Gestin Financiera en los Negocios

Fernando Garcia-Rada A, DR , MBA

Flujo de Caja Proyectado

El Flujo de Caja parte de la Identificacin de las Variables que Definen el Proyecto

Como Hacer un Flujo de Caja ms atractivo frente una fuente de financiamiento

El flujo de caja es la herramienta clave para analizar una propuesta de negocio. Proyecciones con variables bien sustentadas, permitirn ser ms convincente Para ser entendido por los dems se deben conocer los supuestos sobre los que se basa. Su principal objetivo es demostrar que el negocio es viable o que da suficientes utilidades. El flujo de caja seala en qu momento se requerir el financiamiento, desde cuando se alcanza el punto de equilibrio y estima el nivel de ganancias que se lograra desde entonces. Se puede tener proyecciones diarias, semanales o mensuales segn el tipo de consumo o proceso productivo que se tenga; aunque por lo general se considera que los periodos son anuales y se suelen referir a lapsos de entre 2 y 5 aos.

Pasos para presentar un Flujo de Caja ms Atractivo

Como presentar un Flujo de Caja ms Atractivo

Flujo de Caja Econmico y Financiero
Concepto Ingresos Egresos B.1 Costo de Ventas B.2 Gastos administrativos B.3 Gastos de ventas B.4 Gastos preoperativos B.5 Inversiones Utilidad Antes de Impuestos impuesto (2.5% RER) Utilidad Liquidaciones -8015 -1540 -4000 -8015 1485 -37 1448 1485 -37 1448 1485 -37 1448 2354 -59 2295 2354 -59 2295 2354 -59 2295 2354 -59 2295 2354 -59 2295 3223 -81 3142 3223 -81 3142 3223 -81 3142 3223 -81 3142 -8015 -2475 Mes 0 Mes 1 5600 -4115 -2475 -1135 -505 Mes 2 5600 -4115 -2475 -1135 -505 Mes 3 5600 -4115 -2475 -1135 -505 Mes 4 7000 -4646 -2906 -1135 -605 Mes 5 Mes 6 7000 -4646 -2906 -1135 -605 7000 Mes 7 Mes 8 Mes 9 7000 7000 -4646 -2906 -1135 -605 8400 -5178 -3338 -1135 -705 Mes 10 Mes 11 Mes 12 8400 -5178 -3338 -1135 -705 8400 -5178 -3338 -1135 -705 8400 -5178 -3338 -1135 -705 -4646 -4646 -2906 -2906 -1135 -1135 -605 -605

capital de trabajo
activos fijos Flujo Econmico Prestamo Recibido Pago de inters Amortizacin Escudo Tributario (2.5% RER) Flujo de Financiamiento Flujo de Caja Financiero 2000 -6015 -8015 2000 -20 -158 3.95 -174 1274 -19 -159 3.975 -174 1274 -17 -161 4.025 -174 1274 -15 -163 4.075 -174 2121 -14 -164 4.1 -174 2121 -12 -166 4.15 -174 2121 -10 -168 4.2 -174 2121 -9 -169 4.225 -174 2121 -7 -171 4.275 -174 2968 -5 -173 4.325 -174 2968 -4 -174 4.35 -174 2968 1448 1448 1448 2295 2295 2295 2295 2295 3142 3142 3142

4115
1500 8757 -2 -176 4.4 -174 8583

Pasos para elaborar un Plan Financiero

Paso 1: Presupuesto de Ventas Empresa de Artculos de Cuero E.I.R.L.

Pasos para elaborar un Plan Financiero

Paso 2: Determinacin de los Gastos Pre Operativos Empresa de Artculos de Cuero E.I.R.L.

Pasos para elaborar un Plan Financiero Paso 3: Presupuesto de Inversiones

Empresa de Artculos de Cuero E.I.R.L.

Pasos para elaborar un Plan Financiero Paso 3: Presupuesto de Inversiones

Empresa de Artculos de Cuero E.I.R.L.

Pasos para elaborar un Plan Financiero

Paso 4: Presupuesto de Gastos Operacionales

Empresa de Artculos de Cuero E.I.R.L.

Paso 4: Presupuesto de Gastos Operacionales Empresa de Artculos de Cuero E.I.R.L.

Pasos para elaborar un Plan Financiero Paso 5: Determinacin del Capital de Trabajo
Mtodo del Desfase

Mtodo de Poltica Interna

Criterio de experiencia de la empresa, data histrica o conocimiento del negocio. Define en adicin al mnimo un margen de seguridad consistente en un parmetro adicional (1 3 meses de capital de trabajo) Por ejemplo: el dficit acumulado mximo, ms el 1.5 de capital de trabajo del primer perodo positivo S/. 430 + (1.5*S/. 140) = 430 + 210 = S/. 640

Calcula la inversin en capital de trabajo, desde que se adquiere los insumos hasta el momento de la venta del producto. CT = Costo Anual * Nmero de das de desfase 365
4 das 6 das 8 das 6 das 20 das

CT= 4243,33 * 44 das = 365

S/. 511.52

Mtodo del Dficit Acumulado Mximo

Determina la cuanta como el equivalente al dficit acumulado mximo en los saldos finales de cada perodo del flujo.

Pasos para elaborar un Plan Financiero Paso 6: Determinacin del Punto de Equilibrio
Empresa de Artculos de Cuero E.I.R.L.

Pasos para elaborar un Plan Financiero Paso 6: Determinacin del Punto de Equilibrio
Empresa de Artculos de Cuero E.I.R.L.

Pasos para elaborar un Plan Financiero Paso 7: Calculo de la Depreciacin

Pasos para elaborar un Plan Financiero Paso 8: Calculo del Servicio de la Deuda

Pasos para elaborar un Plan Financiero Paso 9: Elaboracin del Flujo de Caja
Flujo de Caja Econmico y Financiero
Concepto Ingresos Egresos B.1 Costo de Ventas B.2 Gastos administrativos B.3 Gastos de ventas B.4 Gastos preoperativos B.5 Inversiones Utilidad Antes de Impuestos impuesto (2.5% RER) Utilidad Liquidaciones -8015 -1540 -4000 -8015 1485 -37 1448 1485 -37 1448 1485 -37 1448 2354 -59 2295 2354 -59 2295 2354 -59 2295 2354 -59 2295 2354 -59 2295 3223 -81 3142 3223 -81 3142 3223 -81 3142 3223 -81 3142 -8015 -2475 Mes 0 Mes 1 5600 -4115 -2475 -1135 -505 Mes 2 5600 -4115 -2475 -1135 -505 Mes 3 5600 -4115 -2475 -1135 -505 Mes 4 7000 -4646 -2906 -1135 -605 Mes 5 Mes 6 7000 -4646 -2906 -1135 -605 7000 Mes 7 Mes 8 Mes 9 7000 7000 -4646 -2906 -1135 -605 8400 -5178 -3338 -1135 -705 Mes 10 Mes 11 Mes 12 8400 -5178 -3338 -1135 -705 8400 -5178 -3338 -1135 -705 8400 -5178 -3338 -1135 -705 -4646 -4646 -2906 -2906 -1135 -1135 -605 -605

capital de trabajo
activos fijos Flujo Econmico Prestamo Recibido Pago de inters Amortizacin Escudo Tributario (2.5% RER) Flujo de Financiamiento Flujo de Caja Financiero 2000 -6015 -8015 2000 -20 -158 3.95 -174 1274 -19 -159 3.975 -174 1274 -17 -161 4.025 -174 1274 -15 -163 4.075 -174 2121 -14 -164 4.1 -174 2121 -12 -166 4.15 -174 2121 -10 -168 4.2 -174 2121 -9 -169 4.225 -174 2121 -7 -171 4.275 -174 2968 -5 -173 4.325 -174 2968 -4 -174 4.35 -174 2968 1448 1448 1448 2295 2295 2295 2295 2295 3142 3142 3142

4115
1500 8757 -2 -176 4.4 -174 8583

Pasos para elaborar un Plan Financiero Paso 10: Determinacin de la Tasa de Descuento
Determinacin del COK Mtodo Simple del Costo de Oportunidad La Tasa a utilizar es el costo de oportunidad de la 2da mejor opcin de negocio que dejamos de invertir para hacerlo en el presente proyecto. En la evaluacin Econmica ser de 15% LA TASA COK A UTILIZAR SER: 15% Determinacin del CPPC Mtodo Simple CPPC Formula: (%D*TB)*(1-IR)+(%C*COK) La Tasa a utilizar considerando una Tasa Efectiva Anual del financiamiento de 20% y el impuesto a la renta de 30%. La deuda considerada es de 25% y 75% capital propio En la evaluacin financiera ser de 14.75% LA TASA CPPC A UTILIZAR SER: 14.75%

Pasos para elaborar un Plan Financiero Paso 11: Evaluacin Econmica Financiera
COK: 15% Econmico CPPC: 14.75% Financiero 4,331 5,549 23.8% 28.6%

Determinacin del VAN y TIR VAN TIR

Validacin VANE > 0 VANF > 0 TIRE > COK TIRF > CPPC

4,331 Viable 5,549 Viable 23.8% >15% Viable 28.6% > 14.75% Viable

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