FINANZAS I Karin Bravo Fray

Ingeniero Comercial Magster en Administracin de Empresas UdeC

Finanzas se relaciona con:

El estudio del dinero y otros activos El manejo y control de dichos activos Diseo y manejo de riesgos de un proyecto Ciencia de administrar el dinero Proveer fondos para que las personas o empresas efecten inversiones o desembolsos.

Campo de aplicacin de la Administracin Financiera

Relacionados con la Inversin

Incrementos de activos del giro y no

operacionales

Relacionados con el Financiamiento

Prstamos con terceros, aportes de los

dueos y autofinanciamiento

Relacionada con la distribucin de utilidades

Distribucin de dividendos y utilidades

retenidas

Decisiones de Inversin
En qu activos debe invertir la empresa? Inversin es asignar capital a propuestas cuyos beneficios se vern en el futuro. La inversin lleva asociada los conceptos de rentabilidad y riesgo. Se deben determinar las tasas de rendimiento de los activos.

Decisiones de Financiamiento
Cmo se debe financiar la compra de activos?
Se debe determinar la mejor mezcla financiera o estructura de capital. El objetivo es mejorar el precio por accin del mercado.

Decisiones sobre Dividendos

Corresponde al porcentaje de ganancias que se paga a los accionistas en dividendos y la estabilidad de los dividendos. Se busca maximizar la riqueza del accionista.

Relaciones Financieras de la Empresa

Objetivo de la Administracin Financiera

Poner como centro tras cada decisin de inversin, financiamiento y/o distribucin de utilidades al objetivo de maximizar el valor del patrimonio de la empresa, es decir, maximizar el capital de los dueos.

Valor versus precio

El valor de un activo est determinado por su grado de escasez, as como la preferencia personal de quien toma la decisin de compra. El precio se obtiene de la transaccin de ese bien en un mercado determinado.

Directivo Financiero

Es la persona responsable de las decisiones de inversin, financiamiento y distribucin de utilidades.

Administra recursos, es decir, participa en las decisiones de planificacin, organizacin, direccin y control de las actividades financieras.

Tareas del Administrador Financiero

Preparacin de pronsticos y planificacin financiera. Decisiones de inversin y financiamiento de mayor importancia (Ej.: determinar tasa ptima de crecimiento de ventas) Coordinacin y control Participacin en los mercados financieros y de capitales.

Decisiones del Directivo Financiero

Decisiones estratgicas: se refieren al logro de objetivos claros por parte de la empresa, como qu inversiones realizar y qu financiamiento se va a emplear. Decisiones tcticas: mejorar la gestin de operaciones diarias para hacer frente a las necesidades de efectivo.

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Problemas de Agencia

La separacin entre propiedad y control de las empresas deriva en potenciales conflictos entre dueos y administradores. Los administradores son los agentes de los dueos. Estos, delegan autoridad para tomar las decisiones.

Costos de Agencia
Se producen cuando:
a)

b)

Los directivos no buscan la maximizacin del patrimonio de la empresa Los propietarios o accionistas incurren en costos para controlar a los agentes.

Los agentes tomarn decisiones ptimas slo si reciben los incentivos adecuados y si se les mantiene bajo vigilancia. Para la reflexin: Qu soluciones propone para remediar el problema de agencia?

Administrador financiero versus contador

El contador produce y suministra informacin para medir el funcionamiento de la empresa, mediante los estados financieros. El administrador financiero utiliza esta informacin, para la toma de decisiones.

Finanzas de Empresas y Riesgo

Una funcin bsica de un directivo financiero es evitar exponer a la empresa a situaciones de riesgo. El riesgo financiero es el riesgo de quiebra, es decir, no pagar los compromisos adquiridos, entrar en una etapa de cesacin de pagos y llegar a la quiebra de la empresa.

Estados Financieros

Qu son? Tambin denominados estados contables, informes financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para reportar la situacin econmica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o perodo determinado.

Principales Estados Financieros

Estado de situacin patrimonial Balance Estado de Resultados Estados de Flujo de Efectivo(Estado de Origen y Fondos, Flujo de Caja)