Primeiro Governo Lula (20032006)

Finanas Pblicas

Um pouco de histria

O Governo Lula (20032010) corresponde ao perodo da histria poltica brasileira que se inicia com a posse de Luiz Incio Lula da Silva presidncia, em 1 de janeiro de 2003, aps derrotar o candidato do PSDB Jos Serra, com 61,27% dos votos vlidos, em segundo turno. A eleio de Lula, que havia sido derrotado nos anos de 1989, 1994 e 1998, marcada por ter sido a primeira na histria brasileira de um exoperrio ao posto mais importante do pas.

Finanas Pblicas do governo lula

No incio de 2003, o Brasil encontrava-se com a necessidade de elevar os juros para combater a inflao e com perspectiva de crescimento estimado para aquele ano em apenas 2% - que depois acabou sendo menor. Devido a taxa de juros real prevista para o ano sendo de 10% ou mais, natural que as recomendaes dos especialistas em questes ficais apontassem para a necessidade de ter um superavit primrio prximo a 4,0% do PIB.

Finanas Pblicas do governo lula

Nos meses seguintes as eleies o novo governo tomou as seguintes decises :

Anunciou

as metas de inflao para 2003 e 2004, de 8,5% e 5,5%, respectivamente, o que representava forte declnio em relao a taxa observada em 2002 a taxa de juros bsica (Selic) o aperto da meta do superavit primrio, que passou de 3.75% para 4.25% do PIB em 2003 fiscal cortes nos gastos pblicos, para viabilizar o objetivo

Elevou

Definiu

Ordenou Colocou

a lei de Diretrizes Orcamentrias com o objetivo de manter a mesma meta fiscal, de 4,25% do PIB de supervit primrio, para o perode de 2004-2006.

A Poltica Fiscal do Governo Lula

Aps eleito, as prticas adotadas no governo de Lula no foram como previstas Governo caracterizado por:

Intensificao das polticas vigentes Sucessivos supervits primrios Contexto internacional mais favorvel Aumento inicial dos supervits comercial

Combinao desses fatores agradam a maioria da populao assim como setores tradicionais Melhora social inigvel

Contexto Macroeconmico
Situao econmica internacional

Ambiente internacional favorvel durante primeiro mandato Crescimento mdio mundial entre 2003-2006 similar aos anos dourados na dcada de 60, onde foram de 4,6% e 4,7% respectivamente

Situao econmica internacional

Recuperao do crescimento brasileiro, embora abaixo do esperado se comparado a outros emergentes

Alm disso, trs elementos caracterizam a economia internacional ps-2003

1. 2. 3.

Expanso da demanda mundial Abundncia de liquidez Elevao no preo de commodities e ndice de preos externo em geral

Setor externo:

Brasil aproveita melhor as oportunidades surgidas no contexto internacional, diferentemente de pocas anteriores Disponibilidade de crdito no mais utilizada para financiar dficits, alocando esses recursos para diminuir a vulnerabilidade externa

Setor externo:

Aps 10 anos consecutivos com dficits em transaes correntes, o desempenho da Balana Comercial atinge sucessivos supervits em conta corrente
Propiciado

pela melhora nos preos de exportao e quantum de vendas externas acima da taxa de crescimento de importaes

Melhora no saldo da conta corrente e continuidade da entrada de IED propiciou a reduo no coeficiente de endividamento

Tendncia a queda da despesa nominal com juros

Reduo da SELIC de 23% em 2003 para 16% em 2006, oscilando de acordo com as reaes do mercado. Taxas reais de juros apresentaram comportamento diferente, onde a queda da inflao foi mais expressiva que a reduo de juros nominais

Indica-se contnuo processo de desinflao

Taxa

de cmbio tambm contribui a desinflao, aps sofrer apreciao em cada um dos 4 anos

Logo, combinao de juros moderadamente declinantes com uma relao dvida pblica/PIB tambm cadente leva a uma ligeira diminuio da despesa nominal de juros do setor pblico consolidado
Sai

de 8,5% do PIB em 2003 para 6,5% do PIB em 2006

Finanas Pblicas do governo lula

A queda das receitas extraordinrias dos ltimos anos do governo FHC.

Em que pese a obteno de supervit primrios relativamente robustos, o rigor da poltica monetria se traduziu em despesas expressivas com o pagamento de juros, em primeiro momento.

Finanas Pblicas do Governo Lula

As finanas pblicas tambm melhoraram no governo Lula, pois a dvida lquida total do setor pblico veio caindo desde 2003 (54,8% PIB em dez/2003) at 2006(47,3% PIB em dez./2006). O principal fator dessa queda foi a reduo sistemtica da dvida externa desde o incio do governo. Em dezembro de 2006, o setor pblico passou a condio de credor externo (R$ 27,8 bilhes) que foi ampliado a cada ano.

Finanas Pblicas do Governo Lula

Essa trajetria positiva da dvida lquida externa deveu-se diretamente aos elevados saldos da balana comercial, entre 2003 e 2006. Isso possibilitou ao governo elevar suas reservas em dlar (de US$ 49,3 bilhes em 2003 para US$ 85,8 bilhes em 2006 para US$ 180,3 bilhes em 2007 at os US$ 352,0 bilhes em 2010), reduzindo assim a dvida lquida externa a ponto de tornar-se credor lquido.

Finanas Pblicas do Governo Lula

O lado negativo da evoluo das finanas pblicas, dada a manuteno do elevado nvel da taxa de juros, foi a elevao de forma sistemtica da dvida lquida interna do setor pblico que passou de 43,7% do PIB em dezembro de 2003 para 48,4% do PIB em dezembro de 2006. Evoluo esta que, segundo Marques-Pereira & Bruno (2010), explicada pela trajetria real de juros da SELIC, expressa pelo fator de capitalizao composta de juros reais sobre o estoque da dvida lquida interna do setor pblico consolidado.

Finanas Pblicas do Governo Lula

Os elevados supervits primrios durante o governo Lula foram menores do que os montantes pagos de juros no mesmo perodo. Os supervits no foram pequenos, o que o correu foi que a manuteno de taxa de juros elevada gerou grandes custos ficais e o contnuo aumento da dvida interna em termos absolutos.

Finanas Pblicas do Governo Lula

Finanas Pblicas do Governo Lula

No primeiro, o crescimento brasileiro foi fortemente impulsionado pela dinmica externa de forma direta (aumento das exportaes) e indireta (elevao dos investimentos dos setores exportadores). As exportaes a partir de 2003 passaram a contribuir de forma crescente para o resultado do PIB. A taxa mdia de contribuio das exportaes para o crescimento do PIB, entre 2003 e 2006, foi de 1,5 %, o equivalente a, aproximadamente, 42,8% do crescimento do PIB mdio no mesmo perodo (3,5%).

A expanso do gasto pblico

De um modo geral houve uma contrao do gasto pblio no governo Lula, com elevao simultnea tanto da carga tributria, como da relao entre a depesa primria e o PIB. A tabela mostra como se deu esse processo entre 2002 a 2010. No perodo em questo, as transferncias a estados e municpios cresceram 0,2% do PIB e benefcios do INSS se expandiram em 1,2% do PIB.

A tabela logo abaixo apresenta a decomposio das outras despesas para programas assistencialistas e pode-se notar que envolve um emaranhado de diversos programas, nenhum dos quais, significativo individualmente. O grande aumento esteve localizado nos itens poltica de preos agrcolas e subsdio a fundos regionais justificado por influncia poltica ou das bancadas dos estados beneficiados por estes recursos.

Composio das demais despesas

Cabe saliente o aumento de investimentos no PAC e Polticas de Desenvolvimento Social ; Dada as 3 tabelas apresentadas at aqui, o que se pode dizer do conjunto de dados que foram expostos que : I) O Estado Brasileiro continuou aumentando de tamanho, se medido pelo peso das despesas primrias no PIB; II) O aumento do gasto pblico em termos de pontos percentuais do PIB, 2007 com 2002, manteve-se concentrado nas depesas correntes.

Concluso

De fato, os dados do setor externo brasileiro e seus efeitos sobre a economia brasileira explicam a evoluo positiva entre 2003 e 2006. A reduo da restrio externa e a expanso do PIB no perodo estiveram associadas s mudanas internacionais favorveis que geraram um extraordinrio boom nos preos das commodities que o Brasil exporta e reduo dos preos das manufaturas e dos bens de capital importadas pelo pas. O setor externo assumiu papel relevante para o nvel de atividade no primeiro governo Lula tanto no que diz respeito (i) aos efeitos primrios do aumento das exportaes, que so, por um lado, importantes componentes dos gastos autnomos (da demanda agregada) e, por outro lado, contribuem para remover a restrio externa a que esto sujeitas economias subdesenvolvidas; (ii) ao efeitos secundrios do aumento das exportaes que resultam em maior renda agregada interna, induzindo o investimento por meio do efeito acelerador, particularmente daquelas empresas/grupos econmicos que destinam sua produo para exportao.