07

Captulo 7
Anlisis conjunto de todos los mercados: el modelo OA-DA
Conceptos "undamentales
La oferta agregada La demanda agregada La produccin de equilibrio a corto y medio plazo Los efectos de una expansin monetaria Una reduccin del dficit pblico Las variaciones del precio del petrleo Conclusiones
Blanchard: Macroeconoma
Captulo 7: El modelo OA-DA
Pg !
El modelo OA-DA
La determinacin de la produccin tanto a
corto como a medio plazo.
Hay que tener en cuenta el equilibrio de los
mercados de bienes financieros y de traba!o. del equilibrio del mercado de traba!o.
La oferta agregada recoge las implicaciones La demanda agregada recoge las
implicaciones del equilibrio tanto del mercado de bienes como de los mercados financieros.
Captulo 7: El modelo OA-DA Pg #
%a o"erta agregada
"ecoge la influencia de la produccin
en el nivel de precios.
#e obtiene a partir del equilibrio del
mercado de traba!o.
Pg $
%a o"erta agregada
%a o'tenci(n de la relaci(n de la o"erta agregada
)epaso: )epaso:
El salario nominal *W+ , Pe-*u./+ 0i1el de precios *P+ , *23 +W P = Pe*23 + F *u./+
Pg &
%a o"erta agregada
#egn$
P = Pe*23 + F *u./+
%l nivel de precios &P' es una funcin de$ ( Pe$ el nivel esperado de precios ( u$ la tasa de desempleo
Pg 4
%a o"erta agregada
%l nivel de precios en funcin del nivel
de produccin en lugar de la tasa de desempleo

u N Y u = = 1 = 1 L L L
P = P (1 + ) F (u, z )
e
Y P = P (1 + ) F (1 , z ) L
e
Blanchard: Macroeconoma Captulo 7: El modelo OA-DA Pg 7
%a o"erta agregada: El ni1el de precios en "unci(n del ni1el de producci(n en lugar de la tasa de desempleo
Y P = P (1 + ) F (1 , z ) L
e
O'ser1aciones: O'ser1aciones:
2 Cuando su'e el ni1el esperado de precios. el ni1el e"ecti1o su'e en la misma cuanta ! Cuando aumenta la producci(n. tam'i6n aumenta el ni1el de precios
Pg 5
%a o"erta agregada
)ayor Pemayor P PeWP W=PeF(u,z) &*eW' *+&,-'W &WP'
Pg 7
%a o"erta agregada
Ma9or producci(n ma9or P YNPuWP Y+.&Y.'
N u = &, ' &N u ' L
Pg 28
%a o"erta agregada
Ma9or producci(n ma9or P W=PeF(u,z)&uW' P=(1+u)W&W P'
Pg 22
%a o"erta agregada
:r"icamente:
OA
Dos caractersticas: 2 Dado un aumento de Pe en Y aumenta P ! En A: Y , Yn 9 P , Pe O'ser1aci(n: Y ; Ynentonces P ; Pe Y < Ynentonces P < Pe
0i1el de precios. P
A Pe
P <P
e
Yn
Producci(n. Y
Blanchard: Macroeconoma Captulo 7: El modelo OA-DA Pg 2!
P>
Pe
%a o"erta agregada
%a in"luencia del aumento de Pe
OA= *Pe > Pe+
0i1el de precios. P
OA *Pe+
A= Pe Pe
O'ser1aci(n: Dado Yn: las 1ariaciones de Pe despla/an la cur1a OA
Producci(n. Y
Blanchard: Macroeconoma Captulo 7: El modelo OA-DA Pg 2#
Yn
%a o"erta agregada
%a %a demanda demanda agregada agregada
( )ecoge la in"luencia del ni1el de precios en la producci(n ( >e o'tiene a partir del e?uili'rio de los mercados de 'ienes *IS+ 9 de los mercados "inancieros *LM+
Pg 2$
%a o"erta agregada
Mercados IS +: Mercados de de 'ienes 'ienes ** IS +:
Y = C &Y T ' + I &Y i ' + G

Mercados LM +: Mercados "inancieros "inancieros ** LM +:
M = YL&i ' P
Pg 2&
%a o"erta agregada
El e?uili'rio entre A> B %M
%M= *P > P+
@ipo de inter6s. i
%M *P+
( >uponga ?ue P aumenta a P
9 M es "ijo
A= i i A
E?uili'rio inicial
M cae a P
M P
( %M se despla/a a %M= *P= > P+ ( El e?uili'rio para A= ( i para i= e Y para Y
A> Y Y
Producci(n. Y
Blanchard: Macroeconoma Captulo 7: El modelo OA-DA Pg 24
%a o"erta agregada
%a relaci(n de la demanda agregada *DA+
%M= *P= ; P+ %M *P+ @ipo de inter6s. i
Precios. P
A= i i A
A=
A P A> DA Y Y Producci(n. C
Y Y Producci(n. C
Pg 27
%a o"erta agregada
Dna ma9or con"ian/a del consumidor despla/a DA
%M *P+ @ipo de inter6s. i
Precios. P
A
P
A=
i i
A= A
A>= A> Y Y Producci(n. C
DA Y Y
DA=
Producci(n. C
Pg 25
%a o"erta agregada
%as polticas monetaria 9 "iscal despla/an DA
%M= *P+ %M *P+ @ipo de inter6s. i
Precios. P
A=
P
i i
A= A
DA A> Y Y Producci(n. C Y Y Producci(n. C DA=
Pg 27
%a o"erta agregada
%a %a demanda demanda agregada: agregada:
M Y =Y & G T' P & + + '
( Y es una "unci(n decreciente de P ( %as 1ariaciones de IS o LM despla/an a DA

Blanchard: Macroeconoma Captulo 7: El modelo OA-DA Pg !8
%a producci(n de e?uili'rio a corto 9 medio pla/o
Y /0 $ P = P &, + 'F &, z ' L

e
M 10 $ Y = Y & G T ' P
Pg !2
0i1el de precios. P
OA
O'ser1aci(n: El e?uili'rio Y puede ser ma9or o menor ?ue Yn
A P B Pe DA Yn Y
E?uili'rio
Producci(n. Y
Pg !!

ECul ECul es es su su opini(nF opini(nF
#i el equilibrio Y es mayor que Yn 2se desplazar3 la econom4a autom3ticamente a Yn a lo largo del tiempo5
Pg !#

%a %adinmica dinmicade dela laproducci(n producci(n9 9el el ni1el ni1el de deprecios precios >uponga: >uponga:
*e + el nivel de precios del a6o pasado *t + el nivel de precios del a6o t *t7, + el nivel de precios del a6o t7, *t-, + el nivel de precios del a6o t-,
Por Porlo lotanto: tanto:

*te + *t7,
Captulo 7: El modelo OA-DA Pg !$

%a %adinmica dinmicade dela laproducci(n producci(n9 9el el ni1el ni1el de deprecios precios Dado: Dado:
Y =P + 'F &, z ' /0 $ P t t , &, L
*te + *t7,
M 10 $ Yt = Y & G T ' P t
Se supone que . z, M, G 9 constantes
O'ser1e: O'ser1e:
son
Pg !&

%a %adinmica dinmicade dela laproducci(n producci(n9 9el el ni1el ni1el de deprecios precios
OA= !"$%#
0i1el de precios. P
OA!"# E?uili'rio en el aGo " En A: Y" ; Yn A= P" ; Pe" = P"-% A E?uili'rio en el aGo t 3 2 OA se despla/a a OA= En A=: Y"$% ; Yn B DA!"# Yn Y"$% Y" P"$% ; Pe"$%
P"$% Pe"$% = P" P " = P"-%

e
B=
Producci(n. Y
Pg !4

%a %adinmica dinmicade dela laproducci(n producci(n9 9el el ni1el ni1el de deprecios precios
OA== OA= OA
E?uili'rio despu6s de Y 3 2 ( %a o"erta agregada continua despla/ndose a OA== ( El ni1el de precios continua aumentando ( %a producci(n continua disminu9endo
0i1el de precios. P
Pn P"$% P" A== A= A
DA Yn Y"$% Y"
( E?uili'rio a medio pla/o en Pn, Yn
Producci(n. Y
Pg !7

%a %adinmica dinmicade dela laproducci(n producci(n9 9el el ni1el ni1el de deprecios precios Dos Doso'ser1aciones: o'ser1aciones: A corto pla/o: %a producci(n puede ser superior o in"erior a Yn A medio pla/o: El ajuste de los precios hace ?ue la producci(n regrese a Yn
Pg !5
%os e"ectos de una eHpansi(n monetaria

OA==
0i1el de precios. P
OA
M: Y" = Y!
M Pt
. :. @+
( DA se despla/a a DA=
Pn P" Pn
A== A= A
( El e?uili'rio A= *Y" > Yn# ( OA se despla/a a OA== ( E?uili'rio Yn en Pn ( Dn aumento del 28I en M lle1a a un DA= aumento del 28I en P
DA Yn Y"
Producci(n. Y
Pg !7

Mirando Mirandoentre entre'astidores: 'astidores: IS-LM IS-LM
%M *Pn+ OA= OA %M *Pn==+ %M= *P=+ %M== *Pn+
@ipJ de inter6s. i
@ipo de inter6s. i
Pn P Pn
A== A= A DA= DA Cn Y%
in i" i
A== A A= B A> Cn Ct Y%
Producci(n. C
Producci(n. C
Pg #8

%a %aneutralidad neutralidaddel deldinero dinero )esumen A corto pla/o: M Y 9 P %a 1ariaci(n relati1a en P e Y depende de la pendiente de OA A medio pla/o: %os precios continKan aumentando hasta ?ue P e Y 1uel1en a su ni1el natural. es decir. el dinero es neutral
Pg #2
ECunto duran los e"ectos reales del dineroF

El Elmodelo modelode de@a9lor @a9lor
0i1el de precios. P
OA
Y Yn n Producci(n. C Producci(n. C *'+ *'+

0i1el de precios. P
OA7
*para P7L;P7LL+
OA
*para Pe+
Yn Producci(n. C
Pg #!
ECunto duran los e"ectos reales del dineroF

El El modelo modelode deMishMin MishMin @rimestres
%fectos en la produccin 0umento previsto 0umento imprevisto
8 ,8 >;
! ,9 >8
$ ,: >>
4 ,8 >;
2! ;< ;?
24 7; = 7; @
Pg ##
Dna reducci(n del d6"icit pK'lico

OA
>uponga ?ue M 9 @ son constantes 9 disminu9e :
0i1el de precios. P
OA==
A corto pla/o: ( DA se despla/a a DA= ( El e?uili'rio pasa de A a A= ( Y disminu9e hasta Y% A medio pla/o:
Pn P Pn A=
A== DA DA= Y% Yn
( P disminu9e 9 OA se despla/a a OA== ( E?uili'rio en A== P en Pn e Y en Yn
Producci(n. Y
Pg #$

%os %ose"ectos e"ectosdinmicos dinmicosde deuna unareducci(n reducci(ndel deld6"icit d6"icitpK'lico pK'lico
OA OA== 0i1el de precios. P @ipo de inter6s. i
%M
%M= %M==
Pn P Pn A=
i i i% i B A=
A== DA DA=
A== A>= Y Y& Yn Producci(n. C
A>
Y%
Yn
Producci(n. Y
Pg #&

El Eld6"icit d6"icitpK'lico. pK'lico.la laproducci(n producci(n9 9la lain1ersi(n: in1ersi(n:resumen resumen
A corto pla/o: ( Disminu9en la producci(n 9 el tipo de inter6s sin recurrir a ninguna poltica monetaria adicional El e"ecto so're la in1ersi(n es am'iguo A medio pla/o: ( Y regresa a Yn ( El tipo de inter6s es ms 'ajo ( Aumenta la in1ersi(n A largo pla/o: ( I aumenta ( Y aumenta
Blanchard: Macroeconoma Captulo 7: El modelo OA-DA Pg #4
%as 1ariaciones del precio del petr(leo

%os %ose"ectos e"ectosso're so'rela latasa tasanatural naturalde dedesempleo desempleo
>uponga ?ue aumenta el precio del petr(leo
>alario real. NOP
1 1+ 1 1+
A A= N>
P> * + P>= * ; +
un
un=
@asa de desempleo. u
Pg #7

%a %adinmica dinmicadel delajuste ajuste
OA==
0i1el de precios. P
OA= OA
Cuando aumenta el precio del petr(leo:
P"$n P P"-%
A== A= B A DA Yn Y Yn
( aumenta ( Yn pasa a Yn= ( OA aumenta ( Cam'io a corto pla/o: de A a AL ( Cam'io a medio pla/o: de A a A==
Producci(n. Y
Pg #5

E"ectos E"ectosde dela lasu'ida su'idadel delprecio preciodel delpetr(leo petr(leo 277#-277& 277#-277&
277# Aasa de variacin del precio del petrleo &B' ,; @ Aasa de variacin del deflactor del *CD &B' Aasa de crecimiento del *CD &B' Aasa de desempleo &B'
Fuente: Economic Re o!t o" t#e P!e$i%ent, 1&&'(
277$ ?, : 9; 7; = ?=
277& ,? , 9@ 7; @ :?
?= ?: @9
Pg #7
EPor ?u6 ha o'tenido Pap(n tan malos resultados en la d6cada de 2778F

Qaria'les Qaria'lesmacroecon(micas macroecon(micasjaponesas. japonesas. 277!-2775 277!-2775
277! Crecimiento de la produccin &B' CnflacinE &B' ,; ,< ;8 ;= 7, = 8; ;= ;> 7> 8 >> ,? 7; = 78 = ,> 89 7; ? 7@ 8 ;= ;: ;= 78 8 ;= 7> = ;< 7= , ;< 277# 277$ 277& 2774 2777 2775
#uper3vit pblico &B del *CD' ,? Aipo de inters a corto plazo @?
ECnflacin$ tasa de variacin del deflactor del *CD. Fuente$ )EC* Economic )ut+oo, diciembre ,99:.
ERa F ERasido sidoel el resultado resultadode deun undespla/amiento despla/amientoen en DA DAu u OA OA F

Blanchard: Macroeconoma Captulo 7: El modelo OA-DA Pg $8
El modelo DA-OA
Conclusiones: Conclusiones:
A corto pla/o
0i1el de @ipo de producci(n inter6s EHpansi(n monetaria
)educci(n del d6"icit pK'lico >u'ida del precio del petr(leo
A medio pla/o
0i1el de precios sube &poco' ba!a &poco' sube 0i1el de producci(n no var4a no var4a ba!a @ipo de inter6s no var4a ba!a sube 0i1el de precios sube ba!a sube
sube ba!a ba!a
ba!a ba!a sube
Pg $2
El modelo DA-OA
%as %aspertur'aciones pertur'aciones9 9los losmecanismos mecanismosde depropagaci(n propagaci(n
( %a economa es sacudida por las pertur'aciones de DA 9 OA' ( %as pertur'aciones tienen e"ectos dinmicos en P e Y' ( %os e"ectos dinmicos o mecanismo de propagaci(n 1aran de unas pertur'aciones a otras
Pg $!
-inal del captulo

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Anlisis conjunto de todos los mercados: el modelo OA-DA

Captulo 7: El modelo OA-DA

corto como a medio plazo.

Hay que tener en cuenta el equilibrio de los

mercados de bienes financieros y de traba!o. del equilibrio del mercado de traba!o.

La oferta agregada recoge las implicaciones La demanda agregada recoge las

Captulo 7: El modelo OA-DA

Captulo 7: El modelo OA-DA

Captulo 7: El modelo OA-DA

de produccin en lugar de la tasa de desempleo

Captulo 7: El modelo OA-DA

Captulo 7: El modelo OA-DA

N u = &, ' &N u ' L

Captulo 7: El modelo OA-DA

Captulo 7: El modelo OA-DA

Captulo 7: El modelo OA-DA

Y = C &Y T ' + I &Y i ' + G

Captulo 7: El modelo OA-DA

( %M se despla/a a %M= *P= > P+ ( El e?uili'rio para A= ( i para i= e Y para Y

Captulo 7: El modelo OA-DA

%M *P+ @ipo de inter6s. i

Captulo 7: El modelo OA-DA

DA A> Y Y Producci(n. C Y Y Producci(n. C DA=

Captulo 7: El modelo OA-DA

M Y =Y & G T' P & + + '

( Y es una "unci(n decreciente de P ( %as 1ariaciones de IS o LM despla/an a DA

%a producci(n de e?uili'rio a corto 9 medio pla/o

Y /0 $ P = P &, + 'F &, z ' L

Captulo 7: El modelo OA-DA

%a producci(n de e?uili'rio a corto 9 medio pla/o

Captulo 7: El modelo OA-DA

%a producci(n de e?uili'rio a corto 9 medio pla/o

Captulo 7: El modelo OA-DA

%a producci(n de e?uili'rio a corto 9 medio pla/o

Por Porlo lotanto: tanto:

%a producci(n de e?uili'rio a corto 9 medio pla/o

Y =P + 'F &, z ' /0 $ P t t , &, L

%a producci(n de e?uili'rio a corto 9 medio pla/o

P"$% Pe"$% = P" P " = P"-%

Captulo 7: El modelo OA-DA

%a producci(n de e?uili'rio a corto 9 medio pla/o

( E?uili'rio a medio pla/o en Pn, Yn

Captulo 7: El modelo OA-DA

%a producci(n de e?uili'rio a corto 9 medio pla/o

Captulo 7: El modelo OA-DA

%os e"ectos de una eHpansi(n monetaria

Captulo 7: El modelo OA-DA

%os e"ectos de una eHpansi(n monetaria

Captulo 7: El modelo OA-DA

%os e"ectos de una eHpansi(n monetaria

Captulo 7: El modelo OA-DA

ECunto duran los e"ectos reales del dineroF

Y Yn n Producci(n. C Producci(n. C *'+ *'+

Captulo 7: El modelo OA-DA

ECunto duran los e"ectos reales del dineroF

Captulo 7: El modelo OA-DA

Dna reducci(n del d6"icit pK'lico

( P disminu9e 9 OA se despla/a a OA== ( E?uili'rio en A== P en Pn e Y en Yn

Captulo 7: El modelo OA-DA

Dna reducci(n del d6"icit pK'lico

OA OA== 0i1el de precios. P @ipo de inter6s. i

A== A>= Y Y& Yn Producci(n. C

Y Yn n Producci(n. C Producci(n. C '+ '+