Inversiones en acciones

Debe considerarse el riesgo.

mayor
Jean Rona S.

Archivo 10

RECORDEMOS

Las negociaciones en los mercados de capitales se realizan

Mayormente en BOLSAS (Ruedas): mecanismos centralizados formales y reglamentados

Pero existen tambin mercados paralelos: Plataformas alternativas (ATS, ECN)

Inversionistas acreditados (Regla 144) Mercados Alternativos de Valores para pequeos emisores.

Inversiones en acciones: Mayor potencial de

ganancia pero mayor riesgo

Fluctuaciones de precios

Pas / Poltico

Liquidez

Para la evaluacin de acciones en estos instrumentos se distinguen el Anlisis Fundamental el Anlisis de Indicadores el Anlisis Tcnico
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Lectura de cotizaciones en INTERNET

QUOTE CHART LAST OPEN HIGH LOW 52 WEEK RANGE YIELD YEAR MONTH Cotizacin Grfico ltimo Apertura Ms alto y ms bajo del da Extremos ltimo ao Rendimiento Ao Mes

Julio 17, 2007

GE

Fuente: www.bigcharts.con

Introducir el smbolo de la accin

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July 17, 2007 12.30 p. m. GE 1 year

GE General Electric Company Last

Change + 0.65
Percent Change

40.77

Open 40.01 Yield 2.75%

High 40.79
P/E Ratio

Low 40.00
52 week Range 32.08 to 40.77

+ 1.62%

19.32

Sigue grfico ..
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GE al 17 Julio 2007: perodo un ao

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3 months

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37.50 37.00 36.50 36.00 35.50 35.00

Cmo preparar un grfico en barras

Caso acciones GE: Para cada da se indica le precio mximo y precio mnimo interconectados por una barra.

Fecha

Open

High
36.49

Low
35.75

Close
35.75

15 Abr 05 35.82

18 Abr 05 35.75 34.50

34.00

36.38 36.32

35.75 35.90

36.00 36.00

19 Abr 05 36.25 Abril 2005

15

18

19

Inversiones en Acciones: algunas reglas de oro

Necesidad de anlisis fundamental y de los indicadores financieros (s no hay tiempo, ). El anlisis tcnico ayuda tambin. Aceptar el riesgo. Necesidad de diversificacin. (Si los fondos por invertir no alcanzan, .). Reservas flexibles en instrumentos lquidos. No tener lmite en el tiempo. En el anlisis, mirar al futuro (perspectivas).
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Debate. Qu significa?
Declaracin de WARREN BUFFETT. Tengan miedo cuando todos tienen mucha ambicin; tengan ambicin cuando todos tienen mucho miedo.
Eufora Ansiedad Optimismo Miedo / pnico Eufora Ansiedad

Optimismo

Miedo / pnico

Inversionistas con perspectivas a corto plazo

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Alberto ARISPE (KALLPA) El Comercio 17 Febrero 2013

Componentes de retorno en acciones

Para ganar, se trata de comprar barato luego vender ms caro vender ms caro luego recomprar ms barato

En efectivo y /o en acciones liberadas

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Precios suben si

Precios bajan si

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Acciones MSFT: DAY TRADING

Cada grupo compra 1,000 acciones a las 11.14 a m. A cualquier de las horas marcadas puede vender su posicin. Al final se debe vender la posicin obligatoriamente.

19 de Setiembre del 2008: 11.14 Hora (a m) Precio $

No considera gastos de bolsa Resultado acumulado

Posicin $

11.14

25.08

25,080

Calcular la rentabilidad en % si la SAB presta el 90% del monto invertido (MARGIN LOAN): aportes propios solo $ 2,508.

ndices
El ndice representa una canasta de acciones representativas del mercado burstil o de un sector.

DJIA NASDAQ COMPOSITE S&P 500 etc.

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DJIA al 16 Setiembre 2013

http://bigcharts.marketwatch.com/quickchart/quickchart.asp?symb=djia&sid=1643
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BVL: ndices importantes

El ndice representa una canasta de acciones representativas del mercado burstil o de un sector.

Fuente: Boletin BVL 24 Ago 2009

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Nemonico
1 2 3 4 VOLCABC1 BVN MINSURI1 SCCO

Pesos %
13.2527 9.0850 7.2219 6.7837

CVERDEC1
MPLE IFS LACIMAI1 GRAMONC1

6.7414
6.3264 6.1484 6.1022 5.7381

Peso Sector Minero 49%

(A julio 2006 74.36%)

6 7 8 9

10
11 12 13 14

CASAGRC1
BAP FERREYC1 ALICORC1 CONTINC1

5.6074
5.5522 5.5077 5.3672 5.3628

15

RELAPAC1

5.2029

www.bvl.com.pe/pubdif/infmen/201103c3.htm

Anlisis Fundamental
Estudio de las perspectivas de:

Contexto macro

Generacin de ganancias y flujo de caja de la empresa

Noticias que apuntan a una mejor perspectiva de generacin de ganancias, flujos de caja y dividendos es impulsor de subida del precio de las acciones (y al revs).

Anlisis fundamental:

Empresa

Sector Industrial
Aspectos macro econmicos pas Aspectos internacionales
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Factores macro importantes que miran los analistas

Perspectivas de crecimiento econmico Inflacin Tasas de inters Incertidumbres polticas del mismo pas o de la regin Crisis especulativas mundiales Comportamiento de bolsas lideres

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Ejemplo de efectos macroeconmicos: la crisis financiera del 2008

Una economa mundial caracterizada por una especulacin desfrenada y otorgamiento de malos crditos termina por desinflarse. Crisis hipotecaria en EE UU (subprime): los bancos y compaas de seguro adquirieron gran cantidad de valores titulizados en base a malos crditos otorgados muchas veces por instituciones poco supervisadas. Crisis amplificada por la enorme masa de Credit Default Swap (estimado $ 62 millones de millones) en gran parte especulativos. Empresas financieras prestigiosas llegaron al borde de la quiebra: Fannie Mae, Freddie Mac, AIG, Bear Stearns, Lehman Br., Morgan Stanley. Huida hacia la seguridad: rendimiento letra tesoro americana a 3 meses (TLR) cae a 0.06% (17 Sep). Gobierno americano interviene por miedo de efecto domino: $ 180 mil millones estimado para el rescate de Fannie Mae, Freddie Mac, AIG (con plata de los contribuyentes americanos). Enorme volatilidad en los mercados: DJIA cae 7.1% entre 12 y 17 de Setiembre; el oro sube en un solo da (17 Sep) de 780 a 870.

Las dificultades de pronosticar

Crecimiento econmico Per para todo el ao 2009. Pronsticos realizados en Enero 2009. Entidad MEF BCR BCP Tasa esperada 5% No menos a 7% 5.8%

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Tres principios (entre otros) importantes en el anlisis fundamental

Importancia del movimiento de tasas de inters.

Acontecimientos ya esperados no afectan Segn la poca, un normalmente mucho mismo factor puede la bolsa. interpretarse en forma diferente por los mercados.
Jean Rona S.

Acontecimientos ya esperados no afectan normalmente mucho la bolsa (noticias descontadas)

ISBVL 9 Jul 15 Jul Efecto Grado de Inversin

http://pe.invertia.com/herramientas/graficos/graficos.aspx?idtel=IB038ISBVL&seccion=IB

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Algunas veces, un mismo factor puede interpretarse desde diferentes pticas dependiendo de la poca:
Escoja entre o
El mayor crecimiento econmico esperado mejorara los resultados empresariales El mayor crecimiento econmico esperado podra provocar un rebrote inflacionario

Jean Rona S.

Uno de los factores de anlisis ms importantes para el mercado de acciones es la perspectiva de subida/baja de las

Escoja entre o
Expectativa de subida de i por el mercado / Subida inesperada de i por la FED
Normalmente mercado

Expectativa de baja de i por el mercado / Reduccin inesperada de i por la FED

Normalmente mercado

Pero algunas veces la reaccin del mercado puede ser diferente.

Jean Rona S.

Dos razones de la importancia de

i
El movimiento de las tasas incrementa o disminuye el atractivo de alternativas de inversin a las acciones

La tasa de inters influye sobre el tamao del gasto financiero de las empresas y por ende sobre sus utilidades
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MARKET NEWS: DJIA setiembre 2012

El anlisis fundamental sigue vigente? Subida 13 SEP 1.6%

Euforia en el mercado por anuncio de un nuevo plan de estmulo por la FED que consiste en un programa de compras de bonos respaldados por hipotecas (tramos de US$ 40,000 millones mensuales). El ndice S&P 500 subi 25% entre setiembre 2011 y 2012 a pesar de los fundamentos econmicos poco favorables e los EEUU.

Algunos Indicadores Burstiles

Riesgo de Liquidez Frecuencia
Negociacin FLOAT

Ubicar el precio
PER Cotiz. Extremas Rend. Dividendo Precio Val. Libro VE / Ebitda

Riesgo de Precios Volatilidad

Indice VIX Beta Rentabilidad Esperada

El Estudio debe ser comparativo (histricamente y/o en relacin con otras acciones).
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Empresas productores de Oro 13 Enero 2010 Extracto BBVA Banco Continental RESEARCH
Anlisis de las acciones GOLD FIELDS LA CIMA I
Accin
BARRICK GOLD GOLDCORP NEWMONT MINING KINROSS GOLD

Precio US$

PER 2010 E

PER 2011 E

40.09 40.89 48.42 20.08

22.6 55.9 20.1 45.7

15.8 33.6 15.2 27.1

Buenaventura ADR

36.00 GOLD FIELDS 1,328.05 AGNICO EAGLE MINES 57.73 YAMANA GOLD 11.93 AMGOLD 16.56 GOLD FIELDS LA CIMA I 0.99

18.0 14.7 113.7 28.0 31.9 14.4

12.8 10.4 28.4 16.4 23.5 13.9

Las Burbujas
Algunas veces las acciones desafan las normas de comportamiento difundidas.

Jean Rona S.

Locura de las acciones de Internet hasta Marzo 2000

AMAZON.COM (1999)
Valor en libros US$ 650 millones Valor bolsa US$ 19000 millones Nunca registr ganancias hasta esa fecha Prdidas ms de 40% de las ventas. Precio subi de US$ 41 (10 Ago) a US$ 113 (9 Dic).

VA LINUX SYSTEMS
Salida de Bolsa 9 de Diciembre1999 a US$ 30, llego el primer da a US$ 239.25.
Jean Rona S.

ISBVL 16 SEP 2011 2013 Fuente: INVERTIA

http://economia.terra.com.pe/herramientas/graficos/graficos.aspx?idtel=IB038ISBVL&TipoPeriodo=6&seccion=IB

ISBVL 06 Mayo 2006-2011

http://pe.invertia.com/herramientas/graficos/graficos.aspx?idtel=IB038ISBVL&TipoPeriodo=6&seccion=IB

TRADING (negociacin burstil)

VIVA VOZ (OPEN OUTCRY)

ELECTRNICA

SUBASTA CONTINUA
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MARKET MAKER

Modalidades en la negociacin electrnica

SUBASTA CONTINUA: Propuestas de compra o venta de SAB en representacin de las rdenes de sus clientes.

MARKET MAKERS (creadores de mercado): Una SAB crea liquidez. Est dispuesta a todo momento comprar (cotizacin BID) o vender (cotizacin ASK) un determinado instrumento financiero Ver simulacin GRAMONC1

Jean Rona S.

Acciones: juguemos
Indicador representativo del movimiento del mercado en general o de un sector ndice

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A LITTLE BIT OF ENGLISH

Equity

cap

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