Cuidados especiais no uso e interpretao dos modelos financeiros Postura questionadora e reveladora em relao ao comportamento de mercado
a) planejamento financeiro Necessidades de expanso, desajustes futuros e rentabilidade sobre os investimentos b) controle financeiro Anlise e correo de desvios entre previsto e realizado c) administrao de ativos Melhor estrutura dos investimentos em termos de risco e
retorno
d) administrao de passivos Gerenciamento de composio de financiamento
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Decises de financiamento Decises de investimento Captao de recursos Decises de dividendos Financiamento das atividades
Aplicao de recursos
Decises de investimento Envolve todo o processo de identificao, avaliao e seleo das alternativas de aplicaes na expectativa de benefcios econmicos futuros So avaliadas pela relao risco-retorno So atraentes quando o retorno esperado da alternativa supera o retorno exigido pelos proprietrios de capital
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Decises de financiamento Escolha das melhores ofertas de recursos e grau de alavancagem Descrevem as taxas de retorno exigidas pelos detentores de capital
Integrao das decises de investimento e financiamento Estabelecem um portflio de oferta de fundos para investimento e alternativas de aplicaes Poltica de dividendos: reinvestir lucro ou distribui-lo? Avaliao dos respectivos ganhos para o acionista
intensidades
Decises de maior maturidade podem ser equivocadas pelo uso de valores no corrigidos monetariamente
Objetivo da empresa:
Economia de mercado empresas atradas pelas possibilidades de lucros e guiadas por seus prprios objetivos
Adam Smith benefcios para a sociedade causados automaticamente pela maximizao da riqueza do empresrio
Mundo atual questes econmicas essenciais de toda a sociedade so respondidas pelas foras de mercado
proprietrios de capital
Foco nas decises de investimento, financiamento e de
Lucro contbil No define a capacidade financeira de pagamento da empresa, pois apurado no regime de competncia
No representa o efetivo desempenho da empresa por ser um nico componente isolado. Ignora o valor da moeda no tempo
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Outras medidas Crescimento das vendas, rentabilidade, participao de mercado, endividamento, liquidez etc.
Valor de mercado da empresa Valor presente dos benefcios econmicos esperados, descontados a uma taxa que representa o a remunerao mnima exigida pelos proprietrios de capital
O processo de decises financeiras deve levar em conta o equilbrio entre risco e retorno
retornos e vice-versa
A empresa deve trabalhar dentro da expectativa de promover um retorno condizente ao risco assumido
Problemtica da informao contbil Tem como objetivo a apurao do lucro e no a mensurao do valor de mercado
Ativos registrados pelos valores de compra que no revelam a capacidade de gerao de benefcios futuros
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Administrao Financeira
Avalia a capacidade de um bem em gerar riqueza
No pulverizado
Grupos reduzidos de acionistas como controladores
Baixa liquidez
Nmero reduzido de aes negociadas em relao s emitidas
Avaliao distorcida
O valor de mercado da ao revela baixssima relao com o efetivo valor da empresa
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Europa e alguns pases asiticos Maior participao dos empregados no processo decisrio
Economia brasileira
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Conseqncias