Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Fundamentos para el Anlisis de Proyectos
El ciclo de proyectos Contenido bsico de un proyecto Evaluacin Econmica Financiera Evaluacin de Impacto El Sistema Nacional de Inversin Pblica, SNIP Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Definicin y Conceptos Bsicos de Proyectos Objetivo Definicin Tipo o Clasificacin Ciclo Fases Etapas Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO PROYECTOS DE INVERSION OBJETIVO: Establecer la viabilidad de mercado, tcnica, econmica y/o financiera de una iniciativa de negocios, nuevos o en marcha En el caso de la evaluacin privada, el objetivo central es el incremento del valor promedio esperado de la empresa. En la evaluacin social es el incremento del bienestar promedio esperado de la economa. En ambos casos los valores promedios deben ser evaluados en un horizonte de largo plazo. Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Qu es un proyecto?
Es la bsqueda de una solucin inteligente al planteamiento de un problema tendiente a resolver, entre muchas, una necesidad humana.
Es un conjunto de egresos (inversiones y costos) y beneficios que ocurren en distintos periodos de tiempo Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Tipo de proyectos
Crear un nuevo negocio Sobre un negocio en marcha Ampliacin de Servicios Inversin en nuevos activos Ampliacin o reemplazo de activos existentes Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO CARACTER O ROL DE UN PROYECTO EMPRESARIAL O PRIVADO : Si la decisin final de su realizacin se hace sobre la bases de una demanda capaz de pagar el precio del bien o servicio que producir el proyecto. Empresarial Social Rentabilidad Bienestar Empresas Estado / Org. Int. SOCI ALES: Si la decisin final del de su realizacin se hace sobre la bases de una necesidad de ciertos grupos de la poblacin, que se busca satisfacer por razones polticas, econmicas, sociales o morales Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Segn la categora del proyecto: TIPOS DE PROYECTO DE INVERSION Segn el AMBITO GEOGRAFICO : Productivos Infraestructura Sociales Regional Nacional Local Agrcolas, pecuarias, Frutcolas, pesqueros, clnicas, financieros Energa, carreteras, puentes, puertos, hospitales, hoteles etc. Salud, Educacin, Vivienda, Saneamiento Esparcimiento, Capacitacin . Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO TIPOS DE PROYECTO DE INVERSION Segn su UTILIZACION : De bienes De Investigacin Proyectos que producen artculos o mercancas. B. Consumo Final, Intermedio y de capital. De Servicios Proyectos cuyo producto final es un servico, ya sea pblico o privado. Se agrupan en servicios de infraestructura econmica, de infraestructura social, educativa, etc. Proyectos cuyo producto no es bien, ni un servicio, sino conocimientos. Pueden ser de investigacin terica, experimental o aplicada. Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Ciclo de un Proyecto de Inversin El ciclo de proyectos Fases de un Proyecto a. Pre Inversin b. Inversin c. Operacin Etapas en la fase de Pre Inversin en un proyecto a. Idea b. Perfil de un proyecto c. Estudio de pre factibilidad d. Estudio definitivo Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO EL PROCESO DE INVERSION Y EL CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS El ciclo de vida de los proyectos se concibe como una desagregacin sistemtica de las etapas comprendidas en el proceso de inversin, que incluye fases en cada una de las etapas: PRE INVERSION Diseo y Evaluacin Identificacin Ejecucin Prueba de equipos Operacin/Direccin Fin o Liquidacin INVERSION OPERACION Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO a) Pre Inversin El costo de los anlisis y estudios previos Necesidad de evaluacin de terrenos y edificios Estimacin de principales variables (costos y beneficios) Determinacin de la conveniencia de llevar a cabo la inversin Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO b) Inversin Elaboracin del cronograma de inversiones Programa de trabajo Ejecucin del financiamiento Necesidades adicionales que surjan durante la implementacin de un proyecto Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO c) Operacin Estimacin de la fecha de puesta en marcha Costos previstos para el inicio de las operaciones (necesidad de pruebas previas) Ejecucin y validacin de las estimaciones hechas en la etapa de pre inversin Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Etapas en la fase de Pre Inversin de un Proyecto Idea Perfil de un proyecto Estudio de pre factibilidad Estudio definitivo Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Idea Deteccin de una necesidad Visualizacin de una oportunidad Existencia de una fortaleza Posibilidad de utilizacin de activos Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Perfil de un Proyecto Incorporacin de la ideas Bsicas Estimaciones aproximadas de costos y beneficios Sugerencia de proseguir con el estudio, conclusin En Principio Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO El Estudio de Pre factibilidad Identificacin y estimacin aproximada en forma desagregada de los costos y beneficios del proyecto Identificacin de la magnitud de las inversiones y las posibilidades de financiamiento Anlisis de probables dificultades que podra encarar el proyecto durante su vida til Evaluacin de las proyecciones y determinar conveniencia de iniciar los estudios definitivos Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO El Estudio Definitivo Reduccin del margen de error de las estimaciones de los costos y beneficios del proyecto Afinamiento de los requerimientos de inversin y financiamiento Estimacin de criterios de evaluacin de proyectos Decisin de llevar a cabo el proyecto Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO ETAPAS EN LA FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS Contenido bsico de un proyecto Anlisis del Entorno Estudio de Mercado Estudio Tcnico Estudio Administrativo Estudio Legal Estudio Econmico Evaluacin Econmica y Financiera Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Identificar Visin, misin objetivos y estrategia vigentes Planeamiento Estratgico y Proyectos de Inversin Establecer Visin, Misin Anlisis del entorno Oportunidades y Amenazas Anlisis Interno Fortalezas y Debilidades Formular Objetivos Establecer Estrategias Implementar Estrategias Control Estrategico Asignar Recursos Balanced Score Card FORMULACIN IMPLEMENTACIN CONTROL REALIMENTACIN Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Otros mtodos de identificacin de problemas - proyectos Talento humano Materiales Moneda Management Mquinas Capacidad Edad Nmero Mantenimiento Complejos inadecuados Vencidos Instrucciones confusas Problema Motivacin Formacin Ausentismo Experiencia Presupuestos Polticas Financieras Procesos Diagrama de Ishikawa Medio ambiente Identificacin Almacenaje Cualidad Manutencin Luz Ruido Org. espacial Relaciones Int Ext Luz Ruido Org. espacial Relaciones Int Ext Mtodos Lluvia de ideas Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO EL ENTORNO ECONOMICO Y SOCIAL DE LAS DECISIONES DE INVERSION Muy importante para decidir cual es el escenario en el que se desarrollar un proyecto Nos da una primera aproximacin sobre la pertinencia de avanzar en el desarrollo del proyecto Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Anlisis de la Demanda Analisis de la Oferta Anlisis de precios Estudio de la Comercializacin Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Riesgos Aspectos positivos y negativos Magnitud del mercado potencial Seguimos o no seguimos con el proyecto Conclusiones del estudio de mercado
Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Tamao del proyecto Localizacin Seleccin de la Tecnologa y Procesos Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Tamao del proyecto Capacidad de produccin Variables determinantes del tamao El mercado Disponibilidad de insumos Localizacin Financiamiento Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Localizacin Macro y microlocalizacin Factores Fuentes de materias primas Disponibilidad de mano de obra Tecnologa del proceso productivo Aspectos Impositivos (Tributarios) Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Seleccin de la tecnologa y procesos Escala de produccin Accesibilidad Economas de escala Seleccin del proceso Distribucin de equipos (layout) Flexibilidad Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Tipo de Tecnologa y Proceso productivo Tamao y localizacin del proyecto Inversiones y Costos Seguimos o no con el Proyecto Conclusiones del Estudio Tcnico Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Objetivos Estrategias Estructura Organizacional Divisin del trabajo Departamentalizacion Establecer Jerarquias Integrar (Coordinacin) Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Envergadura de la empresa Aspectos Tributarios Riesgo a asumir Persona Natural Persona Jurdica EIRL S.A.C.,S.A.A. Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Muchas manos en un plato causan arrebato Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Normas ISO 14000 Procedimierntos asociados a dar a los consumidores una mejora ambiental continua de los productos o servicios que proporcionara la inversin, asociada a los menores costos futuros de una eventual reparacion de los daos causados sobre el medio ambiente Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Relacin Costo-Volumen-Utilidad Costos Personal Materiales & Insumos Costos Indirectos Gastos Administracin Ventas y Promocin Financieros Costos Fijos Variables
Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO PUNTO DE EQUILIBRIO (PE) El volumen en el que ni ganamos ni perdemos En volumen y valor Costo Fijo Costo Variable Precios Margen de contribucin = Precio - Costo variable P E = Costo Fijo Mg Cont. Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO POLICLINICO SAN CAYETANO Las consultas cuestan 10 soles El costo variable es de 4 soles por consulta Los costos fijos del Establecimiento son de 72,000 soles por ao Hallar el punto de equilibrio, es decir cuantas consultas debo realizar por ao y por mes Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Mtodo grfico $ (000) Ingresos
Total costos
12,000 Unidades Punto Equilibrio 120 72 P E = Costo Fijo = 72 000 = 12 000 por ao Mg Cont. 10 - 4 Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO INVERSIONES DEL PROYECTO Estimado de las Inversiones. Calculo de la depreciacin Estimacin del capital de trabajo Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO FINANCIAMIENTO DE UN PROYECTO Fuentes de recursos alternativas. Condiciones del mercado financiero. Financiamiento del componente importado y nacional Crdito Comercial y Concesional Costo del crdito Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Punto de Equilibrio Estructura de Costos Financiamiento, plazos, tasas Seguimos o no con el Proyecto Conclusiones del Estudio Economico Financiero
Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Evaluacin Econmica y Financiera de un Proyecto Aspectos de Mercado Aspectos Tcnicos Aspectos Econmico Financieros Aspectos Tributarios Construccin del Flujo de Caja Criterios de Evaluacin Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO ORGANIZAR LOS MODULOS Supuestos generales Aspectos de mercado Aspectos tcnicos Aspectos economico financieros Aspectos tributarios Inversin Depreciacin Ingresos operativos Ventas (Sin IGV) Costos (Sin IGV) Egresos operativos Calculo del IGV Estado de PP y GG ( Impuesto Renta) Flujo de caja Econmico ( Eval.Econ.) Flujo de financiamiento Flujo de caja Financiero (Eval.Finan.) Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Es la salida inicial requerida, tomando en cuenta el costo por instalacin del activo nuevo, los ingresos despus de impuestos obtenidos por la venta del activo viejo, cualquier gasto pre operativo y cualquier cambio del capital de trabajo neto LA INVERSION La inversin en activos (Tangible y no tangibles) Gastos pre-operativos El cambio en el capital de trabajo Determinar la vida til del proyecto y su valor de liquidacin Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO LA DEPRECIACION Se aplican las tasas de depreciacin de acuerdo a la legislacin vigente.
Actualmente se aplica la depreciacin lineal, a partir del valor de adquisicin, el saldo se denomina valor en libros, sirve como referencia para su liquidacin. Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO LOS INGRESOS y LAS VENTAS Incluir inclusive a aqullos vinculados con actividades que no sean del giro del negocio pero que se hayan generado gracias a la inversin realizada en l . Al flujo de caja se trasladan los ingresos incluyendo IGV, al EE PP y GG los ingresos sin IGV Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO LOS EGRESOS y LOS COSTOS Considerar los costos de produccin y administrativos. Diferenciar los rubros afectos al IGV, de aquellos que no lo son. Su tratamiento es similar al caso de los ingresos, en su traslado al FC y el EE PP GG Agregar tambin los impuestos Como el IGV y el IR (del mdulo correspondiente), de ser necesario incluir otros impuestos u contribuciones al FC en los periodos en que efectivamente se pagan Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO FLUJO DE CAJA ECONOMICO RUBRO 0 1 2 3 4 LIQ N de Consultas por dia 30.00 30.00 30.00 30.00 Precio 29.50 29.50 29.50 29.50 INGRESOS 318 600.00 318 600.00 318 600.00 318 600.00 EGRESOS 13 906.00 304 771.50 305 977.50 305 977.50 302 977.50 -1 500.00 Costo variable 254 880.00 254 880.00 254 880.00 254 880.00 Alquiler local 12 000.00 12 000.00 12 000.00 9 000.00 Personal 18 000.00 18 000.00 18 000.00 18 000.00 SERVICIOS PUBLICOS 2 832.00 2 832.00 2 832.00 2 832.00 Comunicaciones 3 540.00 3 540.00 3 540.00 3 540.00 PUBLICIDAD Y PROM 1 770.00 1 770.00 1 770.00 1 770.00 Transporte 4 956.00 -500 Adecuacin de local 2 950.00 Permisos y Licencias 2 000.00 CAPITAL DE TRABAJO 1 000.00 -1000 Garantia 3 000.00 IGV 7 272.00 8 478.00 8 478.00 8 478.00 IR 4 477.50 4 477.50 4 477.50 4 477.50 INGRESOS-EGRESOS -13 906.00 13 828.50 12 622.50 12 622.50 15 622.50 1 500.00 FLUJO NETO FLUJO ECONOMICO FLUJO NETO ECONOMICO FACTOR ACTUALIZACION 1.0000 0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.6355 12% FLUJO NETO ACTUALIZADO -13 906.00 12 346.88 10 062.58 8 984.45 9 928.38 953.28 CALCULO MANUAL -13 906.00 12 347.47 10 062.66 8 984.70 9 928.10 953.25 Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO La perspectiva correcta para la eleccin del criterio de evaluacin Emprender solo aquellos proyectos que aumenten O por lo menos no disminuyan el valor de su empresa Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO TASA DE DESCUENTO LLAMADA TAMBIEN: Costo de capital Costo de oportunidad de capital Tasa de corte Es la tasa de rendimiento que una empresa debe obtener sobre sus inversiones en proyectos, para mantener su valor de mercado Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO CRITERIOS DE EVALUACION Relacin Costo beneficio Periodo de recuperacin de la inversin Tasa interna de retorno Valor Actual Neto Utilizados para saber si se debe realizar un proyecto Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO El Valor Actual Neto -VAN E Considera de manera explcita el valor del dinero en el tiempo, descontando los flujos de efectivo a una tasa especfica (la tasa de descuento) El criterio de decisin: Si VAN es mayor que cero, aceptar el proyecto Si VAN es menor que cero, rechazar el proyecto Si VAN es igual a cero, es indiferente Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO FINANCIAMIENTO EXISTE ESCUDO FISCAL SOLO CUANDO HAY UTILIDADES RUBRO 0 1 2 3 4 LIQ PRINCIPAL 6 953.00 SALDO DEL PRESTAMO 6 953.00 5 214.75 3 476.50 1 738.25 0.00 0.00 AMORTIZACION 1 738.25 1 738.25 1 738.25 1 738.25 INTERESES 2 085.90 1 564.43 1 042.95 521.48 ESCUDO FISCAL 625.77 469.33 312.89 156.44 FINANCIAMIENTO NETO 6 953.00 -3 198.38 -2 833.35 -2 468.32 -2 103.28 Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO FLUJO DE CAJA FINANCIERO RUBRO 0 1 2 3 4 LIQ FLUJO NETO ECONOMICO -13 906.00 13 828.50 12 622.50 12 622.50 15 622.50 1 500.00 FINANCIAMIENTO NETO 6 953.00 -3 198.38 -2 833.35 -2 468.32 -2 103.28 0.00 FLUJO NETO FINANCIERO -6 953.00 10 630.12 9 789.15 10 154.19 13 519.22 1 500.00 FACTOR ACTUALIZACION 1.0000 0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.6355 12% FLUJO FINAN ACTUALIZADO -6 953.00 9 491.18 7 803.85 7 227.55 8 591.71 953.28 CALCULO MANUAL -6 953.00 9 491.63 7 803.91 7 227.75 8 591.46 953.25 Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO El Valor Actual Neto -VAN F Considera de manera explcita el valor del dinero en el tiempo, descontando los flujos de efectivo a una tasa especfica (la tasa de descuento) El criterio de decisin: Si VAN es mayor que cero, aceptar el proyecto Si VAN es menor que cero, rechazar el proyecto Si VAN es igual a cero, es indiferente Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO OPTIMIZACION Tamao del Proyecto Precios Costos Momento de inicio y de liquidacion Utilizados para tomar decisiones sobre un proyecto Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO El anlisis del riesgo en la evaluacin de proyectos Escenario Optimista Escenario Normal Escenario Pesimista Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO El anlisis de sensibilidad Variaciones en factores de importancia para el proyecto: Precio, Volumen, Costos, etctera. Modelo de Simulacin de MONTECARLO Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO No expresado como negacin de una solucin
Debe guardar relacin con lineamientos institucionales Diagnstico zona afectada Limitaciones en solucin
Soluciones anteriores
Causas y efectos P R O B L E M A CONSIDERACIONES PARA PROYECTOS SOCIALES Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Componentes de anlisis Caso Salud IDH ndice de Desarrollo Humano PBI Per Capita Esperanza de vida Logro educativo (Alfabetismo y matriculacin) Acuerdo Nacional (Poltica 13) Polticas de Salud Contencin de costos Eficiencia Equidad Lineamientos de poltica de salud Determinantes de la Salud Estilos de vida Aspectos biolgicos Aspectos ambientales Servicios de salud Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO IDH ndice de Desarrollo Humano PBI Per Capita Esperanza de vida Logro educativo (Alfabetismo y matriculacin) Dcimo Quinta Poltica de Estado: Promocin de la Seguridad Alimentaria y Nutricin Otros Lineamientos Carta Social Anexo: Prioridades Sociales en Nutricin Plan Nacional de Accin por la Infancia y la Adolescencia 2002-2010 Informe Nacional sobre Seguridad Alimentaria en el Per Bases para la superacin de la Pobreza y Oportunidades Econmicas para los Pobres Componentes de anlisis Caso Nutricin Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Evaluacin social Marco logico Anlisis Costo Beneficio Analisis Costo efectividad Aplicada a los Proyectos Publicos
Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO Un ingreso digno y sostenible Una vida larga y saludable Mayor capacidades Mayor acceso a la justicia Nios mejor nutridos Mayor participacin econmica y social en la Comunidad Evaluacin de impacto de los proyectos Ing. JESUS RUBEN RAMIREZ SABUCO MUCHAS GRACIAS