Ciclo Financeiro e Operacional

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Ciclo Financeiro e Operacional
Uma empresa pode ser analisada dividindo-se suas
atividades em operacionais e financeiras.
Ao examinarmos o processo produtivo completo de uma
empresa, veremos que existe um ciclo que engloba as
aes necessrias para a gesto deste processo, que
comea no planejamento da produo indo at a entrega
do produto ou servio.A este processo chamamos de
ciclo operacional da empresa.
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Ciclo Financeiro e Operacional
Paralelamente ao ciclo operacional , ocorrem uma
srie de pagamentos e recebimentos de valores que
so funo das condies de crdito obtidas na
compra e na venda das mercadorias bem como
pagamentos diversos incluindo os impostos
incidentes sobre a operao.A esta sria de
pagamentos e recebimentos chamamos de ciclo
financeiro da empresa.

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Ciclo Financeiro e Operacional
Esta distino faz-se necessria, pois dependendo
do tipo de negcio e tecnologia utilizados, os ciclos
diferem fundamentalmente , com conseqncias
importantes na gesto e nos resultados do
empreendimento.
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Ciclo Financeiro e Operacional
Tomemos como exemplo uma industria de bens de
capital com ciclo operacional longo, por exemplo a
construo de uma plataforma de prospeco de
petrleo. Entre o momento da venda e o momento da
entrega do produto decorre mais de um ano. Como
conseqncia, o ciclo financeiro deste empreendimento
devera ser concebido para suportar a empresa por toda a
extenso de tempo de produo.

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Ciclo Financeiro e Operacional
Na outra extremidade podemos exemplificar a operao
de um supermercado . Este tipo de negcio
freqentemente trabalha com dilatados prazos de
pagamentos aos seus fornecedores e no entanto
praticamente toda a sua receita recebida a vista. Dada a
velocidade do ciclo operacional neste caso, as receitas
de venda ocorrem antes do pagamento dos fornecedores.
O ciclo financeiro e operacional neste caso so
totalmente diferentes do exemplo da industria de bens de
capital.
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Ciclo Financeiro e Operacional
As conseqncias sobre as modalidades de
financiamento e lucratividade sero enormes,
fazendo com que cada empreendimento tenha um
tipo de gesto, tanto para o ciclo operacional como
para o ciclo financeiro, totalmente distintos.

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Ciclo Financeiro e Operacional
A mensurao e gesto dos eventos dentro do ciclo
feita atravs da elaborao de indicadores que
mostram , sejam em dias ou em rotao, a
performance do ciclo.

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Ciclo Financeiro e Operacional
Como exemplo podemos ter:
Dias de estoque leo diesel = (estoque do produto /
venda diria do produto)

=10.000.000 L / 1.000.000L / dia

=10 dias de vendas
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Ciclo Financeiro e Operacional
Impacto dos Ciclos na Rentabilidade das Empresas
A rentabilidade de uma empresa ser afetada pela
rotao de seu capital empregado e pela margem de
vendas. No exemplo da industria de bens de capital,
como a rotao do ativo muito baixa, a margem tem que
ser elevada. No caso dos supermercados, ao contrrio,
como a rotao do capital elevada, a margem dos
produtos baixa.
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Equao Fundamental da Rentabilidade
RENTABILIDADE DE UM ATIVO= LUCRO / CAPITAL INVESTIDO
NO ATIVO

Se dividirmos o LUCRO por faturamento e multiplicarmos o
inverso do CAPITAL INVESTIDO NO ATIVO pelo faturamento
no alteraremos o valor da equao acima,porem veremos que :
RENTABILIDADE DE UM ATIVO = VELOCIDADE DE
CIRCULAO DO ATIVO MULTIPLICADA PELA MARGEM SOBRE
VENDAS.

Da equao acima tiramos importantes instrumentos para a
anlise da performance do negcio.
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Equao Fundamental da Rentabilidade
Primeiramente vejamos a VELOCIDADE DE CIRCULAO DOS
ATIVOS. Este indicador obtido pela seguinte razo:
Faturamento
Capital empregado no negcio
Esta razo representa quantas unidades de faturamento so
geradas por uma unidade de capital. Para otimizarmos a relao
devemos :
Do lado do Faturamento , examinar o que podemos fazer para
aumentar as Vendas
Isto implica em examinarmos a poltica comercial e uma anlise
dos mercados para maximizarmos estes valores.
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Equao Fundamental da Rentabilidade
Do lado do capital empregado devemos examinar:
Crdito concedido a clientes
Estoques
Crdito obtido junto aos fornecedores
Imobilizado envolvido na produo
Isto implica em revermos todos os parmetros do capital
de giro bem como podemos minimizar o capital envolvido
na produo, ou seja rever tecnologia ou simplesmente
terceirizar.

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Equao Fundamental da Rentabilidade
Do lado da margem sobre vendas, vemos que este
indicador nos mostra qual o lucro que uma unidade de
venda nos traz. Como j foi mencionado acima, rever
polticas de comercializao, segmentao de mercados,
examinar sadas de mercados com elevado volume de
vendas porm com margem baixas e crdito para os
clientes elevado implicando em aumento do capital
empregado e risco de perdas.

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Exemplo 1
Voc esta operando prximo ao limite de sua
capacidade produtiva.Que utilizao voc faria da
anlise da equao de rentabilidade para melhorar a
lucratividade do seu negcio?
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Exemplo 2
Voc esta operando com folga na sua capacidade
produtiva.Que utilizao voc faria da anlise da
equao de rentabilidade para melhorar a
lucratividade do seu negcio?
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Exemplo 3

Usando o sistema de informaes gerenciais de sua
empresa voc extraiu, por produto, um relatrio de
vendas,de margem, de contas a receber e de
estoque. Proponha uma forma de utilizao destes
relatrios utilizando a anlise da equao de
rentabilidade.
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Exemplo de Controle
Produto Vendas Margem Contas a
Receber
Estoque
A
B
C
..
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Concluses
Vendas elevadas com baixa margem, contas a
receber e estoques elevados no trazem resultado
para a empresa. O capital empregado no contas a
receber, estoques e o risco da operao no esto
sendo remunerados.
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Concluses
Produtos com baixa venda e margem elevada
devem ser objeto de estudo para ver se podemos
aumentar o resultado total diminuindo o preo e/ou
aumentando o crdito. Isto s deve ser feito para os
casos em que o mercado comporte o aumento de
vendas, ou seja produtos de nicho no devem ser
objeto desta poltica
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Concluses
Os estoques devem ser compatveis com as vendas,
salvo itens que o suprimento seja incerto e a falta
implique em custos elevados.
A razo estoques sobre vendas nos fornece um
indicador para o nvel de estoque compatvel com
as vendas.
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Concluses
O mesmo vlido para contas a receber ou seja
esta razo nos fornece o nvel de crdito
comparativamente s vendas.

Todos estes indicadores devem ser analisados
temporalmente ou seja todos os mses para
podermos detectarmos as variaes e interpreta-las.
Controladoria
Ementa do Curso

Funo da Controladoria
Salvaguarda de ativos e passivos
Origens e aplicaes de recursos
Controles internos e suas funes
Procedimentos: compras, contas a pagar, pagamentos;
vendas, contas a receber, recebimentos; estoque,
tesouraria, controle patrimonial, folha de pagamentos
Mapas de acompanhamento e controle
Sistemas de custeio
Poltica de dividendos
Administrao da liquidez
Ciclo financeiro versus ciclo operacional