FRACCIONAMIENTO DE LOS LQUIDOS DEL GAS

NATURAL

Introduccin
Los lquidos recuperados del gas natural (LGN), forman una mezcla
multicomponente la cual se separa en fracciones de compuestos individuales o
mezclados, mediante una operacin de fraccionamiento. Se le llama destilacin al
proceso mediante el cual se logra realizar la operacin de fraccionamiento.

En forma general cuando el gas natural de produccin tiene 1.3 % mol de
propano, puede ser econmico recuperar gases licuados del petrleo (GLP) segn el
GPSA.
Cuando el porcentaje es inferior a dicho valor, debe hacerse un anlisis de
alternativas minucioso antes de instalar facilidades para recuperacin de GLP.

Descripcin del proceso
La Destilacin es probablemente el mtodo ms econmico para separar una
mezcla en sus componentes individuales. La separacin es fcil si la volatilidad
relativa de los compuestos clave liviano y clave pesado es substancialmente mayor
que uno. Los componentes ms livianos (producto de cima), se separan de los ms
pesados (producto de fondo).
Es la particin de
la mezcla de
hidrocarburos en
sus diferentes
componentes
aprovechando las
diferencias entre
las propiedades
especficas de los
integrantes de la
mezcla.
De esta forma, el producto de fondo de una columna es el alimento a la prxima
columna, la cual puede operar a una presin menor pero a temperatura mayor.

La altura de la columna, nmero de platos o altura de empaque, depende de la
volatilidad relativa. Entre ms baja sea la volatilidad relativa, la altura de la columna
ser mayor. En la Fig. 2 -1 se muestra en forma esquemtica una torre de
fraccionamiento con sus diferentes componentes.

El calor se introduce al rehervidor para producir los vapores de despojo. El vapor
sube a travs de la columna contactando el lquido que desciende. El vapor que sale
por la cima de la columna entra al condensador donde se remueve calor por algn
medio de enfriamiento. El lquido se retorna a la columna como reflujo para limitar las
prdidas de componente pesado por la cima.

Internos tales como platos o empaque promueven el contacto entre el lquido y el
vapor en la columna. Un ntimo contacto entre el vapor y el lquido se requiere para
que la separacin sea eficiente. El vapor que entra a una etapa de separacin se enfra
con lo cual ocurre un poco de condensacin de los componentes pesados.

Proceso de fraccionamiento (De propanizador)
C1 0.01
C2 0.97
C3 53.58
iC4 13.20
nC4 15.53
iC5 4.47
nC5 2.56
C6 5.75
C7 2.45
C8 0.53
C9 0.70
C10 0.25
C1 0.0182
C2 1.7689
C3 98.201
iC4 0.0003
nC4 0.0001
C3 0.00001
iC4 28.6211
nC4 34.3789
iC5 9.8976
nC5 5.6684
C6 12.7319
C7 5.4249
C8 1.1735
C9 1.5500
C10 0.5536
La fase lquida se calienta resultando en alguna vaporizacin de los componentes
livianos. De esta forma, los componentes pesados se van concentrando en la fase lquida
hasta volverse producto de fondo.

La fase de vapor continuamente se enriquece con componente liviano hasta
volverse producto de cima. El vapor que sale por la cima de la columna puede ser
totalmente o parcialmente condensada En un condensador total, todo el vapor que
entra sale como lquido, y el reflujo retorna a la columna con la misma composicin que
el producto de cima destilado.
FIG. 2 - 1 Diagrama Esquemtico Del Proceso De Fraccionamiento
Esquema de fraccionador
Fraccionador
Producto de fondo
Condensador de reflujo
Producto de tope
Rehervidor
Intercam.
Principio De La Destilacin

En la destilacin el proceso de separacin se basa en la volatilidad relativa de los
compuestos a ser separados. La separacin ocurre debido a que un componente se
calienta hasta que pasa a la fase de vapor y el otro componente permanece en la fase
lquida.
Cuando la mezcla no es de dos componentes sino multicomponente. La
separacin se selecciona entre dos componentes denominados claves, por ejemplo
etano y propano.

Se aplica calor hasta que todo el etano y los compuestos ms livianos se vaporizan,
mientras que a la presin y temperatura de operacin, el propano y los compuestos
ms pesados permanecen en la fase lquida.

Entre mayor sea la diferencia en volatilidad de los dos compuestos claves
seleccionados, ms fcil ser efectuar la separacin. Por lo tanto, en el proceso
destilacin se requiere que haya una diferencia en los puntos de ebullicin a la
presin de operacin, y que los compuestos sean estables trmicamente para que no
se descompongan.

El componente ms pesado que se vaporiza se denomina componente clave
liviano y el componente ms liviano que permanece en la fase lquida se denomina
componente clave pesado.

En la destilacin todos los clculos se ejecutan usando etapas tericas de equilibrio. Una
columna de fraccionamiento puede ser considerada como una serie de equilibrios flash
con dos corrientes de alimento y dos de producto, como se muestra en la Fig. 2-2.

El vapor entra al flash desde la etapa inferior a alta temperatura y la corriente de lquido
entra desde la etapa superior a baja temperatura.

En esta etapa ocurre transferencia de calor y de masa de forma tal, que las corrientes que
salen estn en el punto de burbuja de lquido y en el punto de roco de vapor, a la misma
temperatura y presin. Las composiciones de estas fases estn relacionadas por la
constante de equilibrio as:


y
i
= K
i
*x
i

Ec. 1

La relacin entre los balances de materia y energa para cada etapa es la base para el
diseo de toda la torre de fraccionamiento.

Dos consideraciones importantes que afectan el tamao y costo de una columna de
fraccionamiento son el grado de separacin y la volatilidad de los componentes.

FIG. 2-2 Modelo Bsico De Fraccionamiento
Fraccionamiento
El grado de separacin o pureza de un producto tiene un impacto directo sobre el
tamao de la columna y los requerimientos de servicios. Alta pureza requiere ms
platos, ms reflujo, mayor dimetro y o reducida cantidad de producto. Una medida
cuantitativa de la dificultad para una separacin es el factor de separacin S
F
, definido
como:

S
F
= (X
D
/X
B
)
LK
(X
B
/X
D
)
HK
Ec. 2

Tpicamente para la mayora de los problemas de separacin este factor est en el
rango de 500 a 2,000. Sin embargo, para separaciones muy puras este valor puede llegar
a 10,000. El nmero de platos aproximadamente ser el logaritmo del factor de
separacin para un determinado sistema.

La volatilidad de los componentes solamente se expresa como volatilidad relativa .
Esta variable est definida como la relacin de las constantes de equilibrio de los
compuestos claves liviano y pesado as:

= K
LK
/ K
HK
Ec. 3

Esto requiere que la columna de destilacin tenga muchas etapas de separacin, que se
agregue calor al fondo de la columna para suministrar la energa de despojo, y que se
aplique condensacin en la cima para licuar los componentes que se retornan a la cima
de la torre como reflujo.

TORRE DE FRACCIONAMIENTO

Las torres de fraccionamiento son cilindros verticales, altos y de gran dimetro, que
suelen configurar el entorno de una refinera. Aunque tal cosa no se descubre a simple
vista, estn organizados para sacarle al petrleo los diferentes componentes, desde los
ms livianos hasta los ms pesados. Cada una de las torres se encarga de retirarle una
porcin a la cadena de hidrocarburos. Al comienzo saldrn los ms livianos y,
progresivamente, los pesados; hasta dejar los bitmenes pastosos que ya no aceptan
mayores cortes.

Con el gas natural ocurre lo mismo, pero en este caso se trata de la separacin de los
integrantes ms livianos de la cadena de hidrocarburos.

El diseo de una torre comienza con la indagatoria a fondo del fluido que se va a
procesar. Del conocimiento y la seguridad que se tenga de la composicin del gas
natural que debe llegar a la planta depender la filosofa que soporte todas y cada una
de las decisiones. Una vez que se conozcan los diversos componentes que integran la
muestra y se tenga garantizada la produccin, se podr iniciar el anlisis del proceso.
De all la importancia que tiene, a los efectos de un diseo, conocer a cabalidad la
materia prima que alimentar la primera torre. Si esa primera parte es dudosa, en el
mismo grado se habr impactado la economa del proceso.

La torre tiene una presin ms o menos estable en toda su longitud. La nica
diferencia de presin que hay entre el tope y el fondo es debido al peso propio de los
fluidos. En cambio la temperatura del tope es mucho ms baja que la del fondo de la
torre.

Cuando se trata de una columna fraccionadora, la parte liviana se ir al tope de la torre
mientras que la porcin pesada quedar en el fondo (Flujo de Vapor).

TIPO DE FRACCIONADORES

El nmero y tipo de fraccionador requerido depende del nmero de productos a ser
producidos y la composicin de la alimentacin Los productos tpicos son los lquidos
del gas natural, los cuales son los siguientes procesos de fraccionamiento.

Demetanizador
Deetanizador
Depropanizadora
Debutanizadora
FLUJO DE VAPOR
Propsito Del Fraccionamiento

Cualquier planta de procesamiento de gas que produce lquidos del gas natural
(LGN), requiere de al menos una fraccionadora para producir un lquido que cumpla
con las especificaciones para venta. Por lo tanto, el propsito del fraccionamiento es
obtener de una mezcla de hidrocarburos lquidos, ciertas fracciones que como
productos deben cumplir especificaciones.

Para separar una corriente lquida de hidrocarburos en varias fracciones, se
requiere una torre de destilacin por fraccin. De otra forma si lo que se quiere es
estabilizar la corriente del hidrocarburo condensado recolectado en el separador de
entrada a la planta, para recuperar las fracciones de pentano y ms pesadas (C
5
+
), se
utiliza una torre estabilizadora en la cual se separan las fracciones de pentano y ms
pesados, los cuales salen por el fondo y las fracciones de butano y ms livianos (C
4
-
), las
cuales salen por la cima.

Generalmente esta fraccin de cima de butano y ms livianos, se consume dentro
de la misma planta como gas combustible.
El producto de fondo se vende como un condensado estabilizado, al cual se le
controla en la torre la presin de vapor Reid (RVP), con la cual se determina el tipo de
tanque de almacenamiento requerido (Para gasolina natural 1034 RVP, se
recomiendan tanques esfricos, cilndricos horizontales o verticales con domo; para
gasolina 5-14 RVP tanques con techo flotante o de techo fijo con venteo). En la Fig. 2-3
se ilustra una instalacin tpica para estabilizacin de condensado.
FIG. 2-3 Proceso Tpico De Estabilizacin De Condensados
El nmero total de columnas de destilacin depende de la composicin del
alimento y del nmero de productos a ser recuperado. En un sistema en el cual se
recupera etano, GLP (mezcla de C
3
s y C
4
s) y el balance como C
5
+
, se requiere un
mnimo de tres columnas de destilacin para las separaciones siguientes:

Separar el metano de los hidrocarburos de dos y ms carbonos.
Separar el etano de los hidrocarburos de tres y ms carbonos.
Separar el GLP y los C
5
+
.

En la Fig. 2-4 se muestra un tren de fraccionamiento usado para producir tres
productos. La corriente de alimento contiene mucho etano para ser incluido en los
productos; por eso, la primera columna es una deetanizadora. La corriente de cima de
la deetanizadora se recicla a la planta de procesamiento aguas arriba, o se enva al
sistema de gas combustible.

El producto de fondo de dicha columna, es la carga a la segunda columna llamada
depropanizadora; en la cual se obtiene como producto de cima, propano en
especificaciones. El producto de fondo es una mezcla de C
4
s y gasolina que va a la
tercera columna.

Esta es una debutanizadora, en la cual se separan los productos butano y gasolina.

FIG. 2.4 Tren De Fraccionamiento y Rendimientos
Esta separacin es controlada por la limitacin de presin de vapor en la gasolina.
El butano producto se puede vender como una mezcla, o se puede separar en otra torre
en iso-butano y normal-butano, productos que tienen aplicacin como materia prima
para petroqumicos.

La demetanizadora es otra clase de fraccionadora, la cual no usa condensador de
reflujo externo para producir lquido para el contacto con los vapores en la torre. Esta
torre se encuentra en plantas criognicas. Como puede verse en la Fig. 2-5, el alimento
al plato de cima compuesto por 12% mol como lquido a baja temperatura, suministra el
lquido de reflujo. Este lquido junto con las otras corrientes de alimento, es la carga
lquida a la torre.

El rehervidor es el punto de control para la pureza del producto de fondo. La
composicin de cima es funcin de las unidades de proceso aguas arriba. Esta es una
aproximacin econmica para obtener un solo producto, pero la eficiencia de
separacin est limitada.

Una mejor recuperacin o una separacin ms fina, se logra adicionando un
condensador de reflujo y una seccin de rectificacin.

FIG. 2. 5 Demetanizador
Proceso tpico de estabilizacin
Proceso tpico de estabilizacin
Balas
LGN
92 F
330 psig
TREN DE FRACCIONAMIENTO
Etano
Deetanizadora
225 F
420 psig
131 F
34 F
395 psig
Propano
Depropanizadora
257 F
260 psig
106 F
255 psig
i-C4, n-C4
Debutanizadora
Pentanos
340 F
155 psig
177 F
150 psig
Fracc. de
Butanos
i-Butano
n-Butano
158 F
102 psig
125 F
90 psig
Fracc. de
Gasolina
Gasolina
Residual
312 F
20 psig
125 F
15 psig
Composicin de los hidrocarburos en una torre
depropanizadora
C1 0.01
C2 0.97
C3 53.58
iC4 13.20
nC4 15.53
iC5 4.47
nC5 2.56
C6 5.75
C7 2.45
C8 0.53
C9 0.70
C10 0.25
depropanizador
Producto
de fondo
Condensador de reflujo
Producto de tope
Rehervidor
C1 0.0182
C2 1.7689
C3 97.681
iC4 0.0043
nC4 0.0068
C3 0.03
iC4 28.5913
nC4 34.3789
iC5 9.8976
nC5 5.6684
C6 12.7319
C7 5.4249
C8 1.1735
C9 1.5500
C10 0.5536
Alimentac.
ESTABILIZACIN DE CONDENSADOS
La estabilizacin es significado de la remocin de estos
hidrocarburos livianos a partir del liquido presente en el fondo
de las bajas temperaturas del separador con mnima perdida de
hidrocarburos pesados. El resultado de la estabilizacin es
tener grandes volmenes de lquido en los tanques de
almacenamiento disponibles para la venta.

PLANTA DE PROCESAMIENTO DE
GAS
PROCESO DE FRACCIONAMIENTO
El nmero de columnas de fraccionamiento requerido
depende del nmero de productos a separar y de las
caractersticas de los lquidos a los cuales sirven como
alimento.
Existen torres sencillas, dobles y tripe segn sean los
productos a fraccionar.
PROCESO DE FRACCIONAMIENTO
PROCESO DE FRACCIONAMIENTO
PROCESO DE FRACCIONAMIENTO
EJEMPLO 2-1 (GPSA)

Para la siguiente corriente de alimento en moles C
2
=2.4, C
3
=162.8, iC
4
=31.0,
nC
4
=76.7 y C
5
=76.5, el 98% del propano se recupera como producto de cima, el cual
tiene un contenido mximo de iC
4
de 1.0% mol.

Seleccionar los componentes clave liviano y pesado. Estimar las composiciones de
los productos de cima y fondo.

SOLUCIN:

- Se selecciona el C
3
como componente clave liviano por ser el ms pesado de los
componentes que se vaporiza.
- Se selecciona el iC
4
como componente clave pesado, por ser el ms liviano de los
componentes que permanece en la fase lquida.

Para propano:
- Moles en la cima = (0.98) * 162.8 = 159.5 moles de C
3

- Moles en el fondo = 162.8 159.5 = 3.3 moles de C
3


Para etano:
- Moles en la cima = 100 % del alimento = 2.4 moles de C
2

COMPONENTE ALIMENTO
MOLES
C2 2.4
C3 162.8
iC4 31.0
nC4 76.7
C5 76.5
Calcular el total de moles en la cima:

-Como el iC
4
es el 1 % mol del producto de cima, la suma de C
3
+ C
2
ser el 99% (todo
el C
4
y C
5
+
estn en el fondo).

Entonces:

Moles de cima*0.99 = C
3
+ C
2



Moles de cima = (C
3
+ C
2
)/0.99 = (159.5+2.4)/0.99
= 161.9/0.99 = 163.5

(C
3
+ C
2
)= (159.5+2.4) = 161.9

Moles de iC
4
en la cima = 163.5 161.9 = 1.6

En una operacin real los componentes ms livianos que el clave liviano (C
3
), y los
componentes ms pesados que el clave pesado (iC
4
), no se separarn perfectamente.
Para propsitos de estimativos y clculos a mano, asumir una separacin perfecta de
los componentes no claves es una simplificacin muy til.


El balance global ser:

Componentes
Alimento Producto de cima Producto de fondo
moles moles % mol moles % mol
C
2
2,4 2,4 1.5 - -
C
3
162,8 159,5 97.5 3,3 1.8
iC
4
31 1,6 1.0 29,4 15.8
nC
4
76,7 - - 76,7 41.2
C
5
76,5 - - 76,5 41.2
Total 349,4 163,5 100.0 185,9 100.0
Componentes
Alimento Producto de cima
Producto de
fondo
moles moles % mol moles % mol
C
2
2,4 2,4 1.5 - -
C
3
162,8 159,5 97.5 3,3 1.8
C3=98% 0,98 iC
4
31,0 1,6 1.0 29,4 15.8
Ic4= 99% nC
4
76,7 - - 76,7 41.2
C
5
76,5 - - 76,5 41.2
Total 349,4 163,5 100.0 185,9 100.0
PARA EL PROPANO:
MOLES EN LA CIMA DE C3 0,98 162,8 159,5 PROD. CIMA
MOLES EN EL FONDO DE C3 162,8 159,5 3,3 PROD. FOND
PARA EL ETANO:
MOLES EN LA CIMA DE C2: 100% 2,4
PARA EL
iC4
(C2+C3) = 2,4 159,5 161,9
Moles de cima *0,99 = C2+C3 moles de cima= (2,4+159)/0,99 = 163,5
Moles de cima de iC4 = 163,5-161,9 = 1,6
Consideraciones De Diseo

Las principales consideraciones de diseo, se muestran a continuacin:

PRESIN DE OPERACIN
Antes de hacer cualquier clculo en un problema de fraccionamiento, se debe
determinar la presin de operacin de la torre. Una de las consideraciones primarias,
es el medio de enfriamiento disponible para el condensador de reflujo.

Tpicamente los medios de enfriamiento usados son aire, agua y un refrigerante. El
enfriamiento con aire normalmente es el menos caro. Un diseo prctico limita el
proceso a 20F de aproximacin con la temperatura ambiente.

Con agua de enfriamiento se pueden conseguir temperaturas de proceso entre 95
y 105F. Para temperaturas por debajo de 95F se requiere refrigeracin mecnica, la
cual es el medio de enfriamiento ms costoso. Generalmente es deseable operar a la
presin ms baja posible para maximizar la volatilidad relativa entre los componentes
claves de la separacin.

En algunos casos el producto de cima de una columna debe ser comprimido, en
este caso una presin de operacin alta es deseable para reducir la potencia de
compresin.
RELACIN DE REFLUJO Y NMERO DE ETAPAS

El diseo de una columna de fraccionamiento es un problema de balance entre
el costo de inversin y el costo de energa. Los parmetros primarios son el nmero de
etapas y la relacin de reflujo.

La relacin de reflujo se puede definir de varias formas; en muchos clculos, la
relacin de reflujo est definida como la relacin de la rata molar de reflujo lquido
dividida por la rata molar de producto neto de cima.

Una columna de fraccionamiento puede producir solamente una separacin
deseada entre los lmites de reflujo mnimo y el mnimo nmero de etapas. Para
mnimo reflujo se requiere un nmero infinito de etapas. Para reflujo total, se requiere
un mnimo nmero de etapas.

Para calcular ambos casos se han desarrollado mtodos rigurosos; sin embargo, se
requiere una solucin por computador para ejecutar clculos plato a plato. Para iniciar
un diseo detallado, se hacen estimativos de la relacin mnima de reflujo y el mnimo
nmero de platos, usando mtodos simples de anlisis de componentes binarios claves.
MNIMO NMERO DE ETAPAS

El nmero mnimo de etapas puede ser calculado para la mayora de los
sistemas multicomponentes por la ecuacin de Fenske

S
m
= log(S
F
)/log(
pro
) Ec. 4

S
m
en esta ecuacin incluye un rehervidor parcial y un condensador parcial si ellos
se usan.

La
pro
es la volatilidad relativa promedio en la columna para los componentes claves en
la separacin. El promedio ms comnmente usado es el aritmtico.


pro
=

(
cima +

fondo
)/2 Ec. 5

Si la volatilidad vara ampliamente, se usa la aproximacin de Winn en la cual se
modifica la volatilidad.

ij
= K
LK
/K
b
HK
Ec. 6

donde el exponente b se obtiene de las figuras para los valores de K en el rango de
inters.


El mnimo nmero de etapas se calcula con la siguiente expresin:


S
m
incluye el condensador parcial y el rehervidor parcial si ellos se usan.
Ec. 7
Mnima relacin de reflujo
( )

=

=
n
i
i i
Fi
x
q
1
/
1
o u o
( )
( )

=

= + = +
n
i
i i
Di
m
m
x
R D L
1
0
/
1 1 /
o u o
COMPONENTES Lb-mol/h
C
2
21.5
C
3
505.6
iC
4
105.0
nC
4
250.1
iC
5
56.2
nC
5
50.0
C
6
+
50.4
1,038.8
EJEMPLO (GPSA)

Una corriente de. 291,000 gal/d en su punto de burbuja, se alimenta a una torre
fraccionadora con la composicin molar que se indica a continuacin:












Se desea recuperar el 98% del propano como producto de cima, el cual tiene un
contenido de iC
4
de 1.0% mol.
La temperatura del condensador es 120 F, la cual se consigue mediante
enfriamiento con aire. Calcular:
Mnimo nmero de platos requerido
Mnima relacin de reflujo
Nmero de platos ideales a 1.3 veces la mnima relacin de reflujo
SOLUCIN:
a. Mnimo nmero de platos requerido:

Seleccin de componentes claves,

Componente clave liviano = C
3
= LK
Componente clave pesado = iC
4
= HK

Estimar separacin de productos:

Alimento Cima Fondos
Moles % mol Moles % mol Moles % mol
C
2
21.5 2.07 21.5 4.1 - -
C
3

-- LK
505.6 48.67 (a) 495.5 94.9 10.1 2.0
iC
4

-- HK
105.0 10.11 (c)

5.2 1.0 99.8 19.3
nC
4
250.1 24.08 - 250.1 48.4
iC
5
56.2 5.41 - 56.2 10.9
nC
5
50.0 4.81 - 50.0 9.7
C
6
+
50.4 4.85 - 50.4 9.8
Totales 1038.8 100.00 (b) 522.2 100.0 516.6 100.0
(a) 505.6 * 0.98 = 495.5 moles/h
(b) (21.5+495.5)/0.99 = 522.2 moles/h
(c) 522.2 (21.5+495.5) = 5.2 moles / h

Luego:

Encontrar presin de la torre mediante clculo de punto de burbuja a 120 F:

Se asume P y lee K (@ 120 F ) en el GPSA o Grficas de Campbell del Tomo I.
Ki
C
2
2.8
C
3
0.93
C
4
0.45

Presin de punto de burbuja = 280 psia

De la Ec. 3,
cima
= K
LK
/K
HK
= 0.93/0.45 = 2.067
Aproximado segn texto
Real : C3 = 0.79; C4 = 0.39
Estimar temperatura de fondos mediante clculo de temperatura de burbuja a 280
psia (se asume despreciable la cada de presin en la torre):

Se asume T y lee K (@ 280 psia),

Temperatura del punto de burbuja = 250 F

(*) Los valores de K para C
6
+
se toman
de la figura para heptano.












De la Ec. 3,
fondo
= K
LK
/K
HK
= 2.30/1.40 = 1.643
K
i

C
3
2.30
iC
4
1.40
nC
4
1.15
iC
5
0.68
nC
5
0.62
C
6
+
(*) 0.15
Totales =
De la Ec. 5,
pro
=

(
cima +

fondo
)/2 = (2.067+1.643)/2 = 1.855

De la Ec. 2, S
F
=(X
D
/X
B
)
LK
(X
B
/X
D
)
HK
= (495.5/10.1)
LK
(99.8/5.2)
HK
= 932
.
14

De la Ec. 4, S
m
= log(S
F
)/log(
pro
) = log(932.14)/log(1.855) = 11.07 platos

Calcular Sm corrigiendo por cambios en volatilidad relativa usando la Ec. 6

De Ec. 6,
ij
= K
LK
/K
b
HK
, se calcula b usando los valores de K
LK
y K
HK


en cima y fondo:

K
LK(cima)
= 0.93 =
ij
(0.45)
b


K
LK(fondo)
= 2.30 =
ij
(1.40)
b

Dividiendo las dos expresiones (fondo/cima) se obtiene:

2.473 = (3.111)
b
, donde b=log(2.473)/log(3.111) = 0.798

ij
= 0.93/(0.45)
0.798
= 1.759

De la Ec. 7,
platos S
D
B
X
X
X
X
S
m
ij
b
b
HK
D
B
LK
B
D
m
05 . 11
) 759 . 1 log(
2 . 522
6 . 516
2 . 5
8 . 99
1 . 10
4 . 495
log
log
log
798 . 0 1 798 . 0
1
=
(
(

|
.
|

\
|
|
.
|

\
|
|
.
|

\
|
=
(
(

|
.
|

\
|
|
|
.
|

\
|
|
|
.
|

\
|
=

|
Como puede observarse en los dos clculos de S
m
, en este caso corregir por
cambios en volatilidad relativa no afecta el resultado.