Mtodo de interpolacin

CALCULO DE LA TIR
ADMINISTRACION DE
EMPRESAS
FINANZAS III

1
Este mtodo tambin es conocido como de
aproximaciones sucesivas o de ensayo y error.
El procedimiento del algoritmo de ensayo y error es el
siguiente.
Se determina una primera aproximacin a la TIR
mediante:
La suma de los beneficios generados durante el
horizonte del proyecto, o sea la suma de los FNE que
son positivos.
La suma se divide por los aos que constituyen el
horizonte del proyecto (incluido el ao de inversin o
ao cero).
El resultado se divide por el monto de inversin inicial
neta.
El resultado obtenido indica la TIR aproximada.

2
Ejemplo :
Un capital de $100 mil pesos, se invirti durante 2 aos en un negocio
de alfarera y durante tal horizonte gener un flujo de efectivo de $50
mil pesos durante el primer ao y de $150 mil pesos al cabo del
segundo ao. Cul fue la TIR generada? Y Decida sobre si acepta o
rechaza el proyecto si la TREMA = 45%
Calculo de la TIR estimada:
La suma de los beneficios generados durante
el horizonte del proyecto, o sea la suma de los
FNE que son positivos. = 200
La suma se divide por los aos que
constituyen el horizonte del proyecto (incluido
el ao de inversin o ao cero). = 200/3 = 66
El resultado se divide por el monto de
inversin inicial neta. = 66 / 100 = 0.66
El resultado obtenido indica la TIR
aproximada. = 66%

3
Se calcula el VAN del proyecto utilizando como tasa de
descuento el valor de la TIR aproximada 66% y se verifica
si el VAN resultante es positivo o negativo.



Ao FNE
Factores de
Actualizacin
66%
FNE
Actualizado
FNE
Acumulado
0 -100 100 (100) (100.00)
1 50 0.6024 30.12 (69.88)
2 150 0.3629 54.43 (15.45)
4
Si el VAN encontrado es positivo, deber volver
a calcularlo utilizando una tasa de descuento
mayor en 5 o 10 puntos, hasta que el VAN
encontrado sea negativo.
Como en el caso que nos ocupa el VAN fue
negativo, pasaremos a la siguiente fase del
procedimiento.
Si el VAN encontrado es negativo deber volver
a calcularlo utilizando una tasa de descuento
menor en 5 o 10 puntos, hasta que el VAN
encontrado sea positivo.
En este caso el nuevo VAN a una tasa inferior
en 10 puntos a 66%, es decir a una tasa de
56%.
5

Ao FNE
Factores de
Actualizacin
56%
FNE
Actualizado
FNE
Acumulado
0 -100 1.000 (100) (100.00)
1 50 0.6410 32.05 (69.75)
2 150 0.4109 61.64 (6.31)


6
De esta manera esta fase se repite hasta encontrar un VAN positivo. En este
caso se vuelve a calcular el VAN con una tasa inferior en 10 puntos o sea:
46%, el nuevo VAN es positivo: 4.62, segn puede comprobarse en la
siguiente tabla.

Ao FNE
Factores de
Actualizacin
46%
FNE
Actualizado
FNE
Acumulado
0 -100 100 (100) (100.00)
1 50 0.6849 34.25 (65.75)
2 150 0.4691 70.37 4.62

7
Se determina la TIR mediante el uso de la siguiente frmula:

( )
(

+ =
) (
) (
1 2
1 1 2
1
VAN VAN ABS
VAN i i
i TIR

Donde :


1
i = La tasa que genera el VAN positivo (46%)
2
i = La tasa que genera el VAN negativo ms cercano a cero. (En este caso 56%)
VAN
1
= El VAN positivo ms pequeo (en este caso 4.62)
VAN
2
= El VAN negativo ms pequeo (en este caso 6.31)
ABS = Significa el Valor absoluto del VAN, esto es, sin tener en cuenta el signo
negativo, as ABS (-6.31) = 6.31
8
Sustituyendo los valores del ejercicio en la frmula

( )
(

+ =
) 62 . 4 31 . 6 (
) 62 . 4 ( 46 56
46
ABS
TIR

(

+ =
) 93 . 10 (
2 . 46
46
ABS
TIR

(

+ =
93 . 10
2 . 46
46 TIR

23 . 50 23 . 4 46 = + = TIR

Aplicando la frmula al caso que nos ocupa, se tiene que una TIR aproximada de
50.23%
9