Mercado de Valores

Definicin
El mercado de valores y el sistema
burstil engloban la compra y venta de
ttulos valores, que emiten empresas
pblicas o privadas, tambin permite la
emisin, colocacin, y distribucin de
valores e incluye las relaciones de crdito
y financiamiento entre las entidades
demandantes de fondos y los ahorrantes a
travs de valores negociables.

Bolsa:
Las Bolsas de Valores se pueden definir como
mercados organizados y especializados, en los
que se realizan transacciones con ttulos
valores por medio de intermediarios
autorizados, conocidos como sociedades
comisionistas de bolsa.

Historia
No se negociaban ttulos de crdito ni
alguna otra forma de dinero. Se presume
que el intercambio de mercancas en esos
mercados muchas veces no era con
dinero metlico, sino, eso s, mediante la
entrega de un billete de intercambio. EL
vendedor de mercancas que reciba
billetes acuda despus a un banco a
canjearlos por dinero real.

Historia
El trmino "bolsa" apareci en Brujas, Blgica,
concretamente en la familia de banqueros Van der
Bursen, en cuyo palacio se organiz un mercado de
ttulos valores.

En 1460 se cre la Bolsa de Amberes, que fue la
primera institucin burstil en sentido moderno.
Posteriormente, se cre la Bolsa de Londres en 1570,
en 1595 la de Lyon, Francia y en 1792 la de Nueva
York, siendo sta la primera en el continente americano.
Estas se consolidaron tras el auge de las sociedades
annimas.

La Bolsa de Valores de Honduras
En Honduras, el mercado burstil surge a partir
de 1990 con la creacin de la Bolsa Hondurea
de Valores (BHV). Posteriormente en 1993,
nace la Bolsa Centroamericana de Valores
(BCV) la cual opera en nuestro pas. Sus
accionistas son personas naturales y jurdicas,
que en el caso de la BCV son los mismos
grupos econmicos propietarios de las Casas
de Bolsa o Puestos de Bolsa.

Funciones de la Bolsa de Valores
Hondurea
Encauzar el ahorro hacia la inversin.
Transformar recursos de corto plazo en
recursos de largo plazo.
Otorgar liquidez a las inversiones en ttulos
valores.
Brindar informacin adecuada, oportuna y
suficiente a los inversionistas.

Funciones de la Bolsa de Valores
Hondurea
Ofrecer al inversionista las condiciones
necesarias de legalidad y seguridad para la
negociacin de valores.

Dictar los Reglamentos a que deban ajustarse
las operaciones burstiles.

Supervisar que las operaciones que realizan los
puestos y agentes corredores, se lleven a cabo
dentro de las normas establecidas.

Compaas Socias
Inversiones Continentales, S.A.
Promotora Bursatil, S.A.
BAC Capital Markets Inc.
Laboratorios Finlay, S.A.
Valores Burstiles Corporativos, S.A. (VBC),
Corporacin Financiera Internacional, S.A.
(COFINTER)
Valores de Honduras, S.A.

Wall Street Corazn Financiero
Sus antecedentes se remontan a 1792, cuando 24
comerciantes y corredores de Nueva York firmaron el
acuerdo conocido como "Buttonwood Agreement", en el
cual se establecan reglas para comerciar con acciones.

Fue creada en 1817, cuando un grupo de corredores de
bolsa se organizaron formando un comit llamado "New
York Stock and Exchange Board" (NYS&EB) con la
finalidad de poder controlar el flujo de acciones que en
aquellos tiempos se negociaban libremente y
principalmente en la acera de Wall Street.

Los Siete Mercados
En Estados Unidos operan siete bolsas.
Las ms importantes son las bolsas de
Wall Street: La Bolsa de Nueva York
(NYSE) y la Bolsa Americana (AMEX)

Wall street es hoy en da uno de los tres
grandes corazones financieros del mundo.
Los otros dos son Londres y Tokio.
Londres

La primera bolsa, The Royal Exchange, se
fund en Londres entre 1566 y 1570 para
vender mercancas y bienes.
Tokio, el palpitar de Oriente
La Bolsa de Tokio fue fundada en 1878 y su historia se
identifica con la del mercado de los valores mobiliarios
en Japn. Sin embargo, durante la primera mitad de su
existencia no logr realizar ms que de forma muy
insuficiente las funciones propias de una bolsa.

Despus de la Segunda Guerra Mundial, las bolsas de
valores mobiliarios estuvieron cerradas hasta 1949 y,
mientras tanto, la economa japonesa fue reformada,
sobre todo en lo concerniente al mercado de valores
mobiliarios.

El mundo gira en torno de las
bolsas

Con la globalizacin, casi todas las bolsas
integran un mercado universal nico,
donde las incidencias de una provocan
reacciones similares y en cadena en el
resto.
Importancia Econmica Actual del
Mercado de Valores
El mercado es el sitio donde el Banco Central
aplica las operaciones de mercado abierto.

La bolsa concentra recursos que representan el
grueso del ahorro interno del pas.

Es la puerta de entrada de los flujos de
inversin de cartera del exterior.

Importancia Econmica Actual del Mercado
de Valores: Como fuente de Financiamiento
Obtencin de sumas cuantiosas que no pueden
captarse mediando una sola de las fuentes
tradicionales.

Con el financiamiento burstil, las empresas
pueden ampliar o reestructurar su capital.

La entidad que acude al mercado adquiere un
carcter pblico.
Qu funciones cumple la bolsa
entonces?
Pone en contacto a las empresas con las personas
que ahorran.
Proporciona liquidez al crear un mercado de
compraventa.
Permite a los pequeos ahorradores acceder al
capital de grandes sociedades.
Sirve como ndice de la evolucin de la economa.

Organizacin de
Mercado
Existen dos tipos de mercados donde se
negocian los valores los cuales son:

MERCARDO PRIMARIO
Es aquel en el que los emisores y compradores participan
directamente o a travs de casas de bolsa en la
compraventa de valores ofrecidos al pblico por primera
vez.

MERCADO SECUNDARIO
Es aquel en el que los compradores y vendedores estn
simultneamente participando en la determinacin de
los precios de los valores que se encuentran en
circulacin en el mercado, las veces subsiguientes a su
negociacin.
Participantes del Mercado Burstil

Entidades Emisoras
Los Inversionistas
Casas de Bolsa Puestos de Bolsa
Agentes Corredores de Bolsa
Reguladores

Entidad Inversora
La Entidad Emisora es la entidad
gubernamental o empresa que,
cumpliendo con las disposiciones
establecidas y siendo representada por
una Casa de Bolsa o Puesto de Bolsa,
realiza una oferta pblica de ttulos
valores por medio de una Bolsa de
Valores.

Las empresas buscan recursos por
tres motivos principales:

Cubrir flujos operativos o capital de
trabajo.
Invertir en proyectos de expansin,
modernizacin o desarrollo.
Realizar reestructuraciones corporativas.
Valores a Emitirse:
Acciones

Bonos

Bonos Convertibles
Ventajas para las Empresas que se
Financian a travs del Mercado de Valores

Acceso a nuevas fuentes de recursos de largo plazo.
Reduccin de costos y gastos financieros.
Menor vulnerabilidad a los ciclos econmicos.
Facilidad del manejo de fondos en proyectos de largo
plazo.
Diversificacin del riesgo de los socios actuales.
Aumento en imagen y proyeccin.

Lista de Emisores de Honduras:
Compaas Financieras
Financiera Credi Q, S.A.
Bancos
Banco Atlntida
Banco del Pas ( BANPAIS)
HSBC
Banco de America Central Honduras, S.A. (BAC/HONDURAS)
Banco Financiera Comercial Hondurea, S.A. (Banco FICOHSA)
Banco Financiera Centroamericana S.A.( Banco FICENSA)
Banco Centroamericano de Integracin Economica (BCIE)
Banco Popular, S.A.
Banco Citibank de Honduras, S.A.
Banco Procedit Honduras (BANCO PROCREDIT)
Banco LAFISE Honduras, S.A. (BANCO LAFISE)
Sector Gubernamental
Empresa Nacional de Energa Elctrica
Banco Central de Honduras
Gobierno de la Repblica

Pblico Inversionista

Inversionistas son las personas naturales
o jurdicas, que a travs de una Casa de
Bolsa o Puesto de Bolsa buscan adquirir
ttulos valores en el mercado burstil que
les generen mayor rentabilidad en la
colocacin de sus excedentes financieros.
Qu necesidades busca
satisfacer el pblico?

Seguridad
Liquidez
Rendimientos competitivos o elevados.
Cobertura
Intermediarios

Agentes, Corredores, Instituciones
Broker
Casa de Bolsa o Puestos de Bolsa
Reguladores
Agentes Corredores de Bolsa

Los Agentes Corredores de Bolsa debern conducir
todos los negocios a su cargo con la debida claridad,
lealtad, precisin y honestidad. Guardarn la debida
reserva y confidencialidad sobre la actividad burstil que
desarrolle, as como de los nombres de las personas por
cuenta de quienes esas operaciones se realizan.

Broker

Puede ser una persona fsica o una casa
de bolsa; ya que en los grandes centro
financieros las personas fsicas siguen
siendo muy relevantes.
Casas de Bolsa Puestos de Bolsa
Son sociedades intermediarias autorizadas
para actuar en el mercado burstil, que se
dedican a generar el mercado (oferta y
demanda) de ttulos valores, En otras
palabras, son quienes ponen en contacto a
los oferentes y demandantes de ttulos.

Entre otras, las Casas de Bolsa o
Puestos de Bolsa se encargan de:

Realizar operaciones de compra-venta de
valores;
Recibir fondos y valores por concepto de las
operaciones que le encomienden sus
Inversionistas.
Prestar asesora a empresas en materia burstil
y de operaciones de Bolsa, y a los Inversionistas
en cuanto a la constitucin de sus carteras.

CASAS DE BOLSAS
Casa de bolsa promotora bursatil, s.a. (probursa )
Sonival casa de bolsa s.a.
Continental casa de bolsa, s.a.
Fomento financiero, s.a. casa de bolsa
Casa de bolsa mercantil de valores, s.a. ( mervalores )
Casa de bolsa promociones e inversiones en bolsa, s.a.
(probolsa)
Casa de bolsa de valores, s.a. (cabval)
Lafise valores de honduras casa de bolsa, s.a.
Reguladores
Dictar normas.
Impartir instrucciones.
Liquidacin de Bolsas.
Suspensin de Operaciones.
Publicaciones peridicas.
Inspeccionar a los supervisados.
Operadores de Fondos de Inversin

Tiene doble papel:
Con intermediarios
Clientes institucionales
Cmo Participar en el Mercado
Burstil?

En las bolsas de valores en Honduras, los
inversionistas compran y venden
instrumentos burstiles por medio de
intermediarios llamados casas de bolsa o
puestos de bolsa.

Empresas Calificadoras de Valores
Criterios a evaluar:

Estructura financiera del emisor
Flujo de efectivo
Estado general de la economa y del
sector al que pertenezca el emisor.
Marco Legal
Las leyes y normas que regulan el Mercado
Burstil en Honduras son las siguientes:

Ley de Mercado de Valores
Escritura Pblica de Constitucin
Reglamento Interno
Ley de Mercado de Valores, Reglamentos
y Normativas

Reglamento Interno
Es el principal estatuto normativo de cada una
de las bolsas de valores.
Supervisin: El mercado bajo la lupa
La vigilancia es el otro gran pilar de la
mecnica reguladoras del mercado de
valores.

Los intermediarios son los participantes
ms vigilados del sistema.

Autorregulacin, caracterstica de
los mercados maduros

En la mayora de los mercados maduros,
la supervisin del mercado corre a cargo
de alguna entidad erigida desde su propia
organizacin o de las asociaciones de
intermediarios.
Ventajas de la Autorregulacin

La supervisin es ms directa y rpida.
Las resoluciones en materia de
infracciones y faltas son ms aceleradas.
Se destinan menos recursos pblicos al
mercado.
GRACIAS POR SU
ATENCIN