DIFERENCIAS ENTRE LOS

TIPOS DE INTERESES
INTERNACIONALES Y EL
TIPO DE CAMBIO REAL
Las Tasas de Inters internacionales representan una
importante variable macroeconmica para la toma de
decisiones por parte de los inversores y de los pases
donde el mercado financiero internacional es una de
las principales fuentes de financiamiento de los
sectores pblico y privado.


TIPOS DE INTERESES INTERNACIONALES
Las Tasas Internacionales de
Inters se determinan en los
mercados financieros, bien sean
estos mercados de dinero o
mercados de capitales. Y Estados
Unidos es el pas donde se
comercializa la mayor cantidad de
valores correspondientes del
mercado de dinero.


Los Tipos de Intereses ms utilizadas a nivel
internacional para las distintas operaciones
financieras son la Tasa de Inters Libor y la Tasa
Preferencial de Prstamos.


TASA DE INTERES LIBOR
Esta tasa es fijada por la
Asociacin de Banqueros
Britnicos, el mercado de
eurodlares es tan grande
que la tasa LIBOR (London
Interbank Offered Rate)
sirve como buena
referencia para gran parte
de los prstamos
internacionales en dlares.
TASA PREFERENCIAL DE
PRESTAMOS
Conocida como La Tasa
Prime Rate es aquella tasa
referencial de corto plazo
que los bancos
estadounidenses cobran a
sus mejores clientes sobre
sus prstamos que realizan.
Constituye una referencia
del nivel de las tasas
activas de ese pas.

TIPOS DE CAMBIO
Es el nmero de unidades de la moneda nacional que
hay que entregar, en un momento dado, a cambio de
una unidad de moneda extranjera (divisa). Existen 2
tipos de cambio y estos son:





TIPO DE CAMBIO
REAL
Es el precio relativo
de los bienes entre
diferentes pases.
As mismo es
definido como la
relacin entre el
poder de compra de
una divisa en
relacin a otra
divisa.
SEGN
KRUGMAN
Se da entre 2 pases y es
un indicador amplio de los
precios de los bienes y
servicios de un pas
respecto a los de otros.
Los Tipos de Cambios
Reales es importante
porque:
Cuantificar las
desviaciones de la
PPA.
Analiza las
condiciones de
demanda y oferta
macroeconmicas de
una economa abierta.
TIPO DE CAMBIO
NOMINAL
Es la cantidad de
unidades de moneda
extranjera que
podemos obtener,
con una unidad de
moneda local.
Esto se puede
interpretar como la
cantidad de bienes
que se pueden
comprar en el
extranjero, con una
canasta de bienes
locales.
SEGN
KRUGMAN
Es el precio
relativo de dos
cestas de
productos, de un
precio relativo de
dos monedas.
OTROS CONCEPTOS IMPORTANTES
Segn Krugman:

LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO (PPA)
Afirma que el tiempo de cambio entre las monedas
de dos pases es igual a la relacin entre los niveles
de precios de esos dos pases.
El Poder Adquisitivo de la moneda de un pas viene
reflejado por su nivel de precios, es decir, el precio
en dinero de una cesta de bienes y servicios que se
utilizan como referencia.
El PPA predice que una disminucin del poder
adquisitivo de la moneda nacional reflejada por un
incremento del nivel de precios interno estar
asociada a una depreciacin equivalente de la
moneda del pas en el mercado de divisas.


Segn la Teora de la Paridad del Poder
Adquisitivo (PPA) existen dos:


PPA ABSOLUTA

Es un principio basado en
niveles de precios y tipos de
cambio.


PPA RELATIVA
Es un principio basado en
las variaciones
porcentuales de los
niveles de precios y de los
tipos de cambio.
Estos varan en una
proporcin que mantiene
constante el poder
adquisitivo de la moneda
nacional de cada pas en
relacin con de las otras
divisas.


HEMOS VISTO QUE
La PPA relativa, cuando se combina con la
paridad de inters, implica que las
diferencias internacionales de tipos de
inters igualan a las diferencias de las tasas
de inflacin esperadas en los pases. Sin
embargo, dado que la PPA relativa no se
cumple por lo general, es probable que la
relacin entre diferencias de tipos de inters
internacionales y tasas nacionales de
inflacin sea mas complejo en la practica de
lo que esa simple formula sugiere.

Las autoridades de poltica econmica que
esperan influir sobre los tipos de cambio, as
como los agentes privados, que quieren
preverlos, no pueden tener xito sin
comprender los factores que dan lugar a que
los tipos de inters de los pases difieran.

La diferencias de la de tipos de inters entre
pases depende no solo de las diferencias
de la inflacin esperada, sino tambin de las
variaciones esperadas del tipo de cambio
real.
A PESAR DE ESTA COMPLEJIDAD

Esta ecuacin muestra que la tasa de
variacion esperada del tipo de cambio
nominal del dlar frente al euro es
exactamente igual a la tasa de variacion
esperada del tipo de cambio real del dlar
respecto al euro, mas, la diferencia
esperada entre la inflacin de Estados
Unidos y de Europa.


Reemplazando en la anterior ecuacin
tenemos que:


Las tasas de inters Rs y R son iguales a la
tasa de variacion del tipo de cambio nominal
del dlar frente al euro, mas , la diferencia
entre las tasas de inflacin esperadas de
Estados Unidos y Europa
CONDICION DE PARIDAD
La diferencia entre el tipo de inters del dlar y
el del euro es la suma de dos elementos:

1. La tasa esperada de depreciacin real del
dlar respecto al euro
2. La diferencia esperada entre la inflacin de
Estados Unidos y la de Europa
EN GENERAL
EJEMPLO DEL TIPO
DE CAMBIO REAL
El tipo de cambio real expresa el precio de los
bienes y servicios extranjeros en trminos de los
bienes y servicios internos por ejemplo
supongamos que EEUU solo produce ordenadores
cuyo valor es de $500 y Espaa produce monitores
de ordenadores cuyo precio es 350 euros.
Para poder conocer el precio de los ordenadores
norteamericanos en funcin de los monitores
europeos
Expresar el precio de los ordenadores americanos
en euros:500 $ x 0.78 /$ =390 euros.
Ahora podemos calcular el cociente de
monitores/monitores en euros 390 /350 =1.114

Por lo tanto en este ejemplo simplificado,1.114
es el tipo de cambio real euro/dlar Qu
significa ese 1.114? Significa que con la misma
cantidad de euros que puedo comprar un
ordenador en estados unidos puedo compras
1.114 monitores en Espaa ; o lo que es lo
mismo ,los ordenadores son mas caros en
estados unidos que los monitores en Espaa.

CONCLUSIN
Dado que las variaciones del tipo de cambio real afecta
al precio que tenemos que pagar por nuestras
importaciones y al precio que deben de pagar los
extranjeros por nuestras exportaciones,. Una
depreciacin real del euro aumenta la competitividad de
los bienes europeos frente a los americanos, as como
una apreciacin real del euro disminuye la
competitividad de los bienes europeos en el exterior.