Apres1A Mat Finan Gabbay

1
Engenharia Econmica Noes

2
Engenharia Econmica - Noes
SUMRIO
Captulo I - Generalidades

Captulo II - Matemtica Financeira

Captulo III - Alternativa de Investimentos

Captulo I V - Financiamentos
3
Incio:
Estados Unidos em 1887
Primeira Publicao:
The Economic Theory of Railway Location
(anlise de viabilidade econmica p/ferrovias)
Autor: Arthur Wellington
4
A Engenharia econmica importante
para todos que precisam decidir sobre
propostas tecnicamente corretas.
Todo o fundamento da engenharia
econmica se baseia na Matemtica
financeira, que se preocupa com o valor
do dinheiro no tempo.
5
Exemplos de Aplicao:
Efetuar o transporte de materiais
manualmente ou mecanicamente;
Fazer uma rede de abastecimento de gua
com tubos PVC ou de ferro;
Substituio de equipamentos obsoletos;
Comprar carro a prazo ou vista.
6
Princpios Bsicos p/ um Estudo Econmico:
Devem haver alternativas;

As alternativas devem ser expressas em valor
monetrio;

Somente as diferenas das alternativas so
relevantes;
7
continuao
Princpios Bsicos p/ um Estudo Econmico:
Sempre sero considerados os juros sobre o
capital empregado (sempre o dinheiro pode
render alguma coisa);
Ao se aplicar o Capital devemos ter a certeza
de que foi da melhor maneira (melhor
retorno)
8
continuao
Critrios de Aprovao de um Projeto:
Critrios financeiros: disponibilidade de
recursos
Critrios econmicos: rentabilidade do
investimento
Critrios imponderveis: fatores no
convertidos em dinheiro
9

A matemtica financeira se preocupa com
o valor do dinheiro no tempo.

"NO SE SOMA OU SUBTRAI QUANTIAS EM
DINHEIRO QUE NO ESTEJAM NA MESMA DATA"
10

JUROS: o que se paga pelo
custo do capital, ou seja, o
pagamento pela oportunidade de
poder dispor de um capital
durante determinado tempo.

Juros e Tempo esto intimamente
ligados
11

FATOR DE PRODUO REMUNERAO
TRABALHO SALRIO
TERRA ALUGUEL
TCNICA ROYALTY
ADMINISTRAO LUCRO
CAPITAL JUROS

12
Presena dos Juros:
Compras a crdito;
Cheque especial;
Prestao da casa prpria;
Financiamento de automveis;
Emprstimos;
Vendas prazo.
13
Juros Simples
Quando apenas o principal, ou seja o capital
inicial, rende juros.
J = P . i . n
onde:
P = principal
J = juros
i = taxa de juros
n = nmero de perodos
14
Juros Simples
F = valor futuro = valor aps o perodo de
capitalizao
F = P + J
F = P + P.i.n
F = P(1 +i . n)

15
Juros Compostos

16
Juros Compostos
No primeiro perodo:
F
1
= P + P . i = P . (1 + i)
1
No segundo perodo:
F
2
= F
1
+ F
1
. i = F
1
. ( 1 + i) = P. (1 + i).(1 + i)
= P . (1 + i)
No terceiro perodo:
F
3
= F
2
+ F
2
.i = F
2
. (1 + i) = P . (1 + i)
2
. (1 + i) =
P . (1 + i)

17
Juros Compostos
No perodo n:
F = P . (1 + i)
n

18
Juros Compostos
Exemplo II.1

Para um Capital de R$ 100.000,00,
colocado a 20%aa durante 3 anos
Qual o valor futuro para o caso de
considerarmos juros simples e juros
compostos ?
19
Juros Compostos

Fim do Ano Juros
Simples
Juros
Compostos
0 100.000 100.000
1 120.000 120.000
2 140.000 144.000
3 160.000 172.000

Juros Simples: F = P (1 + i . n)

Juros Compostos F = P (1 + i )
n

20
Juros Compostos
Exemplo II.2
Para o exemplo anterior plotar um grfico
para mostrar as diferenas da evoluo
dos juros simples e compostos ao longo
do tempo

21
Juros Compostos

0
50. 00 0
1 00. 00 0
1 50. 00 0
2 00. 00 0
2 50. 00 0
3 00. 00 0
3 50. 00 0
Ju ro s Si m pl es
Ju ro s Co m pos to s
22
Fluxo de Caixa

a representao grfica do conjunto de
entradas (receitas) e sadas (despesas)
relativo a um certo intervalo de tempo.

Entradas (receitas)

0 1 3

2 4 5 6 7 tempo

Sadas (despesas operacionais, manuteno,...)
Investimento
23
Relaes de Equivalncia
As relaes de equivalncia permitem a
obteno de fluxos de caixa que se equivalem
no tempo.
Simbologia:
i = taxa de juros por perodo de capitalizao;
n = nmero de perodos a ser capitalizado;
P = quantia de dinheiro na data de hoje;
F = quantia de dinheiro no futuro;
A = srie uniforme de pagamento;
G = srie gradiente de pagamento.
24
Relao entre P e F

Para achar F a partir de P:

P (dado)

F = ?

F = P . (1 + i)
n

(1 + i)
n
= fator de acumulao de capital de um
pagamento simples.
25
Relao entre P e F

Para achar P a partir de F:

P = ?

F (dado)

P = F / (1 + i)
n

1 /(1 + i)
n
= valor atual de um pagamento simples.
26
Relao entre P e F
Exemplo II.3
Conseguiu-se um emprstimo de R$
10.000,00 em um banco que cobra
5%am de juros.
Quanto dever ser pago se o prazo
do emprstimo for de 5 meses?
27
Relao entre P e F

10.000

i = 5%
0 5
F = ?

F = P (1 + i )
n
F = 10.000 (1 + 0,05)
5
F = 12.762,81
28
Relao entre P e F

Exemplo II.4

Achar o valor do fluxo de caixa abaixo no perodo 4 a uma taxa
de 5%ap

200 300

3 8

0 1 2 4 5 6 7
100
400
Capitalizar

Descontar

29
Relao entre P e F
F = P (1 + i )
n
P = F / (1 + i )
n

X
4
= 200 (1 + 0,05)
4
100 (1 + 0,05)
1
+
300 / (1 + 0,05)
2
400 / (1 + 0,05)
4

X
4
= 243,10 - 105,00 + 272,10 - 329,08

X
4
= 81,12
30
Relao entre P e F
Exemplo II.5

Uma aplicao financeira de R$
200.000,00 rendeu aps 7 meses
o valor de R$ 300.000,00.
Qual a taxa mensal "mdia" de
juros desta aplicao?
31
Relao entre P e F

F = 300.000
i = ?

n = 7

P = 200.000

F = P (1 + i )
n
300.000 = 200.000 (1 + i )
7
i = 5,96%
32
Relao entre P e F
Exemplo II.6

Uma aplicao de R$ 200.000,00
efetuada em uma certa data produz,
taxa composta de juros de 8% ao
ms, um montante de R$ 370.186,00
em certa data futura.

Calcular o prazo da operao.

33
Relao entre P e F

F = 370.186
i = 8%

n = ?

P = 200.000

F = P (1 + i )
n
370.186 = 200.000 (1 + 0,08)
n

n = 8 meses
34
Relao entre A e P

Esta relao de equivalncia pode ser
entendida pela a observao dos fluxos:
A

0 1 2 3 n

0 1 2 3 n

P
35
Relao entre A e P
Para achar P a partir de A:

P = A (1 +i)
-1
+ A (1 + i)
-2
+ A(1 +i)
-3
+ ..... +
A (1 +i)
-n
P = A [ (1 + i)
-1
+ (1 + i)
-2
+ (1 +i)
-3
+ ..... + (1 +i)
-n
]

Nota-se que o termo que multiplica A o
somatrio dos termos de uma PG, de
razo (1+ i)
-1

36
Relao entre A e P
A soma dos termos pode ser calculada
pela seguinte expresso:

S
n
= (a
1
- a
n
. r) / ( 1 r)

Para o caso:
(1 + i)
n
- 1
P = A .----------------
(1 + i)
n
. i
37
Relao entre A e P
Para achar A a partir de P:

(1 + i)
n
. i
A = P .----------------
(1 + i)
n
- 1

38
Relao entre A e P
EXEMPLO II.7

Um empresrio pretende fazer um
investimento no exterior que lhe render
US$ 100.000 por ano, nos prximos 10
anos.

Qual o valor do investimento, sabendo-se
que o empresrio trabalha com taxa de 6%
ao ano?
39
Relao entre A e P

A = 100.000

0 n=10

i = 6% aa
P=?

(1 + i)
n
- 1
P = A . ----------------
(1 + i)
n
. i
40
Relao entre A e P

(1 + 0,06)
10
- 1
P = 100.000 . ------------------------
(1 + 0,06)
10
. 0,06

P = 736.009
41
Relao entre A e P
EXEMPLO II.8

O que mais interessante, comprar
um carro usado por R$ 4.000,00
vista, ou R$ 4.410,00 em 3 vezes,
sendo a primeira prestao no ato da
compra?.

42
Relao entre A e P

4.000

0 1 2

1.470 1.470 1470
(1 + i)
n
- 1
P = A . ----------------
(1 + i)
n
. i
43
Relao entre A e P
(1 + i)
2
- 1
(4.000 1.470) = 1.470 . ----------------
(1 + i)
2
. i
i = 10,62 %

(comparar com a taxa de mercado p/ex. poupana)

Melhor opo a vista

44
Relao entre A e P
EXEMPLO II.9

Vale a pena pagar vista com 20% de
desconto ou a prazo em 3 pagamentos iguais,
sendo o primeiro hoje?

A A A

0 1 2

0,8 (3 A)
45
Relao entre A e P
(1 + i)
n
- 1
P = A . ----------------
(1 + i)
n
. I

(1 + i)
2
- 1
(0,8 X 3A) - A = A . ----------------
(1 + i)
2
. I

i = 27,47 %

(comparar com a taxa de mercado p./ex. poupana)
Melhor opo a vista

46
Relao entre A e P

EXEMPLO II.10

Calcular a prestao de um financiamento de
valor de R$ 2.000,00 com 8 pagamentos
iguais, considerando uma taxa de 13 % am.

A = ?
0 n=8

i = 13% am
P=2.000
47
Relao entre A e P
(1 + i)
n
. 1
A = P . ----------------
(1 + i)
n
i

(1 + 0,13)
8
. 0,13
A = 2.000 . -------------------------
(1 + 0,13)
8
1
A = 416,8
48
Relao entre A e P

EXEMPLO II.11

Calcular na data zero a equivalncia para o fluxo
de caixa, a uma taxa de 15% a.a

10.000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
49
Relao entre A e P
Na data 3
(1 + i)
n
- 1
P = A . ----------------
(1 + i)
n
. i

(1 + 0,15)
7
- 1
X3 = 10.000 . ---------------------- = 41.604
(1 + 0,15)
7
. 0,15

Na data 0

P = F / (1 + i )
n

X0 = 41.604 / (1 + 0,15)3 = 27.355
50
Relao entre F e A
Esta relao de equivalncia pode ser
entendida pela a observao dos fluxos:

A

0 1 2 3 n

F

51
Relao entre F e A
Achar F a partir de A:

F = A + A (1 +i)
1
+ A (1 + i)
2
+ A(1 +i)
3
+ ..... + A (1 +i)
n -1

F = A [ 1 + (1 + i)
1
+ (1 + i)
2
+ (1 +i)
3
+ ... + (1 +i)
n - 1
]

O termo que multiplica A o somatrio dos
termos de uma PG, de razo (1+ i)
1

Para o caso:
(1 + i)
n
- 1
F = A . ----------------
i
52
Relao entre F e A
Achar A a partir de F:

i
A = F . ----------------
(1 + i)
n
- 1

53
Relao entre F e A

EXEMPLO II.12

Quanto devemos depositar anualmente numa
conta a prazo fixo que paga juros de 12% ao ano,
para se ter R$ 500.000,00 daqui a 14 anos?.

F = 500.000

0 1 2 3 4 14

A = ?
54
Relao entre F e A
i
A = F . ----------------
(1 + i)
n
1

0,12
A = 500.000 . -------------------- = 15.436
(1 + 0,12)
14
- 1

55
SRIES PERPTUAS
Tambm chamada Srie Infinita ou Custo
Capitalizado.

Tem estes nomes devido a possurem um
grande nmero de perodos.

Este um fato comum em aposentadorias,
mensalidades, obras pblicas, etc...
56
SRIES PERPTUAS
O valor presente da srie uniforme infinita :

(1 + i)
n
- 1
P = A . ----------------
(1 + i)
n
. i

(1 + i)
n
- 1
P = lim. n A . ----------------
(1 + i)
n
. i
1
P = A . ------
i

57
SRIES PERPTUAS
EXEMPLO II.13

Quanto deverei depositar em um
fundo com a finalidade de
receber para sempre a
importncia anual de R$
12.000,00 considerando ser a
taxa anual de juros igual a 10%?

58
SRIES PERPTUAS

12.000

i = 10%aa

P = ?
1
P = A . ------
i
P = 12.000/0,1

P = 120.000

59
TAXA EFETIVA, NOMINAL E EQUIVALENTE
Taxa efetiva de juros aquela em que a
unidade de tempo coincide com a unidade
do perodo de capitalizao.
Ex:
140%aa ca (140% ao ano com capitalizao
anual)
0,5%am cm (0,5% ao ms com capitalizao
mensal poupana)
60
Taxa nominal de juros aquela em que
a unidade de tempo no coincide com a
unidade do perodo de capitalizao.

Ex:
12%aa cm (12% ao ano com
capitalizao mensal)

61

Equivalncia entre duas taxas efetivas:

F

12 meses

P (1) F = P. (1 + i
mensal
)
12meses

F

1 ano

P (2) F = P. (1 + i
anual
)
1ano

62
Como (1) = (2), tem-se que:

(1 + i
mensal
)
12meses
= (1 + i
anual
)
1ano

Generalizando:
(1 + i
d
)
360
= (1 + i
m
)
12
= (1 + i
s
)
2
= (1 + i
a
)
1

63
EXEMPLO (efetiva p/ efetiva):
Poupana:
0,5% am cm
(1 + 0,005)
12
= (1 + i
a
)
1
i
a
= 6,17% aa ca

64
EXEMPLO (nominal p/ efetiva):

12% aa cm = (12/12)% am cm = 1% am cm

(1 + 0,01)
12
= (1 + i
a
)
1

i
a
= 12,68% aa ca
65
EXERCCIO II.14

Peo um emprstimo de R$ 1.000,00
ao banco. Cobra-se antecipadamente
uma taxa de 15% sobre o valor que
entregue j lquido, e depois de um
ms paga-se R$ 1.000,00.

Qual a taxa efetiva de juros deste
emprstimo?.
66

P = 85% . 1000 = 850

F = 1.000

F = P (1 + i )
n

1.000 = 850 (1 + i)
1

i = 17,64%
67
Juros Compostos
Exemplo II.2
Vamos fazer uma aplicao em CDB de R$
30.000,00 a uma taxa de 1,7% para um
perodo de 35 dias.
a) Qual o valor dos juros e da taxa lquida
(descontado o IR de 20% s/ juros)?
b) Em relao a poupana esta aplicao
interessante?
68
Juros Compostos
P = 30.000
i = 1,7% (p/35 dias)
F = P (1 + i )
n
F = 30.000 (1 + 0,017)
1
F = 30.510
Juros = F P
Juros = 30.510 30.000
Juros = 510
69
Juros Compostos
Se, IR (20%) = 0,2 * 510 = 102
Juros liquido = 510 102
Juros liquido = 408
F liquido = 30.510 102
F liquido = 30.408
Rentabilidade Lquida (i):
F liquido = P (1 + i )
n
30.408 = 30.000 (1 + i)
1
i = 1,36%
70
Juros Compostos
item b
F = P (1 + i )
n
F = P (1 + i
35
)
1
F = P (1 + i
dirio
)
35
(1 + i
35
)
1
= (1 + i
dirio
)
35
(1 + 0,0136) = (1 + i
dirio
)
35

I
dirio
= 0,0386%
(1 + i
30
)
1
= (1 + i
dirio
)
30
(1 + i
30
) = (1 + 0,000386)
30
I
30
= 1,16%
i = 1,16% am

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