ADMINISTRACION

FINANCIERA
ESTADOS CONTABLES
PROYECTADOS
PLANEACION FINANCIERA
Lic. Argos Rodriguez Machado
Enfoque: Direccion financiera de Empresas
La Planeacion Financiera
Es el procedimiento que comprende la definicion de
politicas financieras de la empresa que comprende:
Inversion en nuevos activos
Grado de apalncamiento financiero
Politica de Dividendos y Retenciones
Cantidad de Capital de trabajo
El Modelo del % de Ventas
COMPONENTES
Pronostico de Ventas
Estados Financieros Proforma
Requerimientos de activos
Requerimientos financieros
Variable de Conexin
Supuestos economicos
Un Modelo sencillo de Planeacion Financiera
Estado de Resultados Balance General
Ventas 1000 Activos 500 Deudas 250
Costos 800 Capital 250
Utilidad Neta 200 Total 500 500
Estado de Resultados Balance General
Ventas 1200 Activos 600 Deudas 300
Costos 960 Capital 300
Utilidad Neta 240 Total 600 600
Puede la Utilidad neta ser de 240 y el Capital contable
aumentar solo 50.
La empresa debio haber pagado 190 $ como dividendo.
Aplicacin del Modelo de % de Ventas
Ventas 100.000 A Corriente 28.000 28% P Corriente 18.000,00 18%
Costos 70.000 A Fijos 95.000 95% P No Cte. 45.000,00 N/A
UAII 30.000 Capital 60.000,00 N/A
Imp. 10.500 Total Activos 123.000 Pas +Cap 123.000,00
U Neta 19.500
Ventas 120.000 A Corriente 33.600 28% P Corriente 21.600,00 18%
Costos 84.000 A Fijos 114.000 95% P No Cte. 45.000,00 N/A
UAII 36.000 Capital 60.000,00 N/A
Imp. 12.600 Total Activos 147.600 Pas +Cap 126.600,00
U Neta 23.400 21.000,00 % de retencin de utilidades 60 % FEN
Estado de Resultados Estado de Situacin Patrimonial
% de retencin de utilidades 60 %
Estado de Resultados Estado de Situacin Patrimonial
Intensidad de Capital = Activos / Ventas
Eleccion de la variable de conexion
Ventas 120.000 A Corriente 33.600 28% P Corriente 21.600,00 18%
Costos 84.000 A Fijos 114.000 95% P No Cte. 51.960,00 6960
UAII 36.000 Capital 74.040,00 14040
Imp. 12.600 Total Activos 147.600 Pas +Cap 147.600,00
U Neta 23.400 0,00
Retencion 14040
Distribucion de utilidades Dividendos 9.360
Utilidad Neta 23.400
Estado de Resultados Estado de Situacin Patrimonial
% de retencin de utilidades 60 % FEN
ESTADOS CONTABLES PROYECTADOS - USO DE LA CAPACIDAD INSTALADA
Se estima un pronostico de incremento de las ventas en un 25% sobre las de base.
Ventas Base 1000 Activos Fijos base 1800
Ventas Proyectadas 1250 Activos Fijos Proyectados 2250
Fin. Externo Necesario 450
Coef. De Intensidad 1800 1.8
1000
Coef. Intens. Vtas. Proy Activos Fijos Proyectados
Coef. De Intensidad 1800 1.8 1250 2250
1000
Ventas al 90% 1000 1111 OBTENEMOS LAS VENTAS AL 100%
0.9
Coef. Intens. Vtas. Proy Activos Fijos Proyectados
Coef. De Intensidad 1800 1.62 1250 2025
1111
DIFERENCIA - AHORRO -225
Financiamiento Externo y Crecimiento
Estado de Resultados Balance General
Ventas 500 Activos Corrientes 200 40% Deuda Total 250 N/A
Costos 400 Activos Fijos Netos 300 60% Capital 250 N/A
UAII 100 Total 500 100% 500
Impuestos 34% 34
Utilidad Neta 66
Dividendos 22
Utilidades Retenidas 44
Estado de Resultados Balance General
Ventas 600 Activos Corrientes 240,00 40% Deuda Total 250,00 N/A
Costos 480 Activos Fijos Netos 360,00 60% Capital 302,80 52,80
UAII 120 Total 600,00 100% 552,80
Impuestos 34% 40,8
Utilidad Neta 79,2 Financiamiento Externo Necesario 47,20
Dividendos 26,40
Utilidades Retenidas 52,80
Con un incremento de ventas del 20%.
Tasas de Crecimiento
Tasa Interna de Crecimiento ( TIC ):
Es la Maxima a la que se puede crecer sin
financiamiento externo de ninguna naturaleza.
TIC = RSA x b
1 RSA x b
RSA = UTILIDAD NETA
ACTVOS TOTALES
b = Coeficiente de Retencion de Utilidades
Tasas de Crecimiento
Tasa de Crecimiento Sostenible ( TCS ):
Es la Maxima a la que se puede crecer sin
financiamiento externo de capital, Manteniendo
contsante la razn deuda capital.
TCS = RSC x b
1 RSC x b
RSC = UTILIDAD NETA
CAPITAL
b = Coeficiente de Retencion de Utilidades
Tasas de Crecimiento



TASA



TCS




TIC









VENTAS PROYECTADAS
Tasas de Crecimiento
TIC = 0.132 x (2/3)
1 (0.132 X (2/3))
TCS = 0.264 x (2/3)
1 (0.264 x( 2/3))
TIC = 9.65 % Punto en el FEN = 0
TCS = 21.36 %
VENTAS PROYECTADAS DEL 13 %
Ventas 3100 A Circulantes 4000 P Circulantes 750
Costo de Ventas 2600 A Fijos 3000 D Lplazo 1250
500 Capital Contable 5000
Impuestos 170 A Totales 7000 7000
U Neta 330
b 0,6 132
U R 198
Ventas 3503 A Circulantes 4520 P Circulantes 847,50
Costo de Ventas 2938 A Fijos 3390 D Lplazo 1250,00
565 Capital Contable 5224,00
Impuestos 192 A Totales 7910 7321,50
U Neta 373
588,50
b 0,6 149
U R 224
VENTAS PROYECTADAS A LA TIC = 2,9992 %
Ventas 6475 A Circulantes 9000 Deuda 22000
Costo de Ventas 3981 A Fijos 25000
2494 Capital 12000
Impuestos 848 A Totales 34000 34000
U Neta 1646
b 0,6 658
U R 988
Ventas 6669 A Circulantes 9269,1 Deuda 22000
Costo de Ventas 4100 A Fijos 25747,5
2569 Capital 13017
Impuestos 873 A Totales 35016,6 35017
U Neta 1695
-0,40
b 0,6 678
U R 1017
VENTAS PROYECTADAS A LA TCS = 8,972973 %
Ventas 6475 A Circulantes 9000 Deuda 22000
Costo de Ventas 3981 A Fijos 25000
2494 Capital 12000
Impuestos 848 A Totales 34000 34000
U Neta 1646
b 0,6 658
U R 988
Ventas 7056 A Circulantes 9807,12 Deuda 22000
Costo de Ventas 4338 A Fijos 27242
2718 Capital 13076
Impuestos 924 A Totales 37049,12 35076
U Neta 1794
1973,12
b 0,6 717
U R 1076
D 22000 1.83
E 12000
D 1973 1.83
E 1076