El Riesgo y la

Rentabilidad.
Prof.: Oseas M. Chvez S.
E-mail: ochavez@vtr.net
Riesgo vs Rentabilidad
IPVG
R
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n
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a
b
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l
i
d
a
d

Riesgo
AM
Bonos
Acciones
2
Tipo de Personas segn R/R.
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Riesgo.
El Riesgo: Es la posibilidad de que los resultados
reales difieran de los esperados o posibilidad de
que algn evento desfavorable ocurra.
Importancia del Riesgo: La obtencin de un
"Capital econmico" abundante y la
implementacin de medidas de beneficio
ajustado al riesgo, pueden asignar capitales que
sern de utilidad para medir la rentabilidad y
tomar decisiones para entrar o salir de una
determinada lnea de negocio

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Riesgo.
Mediante las medidas de beneficio ajustado a
riesgos, las empresas pueden medir el
rendimiento que obtienen las organizaciones
frente a las entidades financieras.
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Tipos de Riesgo.
1. Riesgo de Mercado, Riesgo de Cambio,
Riesgo de Tipo de Inters.
2. Riesgo de Crdito.
3. Riesgo de Liquidez.
4. Riesgo Operativo.
5. Riesgo Pas o Riesgo Soberano.
6. Riesgo Sistmico y No Sistmico.
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Riesgo de Mercado.
Riesgo de Mercado: es la perdida potencial en
el valor de los activos financieros debido a
movimientos adversos en los factores que
determinan su precio, tambin conocido como
factores de riesgo; por ejemplo: las tasa de
inters y el tipo de cambio
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Riesgo de Cambio.
Riesgo de Cambio: El riesgo de cambio o riesgo
cambiario es el fenmeno que implica el que un
agente econmico coloque parte de sus activos
en una moneda, o instrumento financiero
denominado en moneda diferente de la cual
utiliza este agente como base para sus
operaciones cotidianas.
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Riesgo de Inflacin.
Riesgo de la Inflacin: La inflacin reduce el
rendimiento que generan las inversiones. Existe
la posibilidad que el valor de un activo no crezca
lo suficiente para mantenerse con el ritmo de la
inflacin. Si con el transcurso del tiempo, la tasa
inflacionaria es mayor al rendimiento que
genera la inversin, el dinero que se invierte
tendr un poder de compra menor, resultando
en un retorno real negativo.
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Riesgo de Inflacin.
Por ejemplo, incluso una inversin que se
considera relativamente libre de riesgo, como
un certificado de depsito con garanta
estatal, est sujeta al riesgo de que la inflacin
aumente a un ritmo ms acelerado que su
rendimiento y su poder de compra real sea
inferior al que tena al realizar la inversin
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Riesgo de Crdito.
El Riesgo de Crdito es la posible prdida que
asume un agente econmico como
consecuencia del incumplimiento de las
obligaciones contractuales que incumben a las
contrapartes con las que se relaciona. El
concepto se relaciona habitualmente con las
instituciones financieras y los bancos, pero
afecta tambin a empresas y organismos de
otros sectores.
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Riesgo de Liquidez.
Posibilidad de que una sociedad no sea capaz de
atender a sus compromisos de pago a corto
plazo. No hay que confundir iliquidez con
insolvencia. La primera es coyuntural y la
segunda estructural. Los problemas de liquidez
pueden resolverse a travs de la venta de
inversiones o parte de la cartera de crditos
para obtener efectivo rpidamente. No
obstante, la liquidez mal administrada puede
llevar a la insolvencia.
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Riesgo Operativo.
El riesgo operativo es la posibilidad de ocurrencia
de prdidas financieras, originadas por fallas o
insuficiencias de procesos, personas, sistemas
internos, tecnologa, y en la presencia de eventos
externos imprevistos.
Para evaluar el Riesgo Operativo se tiene:
1. La frecuencia o probabilidad del suceso adverso.
2. La severidad o importancia del impacto de los
eventos.
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Riesgo Pas.
El riesgo pas es todo riesgo inherente a
operaciones transnacionales y, en particular, a
las financiaciones desde un pas a otro. La
importancia de tener en cuenta el riesgo pas,
en las operaciones crediticias, creci
rpidamente con el desarrollo del comercio
exterior, de las compaas multinacionales y,
sobre todo, de las operaciones bancarias
internacionales.
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Riesgo Sistemtico.
El Riesgo sistmico o sistemtico es el riesgo
comn para todo el mercado entero. Puede ser
interpretado como inestabilidad del sistema
financiero, potencialmente catastrfico,
causado por eventos idiosincrticos o
condiciones en los intermediarios financieros.
No se puede eliminar. Es inevitable y no
diversificable.
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Riesgo No Sistemtico.
Riesgo no sistemtico (diversificable o evitable o
idiosincrtico): Este riesgo se deriva de la
variabilidad de los rendimientos de los valores
no relacionados con movimientos del mercado
como un conjunto. Es posible reducirlo
mediante la diversificacin.
El Riesgo Total es el Riesgo Sistemtico + el
Riesgo no Sistemtico.
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Rentabilidad.
La rentabilidad es la capacidad de producir o
generar un beneficio adicional sobre la inversin
o esfuerzo realizado. El concepto de
rentabilidad puede hacer referencia a:
1. Rentabilidad Econmica: beneficio
comparado con el total de recursos empleados
para obtener esos beneficios.
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Rentabilidad.
Rentabilidad Financiera: beneficio comparado
con los recursos propios invertidos para
obtener esos beneficios.
Rentabilidad Social: Objetivo de las empresas
pblicas que se mide por el grado de
bienestar de la comunidad. Este tipo de
rentabilidad tambin es perseguida por
empresas privadas.

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Rendimiento y Retorno.
La idea rendimiento refiere a la proporcin que
surge entre los medios empleados para obtener
algo y el resultado que se consigue. El beneficio o
el provecho que brinda algo o alguien tambin se
conoce como rendimiento.
Retorno proviene del trmino ingls return hace
referencia a la remuneracin que compensa a cada
factor de la produccin: salario del trabajo, renta
de la tierra, inters del capital financiero y, adems
de los tres factores clsicos, el beneficio de la
actividad empresarial.
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