INTRODUCCIN A LAS FINANZAS

Contenido
El sistema financiero
Intermediaciones
Mercados
Instituciones
Instrumentos de inversin
EL SISTEMA FINANCIERO
Las Instituciones Financieras
INSTITUCIN
FINANCIERA
Individuos
Gobiernos
Empresas
- Ahorros
- Prstamos
- Inversiones
Las Instituciones Financieras
Proveedores netos:

Individuos
En grupo, ahorran ms de lo
que piden prestado

Solicitantes netos:

Empresas
Piden ms de lo que ahorran.

Gobierno
Pide ms de lo que ahorra
(mecanismos especiales)


MERCADOS
SISTEMA FINANCIERO
DEFINICION
Es el conjunto de empresas debidamente autorizadas que
operan en la intermediacin financiera. Incluye las
subsidiarias que requieran de autorizacin de la
Superintendencia para constituirse.

Fuente: Anexo-Glosario de la Ley N 26702.
DEPARTAMENTO DE MERCADO DE CAPITALES
SISTEMA FINANCIERO
FUNCIN PRINCIPAL

Facilitar la asignacin de recursos en la economa
Permite interconectar a mltiples agentes econmicos
deficitarios y superavitarios de fondos, quienes a travs de
la interaccin de la oferta y demanda contribuyen a la
canalizacin de recursos y a la formacin de precios.
Comprende dos niveles: Intermediacin Indirecta e
Intermediacin Directa
ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO
DEPARTAMENTO DE MERCADO DE CAPITALES
INTERMEDIACIN INDIRECTA
La Intermediacin Indirecta se da principalmente a
travs de las instituciones financieras (Bancos,
Financieras, Cajas, etc.), las cuales transfieren los
excedentes acumulados (ahorros de personas o
empresas) hacia los agentes deficitarios.
INTERMEDIACIN INDIRECTA

Agentes
Deficitarios

Tasa de inters
activa
(ia)
Prstamos

INSTITUCIN
FINANCIERA

Bancos, Financieras,
Cajas Municipales,
Rurales, Edpymes
Spread
ia > ip
Depsitos
Tasa de inters
pasiva
(ip)

Agentes
Superavitarios

SUPERINTENDENCIA DE BANCA, SEGUROS Y
AFPs (SBS)

La SBS es la institucin gubernamental encargada de
proteger los intereses del pblico, cautelando la
estabilidad, la solvencia y la transparencia de los
sistemas supervisados, as como contribuir con el sistema
de prevencin y deteccin del lavado de activos y del
financiamiento del terrorismo. (SBS 2011
www.sbs.gob.pe)
SUPERINTENDENCIA DE BANCA, SEGUROS Y
AFPs (SBS)

Sobre los sistemas financiero, de seguros y AFPs, la SBS tiene las siguientes
funciones:
-Autorizar el funcionamiento de personas jurdicas que tengan como
objetivo realizar operaciones dichos sistemas
-Velar por el cumplimiento de las leyes y reglamentos que regulan dichos
sistemas
-Fiscalizar a las personas naturales y jurdicas que realicen colocacin de
fondos en dichos sistemas
-Investigar potenciales irregularidades, denunciar penalmente a los
involucrados en delitos financieros y disolver las personas jurdicas
vinculadas a ellos
-Luchar contra el lavado de dinero, con potestad para interrogar bajo
juramento a cualquier persona cuyo testimonio sea til
-Entre otras
INTERMEDIACIN DIRECTA

Canaliza de forma directa los ahorros internos y
externos ponindolos a disposicin para su
inversin en distintas empresas y proyectos que
buscan financiamiento.
Existe una amplia variedad de instrumentos
Financieros los cuales se negocian en el Mercado
de Valores
INTERMEDIACIN INDIRECTA

EMISORES
Agente Deficitario
VALOR
INVERSIONISTAS
Agente Superavitario
Instrumentos:
Acciones
Bonos (Corporativos,
Arrendamiento Financiero,
Subordinados, etc.),
Papeles Comerciales
Ofertas Pblicas
Ofertas Privadas
Participantes:
Fondos Mutuos
Fondos de Inversin
AFPs
Bancos
Cas de Seguros
Inversionistas
Otros

S/.
MERCADO DE CAPITALES
MERCADO DE VALORES
DEFINICION

Segmento del Mercado de Capitales, al que concurren
ofertantes y demandantes de valores mobiliarios, en donde
se transan valores negociables desde su emisin, primera
colocacin, transferencia, hasta la extincin del ttulo, en
que intervienen unidades deficitarias o superavitarias
actuando como intermediarios los bancos, instituciones
financieras y la Bolsa de Valores a travs de sus agentes de
intermediacin.
Est conformado por el mercado primario (de
financiamiento) y el mercado secundario (de liquidez).

Fuente: CONASEV
MERCADO DE VALORES

SUPERAVITARIO
-
inversionista
OPV, OPA, OPI
Neg. Burstil - BVL
Mercado Secundario

SUPERAVITARIO
-
inversionista
Mercado Primario
S/.
Valores
Oferta Pblica
Oferta Privada

DEFICITARIO
-
emisor
S/.
Valores
VENTAJAS DEL MERCADO DE VALORES
Ofrece diversas alternativas de financiamiento e inversin.
Se pueden obtener rendimientos mayores que en el sistema financiero
tradicional.
Existe informacin disponible respecto del emisor, la oferta y el valor:
En el RPMV y la web de la BVL: hechos de importancia, estados
financieros (situacin econmica financiera de la empresa).
Noticias de la empresa, el sector, la situacin econmica y poltica
interna y externa
Existe un ente regulador y supervisor que vela por la proteccin al
inversionista (CONASEV).
Existen mecanismos de proteccin como el Fondo de Garanta de la Bolsa
de Valores de Lima (SABs) y cartas fianzas (SIVs).
RIESGOS DEL MERCADO DE VALORES
No existe un rendimiento asegurado como en el caso
de los depsitos.
El inversionista asume directamente el riesgo del
emisor, no existe un intermediario que transforme
riesgos.
Los precios de los valores pueden subir o bajar, en
gran o poca medida: Riesgo de mercado.
La calidad crediticia del emisor puede disminuir y
afectar su capacidad de pago: Riesgo de crdito.
PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES
Inversionistas
Emisores
Bolsa de Valores - BVL
Instituciones de Compensacin y
Liquidacin: CAVALI
Intermediarios burstiles - SABs
Sociedades Administradoras de
Fondos
Sociedades Titulizadoras
CONASEV
MERCADO PRIMARIO
Se transan valores de primera
emisin que son ofertados por las
empresas privadas y pblicas con la
finalidad de obtener recursos
frescos, ya sea para la constitucin o
incremento de capital de las
sociedades, como para la
realizacin de nuevas inversiones.
MERCADO SECUNDARIO
Mercado donde se realizan las sucesivas
transferencias de valores que han sido
previamente colocados en el Mercado
Primario.
Este mercado se caracteriza por
proporcionar liquidez a los inversionistas,
entendindose esta como la facilidad con
que un valor puede ser convertido en
dinero efectivo.
MECANISMOS DE NEGOCIACION
CENTRALIZADOS
Interconectan a mltiples oferentes y demandantes.
Son administrados por la Bolsa de Valores de Lima.
Actualmente existen dos mecanismos centralizados de
negociacin operativos: Rueda de Bolsa y MIENM.
En Rueda de Bolsa se realizan bsicamente dos tipos de
operaciones: Operaciones al Contado y Operaciones de
Reporte.
En el MIENM se negocian instrumentos de emisin no masiva.
Las ganancias de capital se encuentran exoneradas del
impuesto a la Renta hasta el 31 de Diciembre del 2008.

NO CENTRALIZADOS
Mercados Extraburstiles
LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
La Bolsa de Valores de Lima
es una empresa privada que
facilita la negociacin de
valores inscritos en Bolsa,
ofreciendo a los participantes
(emisores e inversionistas) los
servicios, sistemas y
mecanismos adecuados para
la inversin de manera justa,
competitiva, ordenada,
continua y transparente.
CONASEV
Es una institucin pblica del sector
economa cuya finalidad es promover el
mercado de valores, velar por la
transparencia, la correcta formacin de
precios y la proteccin de los inversionistas,
procurando la difusin de toda la
informacin necesaria para la adopcin de
las decisiones financieras relativas a los
valores y la igualdad de trato a todos ellos.
Asimismo, se encarga de dictar las normas
que regulan el mercado de valores, as
como de supervisar y controlar las diferentes
instituciones que participan en dicho
mercado.

ROL DEL REGULADOR EN EL MCDO DE VALORES
Nmero adecuado de ofertantes y demandantes.
Informacin suficiente, completa y oportuna.
Costos de transaccin que no distorsionen la determinacin
de los precios.
Velar por el desarrollo de
mercados eficientes
Regulacin
Proteccin a los
inversionistas
Supervisin y
control
Estabilidad Sistmica
Promocin:
educacin y
difusin
C
O
N
A
S
E
V

FUNCIONES DE CONASEV
Estudiar, promover y reglamentar el mercado de
valores, as como controlar y supervisar a las
instituciones que participan en l.
Velar por la transparencia de los mercados de
valores: (i) transparencia de la informacin y (ii)
transparencia de las operaciones.
Velar por la correcta formacin de precios en los
mercados secundarios.
Promover el adecuado manejo de las empresas que
participan en el mercado de valores y normar la
contabilidad de las mismas.
INSTRUMENTOS DE INVERSION
EXCHANGE TRADED FUNDS - ETFs
Instrumento financiero de renta variable.
Al adquirir un ETF, se adquiere una canasta de
acciones dada.
Se negocian como cualquier otra accin, durante la
rueda de bolsa.
Gran ventaja competitiva del ETF : al comprar un ETF, el
inversionista estar diversificando su riesgo
inmediatamente, comprando un solo valor.
Fondos mutuos: Alternativa de Inversin

Patrimonio formado por aportes voluntarios de
clientes.

Objetivo comn de inversin.

Es administrado por profesionales en inversiones.

Inversiones realizadas por cuenta y riesgo de los
clientes.

Portafolio diversificado de instrumentos.

En el Per los fondos mutuos son regulados por
CONASEV.
Acciones
Titulos representativos de propiedad que le
dan derecho a voto, gestion y utilidades:

Acciones comunes
Aciones Inversin
Aciones Preferentes


Bonos
Instrumentos de deuda a largo plazo
utilizados por las empresas y el gobierno
para obtener dinero en grandes
cantidades