ANLISIS

E
INTERPRETACIN
DE
ESTADOS FINANCIEROS
Objetivo del Anlisis de los Estados
Financieros
Examinar el papel y los elementos bsicos
importantes de un sistema de informacin financiera
para un negocio, que permita evaluar acciones
pasadas (desempeo financiero) y preparar planes
hacia el logro de objetivos ( acciones futuras ).
Cuestionamientos
Cmo est la empresa financieramente?
Se gana o se pierde ?
Existen gastos excesivos ?
Los mrgenes de utilidad son adecuados ?
La empresa puede cubrir sus deudas ?
Hasta donde se puede endeudar ?
Conviene estar en otro negocio ?
En trminos reales estar
ganando o perdiendo?
Realmente las
utilidades que estoy
obteniendo son las
mejores?
Mi negocio ha progresado?
Durante este periodo podr obtener
los recursos suficientes para hacer
frente a mis gastos inmediatos?
Contar con los recursos
suficientes, en caso de necesitar
una nueva maquinaria o equipo?
El cobro a clientes se realiza en el plazo
establecido?
Tendr capacidad suficiente para cubrir tanto
el capital como los intereses y en que tiempo?
Mi poltica de ventas es
la adecuada?
Importancia de las finanzas
Toma de Decisiones
Finanzas
De financiamiento
De Inversin
De capital de trabajo
y dividendos
Estados Financieros Bsicos
1. Estado de Posicin Financiera
Balance General.
2. Estado de Resultados de Prdidas y
Ganancias.
3. Estado de Cambios en la Situacin
Financiera de Origen y Aplicacin de
Recursos.
4. Estado de variaciones en el Capital
Contable.
Balance General Estado de Posicin Financiera
Cuanto tengo ? ACTIVO
Cuanto debo ? PASIVO
Cuanto han invertido CAPITAL CONTABLE
los dueos ? PATRIMONIO
El Balance General muestra la situacin financiera de
la empresa a una fecha determinada, y contesta las
siguientes preguntas:
ES LA FOTOGRAFA DE LA EMPRESA
Estado de Resultados o Estado de Prdidas y
Ganancias
Cunto he ganado o perdido?
Muestra el resultado de operacin de la
empresa en un periodo determinado.
PELICULA DE LA EMPRESA
Ingresos Cunto vend?
Costos Cunto me cost el producto?
Gastos Cunto gast?
-
Resultado Cunto gan o perd?
Llegamos a la pregunta medular......
Mi negocio gana o pierde ?..
Anlisis de los
Estados
Financieros
Mejor manera de
interpretar las cifras
que ah aparecen
Mtodos:
1. Mtodo de Porcientos Integrales
2. Mtodo de Razones Simples
3. Anlisis del Razones Estndar
Mtodo de Porcientos Integrales
Consiste en expresar en porcentajes las cifras de
un Estado Financiero.

Este mtodo tiene carcter de explorativo y ayuda
como punto de partida para anlisis posteriores.
% Pasivo
A corto plazo
A largo plazo
%Capital
contable
100%
= +
100%
% Activo
Circulante
y
No
circulante
El Estado de Resultados en porcientos
integrales muestra el porcentaje de
participacin de las diversas partidas de:
Costos
Gastos
Utilidades
Sobre ventas totales
Empresa X, S.A.
Balance General al 31 de Diciembre de 2013
2013 %
Activo Circulante
Efectivo (Caja y Bancos) 275 0.16%
Cuentas por cobrar 24,800 14.07%
Inventarios 37,150 21.08%
Total de Activo Circulante 62,225

Actino no circulante 114,000 64.69%

Total de activos 176,225 100.00%

Pasivo Circulante
Proveedores 5,875 3.33%
Otros Pasivos 29,600 16.80%
Total de pasivo circulante 35,475

Capital Social 50,000 28.37%
Utilidad de ejercicios anteriores 27,514 15.61%
Utilidad del ejercicio 63,236 35.88%
140,750

Total de Pasivo ms Capital 176,225 100.00%
Empresa X, S.A.
Estado de Resultados
Del 1 de enero al 31 de Diciembre de 2013
2013 %


Ventas Totales 267,000 100.00%
Costo de Ventas 189,570 71.00%
Utilidad Bruta 77,430 29.00%
Gastos de operacin 6,194 2.32%
Utilidad de Operacin 71,236 26.68%
Resultado Integral de Financ.
Gastos Financieros 8,000 3.00%
Utilidad de ejercicio 63,236 23.68%

Naturaleza del anlisis financiero
El proceso de anlisis financiero se fundamenta en
la utilizacin de herramientas y de un conjunto de
tcnicas que se aplican a los estados financieros y
dems datos complementarios, con el propsito de
obtener medidas y relaciones cuantitativas que
sealen el comportamiento, no slo del ente
econmico sino tambin de algunas de sus variables
ms significativas e importantes.
Mtodo de razones financieras:
Constituyen un mtodo para conocer hechos
relevantes acerca de las operaciones y la situacin
financiera de la Empresa. Debern ser evaluadas
conjuntamente y no en forma individual. Asimismo
deber tomarse en cuenta la tendencia que han
tomado en el tiempo.
Mtodos de interpretacin de Estados
Financieros
1. El mtodo vertical se refiere a la utilizacin de los
estados financieros de un perodo para conocer
su situacin o resultados.
Este mtodo, tambin llamado esttico. Se usa para
analizar un estado financiero a una fecha fija o
correspondiente a un periodo determinado. Se
clasifica en:
a) Porcentajes integrales, y

b) Razones financieras (simples y estndar).
Mtodos de interpretacin de Estados
Financieros
2. En el mtodo horizontal se comparan entre s los
dos ltimos perodos, ya que en el perodo que
esta sucediendo se compara la contabilidad
contra el presupuesto.
Este mtodo, tambin llamado dinmico. Se aplica
para analizar dos o ms estados financieros de la
misma empresa a fechas distintas o
correspondientes a dos o ms periodos o ejercicios.
Se clasifica en:
a) Mtodo de aumento y disminucin (Variaciones), y

b) Estado de Cambios en la situacin financiera
(Anteriormente llamado origen y aplicacin de
recursos).
3. En el mtodo histrico se analizan tendencias, ya
sea de porcentajes, ndices o razones financieras,
puede graficarse para mejor ilustracin.
Razones
Financieras
Simples
Por su origen
Por su aplicacin
Estticas
Dinmicas
Esttico-dinmicas
Liquidez
Solvencia
Endeudamiento
Actividad
Productividad
Rentabilidad
Concepto y Objetivo de las Razones
Matemticamente se llama razn a la relacin que existe
entre dos cantidades de la misma especie.
Considerando que entre los diversos valores que
constituyen los estados financieros existen ciertas
relaciones, se determin que al aplicar estas relaciones se
podr obtener una serie de observaciones sobre la
estructura financiera y productividad de las empresas.
El objetivo fundamental del anlisis a travs de la
aplicacin de las razones, es la interpretacin de las
relaciones numricas que existen entre los diversos
valores que figuran en los estados financieros
Razones Estticas. Son aquellas que indican la
relacin cuantitativa que hay entre partidas del estado
de situacin financiera.
Razones Dinmicas. Son las que expresan la relacin
cuantitativa que hay entre partidas del estado de
resultados.
Razones Esttico-Dinmicas. Son las que muestran la
relacin cuantitativa entre el estado de situacin
financiera y el estado de resultados.
Las razones financieras se dividen en cuatro categoras:
Razones de Solvencia.

Se refiere al exceso de activos sobre pasivos y, por tanto, a
la suficiencia del capital contable de las entidades. Sirve al
usuario para examinar la estructura de capital contable de
la entidad en trminos de la mezcla de sus recursos
financieros y la habilidad de la entidad para satisfacer sus
compromisos a largo plazo y sus obligaciones de inversin.
NIF A-3 Necesidades de los Usuarios y Objetivos de los
Estados Financieros.
APNDICE C Indicadores Financieros
Razones de Liquidez.

Se refiere a la disponibilidad de fondos suficientes para
satisfacer los compromisos financieros de una entidad a su
vencimiento. Lo anterior est asociado a la facilidad con
que un activo es convertible en efectivo para una entidad,
independientemente s es factible disponerlo en el
mercado. Sirve al usuario para medir la adecuacin de los
recursos de la entidad para satisfacer sus compromisos de
efectivo en el corto plazo.
Razones de Eficiencia Operativa.

Se refiere al grado de actividad con que la entidad
mantiene niveles de operacin adecuados. Sirve al usuario
general para evaluar los niveles de produccin o
rendimiento de recursos a ser generados por los activos
empleados por la entidad.
Razones de Rentabilidad.

Se refiere a la capacidad de la entidad para generar
utilidades o incremento en sus activos netos. Sirve al
usuario general para medir la utilidad neta o cambios de
los activos netos de la entidad, en relacin a sus ingresos,
su capital contable o patrimonio contable y sus propios
activos.
RAZONES DE LIQUIDEZ
Razn de circulante o ndice de solvencia
Razn de circulante =
Activo circulante
Pasivo Circulante
Se utiliza como una medida de la solvencia a corto plazo, quiere decir,
que representa la capacidad de la empresa para pagar sus deudas a
corto plazo.
Prueba o razn de cido
Prueba cida =
Activo circulante - inventarios
Pasivo Circulante
Es una razn para medir la capacidad de las compaas para pagar sus
deudas de corto plazo excluyendo los inventarios. Debido a esto, es una
de las razones ms conservadoras ya que toma en cuenta slo los
activos que se pueden convertir en efectivo con mayor rapidez.
Prueba Sper cida o razn de efectivo
Prueba Sper cida =
Efectivo + Equivalente de Efectivo + Cuentas por cobrar
Pasivo Circulante
Es similar a la anterior, sin embargo slo considera directamente aquellos
activos de reconocida liquidez. Mide el nmero de unidades monetarias en
activos efectivamente lquidos, por cada unidad monetaria de deuda a corto
plazo.
Capital de Trabajo
Capital de Trabajo = Activo circulante Pasivo circulante
Representa la inversin neta en recursos circulantes, producto de las
decisiones de inversin y financiamiento a corto plazo.

Rotacin de Inventarios =
Inventario al inicio del periodo
+ Inventario al final del periodo
2
costo de ventas
365
La rotacin de inventarios permite al analista observar el tiempo en
que tarda en sustituirse el inventario antiguo por uno nuevo.
Esta razn est medida en das. No es conveniente a las empresas
mantener mucho tiempo sus inventarios por los costos implcitos por
esto. Depende de la demanda y el tipo de producto que sea
comercializado por la empresa as como las polticas especficas de
cada compaa.
Rotacin de Inventarios

Rotacin de Inventarios =
Costo de los bienes vendidos
(Costo de Ventas)
inventarios
Rotacin de Inventarios
Das de inventario =
365
Rotacin de inventarios
Das de Inventario
Nmero de veces en que se han vendido los productos
terminados en el plazo a que se refiere el costo de ventas.

Dividiendo 365 entre la rotacin, se determina el plazo medio de
inventarios.

Rotacin de Cuentas por Cobrar =
Cuentas por cobrar al inicio del periodo
+ Cuentas por cobrar al final del periodo
2
Ventas Netas
365
Rotacin de Cuentas por cobrar
La rotacin de cuentas por cobrar demuestra el nmero de das en
que la empresa tarda en cobrar a sus deudores, es el tiempo en que
convierte sus cuentas por cobrar en efectivo. Mientras menor sea el
tiempo que tarde en cobrar ms rpido obtendr el dinero.
Rotacin de Cuentas por Cobrar =
Ventas Netas
Cuentas por cobrar
Rotacin de Cuentas por cobrar
Indica cuntas veces en promedio, se recaudan las cuentas por
cobrar, durante el ao
Das de recuperacin de cobros
Das de recuperacin de cobros =
365
Rotacin de cobros
Es el nmero promedio de das requeridos para convertir las
cuentas por cobrar en efectivo. Provee informacin acerca de las
polticas crediticias de la empresa.
Rotacin de Cuentas por pagar
Rotacin de Cuentas por Pagar =
Compras anuales a crdito
Promedio de Cuentas por Pagar
Sirve para calcular el nmero de veces que las cuentas por pagar se
convierten en efectivo en el curso del ao.
Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa.
Plazo promedio de cuentas por pagar =
365
Rotacin de cuentas por pagar
+ Rotacin de Inventarios
+ Rotacin de cuentas por cobrar
- Rotacin de cuentas por pagar
Ciclo de conversin de efectivo
( Ciclo Operativo )
Ciclo de conversin de efectivo
Esta razn es importante debido a que demuestra la efectividad
en la que la compaa transforma sus inventarios en ventas y
las ventas en efectivo para poder pagar a sus proveedores por
bienes y servicios.