LA SALUD ECONMICA

DE LA EMPRESA:
CMO CONOCERLA?
Preguntas Claves para
evaluar la Gestin:
1. Gane o Perdi?
2. Dispongo de dinero para pagar
mis obligaciones?
3. He tomado muchas deudas?
4. Qu tan bueno he sido en el
manejo de los recursos de la
empresa?
Estamos tratando de averiguar lo
ocurrido en nuestra empresa, con
respecto a:

1. Rentabilidad
2. Liquidez
3. Endeudamiento
4. Gestin
La pregunta es:
Dnde encontrar esa
informacin?
Cmo obtenerla?

Respuesta:

EN LOS ESTADOS FINANCIEROS
I.- Registro de transacciones

II.- Clasificacin de la Informacin

III.- Resumen

Libro
Diario
Libro
Mayor
Estados
Financieros
(EN ORDEN CRONOLGICO)
(CLASIFICACIN SEPARANDO CUENTA POR CUENTA)
+
+
+ +
+
+
+
Fecha de
corte
1 Registro Diario
Transacciones
Tiempo
2 Clasificacin en
Mayor
3 Elaboracin de Informes
BALANCE GENERAL ESTADO DE RESULTADOS
VENTAS
GASTOS
UTILIDAD
ACTIVOS
PASIVOS
PATRIMONIO
ENTRADAS
SALIDAS
SALDO
FLUJO DE CAJA
1 .....2......3.................MESES
Es til:
Nos muestra la situacin financiera de la empresa.
Nos da elementos de juicio para tomar decisiones de
inversin y financiamiento
Se puede medir los niveles de solvencia, liquidez
rentabilidad de la empresa.
Se puede evaluar la capacidad de generar recursos
financieros, as como del rendimiento de la inversin
Conceptos importantes:
Liquidez.
Rentabilidad.
Solvencia
La informacin Financiera
Usuarios externos:
Los acreedores.
Los inversionistas.
Las autoridades fiscales
Los proveedores.
Los analistas de la bolsa, etc.

Usuarios internos:
Los accionistas, directorio de la empresa.
El gerente general de la empresa.
La gerencia de administracin y finanzas
Las dems reas de la empresa.
Los empleados de la compaa.

Definicin de Estados Financieros
Mucha de la informacin acerca de la empresa est en
la forma de Estados Financieros.
Estos Estados Financieros (Balance General, Estado de
Resultados y Estado de Flujos de Efectivo) se preparan
de acuerdo con reglas establecidas por la Contabilidad.
El anlisis de los Estados Financieros implica una
comparacin del desempeo de la empresa en el
tiempo, as como una comparacin con otras
compaas que participan en el mismo sector.
Este anlisis se realiza para identificar los puntos
dbiles y fuertes de la empresa.
Balance General
Estado de Resultados
Estado de Cambios en la
Situacin Financiera
Estado de Cambios en la
Situacin Patrimonial
ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL
El balance general es el estado financiero que
presenta la situacin econmica-financiera de
una empresa a un momento determinado.

EL ESTADO DE RESULTADOS
Muestra los resultados obtenidos por la empresa
en un periodo determinado




EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Muestra los saldos de efectivo inicial y final y
los movimientos ocurridos en un periodo
determinado

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
NETO
Muestra los cambios en la cuenta patrimonial de
la empresa en un periodo determinado

(Nombre de la Empresa)
Estado de Flujos de Efectivo
Por los aos terminados al 31 de diciembre del ao x y ao x-1
(Expresado en Nuevos Soles)

Ao x Ao x-1

Actividades de Operacin
Cobranza de Venta de Bienes o Servicios e Ingresos Operacionales
Cobranza de Regalas, Honorarios, Comisiones y otros
Cobranza de Dividendos e Intereses Recibidos
Otros cobros de Efectivo relativos a la actividad
Menos:
Pago a Proveedores de Bienes y Servicios
Pago de Remuneraciones y Beneficios Sociales
Pago de Tributos. Pago de Intereses y Rendimientos
Otros Pagos de Efectivo relativos a la actividad

Aumento (Dism. del Efectivo y Equivalente de Efectivo
Provenientes de Actividades de Operacin

Actividades de Inversin
Cobranza de Venta de Valores e Inversiones Permanentes
Cobranza de Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Cobranza de Venta de Activos Intangibles
Otros Cobros de Efectivo relativos a la actividad
Menos:
Pagos por Compra de Valores e Inversiones Permanentes
Pago por Compra de Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Pago por Compra de Activos Intangibles
Otros Pagos de Efectivo relativos a la actividad

Aumento (Dism.) del Efectivo y Equivalente de Efectivo
Proveniente de Actividades de Inversin

Actividades de Financiamiento
Cobranza de Emisin de Acciones o Nuevos Aportes
Cobranza de Recursos obtenidos por Emisin de Valores u otras Obligaciones de largo plazo
Otros Cobros de Efectivo relativos a la actividad
Menos:
Pagos de Amortizacin o Cancelacin de Valores y Otras Obligaciones a largo plazo
Pago de Dividendos y Otras Distribuciones
Otros Pagos de Efectivo relativos a al actividad

Aumento (Dism.) del Efectivo y Equivalente de Efectivo
Provenientes de Actividades de Financiamiento
Aumento (Dism.) de Efectivo y Equivalente de Efectivo
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio

Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ejercicio

Saldos al ... de ... de ...
1. Distribuciones o asignaciones de utilidades efect. en el periodo
2. Dividendos y participaciones acordadas durante el periodo
3. Nuevos aportes de Accionistas
4. Movimiento de prima en colocacin de aportes y donaciones
5. Incrementos o disminuciones por fusiones o escisiones
6. Revaluacin de activos
7. Capitalizacin de Partidas Patrimoniales
8. Redencin de Acciones de Inversin o reducin de capital
9. Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio
10. Otros incrementos o disminuciones en partidas patrimoniales
Saldos al ... de ... de ...
1. Distribuciones o asignaciones de utilidades efect. en el periodo
2. Dividendos y participaciones acordadas durante el periodo
3. Nuevos aportes de Accionistas
4. Movimiento de prima en colocacin de aportes y donaciones
5. Incrementos o disminuciones por fusiones o escisiones
6. Revaluacin de activos
7. Capitalizacin de Partidas Patrimoniales
8. Redencin de Acciones de Inversin o reducin de capital
9. Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio
10. Otros incrementos o disminuciones en partidas patrimoniales
Saldos al ... de ... de ...
(Nombre de la Empresa)
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
Por los Aos Terminados al 31 de diciembre del ao x y ao x-1
(Expresado en Nuevos Soles)
Reserva
Legal
Otras
Reservas
Total
Resultados
Acumulados
Resultados
del Ejercicio
Capital
Capital
Adicional
Acciones de
Inversin
Excedente
de
Revaluacin
EL BALANCE GENERAL
- El balance general es el estado financiero que
presenta la situacin econmica-financiera de
una empresa a un momento determinado.

- Muestra todos los derechos y obligaciones que
tiene la empresa a una fecha determinada. La
ocurrencia de cualquier transaccin genera un
cambio de este estado financiero.

- Resume la informacin mostrada en los otros
estados financieros, adems de contener
informacin especfica de otros aspectos de la
empresa. As tenemos:


El Estado de Resultados Su resultado final es
mostrado independientemente en el patrimonio
neto.

El Estado de Flujo de Efectivo Su saldo final
est presentado en el saldo de la cuenta caja-
bancos.

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
Sus saldos finales aparecen en el patrimonio
neto del Balance General.


- Frecuencia De acuerdo a las necesidades de
cada empresa:

Usuario interno Quincenal o mensual
Usuario externo Trimestral, semestral o
anual (segn lo requieran las entidades
supervisoras).

La mayora de las empresas elabora estados
financieros oficiales anualmente.


- El balance general est conformado por:

El Activo
El Pasivo
El Patrimonio Neto




Las cuentas del activo Representan los bienes
y derechos que posee la empresa.

Las cuentas del pasivo Son las obligaciones
de la empresa con terceros.

Las cuentas del patrimonio neto son los
derechos de los accionistas, adquiridos al
invertir su capital en la compaa, y representan
el valor neto de la empresa.






El Balance General
Activo


Bienes y derechos
que posee la
empresa




Pasivo

Obligaciones de la
empresa con
terceros

Patrimonio
Derechos de los
accionistas

Balance General al 31 de diciembre del .
BALANCE GENERAL
ACTIVOS PASIVOS Y
PATRIMONIO
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO NO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
NETO
ESTRUCTURA DE
INVERSION
ESTRUCTURA DE
FINANCIAMIENTO
EN QUE SE EMPLEAN LOS
RECURSOS
COMO SE OBTUVIERON
LOS RECURSOS
ACTIVO PASIVO
+
+ ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
- CAJA (D) - SOBREGIROS
CAPITAL TRABAJO - VALORES NEGOCIABLES (E) - IMPUESTOS POR PAGAR
L ECONMICO - CUENTAS POR COBRAR (E) - CUENTAS POR PAGAR DEUDA E
I (DISPONIBLE (D), EXIGIBLE (E), - INVENTARIOS (R) - PRESTAMOS POR PAGAR D X
Q REALIZABLE (R) ) - OTROS (E) - PARTE CORR. DEUDA L.P. I
U 600 - OTROS 450 G
I ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE I
D - DEUDA L.P. B
E INVERSIONES EN VALORES 350 I
Z ACT. FIJO A/F - PROVISIN TIEMPO SERVICIOS D L
(CAPITALES INMOVILIZADOS, - TANGIBLE I
E INTANGIBLES) (Depreciacin) PATRIMONIO C D
- CAPITAL A
- INTANGIBLE - RESERVAS CAPITAL D
(Amortizacin) - UTILIDADES RETENIDAS C
- 400 200 -
B /G ======>> REFLEJA LA SITUACION FINANCIERA DE LA EMPRESA
BALANCE GENERAL

AL 31 DE DICIEMBRE DEL 200
NUEVOS SOLES

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Caja y Bancos Sobregiros Bancarios
Valores Negociables Cuentas por Pagar Comerciales
Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Pagar
Otras Cuentas por Cobrar Parte Corriente de la Deuda a
Existencias Largo Plazo
Gastos Pagados por Anticipado

TOTAL ACTIVO CORRIENTE TOTAL PASIVO CORRIENTE


ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

Cuentas por Cobrar a Largo Plazo Deudas a Largo Plazo
Otras Cuentas por Cobrar a Largo Plazo Provisin Beneficios Sociales
Inversiones en Valores Ganancias Diferidas
Intangibles
Inmuebles, Maquinaria y Equipo Neto PATRIMONIO
Otros Activos Capital Social
Reservas
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE Utilidades Retenidas (o Prdidas
Acumuladas)
Utilidades del Ejercicio

TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
Ejemplo del Balance General
2002 2003 VARIACION
Efectivo y Valores negociables 100.0 120.0 20.0
Cuentas po Cobrar 50.0 60.0 10.0
Inventarios 150.0 180.0 30.0
Total Activo Corriente 300.0 360.0 60.0
Propiedades, planta y equipo 400.0 490.0 90.0
Depreciacin acumulada (100.0) (130.0) (30.0)
Activo Fijo Neto 300.0 360.0 60.0
Activos Totales 600.0 720.0 120.0
Cuentas por pagar 60.0 72.0 12.0
Deuda de corto plazo 90.0 184.6 94.6
Total Pasivo Corriente 150.0 256.6 106.6
Deuda de largo plazo 150.0 150.0 0.0
Total Pasivo 300.0 406.6 106.6
Capital de los accionistas 200.0 200.0 0.0
Utilidades retenidas 100.0 113.4 13.4
Total Patrimonio 300.0 313.4 13.4
Total Pasivo y Patrimonio 600.0 720.0 120.0
BALANCE GENERAL DE CPG AL 31 DE DICIEMBRE
ACTIVO
PASIVO Y PATRIMONIO
Si se incrementa un Activo se debe:
disminuir otro activo en un importe igual, o
aumentar un pasivo o patrimonio en un importe igual.

Si se disminuye un Activo se debe:
aumentar otro activo en un importe igual, o
disminuir un pasivo o patrimonio en un importe igual.


Ecuacin de Equilibrio
Si se incrementa un Pasivo se debe:
disminuir otro pasivo o patrimonio en un importe
igual, o
aumentar un activo en un importe igual.

Si se disminuye un Pasivo se debe:
aumentar otro pasivo o patrimonio en un importe
igual, o
disminuir un activo en un importe igual.


Ecuacin de Equilibrio
Supongamos el caso de un pequeo negocio que se ha
iniciado con S/. 10,000, ahorros del propietario. Entonces,
el Balance General inicial de este negocio ser el siguiente:

ACTIVO PATRIMONIO
Caja y Bancos 10,000 Capital 10,000
TOTAL ACTIVO 10,000 TOTAL PATRIMONIO 10,000
BALANCE GENERAL DE APERTURA
Ejercicio
El dueo del negocio decidi comprar equipos e inmuebles
e instalarlos en un pequeo local que alquil. El precio de
compra fue de S/. 6,000 y las pag al contado.
ACTIVO PATRIMONIO
Caja y Bancos 4,000 Capital 10,000
Activo Fijo 6,000
TOTAL ACTIVO 10,000 TOTAL PATRIMONIO 10,000
BALANCE GENERAL 1
Ejercicio
Luego, el dueo adquiri mercadera para iniciar el proceso
de comercializacin. Para obtener un descuento por
volumen hizo un pedido por S/. 5,000. Como no tena
suficiente efectivo para cubrir esta compra, la hizo al crdito.
ACTIVO PATRIMONIO
Caja y Bancos 4,000 Proveedores 5,000
Inventarios 5,000
Activo Fijo 6,000 Capital 10,000
TOTAL ACTIVO 15,000 TOTAL PATRIMONIO 15,000
BALANCE GENERAL 2
Ejercicio
Del total de mercadera adquirida se retir del almacn
S/. 3,000 para su venta. Esta mercadera se vendi al
crdito a un cliente a S/. 4,500, obtenindose una ganancia
de S/. 1,500.
ACTIVO PATRIMONIO
Caja y Bancos 4,000 Proveedores 5,000
Clientes 4,500
Inventarios 2,000 Capital 10,000
Activo Fijo 6,000 Utilidades Acumuladas 1,500
TOTAL ACTIVO 16,500 TOTAL PATRIMONIO 16,500
BALANCE GENERAL 3
Ejercicio
Se recibi un pago de S/. 3,000 del cliente al que se le
vendi la mercadera al crdito.
ACTIVO PATRIMONIO
Caja y Bancos 7,000 Proveedores 5,000
Clientes 1,500
Inventarios 2,000 Capital 10,000
Activo Fijo 6,000 Utilidades Acumuladas 1,500
TOTAL ACTIVO 16,500 TOTAL PATRIMONIO 16,500
BALANCE GENERAL 4
Ejercicio
Se cancel la cuenta correspondiente a la mercadera
adquirida al crdito.
ACTIVO PATRIMONIO
Caja y Bancos 2,000
Clientes 1,500
Inventarios 2,000 Capital 10,000
Activo Fijo 6,000 Utilidades Acumuladas 1,500
TOTAL ACTIVO 11,500 TOTAL PATRIMONIO 11,500
BALANCE GENERAL 5
Ejercicio
EL ESTADO DE
RESULTADOS
Se conoce tambin como Estado de
Ganancias y Prdidas.
Presenta los resultados de las operaciones
de negocios realizadas durante un perodo,
mostrando los ingresos generados por ventas
y los gastos en los que haya incurrido la
empresa.

- Complementa al balance general, al generar la
informacin referente a la utilidad o prdida del
perodo, de tal manera que se actualice la cuenta
patrimonial de utilidades retenidas.

- Est conformado por los ingresos y por los
gastos realizados por la empresa en un perodo
determinado. Sin embargo, se debe recordar que
estos ingresos y gastos no implican
necesariamente la entrada y salida efectiva de
dinero.

Ingresos

En el estado de resultados hay varios rubros en la
seccin ingresos, cuyo importe neto es la cifra de
las ventas netas.

Ventas brutas $ 15,400
Menos: Devoluciones $450
Descuentos 350
Ventas netas $ 14,600

El rubro ventas brutas representa el precio total
facturado de la mercadera despachada o los
servicios prestados en el curso del ejercicio. No
debe incluir los impuestos a las ventas que
pueden cobrarse al comprador, debido a que tales
impuestos no son ingresos sino que representan
las cobranzas que la empresa realiza por cuenta
del fisco. Constituyen pasivos adeudados al
gobierno hasta su pago al mismo.


El rubro devoluciones y bonificaciones en ventas
representa el valor de venta de la mercadera
devuelta por el cliente o las bonificaciones
acordadas a cliente.

Los descuentos en ventas constituyen el monto
de los descuentos que se otorgan a los clientes
por pronto pago de las facturas.

Costo de las Mercaderas Vendidas

Constituye el costo de los productos o servicios
vendidos. El mtodo que se utilice para valorizar
el inventario incidir en la determinacin del costo
de ventas.

Utilidad Bruta o Margen Bruto o Margen de
Ventas

Es la diferencia entre los ingresos por ventas y el
costo de ventas.

Gastos

Son disminuciones del capital contable que
ocurren al vender bienes o prestar servicios, es
decir, el costo de operacin del negocio.

Se desagregan en gastos administrativos, gastos
de ventas, gastos generales.

Tambin se registran por separado los gastos de
investigaciones y desarrollo.

Los rubros extraordinarios se consignan por
separado para diferenciarlos de los ingresos y
gastos ms o menos repetitivos del negocio.

Comentarios finales

- El Estado de Resultados nos permite medir la
eficiencia de la empresa en los siguientes rubros:

Utilidad Bruta Eficiencia en la produccin
Utilidad Operativa Eficiencia en la gestin
Utilidad despus de gastos financieros
Eficiencia en el financiamiento

- Una empresa es viable cuando tiene resultados
operativos positivos, pues muestra que la
empresa cubre sus costos de ventas y sus gastos
de operacin o gestin.

- La utilidad bruta es muy importante porque debe
cubrir los gastos de operacin y gastos
financieros, a fin de generar utilidades suficientes
para pagar los dividendos que esperan los
accionistas y generar los fondos propios
(utilidades retenidas) que requiere la empresa
para ayudar a financiar su crecimiento.

Las Vias S.A.
Estado de Resultados del ao 2006

Ventas $4290,000
Costo de ventas 3580,000
Utilidad bruta $ 710,000
Gastos operativos
Gastos de venta 166,320
Gastos de administracin 220,000
Provisiones 143,000
Utilidad operativa $ 180,680
Gastos Financieros 92,000
Utilidad antes de impuestos $ 87,320
Impuestos (30%) 26,196
Utilidad Neta $ 61,124
Eficiencia en
la Produccin
Eficiencia en
la Gestin
Eficiencia en
el Financia-
miento
Estructura del Estado de Resultados
Ventas
(-) Costo de Ventas
Utilidad Bruta
(-) Gastos de Ventas
(-) Gastos Administrativos
Utilidad de Operacin
(+) Otros Ingresos
(-) Otros Egresos
Utilidad antes de impuestos
(-) Impuestos
Utilidad Neta
(-) Pago de Dividendos
Utilidades Retenidas
Ejemplo de Estado de Resultados
Ventas 200.0
Costo de los bienes vendidos (110.0)
Utilidad Bruta 90.0
Gastos generales, de ventas y administrativos (30.0)
Utilidad de Operacin 60.0
Gastos financieros (21.0)
Utilidad antes de impuestos 39.0
Impuestos (15.6)
Utilidad Neta 23.4
Asignacin de dividendos (10.0)
Utilidades Retenidas 13.4
ESTADO DE RESULTADOS DE CPG - 2003
Compaa comercializadora
Ventas
Costo de artculos
vendidos
(gasto)
Gastos de ventas
y gastos
administrativos
menos
menos
ESTADO DE RESULTADOS BALANCE GENERAL
Inventario de
mercadera
Compra de
mercadera
Costos del
periodo
Costos del
producto
Compaa manufacturera
Ventas
Costo de artculos
vendidos
(gasto)
Gastos de ventas
y gastos
administrativos
menos
menos
ESTADO DE RESULTADOS BALANCE GENERAL
Inventario
producto
terminado
Costos
de
conversin
Costos del
periodo
Costos
del
producto
Inventario
producto
proceso
Inventario
materiales
directos
Compras
materiales
directos

El anlisis de los estados
financieros consiste en usar las
fuentes de informacin financiera y
no financiera con el fin de evaluar la
situacin financiera de la empresa
en un momento determinado



Anlisis Horizontal (Anlisis de Tendencias)

Anlisis Vertical

Anlisis de Razones o Indicadores Financieros

ANALISIS
HORIZONTAL

Anlisis Horizontal

Este mtodo consiste en la comparacin de
cifras homogneas correspondientes a estados
financieros de diferentes perodos.

El anlisis comparativo de los estados
financieros facilita el estudio de los cambios
que se han dado de un periodo a otro perodo
en la posicin financiera de una empresa.


- Del anlisis comparativo de los estados
financieros, se debe seleccionar aquellas partidas
que muestran cambios significativos, con el fin de
analizar las causas de las variaciones y tomar las
medidas correctivas correspondientes.

- El anlisis horizontal puede incluir una
comparacin entre dos o ms estados
2005 2004 Cantidad Porcentaje
Activos
Activos Circulantes 770,000 746,200 23,800 3.19%
Inversiones a Largo Plazo 133,000 248,500 (115,500) -46.48%
Inmueble Maquinaria y Equipo 622,300 658,000 (35,700) -5.43%
Activos Intangibles 70,000 70,000 - 0.00%
Total Activos 1,595,300 1,722,700 (127,400) -7.40%
Pasivos
Pasivos Circulantes 294,000 340,200 (46,200) -13.58%
Pasivos a Largo Plazo 140,000 280,000 (140,000) -50.00%
Total Pasivos 434,000 620,200 (186,200) -30.02%
Capital Contable
Acciones Preferentes (6%) 210,000 210,000 - 0.00%
700,000 700,000 - 0.00%
Utilidades Retenidas 251,300 192,500 58,800 30.55%
Total Capital Contable 1,161,300 1,102,500 58,800 5.33%
Total Pasivo y Capital Contable 1,595,300 1,722,700 (127,400) -7.40%
2005 2004 Cantidad Porcentaje
Efectivo 126,700 90,580 36,120 39.88%
Valores Negociables 105,000 84,000 21,000 25.00%
Cuentas por Cobrar (neto) 161,000 168,000 (7,000) -4.17%
Inventarios 369,600 396,200 (26,600) -6.71%
Gastos Pagados por Anticipado 7,700 7,420 280 3.77%
Total Activos Circulantes 770,000 746,200 23,800 3.19%
Acciones Comunes (Valor
a la par de s/ 10)
Los Fabriles S.A.
Balance General Comparativo
Al 31 de Diciembre del 2005 y 2004
Aumento (Disminucin)
Los Fabriles S.A.
Activos Circulantes
Al 31 de Diciembre del 2005 y 2004
Aumento (Disminucin)

Si bien puede apreciarse que el total de activos se
redujo en 7.40%, el total de pasivos se redujo en
30.02%
La reduccin de los pasivos de largo plazo se ha
logrado con la venta de inversiones a largo plazo
El Capital Contable se ha incrementado como
consecuencia de las utilidades generadas en el ao
2005, lo que ha llevado a un fortalecimiento de la
posicin patrimonial



En cuanto a los activos circulantes y a pesar de un
incremento en las ventas, se aprecia una
disminucin en las cuentas por cobrar que puede
atribuirse a cambios en las condiciones de crdito o
una mejor efectividad en el sistema de cobranzas.
La reduccin de los inventarios ante un incremento
en las ventas puede indicar que los inventarios se
estn administrando eficientemente. Hay una mayor
rotacin
Los incrementos en efectivo y valores negociables se
explican por el incremento de las ventas


2005 2004 Cantidad Porcentaje
Ventas 2,142,700 1,727,600 415,100 24.03%
Devoluc.y Rebajas sobre Ventas 45,500 47,600 (2,100) -4.41%
Ventas Netas 2,097,200 1,680,000 417,200 24.83%
Costo de las Mercad. Vendidas 1,460,200 1,148,000 312,200 27.20%
Utilidad Bruta 637,000 532,000 105,000 19.74%
Gastos de Venta 267,400 205,800 61,600 29.93%
Gastos de Administracin 145,600 136,360 9,240 6.78%
Total Gastos Operativos 413,000 342,160 70,840 20.70%
Utilidad Operativa 224,000 189,840 34,160 17.99%
Otros Ingresos 11,900 15,400 (3,500) -22.73%
Otros Gastos (Intereses) 8,400 16,800 (8,400) -50.00%
Utilidad antes de Impuestos 227,500 188,440 39,060 20.73%
Impuesto a la Renta 100,100 81,340 18,760 23.06%
Utilidad Neta 127,400 107,100 20,300 18.95%
2005 2004 Cantidad Porcentaje
Utilidades Retenidas 1 de enero 192,500 140,000 52,500 37.50%
Utilidades Netas en el ao 127,400 107,100 20,300 18.95%
Total 319,900 247,100 72,800 29.46%
Dividendos:
Sobre Acciones Preferentes 12,600 12,600 - 0.00%
Sobre Acciones Comunes 56,000 42,000 14,000 33.33%
Total 68,600 54,600 14,000 25.64%
Utilidades Retenidas 31 diciembre 251,300 192,500 58,800 30.55%
Los Fabriles S.A.
Estado de Resultados Comparativos
Para los aos terminados el 31 de Diciembre del 2005 y 2004
Aumento (Disminucin)
Los Fabriles S.A.
Estado de Utilidades Retenidas Comparativo
31 de Diciembre del 2005 y 2004
Aumento (Disminucin)

El incremento en las ventas de Los Fabriles S.A. se
acompaa de un incremento en mayor magnitud del
costo de ventas (24.83% y
27.20% respectivamente) que puede atribuirse al
incremento de las mermas o gastos adicionales en el
proceso de produccin
Los gastos de venta se han incrementado
considerablemente (29.93%), mientras que los
gastos administrativos se han incrementado
ligeramente (6.78%)
Los gastos de operacin en conjunto se
incrementaron en 20.70% con mayor incidencia en
las reas relacionadas con la gestin de ventas.


Si bien hay un incremento en la utilidad operativa del
17.99% y en la utilidad neta de 18.95%, se requiere
realizar un estudio de gastos.
En cuanto a las utilidades retenidas, se han
incrementado en 30.55%; este aumento se debe a
las utilidades del ao 2005 de S/ 127,400 menos los
pagos de dividendos ( S/ 12,600 sobre acciones
preferentes y S/ 56,000 sobre acciones comunes)
ANALISIS VERTICAL

Anlisis Vertical

- Este mtodo considera el monto total del estado financiero
que se desea analizar como el 100% y determina el
porcentaje que representa cada componente respecto de
ese total.

- Da una visin general de la estructura financiera de la
empresa y de la productividad de sus operaciones.

- Facilita hacer comparaciones con empresas similares.


- Este mtodo es utilizado generalmente para
analizar el balance general y el estado de
resultados.

En el caso del balance:
Se considera como el 100% al total del
activo y al total del pasivo y patrimonio.

En el caso del estado de resultados:
Se considera como el 100% a las ventas
netas.

2005 Porcentaje 2004 Porcentaje
Activos
Activos Circulantes 770,000 48.27% 746,200 43.32%
Inversiones a Largo plazo 133,000 8.34% 248,500 14.43%
Inmueble Maquinaria y Equipo 622,300 39.01% 658,000 38.20%
Activos Intangibles 70,000 4.39% 70,000 4.06%
Total Activos 1,595,300 100.00% 1,722,700 100.00%
Pasivos
Pasivos Circulantes 294,000 18.43% 340,200 19.75%
Pasivos a Largo Plazo 140,000 8.78% 280,000 16.25%
Total Pasivos 434,000 27.20% 620,200 36.00%
Capital Contable
Acciones Preferentes (6%) 210,000 13.16% 210,000 12.19%
Acciones Comunes 700,000 43.88% 700,000 40.63%
Utilidades Retenidas 251,300 15.75% 192,500 11.17%
Total Capital Contable 1,161,300 72.80% 1,102,500 64.00%
Total Pasivo y Capital Contable 1,595,300 100.00% 1,722,700 100.00%
2005 2004 Porcentaje
Ventas 2,142,700 102.17% 1,727,600 102.83%
Devoluciones y Rebajas sobre Ventas 45,500 2.17% 47,600 2.83%
Ventas Netas 2,097,200 100.00% 1,680,000 100.00%
Costo de las Mercaderas Vendidas 1,460,200 69.63% 1,148,000 68.33%
Utilidad Bruta 637,000 30.37% 532,000 31.67%
Gastos de Venta 267,400 12.75% 205,800 12.25%
Gastos de Administracin 145,600 6.94% 136,360 8.12%
Total Gastos Operativos 413,000 19.69% 342,160 20.37%
Utilidad Operativa 224,000 10.68% 189,840 11.30%
Otros Ingresos 11,900 0.57% 15,400 0.92%
Otros Gastos 8,400 0.40% 16,800 1.00%
Utilidad antes de Impuestos 227,500 10.85% 188,440 11.22%
Impuesto a la Renta 100,100 4.77% 81,340 4.84%
Utilidad Neta 127,400 6.07% 107,100 6.38%
Los Fabriles S.A.
Balance General Comparativo
Al 31 de Diciembre del 2005 y 2004
Los Fabriles S.A.
Estado de Resultados Comparativos
Para los aos terminados el 31 de Diciembre del 2005 y 2004

Analizando el Balance General podemos apreciar que en
los activos los rubros que muestran mayor variacin en
la estructura porcentual son los activos circulantes ( un
incremento de 43.32% al 48.72%) que responde a un
mayor volumen de ventas e Inversiones a Largo Plazo (
una disminucin de 14.43% a 8.34%) relacionado con la
reduccin de pasivos de largo plazo
En los pasivos se aprecia que en los pasivos circulantes
hay una ligera variacin, sin embargo en los pasivos de
largo plazo la parte proporcional se reduce
considerablemente de 16.25% a 8.78% como
consecuencia de lo descrito en el prrafo anterior,
consecuentemente la proporcin del pasivo con respecto
al total se reduce de 36.00% a 27.20%


La proporcin del Capital Contable con respecto al total
se increment de 64.00% a 72.80% como consecuencia
de la reduccin de los pasivos de largo plazo
El anlisis del Estado de Resultados no muestra
variaciones importantes, aprecindose una pequea
reduccin en el margen bruto (menor eficiencia) y en la
utilidad neta como consecuencia de la reduccin de dicho
margen

Los Fabriles Las Terrazas
Ventas 102.17% 102.30%
Devoluciones y Rebajas sobre Ventas 2.17% 2.30%
Ventas Netas 100.00% 100.00%
Costo de las Mercaderas Vendidas 69.63% 70.00%
Utilidad Bruta 30.37% 30.00%
Gastos de Venta 12.75% 11.50%
Gastos de Administracin 6.94% 4.10%
Total Gastos Operativos 19.69% 15.60%
Utilidad Operativa 10.68% 14.40%
Otros Ingresos 0.57% 0.60%
Otros Gastos 0.40% 0.50%
Utilidad antes de Impuestos 10.85% 14.50%
Impuesto a la Renta 4.77% 5.50%
Utilidad Neta 6.07% 9.00%
Para el ao terminado el 31 de Diciembre del 2005
Los Fabriles S.A. y Las Terrazas S.A.
Estado de Resultados Comparativos de 2 empresas

El anlisis horizontal y vertical son tiles para evaluar las
relaciones de las diferentes partidas del Balance General y
Estado de Resultados as como de las tendencias de
operacin que sigue una empresa comparando periodos
anteriores con el actual

Estos anlisis (sobre todo el vertical) permite tambin
establecer comparaciones con otras empresas del sector
en el que se desempea la empresa.

Analizando comparativamente Los Fabriles con las
Terrazas, apreciamos que los porcentajes de mrgenes
brutos son similares, sin embargo los gastos operativos
son mayores en Los Fabriles, lo cual trae como
consecuencia que la utilidad neta sea menor en trminos
comparativos.

CLASIFICACIONES
a) LIQUIDEZ: Miden la capacidad de pago
que tiene la empresa en el corto plazo.
b) ACTIVIDAD: Miden la eficiencia con
que una organizacin hace uso de sus
recursos
c) ENDEUDAMIENTO/APALANCAMIENTO:
Miden la capacidad de pago en el largo
plazo.
d) RENTABILIDAD: Miden la capacidad de
generacin de utilidades por parte de
la empresa.
Un activo lquido es aquel que
puede convertirse en efectivo
rpidamente.

Las razones de liquidez miden la
capacidad de la empresa para
hacer frente a su obligaciones
en el corto plazo.

Las razones de liquidez ms
utilizadas son:

Capital de Trabajo neto
Liquidez corriente
Prueba Acida

La consideracin de la liquidez
debe tener en cuenta tres
variables fundamentales:
- El tiempo que debe transcurrir
para que el activo se encuentre
disponible en dinero en efectivo.
- La calidad de los activos que se
van a convertir en dinero en
efectivo.
- El valor que se vaya a recuperar
como dinero en efectivo.
Utilizando el trmino financiero
correctamente se denomina Capital
de Trabajo Neto.




El Capital de Trabajo
= Activo Corriente - Pasivo
Corriente
Capital de
Trabajo Neto

Nos da una cifra en valor absoluto,
en unidades monetarias

Las necesidades de capital de
trabajo dependen del tipo de
empresa, el sector en el que se
desenvuelven y la dimensin que
tienen.
El Capital de Trabajo
Activo Corriente
Pasivo Corriente
MIDE: Capacidad para hacer frente a
sus obligaciones a corto plazo
conforme se vencen.
INTERPRETACIN: A mayor razn,
mejor posicin de liquidez, aunque
podra representar poco
endeudamiento a corto plazo o
exceso de activos circulantes
Liquidez Corriente =
RAZONES DE LIQUIDEZ
En la prctica, un coeficiente mayor
que la unidad, no supone
necesariamente una situacin
financiera favorable; pero es
conveniente que las cifras adquieran
esta posicin, por que lo contrario
puede expresar deficiencias del
capital de trabajo y, por tanto, un
desequilibrio de la liquidez.
Liquidez Corriente
La aceptabilidad del valor depende de
la industria en que opera la empresa.

Una razn corriente de 1.0 sera
admisible en una empresa de
servicios pblicos, pero sera
inaceptable para una empresa de
manufactura.

Cuanto ms previsibles sean los
flujos de fondos de una empresa,
menor ser la razn corriente
aceptable.
Liquidez Corriente
Existen empresas que pueden operar
con ratios menores a la unidad,
porque se financian altamente con
proveedores, Ej: Metro, Wong.

Para evitar interpretaciones aisladas
es recomendable compararlo con los
ratios de empresas del mismo sector,
a la luz de otros indicadores
financieros de la misma empresa y
mirar su tendencia a lo largo del
tiempo.
Liquidez Corriente
2005 2004
Activos Circulantes 770,000 746,200
Pasivos Circulantes 294,000 340,200
CAPITAL DE TRABAJO 476,000 406,000
RAZON DE CIRCULANTE 2.62 2.19
(LIQUIDEZ CORRIENTE)
CAPITAL DE TRABAJO Y LIQUIDEZ CORRIENTE
Con respecto a la razn corriente,
Los Fabriles tienen 2.62 soles de
recursos corrientes por cada sol de
deuda a corto plazo.
ACTIVO
Efectivo 250
Ctas x Cobrar 1.050
Inventarios 940
Activo Corr. 2.240

AL 31 DICIEMBRE 2007
PASIVO Y PATRIM

C x P. Proveed 390
Doc. x Pagar 540

Pasivo Corr. 930



2.240
930
Razn Corriente =
= 2,41
RAZONES DE LIQUIDEZ
Los Fabriles Las Terrazas
Activos Circulantes
Efectivo 126,700 63,700
Valores Negociables 105,000 35,000
Cuentas por Cobrar (neto) 161,000 126,000
Inventarios 369,600 532,000
Gastos Pagados por Anticipado 7,700 13,300
Total activos Circulantes 770,000 770,000
Pasivos Circulantes 294,000 294,000
Capital de Trabajo 476,000 476,000
Liquidez corriente 2.62 2.62
El capital de trabajo y la liquidez corriente no consideran la
composicin de los activos circulantes
Ambas empresas tienen un capital de trabajo de S/ 476,000 y
una liquidez corriente de 2.62. Pero la capacidad de cada
empresa para pagar sus deudas es diferente
Las Terrazas tiene gran cantidad de inventario, lo que puede
tomar un tiempo antes de convertirse en efectivo. En cambio
Los Fabriles tienen una buena posicin de efectivo, valores
negociables y cuentas por cobrar
Activo Corr. - Inventario
Pasivo Corriente
MIDE: Capacidad de pago,
rpidamente, en el corto plazo.
Se excluye del anlisis el rubro de
inventarios que es el elemento
menos lquido del activo corriente.
Argumenta esta posicin el hecho
que los stocks no puedan ser
vendidos
Prueba Acida =
RAZONES DE LIQUIDEZ
2005 2004
Activos de rpida realizacin
Efectivo 126,700 90,580
Valores Negociables 105,000 84,000
Cuentas por Cobrar (neto) 161,000 168,000
Total activos rpida conversin 392,700 342,580
Pasivos Circulantes 294,000 340,200
Prueba Acida 1.34 1.01
PRUEBA ACIDA
La prueba cida mide la capacidad de pago
inmediata de una empresa

El resultado indica que la empresa puede hacer
frente al total de sus pasivos circulantes sin
necesidad de realizar inventarios
ACTIVO
Efectivo 250
Ctas x Cobrar 1.050
Inventarios 940
Activo Corr. 2.240

AL 31 DICIEMBRE 2007
PASIVO Y PATRIM

C x P. Proveed 390
Doc. x Pagar 540

Pasivo Corr. 930


2.240 - 940
930
Prueba Acida = = 1,39
RAZONES DE LIQUIDEZ
RAZONES DE ACTIVIDAD
Miden la rapidez con que las
cuentas por cobrar o los inventarios
se convierten en efectivo.

Miden la capacidad de la gerencia
para generar fondos internos, al
administrar en forma adecuada los
recursos invertidos en estos activos.
RAZONES DE ACTIVIDAD
Mide la capacidad de controlar las
inversiones en activos
Son fundamentalmente las
siguientes:
-Rotacin de las cuentas por cobrar
-Rotacin de las cuentas por pagar
-Rotacin de inventarios
-Rotacin del activo total
Ventas al crdito
Ctas. x cobrar comerc.
Velocidad o plazo de retorno de los crditos
cedidos a los clientes.
MIDE: Periodo promedio que la empresa tarda en
cobrar sus cuentas por cobrar
Rotacin de Ctas x Cobrar =
(nmero de veces)-RCC
Anlisis de las Cuentas por Cobrar
Periodo Prom. Cobranza =
(das) - PPC
Ctas. x Cobrar com. x 360
Ventas al crdito
360
RCC
PPC (das) =

Es conveniente recaudar lo ms pronto posible las cuentas por cobrar. Las
ventas al crdito aumentan las cuentas por cobrar. Los cobros a los clientes las
disminuyen. Las empresas que conceden crdito a largo plazo tienen saldos
de cuenta por cobrar mayores
El aumento en la rotacin de cuentas por cobrar indica una mejor
administracin de dicha cuenta, lo cual puede deberse a un cambio en el
otorgamiento de crditos o en la poltica de cobranza.
El periodo promedio de cobranza indica el tiempo en que las cuentas por
cobrar han estado pendientes. Este ratio debe compararse con los plazos de
crdito para determinar la eficiencia en la cobranza y determinar futuras
tendencias en la administracin del crdito


2005 2004
Ventas netas a crdito 2,097,200 1,680,000
Cuentas por Cobrar (neto)
Principios del ao 168,000 196,000
Final del ao 161,000 168,000
Total 329,000 364,000
Promedio (Total / 2) 164,500 182,000
Rotacin de Cuentas por Cobrar 12.75 9.23
2005 2004
Cuentas por Cobrar (netas) fin de ao 161,000 168,000
Ventas Netas al Crdito 2,097,200 1,680,000
Promedio de Ventas Diara a Crdito 5,745.75 4,602.74
Periodo Promedio de Cobranza 28.02 36.50
Rotacin de Cuentas por Cobrar
Periodo Promedio de Cobranza
ACTIVO
Efectivo 250
Ctas x Cobrar 1.050
Inventarios 940
Activo Corr. 2.240

AL 31 DICIEMBRE 2007
1.050x360 .
13.500
Del 1 Ene al 31 Dic 2007
VENTAS 13.500
Costo Ventas 9.450
Utilidad Bruta 4.050
Gastos Oper.:

Periodo Prom. Cobro = = 28 das
Anlisis de las Cuentas por Cobrar

Compras al crdito
Ctas. x pagar comerc.
Velocidad o plazo de vencimiento de los
crditos recibidos de los acreedores.
MIDE: Periodo promedio que la empresa
tarda en pagar sus obligaciones corrientes.
Rotacin de Ctas x Pagar =
(nmero de veces)-RCP
Anlisis de las Cuentas por Pagar
Periodo Prom. Pago =
(das) - PPP
Ctas. x Pagar com. x 360
Compras al crdito
360
RCP
PPP (das) =

PASIVO

Ctas x Pagar C. 830

Pasivo Corr. 2.240

AL 31 DICIEMBRE 2007
830x360 .
9450
Del 1 Ene al 31 Dic 2007
VENTAS 13.500
Costo Ventas 9.450
Utilidad Bruta 4.050
Gastos Oper.:

Periodo Prom. Pago = = 32 das
Anlisis de las Cuentas por Pagar

Costo de Ventas
Stock medio Existenc.
Velocidad o tiempo que se demora la inversin
en inventarios en convertirse en dinero.
Nmero de veces que rotan los inventarios
respecto al volumen total de ventas.
Cantidad de das que permanecen los stocks
sin movimiento.
Rotacin de Inventarios =
(nmero de veces)-RI
Anlisis de los Inventarios (Reposic.
Inventarios)
Edad Prom. Invent. =
(das) - EPI
Stock medio Existenc. x 360
Costo de Ventas
360
RI
EPI (das) =

Las empresas deben tener suficiente inventario
disponible para satisfacer las necesidades de sus
clientes y de sus operaciones. Sin embargo una
cantidad excesiva puede incrementar los gastos de
seguros, impuestos, costos de almacn,
obsolescencia, etc. y un dficit puede generar
problemas en la produccin

2005 2004
Costo de la Mercadera Vendida 1,460,200 1,148,000
Inventario
Inicio del ao 396,200 435,400
Final del ao 369,600 396,200
Total 765,800 831,600
Promedio (Total / 2) 382,900 415,800
Rotacin de Inventario 3.81 2.76
2005 2004
Inventarios finales del ao 369,600 396,200
Costo de Mercadera Vendida 1,460,200 1,148,000
Prom.Costo diario Mercadera Vendida 4,000.55 3,145.21
Das de Inventario Promedio Disponible 92.39 125.97
Rotacin de Inventario
Das de Inventario Disponible Promedio
Una rotacin mayor indica una mejor administracin del inventario. Los
Fabriles han mejorado su rotacin por un aumento en el costo de ventas y
una disminucin en el promedio del inventario
Las diferencias que existen entre inventarios, empresas e industrias es tan
grande que no permiten una definicin general de inventario. Por ejemplo
una empresa que vende comida tiene una rotacin ms alta que una que
vende muebles, sin embargo cada tipo de empresa puede establecer un
promedio razonable de rotacin.
Los das de inventario promedio disponible son una medida aproximada
del tiempo que se requiere para comprar, vender y reponer el inventario.
Para Los Fabriles S.A., los das de inventario promedio mejoraron
considerablemente

2005 2004
Costo de la Mercadera Vendida 1,460,200 1,148,000
Inventario
Inicio del ao 396,200 435,400
Final del ao 369,600 396,200
Total 765,800 831,600
Promedio (Total / 2) 382,900 415,800
Rotacin de Inventario 3.81 2.76
2005 2004
Inventarios finales del ao 369,600 396,200
Costo de Mercadera Vendida 1,460,200 1,148,000
Prom.Costo diario Mercadera Vendida 4,000.55 3,145.21
Das de Inventario Promedio Disponible 92.39 125.97
Rotacin de Inventario
Das de Inventario Disponible Promedio
ACTIVO
Efectivo 250
Ctas x Cobrar 1.050
Inventarios 940
Activo Circ.- 2.240

AL 31 DICIEMBRE 2007
9.450
940
Del 1 Ene al 31 Dic 2007
VENTAS 13.500
- Costo Ventas 9.450
Utilidad Bruta 4.050
Gastos Oper.:

Rotacin Inventarios = = 10,1 veces
ANALISIS DEL INVENTARIO
Indice que mide el grado de eficiencia con los que la empresa
utiliza sus activos
La razn de ventas netas sobre activos de Los Fabriles S.A.
muestra una mejora para el ao 2005 como consecuencia del
incremento en las ventas ante un promedio de activos casi
constante (mayor grado de eficiencia)
La empresa est generando ventas por 1.46 el tamao de sus
activos
Rotacin del Activo Total
2005 2004
Ventas Netas 2142700 1727600
Total de Activos
Inicio del ao 1474200 1414000
Final de ao 1462300 1474200
Promedio 1468250 1444100
Rotacin Activo Total (Ventas/Activo Total) 1.46 1.20
Capacidad para hacer frente a
sus obligaciones con el producto
de la realizacin de sus activos.
Significa por lo tanto, la medicin
de las fuentes financieras, propias
y, que concurren a la formacin
de la inversin total de la
empresa.

Las principales razones de solvencia
son las siguientes:
- Endeudamiento
- Autonoma a largo plazo
- Solvencia del patrimonio
- Financiacin del inmovilizado
tangible

RAZON DE ENDEUDAMIENTO
Pasivo Total
Activo Total
MIDE: Proporcin de activos totales
financiados con fondos de acreedores
INTERPRETACIN: A mayor razn, mayor
cantidad de recursos de terceros que la
empresa utiliza para generar utilidades
Razn Endeudamiento =
Grado en que la empresa se financia
con deudas
La razn de activos totales entre pasivos totales es
una medida de solvencia que indica el grado de
inversin en activos con financiamiento de terceros
Para el ao 2006 los activos de Los Fabriles S.A. estn
financiados en 27% con sus pasivos
Si la compaa requiere obtener un prstamo adicional
de corto y largo plazo, se encuentra en una buena
posicin para obtenerlo
2005 2004
Pasivos Totales
434,000
620,200
Activos Totales
1,595,300
1,722,700
Razn de Pasivos sobre Act.Totales 0.27 0.36
AL 31 DICIEMBRE 2007
2.130
3.200
RAZON DE ENDEUDAMIENTO
ACTIVO
Efectivo 250



TOTAL 3.200
PASIVO Y PATRIM


Pasivo Circ.-

PASIVO - 2.130


Razn Endeudamiento = = 66,5%
AL 31 DICIEMBRE 2007
1.070
3.200
RAZON DE ENDEUDAMIENTO
ACTIVO
Efectivo 250



TOTAL 3.200
PASIVO Y PATRIM


Pasivo Circ.-
PASIVO - 2.130
PATRIMONIO 1.070


Razn Importancia capital= = 33,5%
propio
Complementariamente se puede obtener el Grado
de Participacin del Capital Propio
AUTONOMA A LARGO PLAZO
Pasivo no corriente + Patrimonio (neto)
Activo Total neto
Permite medir la participacin de los
capitales propio y ajeno, de larga
permanencia, en el financiamiento de las
inversiones efectuadas por la empresa.
Si el coeficiente resulta bajo se deber
analizar la participacin que le
corresponde al pasivo corriente en tal
financiamiento; si ha sido empleado para
financiar el activo no corriente; originar
una descomposicin en la estructura
financiera.
SOLVENCIA DEL PATRIMONIO
Patrimonio (neto)
Pasivo Total
Se establece el grado de participacin del
capital propio y de terceros en la
formacin de los recursos que ha de
utilizar la empresa, para el desarrollo de
sus operaciones.
Tambin permite medir el respaldo que
brinda el patrimonio de la empresa a los
capitales de terceros.
Representa cuntos soles del capital
propio existen por cada sol de capital de
terceros.
FINANCIACIN DEL
INMOVILIZADO TANGIBLE
Patrimonio + Pasivo no corriente
Activo no corriente neto tangible
Se usa para determinar si los bienes de
inversin tangible se encuentran
debidamente financiados.
Cuando el coeficiente es menor que la
unidad supone que ha habido necesidad de
recurrir a financiaciones proporcionadas por
el pasivo corriente, contribuyendo de esta
manera al desequilibrio de la estructura
financiera a corto plazo.
LIQUIDEZ Y SOLVENCIA
Se pueden distinguir cuatro
situaciones diferentes de
relaciones entre la liquidez y
solvencia en una empresa:

a)Tener liquidez y solvencia
b)No tener liquidez y s solvencia
c)Tener liquidez y no solvencia
d)No tener liquidez y solvencia
LIQUIDEZ Y SOLVENCIA
a) Tener liquidez y solvencia
ACTIVO PASIVO
Activo corriente 200 Pasivo corriente 100
Activo no corrient 300 Pasivo no corriente 150
Patrimonio 250
Total 500 Total 500

Liquidez= Act. Corr. = 200 = 2 (buena)
Pas. Corr. 100

Solvencia= Pas. Total = 250 = 0.50 (buena)
Act. Total 500
LIQUIDEZ Y SOLVENCIA
b) No tener liquidez y s solvencia
ACTIVO PASIVO
Activo corriente 100 Pasivo corriente 200
Activo no corrient 400 Pasivo no corriente 40
Patrimonio 260
Total 500 Total 500

Liquidez= Act. Corr. = 100 = 0.50 (mala)
Pas. Corr. 200

Solvencia= Pas. Total = 240 = 0.48 (buena)
Act. Total 500




LIQUIDEZ Y SOLVENCIA
c) Tener liquidez y no solvencia
ACTIVO PASIVO
Activo corriente 200 Pasivo corriente 100
Activo no corrient 300 Pasivo no corriente 300
Patrimonio 100
Total 500 Total 500

Liquidez= Act. Corr. = 200 = 2 (buena)
Pas. Corr. 100

Solvencia= Pas. Total = 400 = 0.80 (mala)
Act. Total 500




LIQUIDEZ Y SOLVENCIA
d) No tener liquidez y solvencia
ACTIVO PASIVO
Activo corriente 100 Pasivo corriente 200
Activo no corrient 400 Pasivo no corriente 200
Patrimonio 100
Total 500 Total 500

Liquidez= Act. Corr. = 100 = 0.50 (mala)
Pas. Corr. 200

Solvencia= Pas. Total = 400 = 0.80 (mala)
Act. Total 500




La rentabilidad es el resultado
neto de varias polticas y
decisiones

Es el punto central donde
descansa la problemtica de la
gestin en toda empresa.
Capacidad o actitud de una
empresa de generar un
excedente a partir de un
conjunto de inversiones
efectuadas.
Buscan evaluar el resultado de la
eficacia en la gestin y
administracin de recursos
econmicos y financieros de la
empresa
Las principales razones de
rentabilidad son:
- Rentabilidad general o del activo
- Rentabilidad del patrimonio
- Rentabilidad de las ventas
Rentabilidad General o
Rentabilidad del Activo
Utilidad Neta
Activo Total
Permite medir el rendimiento de la
inversin efectuada como
consecuencia de la utilizacin de las
fuentes de financiamiento propias y
ajenas.
Mide el grado de rentabilidad de las
inversiones.
Rentab. General-ROA=
Mide la rentabilidad total de los activos sin tener en
cuenta la manera como se financian. Por eso es que a
la utilidad neta se le suma los gastos por intereses para
de esta manera eliminar el efecto de que los activos
sean financiados con deuda o capital contable.
La tasa de rendimiento de capital de Los fabriles S.A. ha
mejorado en el ao 2005 en comparacin con el ao
2004 por una mayor eficiencia en el uso de los activos
Para profundizar el anlisis sera conveniente compararlo
con empresas similares o del sector.
2005 2004
Utilidad Neta 127,400 107,100


Total Activos
Inicio del ao 1,722,700 1,662,500
Final del ao 1,595,300 1,722,700
Total 3,318,000 3,385,200
Promedio (Total / 2) 1,659,000 1,692,600
Tasa de Rendimiento de los Activos
7.68% 6.33%
Tasa de Rendimiento de los Activos
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO
Utilidad Neta.
Patrimonio total
Permite medir el rendimiento de los recursos
propios mediante la utilidad que han generado
las inversiones de la empresa.
Cuando el coeficiente es negativo, significa
que los fondos se van diluyendo; cuando este
es positivo, ha de significar que estos fondos se
van incrementando; que el margen obtenido
proporciona una remuneracin a los capitales
que la empresa ha tenido a su disposicin.
Rentab. Patrimonio- ROE =
Calcula la tasa de utilidades en relacin con la cantidad
invertida por los accionistas
Para Los Fabriles S.A. la tasa ha mejorado para el ao 2005.
Normalmente se espera que esta tasa sea mayor a la tasa de
rentabilidad de los activos debido a que las utilidades
generadas por los activos adquiridos con recursos de
acreedores debe ser mayor que los intereses pagados. De all lo
importante de determinar el grado de deuda con respecto al
total de Pasivos y Patrimonio (Apalancamiento Financiero)
2005 2004
Utilidad Neta 127,400 107,100
Capital Contable
Inicio del ao 1,102,500 1,050,000
Final del ao 1,161,300 1,102,500
Total 2,263,800 2,152,500
Promedio (Total / 2) 1,131,900 1,076,250
Tasa de Rendimiento del Capital Contable 11.26% 9.95%
Tasa de Rendimiento del Capital Contable
Rentabilidad de las Ventas
Utilidad Neta
Ventas netas
Expresa la proporcin de beneficio que
corresponde a cada unidad vendida; asimismo
podr reflejarse en este coeficiente los
efectos de la fluctuacin de los precios de
venta as como sus costos.
Cuando el coeficiente es de bajo nivel, querr
expresar que la fluctuacin de los precios de
venta, son bajos o que los costos son
relativamente altos, y viceversa.
Rentab. de las Ventas =
CASO : ANLISIS
FINANCIERO
COMERCIAL EL MILAGRO S.A.
BALANCE GENERAL COMPARATIVO

COMERCIAL EL MILAGRO S.A.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

RATIOS
RATIOS DE LIQUIDEZ.-
Razn Corriente = ActivoCorriente
Pasivo Corriente
1,954.50
630.00
3.102380952
La liquidez es optima pues es mayor a 1
Razn de Efectivo :
Caja y Bancos
Pasivo Corriente


264.50
630.00


0.419841269
Capital de Trabajo :
Activo Corriente - Pasivo Corriente
1,954.50 630.00
1,324.50
Endeudamiento a Corto Plazo :
Pasivo Corriente
Patrimonio Neto

630.00
2,139.50
0.294461322
Endeudamiento a Largo Plazo :

Pasivo No Corriente
Patrimonio Neto

545.00
2,139.50
0.254732414
Prueba cida :
Activo Corriente Existencias Gastos pagados por anticipado
Pasivo Corriente
1,954.50 - 810.00 - 0
630.00
1.816666667
Liquidez Absoluta :
Disponible en caja bancos
Pasivo Corriente
246.50
630.00
0.391269841
Rotacin de cuentas por cobrar :
Ventas
Cuentas por cobrar
1,350.00
274.04
4.926288133
Rotacin de cuentas por Pagar :
Compras
Cuentas por cobrar
Costo de Ventas =Inv. Inicial + Compras Inv. Final

Compras = Inv. Final +CV Inv. Inicial

Compras = 810.00 + 1,041.00 850.00 = 1,001.00
1,001.00
274.04
3.652751423
RATIOS DE RENTABILIDAD .-
Margen de utilidad Bruta :
Utilidad Bruta
Ventas Netas
309.00
1,350.00
0.228888888
No adquiere ganancias
Margen de utilidad Neta :

Utilidad Neta
Ventas Netas
235.00
1,350.00

0.174074074
Sus gastos son mayores a sus ingresos
Rentabilidad Patrimonial :


Utilidad Neta
Patrimonio
235.00
2,139.50

0.109838747