tude de Faisabilit

Dr. Karim Kobeissi

Universit Islamique du Liban

Chapitre 7: tudier la Faisabilit Financire

Avant-Propos
Dans ce chapitre, le volet de ltude de la faisabilit financire
compare les revenus estims du projet aux cots que
commande son accomplissement. Ltude de la faisabilit
financire dtermine alors la rentabilit de linvestissement
avec les critres tablis. Ensuite, elle prend en compte le
contexte fiscal, analyse les risques que cet investissement

pose et value la rentabilit du projet tudi. Enfin, elle

prcise la stratgie de financement de linvestissement et
en justifie ladoption.

Introduction
La ralisation des tudes de faisabilit financire suppose que le projet
ait t pralablement bien dfini et formalis. Cette tape ne peut se
faire qu 'aprs l'analyse des risques, et l'tude de faisabilit du
march, organisationnelle et lgale, technique, et socio-conomique,
car ce n'est qu'aprs ces tudes qu'on peut avoir un portrait clair du
potentiel de vente, des oprations administratives, et de production,
etc.

L tude de la Faisabilit Financire

Cette tude consiste traduire, en termes financiers tous les lments
que vous venez de runir et vrifier la viabilit de votre projet.
L'tude financire, comme les autres volets de la cration
d'entreprise, est un processus rptitif qui permet progressivement
de faire apparatre tous les besoins financiers de l'entreprise en
activit et les possibilits de ressources qui y correspondent. Il est
recommand de suivre les quatre phases suivantes :

Phase 1: Llaboration du Plan de Financement Initial

Le plan de financement initial liste les grandes masses de
dpenses envisager pour le lancement du projet et les
capitaux ncessaires pour les financer.
Il rpertorie:

Les besoins permanents de l'entreprise, ceux qui sont

ncessaires au dmarrage du projet

Les ressources durables qu'elle peut affecter ces

besoins.

Phase 1: Llaboration du Plan de Financement Initial (con)

Les Besoins Permanents:

Les Ressources Durables:

Ils regroupent l'ensemble des dpenses que

l'entreprise devra financer pour maintenir
(au moins) son activit. Ils sont
gnralement reprsents l'actif du bilan
dans la partie "immobilisations". Ce sont :

Ce sont les ressources qui permettent

de raliser les investissements
indispensables l'activit de
l'entreprise et de satisfaire les
besoins permanents voqus cidessus.
On
y
trouve
:

Les investissements en matriel, mobilier,

amnagements, etc. qui sont ports l'actif
du bilan sous la
dnomination "
immobilisations corporelles ".

Les sommes immobilises en cautionnement

(caution des loyers par exemple) qui sont
ports l'actif du bilan sous la
dnomination "immobilisations financires"
Le besoin en fonds de roulement qui
reprsente la trsorerie ncessaire
l'entreprise pour financer le dcalage entre
les entres et les sorties d'argent lies
l'activit.

- les ressources directement

apportes par le chef d'entreprise
seul ou avec ses associs (s'il s'agit
d'une socit) : apports en nature,
capital
social
- les ressources complmentaires,
souvent empruntes, mais qui
peuvent aussi tre des subventions
ou des primes.

Le Plan de Financement Initial

Phase 2: Ltablissement du Compte de Rsultat Prvisionnel

Le compte de rsultat prvisionnel (tabli sur la base

destimations faites par le porteur du projet) doit permette

de juger si l'activit prvisionnelle de l'entreprise sera en
mesure de dgager des recettes suffisantes pour couvrir la
totalit des charges ( moyens humains, matriels et
financiers ) .

Phase 2: Ltablissement du Compte de Rsultat Prvisionnel (con)

Le compte de rsultat prvisionnel doit contenir

des variables

essentielles telles que :

le chiffre daffaires prvisionnel (lensemble des ventes effectues par

lentreprise sur lhorizon des prvisions financires - en gnral trois

annes).
les produits financiers prvisionnels.

les charges dexploitation prvisionnelles.

les charges financires prvisionnelles.

Le Compte de Rsultat Prvisionnel

Phase 3: Ltablissement du Plan de Trsorerie

Ltablissement

du

plan

de

trsorerie sur 12 18 mois

susceptible

vidence,

de

mois

mettre

par

en

mois,

l'quilibre ou le dsquilibre

entre

encaissements

dcaissements .

et

Le plan de trsorerie permet de

calculer mois par mois le
solde maximum de votre
compte bancaire.
Il vous permet ainsi de
prvoir vos futures difficults
de trsorerie, de quantifier
vos besoins de trsorerie et
ainsi de mieux les anticiper.
Prenez soins de ne pas le
prvoir sur une dure trop
longue, car plus l'espace
temps sera important, plus
vous rencontrerez des alas
financiers
qui
viendront
perturber
votre
tableau
prvisionnel.

P l a n

d e

T r s o r e r i e

Quels Renseignements Vous Apporte le Plan de Trsorerie?

Si vous constatez un dficit, et que celui-ci augmente de mois en mois, il se peut que ce
soit le signe d'un problme de trsorerie permanent et persistant dans la gestion de

votre entreprise, voire mme un problme de rentabilit de votre activit.

Si vous constatez un dficit, et que celui-ci n'augmente pas, mais revient rgulirement,
il se peut que vous ayez un simple problme der manque de capitaux dans votre

entreprise.

Si vous constatez un simple dficit ponctuel, il peut s'agir d'un simple dcalage de
trsorerie.

Si vous constatez un excdent de trsorerie stable, il se peut que vous ayez bien adapt
vos moyens financiers vos besoins, et donc il n'apparat pas de besoin de trsorerie.

Si vous constatez un excdent de trsorerie en augmentation, il se peut que vous

disposiez d'une capacit d'pargne ou d'investissement par autofinancement ou encore
d'augmentation des revenus verss.

Phase 4: Llaboration du Plan de Financement 3 Ans

Le plan de financement 3 ans n'est qu'une construction partir
d'hypothses : il est rare qu'il devienne une ralit.
Projeter l'activit de l'entreprise sur les 3 annes qui suivent sa cration
est l'objet du plan de financement 3 ans : cela permet d'anticiper

les besoins en financement possibles en fonction d'hypothses de

croissance ralistes.

Si le dsquilibre est trop important, le projet doit tre

remani

et

consquence.

sa

structure

financire

adapte

en

P l a n d e F i n a n c e m e nt 3 Ans