Estudio Financiero
el
el cultivo
cultivo del
del cacao
cacao es
es una
una alternativa
alternativa
de
de actividad
actividad productiva
productiva que
que puede
puede
desarrollar
desarrollar en
en dichos
dichos terreno.
terreno.
La
La finca
finca es
es una
una empresa
empresa familiar
familiar tpica
tpica
santandereana
santandereana donde
donde solo
solo el
el agricultor
agricultor
contribuye
contribuye con
con mano
mano de
de obra
obra a
a la
la
operacin.
operacin. En
En ocasiones
ocasiones es
es necesario
necesario
contratar
contratar temporalmente
temporalmente mano
mano de
de obra
obra
externa.
externa.
La
La edad
edad optima
optima de
de reemplazo
reemplazo del
del cultivo
cultivo
de
de cacao
cacao esta
esta alrededor
alrededor de
de los
los 20
20 aos.
aos.
La
La etapa
etapa de
de desarrollo
desarrollo oo crecimiento
crecimiento de
de
las
las plantas
plantas se
se extiende
extiende por
por dos
dos aos
aos yy la
la
etapa
etapa de
de produccin
produccin se
se asume
asume va
va desde
desde
el
el ao
ao 3
3 al
al ao
ao 20.
20.
Parmetros
PARAMETROS
Hectreas a sembrar
Plantas cacao
Plantas de pltano
Precio plntulas
924
1200
200
1200
900
1000
Precio en el Cultivo
Kg de Cacao
Kg de Pltano
m^3
Incremento de precios
5.300
1.000
180.000
Kg de Cacao
4%
Kg de Pltano
8%
2%
30.000
3.500.000
3%
250,000,000.0
200,000,000.0
150,000,000.0
100,000,000.0
Ingresos
Inversin
Costos
50,000,000.0
(50,000,000.0)
(100,000,000.0)
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
Inversin
TOTAL INVERSIN FIJA
30,000,000.00
25,000,000.00
20,000,000.00
15,000,000.00
10,000,000.00
5,000,000.00
-
Maquinaria y Equipos
1.310.000,00
Muebles
60.000,00
Herramientas
401.003,00
Arrendamiento
3.500.000,00
Total
5.271.003,00
3.254.800,00
6.480.000,00
Mantenimiento de Herramientas
Asistencia Tcnica
Total por Hectrea
TOTAL INVERSIN
45.210.203,00
Total
200.000,00
50.000,00
9.984.800,00
39.939.200,00
250,000,000.0
200,000,000.0
150,000,000.0
100,000,000.0
Ingresos
Inversin
Costos
50,000,000.0
(50,000,000.0)
(100,000,000.0)
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
Costos
COSTOS Y GASTOS
OPERACIONALES POR
HECTAREA
Mano de Obra
Control de malezas y plateo
Control fitosanitario del pltano
Control fitosanitario de cacao
Control fitosanitario de
maderables
Fertilizacin (2 aplicaciones)
Reseimbra de cacao y platano
Arreglo sombro pltano
Arreglo sombro maderables
Podas
Mantenimietno canales de
riego
35,000,000
30,000,000
25,000,000
20,000,000
15,000,000
10,000,000
5,000,000
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Mano de Obra
Herramientas y Equipo
Arrendamiento Terreno
Insumos
Asistencia Tcnica
Asistencia Tcnica
Insumos
Plantula de cacao injertada
Correctivo para el suelo
Fertilizantes varios
Pasta cicatrizante
Fungicidas e insecticidas
Formicidas
Costos
CONCEPTO
Mano de Obra
Herramientas y Equipo
Asistencia Tcnica
Arrendamiento Terreno
Insumos
Total
Total con Inflacin
7
14.160.000
509.797
50.000
3.500.000
2.687.500
20.907.297
24.964.406
14
14.160.000
509.797
50.000
3.500.000
2.687.500
20.907.297
30.703.071
12.480.000
205.000
50.000
3.500.000
2.548.000
18.783.000
19.346.490
8
14.160.000
205.000
50.000
3.500.000
2.687.500
20.602.500
25.338.476
15
14.160.000
205.000
50.000
3.500.000
2.687.500
20.602.500
31.163.130
14.160.000
205.000
50.000
3.500.000
2.687.500
20.602.500
26.098.631
16
14.160.000
205.000
50.000
3.500.000
2.687.500
20.602.500
32.098.024
3
12.960.000
205.000
50.000
3.500.000
4.547.500
21.262.500
22.557.386
10
14.160.000
1.413.530
50.000
3.500.000
2.687.500
21.811.030
28.458.447
17
14.160.000
205.000
50.000
3.500.000
2.687.500
20.602.500
33.060.964
4
13.920.000
205.000
50.000
3.500.000
2.687.500
20.362.500
22.250.654
11
14.160.000
205.000
50.000
3.500.000
2.687.500
20.602.500
27.688.037
18
14.160.000
205.000
50.000
3.500.000
2.687.500
20.602.500
34.052.793
5
12.720.000
205.000
50.000
3.500.000
2.687.500
19.162.500
21.567.563
12
14.160.000
205.000
50.000
3.500.000
2.687.500
20.602.500
28.518.678
19
14.160.000
205.000
50.000
3.500.000
2.687.500
20.602.500
35.074.377
6
14.160.000
205.000
50.000
3.500.000
2.687.500
20.602.500
23.883.944
13
14.160.000
205.000
50.000
3.500.000
2.687.500
20.602.500
29.374.239
20
21.360.000
1.666.206
50.000
3.500.000
2.687.500
29.263.706
51.314.086
Ingresos
Planta
Arboles / ha
Produccin Total
Precio
Inicial
Delta
Final
Inicial
Final
Precio actual
Variacion
Cacao
924
600
10%
1169
2400
4677
5300
4%
Platano
1200
764
-50%
191
3056
764
1000
8%
Produccin Esperada
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
-
Cacao
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Platano
Teca
Ingresos
TOTAL INGRESOS
PRODUCTO
Platano
Cacao
AO 1
AO 2
3.056.000,0
-
Teca
1.650.240,0
-
Total
AO 7
23.564.481,5
AO 10
26.957.766,8
14.649.082
30.839.685,2
15.739.097
AO 6
18.005.527,1
AO 11
35.280.599,9
AO 5
15.739.097,1
1.650.240
AO 9
AO 4
891.129,6
13.757.952,0
3.056.000
AO 8
AO 3
18.005.527
AO 12
-
36.691.823,9
20.598.323,0
20.598.323
AO 13
-
38.159.496,9
39.685.876,7
23.564.481
26.957.767
30.839.685
35.280.600
36.691.824
38.159.497
39.685.877
AO 14
AO 15
AO 16
AO 17
AO 18
AO 19
AO 20
41.273.311,8
41.273.312
42.924.244,3
42.924.244
44.641.214,0
44.641.214
46.426.862,6
46.426.863
48.283.937,1
48.283.937
50.215.294,6
50.215.295
52.223.906,4
153.139.990,5
205.363.897
Ingresos
250,000,000.0
200,000,000.0
150,000,000.0
100,000,000.0
50,000,000.0
8
Cacao
10
11
Platano
Teca
12
13
14
15
16
17
18
19
20
Cuotas
4,000,000.00
Financiacin
CONDICIONES DE CREDITO
TOTAL
3,000,000.00
12.000.000,00
Duracin
Periodo de Gracia
Tasa de Interes Mensual
Tasa de Interes Semestral
Tasa de Interes Anual
Semestre
2,000,000.00
6 aos
2 aos
0,80%
4,90%
10%
1,000,000.00
-
Intereses
9 10 11 12
Abono a Capital
Saldo Final
12.000.000,00
12.000.000,00
12.000.000,00
587.643,62
587.643,62
12.000.000,00
12.000.000,00
587.643,62
587.643,62
12.000.000,00
12.000.000,00
587.643,62
587.643,62
12.000.000,00
12.000.000,00
587.643,62
587.643,62
12.000.000,00
5
6
12.000.000,00
12.000.000,00
587.643,62
587.643,62
3.000.000,00
587.643,62
3.587.643,62
12.000.000,00
9.000.000,00
7
8
9.000.000,00
9.000.000,00
440.732,71
440.732,71
3.000.000,00
440.732,71
3.440.732,71
9.000.000,00
6.000.000,00
9
10
6.000.000,00
6.000.000,00
293.821,81
293.821,81
Lnea Pequeo Productor
293.821,81
3.000.000,00
3.293.821,81
6.000.000,00
3.000.000,00
11
3.000.000,00
146.910,90
3.000.000,00
250,000,000.0
200,000,000.0
150,000,000.0
100,000,000.0
Ingresos
Inversin
Costos
Crdito
50,000,000.0
(50,000,000.0)
(100,000,000.0)
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
Flujo de caja
FLUJO DE
CAJA
Inversin
AO 1
AO 2
AO 3
AO 4
AO 5
AO 6
AO 7
AO 8
AO 9
AO 10
(19.346.490)
(22.557.386)
(22.250.654)
(21.567.563)
(23.883.944)
(24.964.406)
(25.338.476)
(26.098.631)
(28.458.447)
1.650.240,0
14.649.081,6
15.739.097,1
18.005.527,1
20.598.323,0
23.564.481,5
26.957.766,8
30.839.685,2
35.280.599,9
(17.696.250)
(7.908.305)
(6.511.556)
(3.562.036)
(3.285.621)
(1.399.925)
1.619.290
4.741.055
6.822.153
(1.175.287)
(4.175.287)
(3.881.465)
(3.587.644)
(3.293.822)
(18.871.537)
(12.083.592)
(10.393.022)
(7.149.679)
(6.579.443)
(1.399.925)
1.619.290
4.741.055
6.822.153
AO 11
AO 12
AO 13
AO 14
AO 15
AO 16
AO 17
AO 18
AO 19
AO 20
(27.688.037)
(28.518.678)
(29.374.239)
(30.703.071)
(31.163.130)
(32.098.024)
(33.060.964)
(34.052.793)
(35.074.377)
(51.314.086)
36.691.823,9
38.159.496,9
39.685.876,7
41.273.311,8
42.924.244,3
44.641.214,0
46.426.862,6
48.283.937,1
50.215.294,6
205.363.896,8
9.003.787
9.640.819
10.311.638
10.570.241
11.761.114
12.543.190
13.365.898
14.231.144
15.140.917
154.049.811
9.003.787
9.640.819
10.311.638
10.570.241
11.761.114
12.543.190
13.365.898
14.231.144
15.140.917
154.049.811
(45.210.203)
Costos (Con
Inflacin)
Ingresos
3.056.000,0
10.824.713
FLUJO DE
CAJA
Inversin
Costos (Con
Inflacin)
Ingresos
Flujo de Caja del
Proyecto
Financiacin
Flujo de Caja del
Inversionista
Flujos Netos
CRITERIOS
DE
DECISIN
PROYECTO
VPI
VPE
VPN
VFI
VFE
VFN
B/C
EFI = B/C -1
224.035.249
238.638.360
(14.603.111,33)
1.507.197.127
1.605.439.558
(98.242.430,75)
0,939
(0,061)
TIR
VPI
VPE
VPN
VFI
CRITERIOS
VFE
DE
VFN
DECISIN
B/C
INVERSIONIS EFI = B/C -1
TA
8,21%
(3.694.020)
11.914.724
(15.608.744)
(24.851.522)
80.156.304
(105.007.827)
(0,310)
(1,310)
TIR
8,04%
200,000,000
150,000,000
100,000,000
50,000,000
10
11
12
13
14
(50,000,000)
(100,000,000)
Flujo de Caja del Proyecto
15
16
17
18
19
20
Escenarios Posibles
Variacin Variacin Variacin Variacin
Solo
Solo
Solo
Solo
precio
precio
precio
precio
Cacao 2% Cacao 3% Cacao 5% Cacao 6%
Valores
actuales:
Variacin
Nula
4%
0%
2%
3%
5%
6%
8%
0%
8%
8%
8%
8%
2%
0%
2%
2%
2%
2%
RESUMEN ESCENARIOS
Celdas cambiantes:
Celdas de resultado:
TIR proyecto
8,21%
-6,85%
3,07%
5,69%
10,61%
12,91%
TIR inversionista
8,04%
-7,17%
2,80%
5,46%
10,51%
12,88%
Campesin
Flujo de Caja del
Ao
Semanas
Dias
Jornal
Ingresos Mano de Obra*
Ingreso Mensual
1
52
260
30.000
7.800.000
650.000
28,32%
TIR (+Arrendamiento)
12,85%
200,000,000
150,000,000
Flujos
100,000,000
200,000,000
150,000,000
50,000,000
100,000,000
50,000,000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 1011121314151617181920
(50,000,000)
Flujo de Caja del Capesino (Mano de Obra +
Arrendamiento)
(50,000,000)
FLUJO DE
CAJA
Proyecto
Verde
Naranja
AO 1
AO 2
AO 3
Financiacin
AO 4
AO 5
AO 6
AO 7
AO 8
AO 9
AO 10
(6.511.556)
(3.562.036)
(3.285.621)
(1.399.925)
1.619.290
4.741.055
6.822.153
(7.232.537)
(95.422)
1.954.793
5.568.570
6.520.354
12.092.866
15.516.865
19.055.557
21.566.090
(27.829.490) (15.266.537)
(8.370.442)
(6.568.477)
(3.210.398)
(2.521.984)
2.779.259
5.923.849
9.174.750
11.388.859
Inflacin
8% y
Delta P
Cacao
10%
Celdas cambiantes:
2%
8%
2%
0%
3%
8%
2%
1%
4%
8%
2%
2%
5%
8%
2%
3%
6%
8%
2%
4%
10%
8%
2%
8%
Celdas de resultado:
TIR proyecto
TIR inversionista
Bibliografa
Anlisis ex ante de la rentabilidad y retribucin a factores de la inversin en nuevas
tecnologas para el cultivo de cacao en Santander
Sebastin Santos Carreo (Economista) y
Farid Jessid Lerech Osorio (Administrador de Empresas Agropecuarias)
Otras Fuentes
Ferretaria ALDIA
Casa Agro
Casa Agropecuaria
El Federado Almacen Veterinario
FEDECACAO
DANE
FINAGRO
BANCO AGRARIO