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PRINCIPALES MERCADOS DE LA ECONOMA

MERCADOS

Mercado de Bs. y Ss.

Mercado de Divisas

Mercado Financiero

OBJETO DE NEGOCIACIN

Precio en funcin de:

Medido por:

Bs. y Ss.

Inflacin

I.P.C.

Dlares, etc.

Depreciacin o
Apreciacin

T.C.

Conjunto de instituciones y mecanismos utilizados para la transferencia de recursos entre


agentes econmicos superavitarios de recursos y agentes deficitarios de recursos.

Mercado de
Intermediacin Indirecta
Sistema Bancario y no
Bancario

Dinero S/.

Inters

Mercado de
Intermediacin Directa
Mercado de Valores

Valores mobiliarios

Rentabilidad

Tasa de inters

Riesgo

MERCADO PRIMARIO
El mercado primario tambin llamado
Mercado de Emisiones es aquel que se relaciona
con la colocacin inicial de valores que se
realiza a un precio determinado por medio de
oferta pblica.
A este mercado, tambin se le llama Mercado
de Financiamiento, porque constituye una
fuente de captacin de recursos financieros,
es al que se dirige la Oferta Pblica Primaria
de acciones y obligaciones.
Este tipo de oferta es abierta a todo
pblico interesado en adquirir un valor.
En contraste, la colocacin puede suceder
por oferta privada, es decir, por venta dirigida
slo a ciertas personas o instituciones no
siendo de acceso al resto del pblico.

En este mercado se podran distinguir dos


mercados muy diferenciados: El de Emisin de
acciones y de Emisin de obligaciones.
Ventajas:
Proveen inmediatamente de recursos a las
empresas para realizar nuevas inversiones,
generando a su vez un efecto multiplicador
sobre la economa, el cual se manifiesta en:
mayor produccin, aumento en el nivel de
empleo, masificacin de la propiedad de
empresas que se van creando mediante la
captacin de recursos va el accionariado
difundido, entre otros hechos.
Para las empresas ya constituidas, la emisin de
acciones les permitir lograr una mayor
capitalizacin, sin la necesidad que los

Posibilita, a todos aquellos que han adquirido


valores en el Mercado Primario, poder venderlos
en el Mercado Secundario en general o burstil
en particular, (previa inscripcin en Bolsa de
dichos ttulos).

Les proporciona a los ahorristas una nueva


alternativa de inversin, y la oportunidad de
participar en la financiacin y propiedad de las
empresas, otorgndoles la opcin para que
puedan diversificar su cartera de
inversiones.lores mobiliarios podrn conferir a sus
titulares derechos crediticios, dominiales o de
participacin en el capital, patrimonio o utilidades
del emisor.

Instrumentos que se negocian en el Mercado


Primario:

Acciones
Acciones Comunes.- Son emitidas por las
Sociedades Annimas Abiertas, representan un
aporte efectivo de capital para el ejercicio comn
de una actividad econmica, con el fin de repartir
utilidades, y eventualmente, el patrimonio
resultante en caso de liquidacin.
Acciones privilegiadas, llamadas tambin
preferenciales.
Obligaciones
Deuda Publica

MERCADO SECUNDARIO
El Mercado Secundario de o de transacciones, es
aquel que comprende las negociaciones y
transferencias de valores emitidos y colocados
previamente. La negociacin en Bolsa y en los
dems mecanismos centralizados constituye por
excelencia un mercado secundario.
En el mercado secundario se compran y venden
ttulos ya emitidos.
En este mercado donde se pueden negociar los
ttulos de entidades que coticen en bolsa y el
precio de las transacciones (o cotizaciones) se fija a
travs del juego de la oferta y la demanda. Al
mercado secundario se le denomina tambin Bolsa
de Valores.

El mercado primario y secundario estn


totalmente relacionados y para que la Bolsa
funciones de forma optima se precisa que cada
uno de dos mercados este bien desarrollado.
El
mercado
secundario
proporciona
al
inversionista la posibilidad de recuperar sus
ahorros en el momento en que lo desee. De esta
forma se consigue que la inversin en Bolsa
tenga una buena liquidez.

Se consideran mercados secundarios oficiales


de valores:
a) Las bolsas de valores.
b) El mercado de deuda pblica representada
mediante anotaciones en cuenta,
gestionado por la Central de Anotaciones.
c) Los mercados de futuros y opciones.
d) Cualesquiera otros de
cumplan los requisitos de
de mbito autonmico,
CCAA con competencia en

mbito estatal que


la LMV y aquellos
que autoricen las
la materia.

PORQU SE DENOMINA MERCADO DE INTERMEDIACIN INDIRECTA


Y PORQU DE INTERMEDIACIN DIRECTA?
AHORRISTAS

MERCADO DE
INTERMEDIACIN
INDIRECTA
Sist. Banc. y no
Banc.

Persona
natural
Persona
jurdica
Inversionista
institucional

INVERSIONISTAS
Agentes superavitarios

MERCADO DE
INTERMEDIACIN
DIRECTA
MERCADO DE
VALORES

AGENTES
DEFICITARIOS

INTERMEDIARIOS

Agentes superavitarios

Depositan dinero
Gane o pierda, tiene
que pagar intereses
y devolver depsito

Invierte

BANCO
Puede ganar o perder

RIESGO

INTERMEDIARIOS

Persona
natural
Adquieren valores mobiliarios directamente
Persona
jurdica

S.A.B.

Inversionista
institucional

RIESGO

. Prstamos
. Valores
. Otros

EMPRESAS
Agentes deficitarios

. Acciones
. Bonos
. Inst. c/p
. Otros

Pueden ganar o perder


3

MERCADO FINANCIERO
Desde el punto de vista de la intermediacin

MERCADO DE INTERMEDIACIN
INDIRECTA

MERCADO DE INTERMEDIACIN DIRECTA


MERCADO DE VALORES

Institucin de
Supervisin y Control
CONASEV

Institucin de
Supervisin y Control
S.B.S

MERCADO
BANCARIO

Bancos Estatales

MERCADO
NO BANCARIO

Financieras

MERCADO
PRIMARIO
(Financiamien
to)
Emisiones
Directas

PARTICIPANTES
Emisores de Valores
. Emisores directos
. Sociedades Titulizadoras
. SAFM

Banca Mltiple

Cajas Municipales

Caja Rural de A y C.

Emisiones a
travs de
procesos de
titulizacin
de activos

MERCADO
SECUNDARIO
(Liquidez)

Burstil

Extra
Burstil

. SAFI

No Emisores
No emiten valores, pero
juegan un rol especfico en el
mercado de valores:

Rueda

B.V.L.
MIENM

. Clasificadoras de Riesgo

Emisiones
societarias
Edpyme

. Agentes de
Intermediacin
. Sociedades

Arrendamiento
Financiero

Emisiones
del
Gobierno

Estructuradoras
. I.C.L.V. (CAVALI)
. B.V.L.
. Otros

ESTRUCTURA DEL MERCADO DE VALORES


Y LA NEGOCIACIN DE LOS VALORES
MERCADO
DE VALORES

MERCADO
SECUNDARIO

MERCADO
PRIMARIO

(Liquidez)

(Financiamien
to)

VALORES
MOBILIARIOS

OFERTA PBLICA
PRIMARIA

OFERTA PBLICA
SECUNDARIA

(Emisin de valores
por primera vez)

(Transaccin de valores
ya existentes)

VALORES MOBILIARIOS - ESTRUCTURA Y CARACTERSTICAS


Son valores mobiliarios, aquellos emitidos en forma masiva y libremente negociables
que confieren a sus titulares derechos crediticios, dominiales o patrimoniales, o los de
participacin en el capital, el patrimonio o las utilidades del emisor
de
CONTENIDO
PATRIMONIAL
o de
RENTA
VARIABL
E

Con derecho a voto


ACCIONES

OTROS

Sin derecho a voto


Inversin
ADRs
Certificados de participacin
de Fondos de Inversin
Otros
Corporativos

VALORES
MOBILIARIOS

Subordinados
de
CONTENIDO
CREDITICIO
o de
RENTA FIJA

BONOS

CARACTERSTICAS
Deben ser emitidos
En forma masiva

Deben ser negociados


Por oferta pblica

Arrendamiento Financiero
Titulizacin
Estructurados
Convertibles en acciones

Pueden ser emitidos


en una o ms etapas
tramos por clases
o series

INSTRUMENTOS Papeles comerciales


DE
CORTO PLAZO Otros
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REPRESENTACIN DE LOS VALORES MOBILIARIOS


VALORES MOBILIARIOS
REPRESENTACIN

MATERIALIZADOS
En papel cartular

CUSTODIA

Titulares
de
Valores

REGISTRO

EMISOR
Matrcula de Acciones
Matrcula de Obligaciones

DESMATERIALIZADOS
En anotacin en cuenta

CUSTODIA

REGISTRO

ICLV CAVALI
Negociacin de valores
en Rueda de Bolsa

PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES


SMV.
Supervisin y Control

Velar por proteccin

Ofrecen y emiten valores mobiliarios


EMISORES
EMISORES DIRECTOS

Mercado Primario. Emiten valores mobiliarios para financiar capital


de trabajo, nuevos proyectos, reestructurar pasivos, etc.
Mercado Secundario. Listan sus valores en la B.V.L. con el objetivo de
negociarlos y obtener liquidez.

TITULIZADORAS

Mercado Primario. Emiten valores mobiliarios para financiar a uno


o ms terceros (empresa deficitaria), quien (es) le transfiere (n) activos
que sirven como respaldo de la emisin.

S.A.F.M.
S.A.F.I.

Emiten certificados de participacin por los aportes recibidos de


los inversionistas. Con dichos aportes constituyen fondos, cuyos
recursos son invertidos por cuenta y riesgo de los inversionistas.

INVERSIONISTAS
PERSONAS
NATURALES
PERSONAS JURDICAS
INVERSIONISTAS
INSTITUCIONALES

Suscriben valores, con la


perspectiva de obtener una
mayor rentabilidad por su
inversin

No emiten valores mobiliarios, pero Juegan un rol especfico en el proceso de financiamiento e inversin dentro del
mercado de valores
NO EMISORES
SOCIEDADES
ESTRUCTURADORAS
CLASIFICADORAS DE
RIESGO
AGENTES DE
INTERMEDIACIN

Encargada del proceso de oferta pblica de valores mobiliarios. Conocedora del sector en que opera el
emisor. Organiza y lidera el sindicato de colocadores. Elabora prospecto de colocacin y otra
documentacin y requisitos que exige CONASEV.
Mercado Primario. Califican valores mobiliarios (opinin expresada en categoras), en base a lo cual
los inversionistas se forman una idea del riesgo que asumen al suscribir valores de determinado emisor.
Mercado Primario. Actan como agentes colocadores, etc.
Mercado Secundario. Intermedian en la negociacin de compra-venta de valores mobiliarios,
etc.

BOLSA DE VALORES

Facilita la infraestructura, proveyendo servicios, sistemas y mecanismos para que los inversionistas puedan
llevar a cabo la negociacin (compra-venta) de los valores.

ICLV
(En el Per: CAVALI)

Sociedad Annima Especial cuya funcin es el registro, custodia, compensacin y liquidacin de


valores mobiliarios desmaterializados (anotacin en cuenta). Asimismo, puede encargarse del pago de
derechos
beneficiosa opeticin del emisor.

EL MERCADO DE VALORES COMO:


FUENTE DE
FINANCIAMIENTO

ALTERNATIVA DE
INVERSIN

Para Empresas del sector:

PARA INVERSIONISTAS

Comercializacin
y/o

Productivo

servicios

Ofrecen y emiten valores mobiliarios


y captan S/. o US$

Personas naturales

Para organizaciones:
Universidades

Suscriben valores mobiliarios


y entregan S/. o US$

Personas

Gobiernos locales
Gobiernos regionales

Jurdicas

Otros

Agentes deficitarios
de recursos

Agentes superavitarios
de recursos
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ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO E INVERSIN


ALTERNATIVAS DE
FINANCIAMIENTO

ALTERNATIVAS
DE INVERSIN

A travs de la Emisin Directa


de Valores Mobiliarios

A travs de la negociacin
de valores mobiliarios en la
BVL

A travs de la emisin de valores


mobiliarios mediante procesos de
Titulizacin de Activos

A travs de Fondos
Mutuos

A travs de Fondos de Inversin

A travs de Fondos de
Inversin

11

PRINCIPALES FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE UNA EMPRESA

?
Interna

Proveedores

FUENTES DE
FINANCIAMIENTO

Externas
Empresa X necesita
US$ 5000,000 para Financiar
una nueva planta de
produccin

Patrimonio de la
Empresa

Recursos
propios

Materia prima,
insumos, etc.

Sistema bancario y
no bancario

Prstamos

Mercado PRIMARIO

Emisin de
Valores

de Valores

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OPERATIVIDAD DEL FINANCIAMIENTO A TRAVS DE LA EMISIN


DIRECTA
Ofrece los 5,000 bonos para captar recursos y as financiar a la empresa

Agentes colocadores

EMIS
OR E

i 7.5% anual
Pago: trimestral
Plazo venc.: 5 aos

S
STA
I
N
IO

S
ERPersonas
V
naturales
N
I

Empresas

Suscriben los bonos y entregan US$ 5000,000


Personas jurdicas

Universidades

Otros
Gobiernos locales

sd
tario
i
c
i
f
De

s
urso
e rec

Sup
erav
itari
o

s d
e re
curs
o

3
Pagan intereses trimestralmente y devuelven principal (US$ 5000,000) al vencimiento de los 5 aos
o en los plazos pactados

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