Caso de Evaluacion Económica y Social

Un caso: Evaluacin
econmica
Los Hornos es una localidad con 152

habitantes y 34 viviendas. El nivel
socioeconmico de la poblacin es bajo. La
actividad principal es la ganadera
sumamente afectada por la sequa.
Los Hornos no dispone de agua potable,
energa y telfono, entre otros servicios
bsicos.
Ejemplo
tomado del libro de Preparacin y Evaluacin de Proyectos de Nassir Sapag
INSTITUTO PARA LA CALIDAD 2008. Prohibida su reproduccin total o parcial sin permiso del autor y del Instituto para la Calidad de la
Pontificia
Catlica
del Per.
Chain
y Universidad
Reinaldo
Sapag
Chain
Un caso: Evaluacin
econmica
Huaqun es la localidad mas cercana y se
halla integrada a un sistema elctrico
interconectado.
Dada la lejana de Los Hornos, la dispersin
de sus casas, 500 mts. entre ellas, y el difcil
acceso, no hay viabilidad econmica ni
social (la sociedad pierde) para la
interconexin del pueblo, lo cual hace
desechar esta alternativa.
Pontificia Universidad Catlica del Per.
Un caso: Evaluacin
econmica
Una ventaja de Los Hornos es la fuerte
radiacin solar que recibe, la cual puede
transformarse a travs de paneles fotovoltaicos
en energa elctrica, inclusive en invierno.
El proyecto pretende suministrar energa
elctrica a travs de equipos fotovoltaicos a las
34 viviendas y a la escuela, con una potencia
mxima de 20 Kws., suficiente para cuatro
puntos de luz y dos tomacorrientes para radio y
televisor.
Un caso: Evaluacin
econmica
Lo anterior es suficiente para suplir necesidades
bsicas.
Cada instalacin consta de: Dos paneles
fotovoltaicos, un regulador de carga, dos
bateras de acumulacin, un inversor de voltaje
y una estructura de soporte.
Las instalaciones interiores (enchufes, soquetes,
etc.) son de cuenta de cada beneficiario.
Un caso: Evaluacin
econmica
La inversin total es mostrada en la siguiente
tabla:
Descripcin
Paneles SOLAVOLT SV 8500
Bateras TROJAN 27 TM
Regulador MORNINGSTAR PRO STAR 12
Inversor STAPOWER SP 150
Estructura para paneles
Total
Cantidad
70
70
35
35
35
P. U.
253,300
39,780
52,800
55,300
15,000
P. Total
17,731,000.0
2,784,600.0
1,848,000.0
1,935,500.0
525,000.0
24,824,100.0
Un caso: Evaluacin
econmica
Los equipos son adquiridos en el extranjero, sus
precios est netos de IGV pero incluyen un
arancel de 20%.
Para darle continuidad a la operacin del

proyecto ante morosidad en el pago se prev un
capital de trabajo de $ 355,334 (equivalente a
dos meses de operacin)
Un caso: Evaluacin
econmica
La vida til de los equipos es la misma que la

del proyecto. Su depreciacin ocurrir los
primeros tres aos de vida til.
Slo las bateras debern ser repuestas
(inversin de reposicin) segn lo que indica el
cuadro siguiente:
Ao Descripcion
Cantidad
P. U.
P. Total
6 Bateras TROJAN 27 TM
70
39,780 2,784,600.0
12 Bateras TROJAN 27 TM
70
39,780 2,784,600.0
INSTITUTO
LA CALIDAD
2008. Prohibida
autor y del Instituto
para la Calidad de la
18 PARA
Bateras
TROJAN
27 TMsu reproduccin total o parcial
70 sin permiso del39,780
2,784,600.0
Un caso: Evaluacin
econmica
Los ingresos del proyecto provienen de la tarifa

mensual que pagarn los usuarios por el
servicio, la cual es de $646/kw. Este valor se
reajustar por el IPC mes a mes.
Los costos de operacin son fijos pues la
dotacin de energa para las familias ser
tambin fija.
Son: el sueldo de un contador, un operador e
Un caso: Evaluacin
econmica
La tabla siguiente detalla los costos de O&M:
Cargo
Contador
Operador
Mantencin
Total
Nmero
Sueldo/mes Sueldo/ao
1
15,000.0
180,000.0
1
150,000.0 1,800,000.0
200,000.0 2,400,000.0
365,000.0 4,380,000.0
Un caso: Evaluacin
econmica
Los requerimientos de energa de esta
comunidad son para satisfacer necesidades de
iluminacin, entretenimiento, comunicacin e
informacin.
Para ello la comunidad utiliza linternas a pilas,
velas, lmparas a parafina y gas y bateras.
Actualmente cada familia gasta entre $6,000 y
$15,000 mensuales.
Un caso: Evaluacin
econmica
Segn una encuesta y evaluaciones realizadas,
el consumo actual de fuentes de energa por
vivienda es como sigue:
Velas: duran 2.5 horas y tienen una
capacidad lumnica de 18 watts. Al mes se
utiliza 20 velas.
Parafina: usan un artefacto llamado
chonchn que entrega 32 horas de luz por
Un caso: Evaluacin
econmica
Bateras: Se utiliza para el televisor. La tabla
siguiente muestra el uso del TV:
Tiempo diario Tiempo
de uso (h) semanal de
Lunes a viernes
3
15
Sbados y domngos
5
10
Total
8
25
El tiempo de uso semanal es de 25 horas. Si

cada mes tiene 4.28 semanas, el consumo
total es de 107 horas/mes.
Un caso: Evaluacin
econmica
Las bateras son de 12 volts y 60 ampres/hr.
lo que equivale a 720 watts/hr. La descarga
mxima es de 80% de su capacidad, lo que
significa 576 watts/hr.
Cada carga otorga un rendimiento de 22 hrs.
por lo que el requermiento mensual de cargas
es de 5. El costo por carga es de $800 lo que
hace un costo total de $4,000.
Un caso: Evaluacin
econmica
Pilas: Se utilizan para las radios y linternas.
Las radios se utilizan segn lo muestra la
tabla siguiente:
Tiempo diario
Tiempo
de uso (h)
semanal de
Lunes a viernes
2
10
Sbados y domngos
3
6
Total
5
16
El consumo semanal es de 16 hrs., el

mensual ser de 68.48 hrs.
Un caso: Evaluacin
econmica
Las linternas son utilizadas 10 minutos
diarios (0.17 hrs.) en promedio. Usan dos
pilas que ofrecen un rendimiento mximo de
4 hrs. Con ello el consumo mensual ser de
5 hrs./mes.
Se ha estimado que las radios utilizan 6 pilas
y las linternas 2.5
Un caso: Evaluacin
econmica
La tabla siguiente detalla el consumo mensual
de energa y el gasto realizado por vivienda:
Rendimiento Consumo
Factor de Consumo (kw- Precio
Gasto
unitario/hora mensual conversin a kw-h mes)
unitario
Velas (unidades)
2.5
20.0
0.160
3.200
150.0 3,000.0
Bateras
22.0
5.0
0.576
2.880
800.0 4,000.0
Pilas
2.0
9.0
0.003
0.027
400.0 3,600.0
Parafina
32.0
6.0
0.480
2.880
250.0 1,500.0
Consumo mensual total (kw-mes)
8.987
Gasto total
12,100.0
PrecioINSTITUTO
x watt ($ Kw-mes)
1,346.39 total o parcial sin permiso del autor y del Instituto para la Calidad de la
PARA LA CALIDAD 2008. Prohibida su reproduccin
Fuentes de energa
Un caso: Evaluacin
econmica
Como se ha observado, el precio promedio por
Kw/hr. en la situacin sin proyecto es
$1,346.39.
El gasto mensual para obtener los 8.987 kw/mes

consumido es de $12,100
Un caso: Evaluacin
econmica
La tarifa de $646/kw. es determinada por la

autoridad corrrespondiente y es fija, no puede
alterarla el operador privado.
La tarifa es bastante menor que la que
actualmente paga la comunidad.
Es deseable que cada vivienda consuma la
capacidad mxima de cada instalacin, 20
kw/mes. El gasto de este mayor consumo es
Un caso: Evaluacin
econmica
El nuevo gasto equivale a $12,920/mes.
No se considera incrementos en el consumo

pues Los Hornos tiene una tasa de crecimiento
de cero.
Un caso: Evaluacin
econmica
La evaluacin econmica considera los
siguientes factores:
La inversin equivale a $24,824,100 ms el
capital de trabajo ($355,334), lo que totaliza
$25,179,434
La depreciacin es lineal asumiendo una vida
til de 3 aos (depreciacin anual de
$8,274,700).
Un caso: Evaluacin
econmica
Los beneficios provienen del cobro de la
tarifa mensual ($12,900) multiplicada por la
cantidad de viviendas (35 incluido el
colegio).
Para anualizar estos beneficios se debe
multiplicar el producto anterior por 12.
Beneficio anual:
$12,920 * 35 * 12 = $5,426,400
Un caso: Evaluacin
econmica
Los costos provienen fundamentalmente de los
pagos al contador, al operador y al
mantenimiento de equipos.
Esto costo ascienden a $4,380,000/ao
Un caso: Evaluacin
econmica
El valor de desecho de los equipos est dado por
la siguiente tabla:
Fuentes de energa
Paneles SOLAVOLT SV 8500
Bateras TROJAN 27 TM
Regulador MORNINGSTAR PRO STAR 12
Inversor STAPOWER SP 150
Estructura para paneles
Valor salvamento total
Cantidad
70
70
35
35
35
Valor
unitario
0
19,136.0
15,840.0
16,590.0
2,103,384.5
Valor de Valor libro Valor desecho Valor rescate

rescate total Ao 20
Ao 20
neto de tx
1,339,520.0 928,200.0 1,277,822.0 1,138,592.0
554,400.0
471,240.0 471,240.0
580,650.0
493,552.0 493,552.5
2,474,570.0 928,200.0 2,242,614.0
Un caso: Evaluacin
econmica
Como se vi, el panel fotovoltaico no tiene
valor de rescate.
Las bateras, que se dan de baja cada seis aos,
se venden por su peso en plomo. El valor del
kilo de plomo es de US$2, el tipo de cambio es
de $416/US$. Cada batera tiene 23 kgs. de
plomo.
Del regulador e inversor de carga se puede
obtener el 30% de su valor de compra.
Un caso: Evaluacin
econmica
Con toda la informacin anterior, se construye
el flujo de caja econmico. A una tasa de
descuento de 11% el VAN es negativo e igual a $18,126,440.
La tabla mostrada a continuacin presenta el
flujo de caja econmico del proyecto:
Un caso: Evaluacin
econmica
0
1-3
4-5
6
7-9
10-11
Ingresos
5,426,400.0
5,426,400.0
5,426,400.0
5,426,400.0
5,426,400.0
Remuneracin operador tcnico
-1,800,000.0
-1,800,000.0 -1,800,000.0
-1,800,000.0
-1,800,000.0
Remuneracin contador
-180,000.0
-180,000.0
-180,000.0
-180,000.0
-180,000.0
Costo de mantencin
-2,400,000.0
-2,400,000.0 -2,400,000.0
-2,400,000.0
-2,400,000.0
Depreciacin paneles
-5,910,333.3
Depreciacin bateras
-928,200.0
-928,200.0
Depreciacin regulador
-616,000.0
Depreciacin inversor
-645,166.7
Depreciacin estructura
-175,000.0
Beneficio antes de impuesto
-7,228,300.0
1,046,400.0
1,046,400.0
118,200.0
1,046,400.0
Impuesto (15%)
Beneficio neto
-7,228,300.0
1,046,400.0
1,046,400.0
118,200.0
1,046,400.0
Depreciacin paneles
5,910,333.3
Depreciacin bateras
928,200.0
928,200.0
616,000.0
645,166.7
175,000.0
Inversin paneles
-17,731,000.0
Inversin bateras
-2,784,600.0
-2,784,600.0
Inversin regulador
-1,848,000.0
Inversin inversor
-1,935,500.0
Inversin estructura
-525,000.0
Capital de trabajo
-355,334.0
Valor de desecho bateras
1,138,592.0
Valor de desecho reguladores
Valor de desecho inversores
Flujo
Pontificia
libre de
Universidad
caja econmico
Catlica del -25,179,434.0
Per.
1,046,400.0
1,046,400.0
-599,608.0
1,046,400.0
1,046,400.0
Un caso: Evaluacin
econmica
12
5,426,400.0
-1,800,000.0
-180,000.0
-2,400,000.0
13-15
5,426,400.0
-1,800,000.0
-180,000.0
-2,400,000.0
16-17
5,426,400.0
-1,800,000.0
-180,000.0
-2,400,000.0
18
5,426,400.0
-1,800,000.0
-180,000.0
-2,400,000.0
19
5,426,400.0
-1,800,000.0
-180,000.0
-2,400,000.0
20
5,426,400.0
-1,800,000.0
-180,000.0
-2,400,000.0
Ingresos
Costo de mantencin
Depreciacin paneles
Depreciacin bateras
-928,200.0
-928,200.0
-928,200.0
1,046,400.0
118,200.0
1,046,400.0
1,046,400.0
118,200.0
118,200.0
Impuesto (15%)
Beneficio neto
1,046,400.0
118,200.0
1,046,400.0
1,046,400.0
118,200.0
118,200.0
Depreciacin paneles
Depreciacin bateras
928,200.0
928,200.0
928,200.0
Inversin paneles
Inversin bateras
-2,784,600.0
-2,784,600.0
Inversin regulador
Inversin inversor
Inversin estructura
Capital de trabajo
355,334.0
1,138,592.0
1,138,592.0
1,277,822.0
471,240.0
493,552.0
Flujo
Pontificia
libre de
Universidad
caja econmico
Catlica del Per.-599,608.0
1,046,400.0
1,046,400.0
-599,608.0
1,046,400.0
3,644,348.0
Evaluacin
social de
proyectos
Evaluacin social
Determina los beneficios y costos del
proyecto para la sociedad como un todo.
Compara la situacin con proyecto respecto
de la situacin sin proyecto, midiendo el
bienestar social que genera el proyecto y
estimando las externalidades positivas y
negativas.
Evaluacin social
Se basa en costos y beneficios sociales, que
pueden diferir bastante de los costos y
beneficios privados.
La diferencia entre estos costos y
beneficios se halla en lo que le cuesta a la
sociedad producir el bien o servicio
respecto de lo que paga el inversionista o
consumidor.
Evaluacin social
Una carretera puede dar beneficios para su
constructor u operador (agente privado), a
quien no le interesa o beneficia los
ahorros de tiempo de los usuarios o los
ahorros de costos de operacin vehicular.
Las principales diferencias entre un flujo
privado y un flujo social son:
Evaluacin social
Los beneficios y costos sociales no son los mismos
que los beneficios y costos privados.
El precio social no es igual que el precio privado.
Las externalidades no afectan al privado pero si a la
sociedad.
La TSD no es igual.
La rentabilidad social mide cambios en el bienestar
de la comunidad, la rentabilidad privada mide el
Evaluacin social
El primer paso es construir el flujo de caja
privado para luego transformarlo a precios
sociales y evaluarlo con el VAN o el TIR a la
TSD que corresponda.
Recordar que las tcnicas de evaluacin no
pueden medir con precisin todos los costos y
beneficios de un proyecto:
calidad de vida, imagen pblica, orgullo nacional,
calidad del aire, medio ambiente, etc.
Evaluacin social
Los flujos de caja privado y social son la
primera aproximacin para estimar la
conveniencia de una intervencin y deben ser
correctamente trabajados.
Los principales precios sociales son:
precio social de la mano de obra
precio social de la divisa
Evaluacin social
Es importante que en todo proyecto pblico
se determine si puede haber participacin
privada, donde el privado y el Estado acten
segn sus intereses.
Hay muchas posibilidades para la
participacin privada y ello implicar
realizar estudios de preinversin desde un
enfoque tanto pblico como privado.
Un caso: Evaluacin
social
Como se dijo, la evaluacin social no considera
los impuestos.
Los beneficios y costos son tambin distintos
pues los precios sociales son diferentes.
En este caso no se ha incorporado beneficios
intangibles e indirectos por su difcil valoracin.
Un caso: Evaluacin
social
La inversin social es mostrada por la tabla
siguiente. La inversin est neta de IGV pero
tiene 20% de arancel. El factor de correccin
de la divisa es 1.10
El valor social del capital de trabajo es 90% de
su valor privado.
Actuvo Fijo
Capital de trabajo
Total
Inversin social
24,824,100.0 21,845,208.0
355,334.0
319,800.6
22,165,008.6
Un caso: Evaluacin
social
En el caso de los costos de operacin no se
corrige el sueldo del contador ni del operador
pues son mano de obra calificada.
Costos de mantenimiento: 60% corresponde a
bienes de origen nacional (sin IGV) y 40% a
bienes de origen importado. El arancel es 20%
y el factor de correccin de la divisa es 1.10
Costo social del mantenimiento:
0.6*200,000 + 0.4*200,000*0.8*1.10 = $190,400
Un caso: Evaluacin
social
Valor anual del mantenimiento:
$190,400 * 12 = $2,284,800
Un caso: Evaluacin
social
Los beneficios sociales estn dados por:
Los ingresos del proyecto, que son iguales al
precio privado pues se hallan netos del IGV.
Equivalen a $5,426,400 anuales.
El excedente del consumidor que se
incrementa por la reduccin de precios de
$1,346.39 a $646 por kw y por el
incremento del consumo.
Un caso: Evaluacin
social
El calculo del excedente del consumidor es
mejor visualizado con el siguiente grfico:
Precio Kw./mes
Psp $1,346.39
Demanda de
energa
Pcp $646
Cantidad
demandada
315 kw/mes
700 kw/mes
Un caso: Evaluacin
social
El excedente del consumidor est dado por el
rea color rojo (trapecio).
El rea de este trapecio es igual a:
(700 + 315) * (1,346.39 - 646) / 2 = 355,288
El valor anual del excedente del consumidor es

de:
$355,288 * 12 = $4,263,458
Un caso: Evaluacin
social
Segn lo anterior los ingresos anuales totales
son equivalentes a:
$4,263,458 + $5,426,400 = $9,689,858
Un caso: Evaluacin
social
Con toda la informacin anterior se construye el
flujo de caja social. A una tasa de descuento de
12% el VAN es positivo e $17,654,399.
La tabla mostrada a continuacin presenta el
flujo de caja social del proyecto:
Un caso: Evaluacin
social
0
1-3
5,426,400.0
4,263,458.3
-1,800,000.0
-180,000.0
-2,284,800.0
4-5
5,426,400.0
4,263,458.3
-1,800,000.0
-180,000.0
-2,284,800.0
6
5,426,400.0
4,263,458.3
-1,800,000.0
-180,000.0
-2,284,800.0
7-9
5,426,400.0
4,263,458.3
-1,800,000.0
-180,000.0
-2,284,800.0
10-11
5,426,400.0
4,263,458.3
-1,800,000.0
-180,000.0
-2,284,800.0
Ingresos
Excedente del consumidor
Costo de mantencin
Depreciacin paneles
Depreciacin bateras
5,425,058.3
5,425,058.3
5,425,058.3
5,425,058.3
5,425,058.3
Impuesto (15%)
Beneficio neto
5,425,058.3
5,425,058.3
5,425,058.3
5,425,058.3
5,425,058.3
Depreciacin paneles
Depreciacin bateras
Inversin paneles
-15,603,280.0
Inversin bateras
-2,450,448.0
-2,450,448.0
Inversin regulador
-1,626,240.0
Inversin inversor
-1,703,240.0
Inversin estructura
-462,000.0
Capital de trabajo
-319,800.6
1,339,520.0
Flujo libre de caja social
-22,165,008.6
5,425,058.3
5,425,058.3
4,314,130.3
5,425,058.3
5,425,058.3
Un caso: Evaluacin
social
12
5,426,400.0
4,263,458.3
-1,800,000.0
-180,000.0
-2,284,800.0
13-15
5,426,400.0
4,263,458.3
-1,800,000.0
-180,000.0
-2,284,800.0
16-17
5,426,400.0
4,263,458.3
-1,800,000.0
-180,000.0
-2,284,800.0
18
5,426,400.0
4,263,458.3
-1,800,000.0
-180,000.0
-2,284,800.0
19
5,426,400.0
4,263,458.3
-1,800,000.0
-180,000.0
-2,284,800.0
20
5,426,400.0
4,263,458.3
-1,800,000.0
-180,000.0
-2,284,800.0
Ingresos
Excedente del consumidor
Costo de mantencin
Depreciacin paneles
Depreciacin bateras
5,425,058.3
5,425,058.3
5,425,058.3
5,425,058.3
5,425,058.3
5,425,058.3
Impuesto (15%)
Beneficio neto
5,425,058.3
5,425,058.3
5,425,058.3
5,425,058.3
5,425,058.3
5,425,058.3
Depreciacin paneles
Depreciacin bateras
Inversin paneles
Inversin bateras
-2,450,448.0
-2,450,448.0
Inversin regulador
Inversin inversor
Inversin estructura
Capital de trabajo
319,800.6
1,339,520.0
1,339,520.0
1,339,520.0
554,400.0
580,650.0
Flujo libre de caja social
4,314,130.3
5,425,058.3
5,425,058.3
4,314,130.3
5,425,058.3
8,219,428.9
Muchas
gracias

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