Integrantes:

Huallpa Carahuanco, Mara

Ramos Tapia, Alexander
Carhuaricra Terrones, Daniel
Espinoza Marn, Nstor
Soto Alcedo, Irene

1. Resumen Ejecutivo
En 1957 un gran nmero de pequeas
empresas jugueteras decidieron unir sus
fuerzas, debido al cambio tecnolgico en el
sector por laaparicin de los juguetes de
plstico, y la dificultad de abordar las
inversiones necesarias para mantener la
competitividad frente a la nueva situacin.
Nace asFbricas Agrupadas de Muecas
de Onil, S.A., FAMOSA.

Actualmente FAMOSA es una compaa de

referencia en el sector. Desde 2003 la
compaa dej de ser una empresa familiar y
pas a manos de sociedades de inversin. En
la actualidad Vista Capital es la propietaria de
la compaa tras adquirir el 100% de
FAMOSA.

FAMOSA tiene presencia en ms de 50 pases

en todo el mundo, y posee siete filiales
propias, as como acuerdos con ocho agentes
de distribucin en otros tantos pases.

Misin y Visin
MISI
N

Ofrecer a los nios

ilusin en forma de
juguetes
para
su
desarrollo integral

VISIN

Disear, fabricar y
vender los mejores
juguetes
del
mundo

Marcas Propias

2. Antecedentes del Caso

Hacia el final del ao 2009, Jos de la Gndara ,
director general de FAMOSA, se enfrentaba a una
situacin critica que determinara su existencia
futura.
El inicio de la crisis abarco 3 aos que comprende
el periodo (2007-2009) , reduciendo ventas
(liquidez) y estrechando los mrgenes.
Lidiando adems con la rentabilidad menguante y
su alto apalancamiento financiero y su incapacidad
para cumplir con los pagos programados de deuda.

2. Anlisis del Entorno (Mercado y Situacin de la

competencia)

Como se explico anteriormente FAMOSA fue

uno de los lideres del sector de juguete en
Espaa y distribuido en tres tipos de
productos :
Muecas
Peluches
Vehculos a batera y juguetes al aire libre
(fue aadido en 2007 de una compaa rival
FEBER).

Las caractersticas de la industria del juguete

en Espaa en ese momento:
Ventas altamente estacionales (70% ventas
totales se concentro de octubre a diciembre).
Depende de las tendencias de moda (el
diseo juega un papel importante).
La planificacin de un producto en periodo de
un ao.
Las actividades de las empresas fueron
mucho mas regular en medida en los costos
de produccin y gastos.

Situacin en el 2009
A principios de 2009, la compaa comenz a
enfrentar graves problemas de liquidez y
apalancamiento, debido a esto los bancos
empezaron a darle la espalda.
En tales circunstancias, la prdida de
financiacin a corto plazo significaba fracaso.

Modelo de Solucin
Como director general de Famosa, Jos de
la Gndara fue responsable de coordinar
esfuerzos de la administracin para
reestructurar la deuda en trminos que
serian
aceptadas
por
instituciones
financieras y permitiera una posible futura
venta de la compaa a un precio
razonable.

A principios del 2010, se defini un proceso

de reestructuracin basado en:
a. Las necesidades de financiacin a
corto plazo por un total de 11
millones de euros(efectivo).
b. La reprogramacin de la deuda ya
existente, con la conversin de 32,5
millones(prstamo participativo).
c. Diseo de una nueva estructura de
financiamiento, incluyendo incentivos
para los tenedores de deuda a largo
plazo.

Nuevo Plan
En abril, mayo y junio de 2009, la gestin de
Famosa elaboro un plan de negocio basado en
la nueva estrategia de la compaa, este
consista en:
a.

b.

Famosa, de una empresa exportadora

a una empresa internacional con sede
en Espaa con mercado global.
El crecimiento de las ventas se
lograra mediante el rediseo.

El conjunto de la fabricacin de
muecas y juguetes de peluche seria
trasladado a China.
El Sr. De la Gndara ofreci las siguientes
estimaciones de la inversin necesaria:
c.

Aos

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

Capex -5.7

-5.3

-5.1

-5.1

-5.2

-5.3

-5

Inv.

-0.4

-0.5

-0.5

-0.5

-0.4

-0.4

-0.1

Venta el Nuevo Plan

En julio, la gestin trato de negociar con
instituciones financieras, el resultado de las
conversaciones seria la colaboracin de
dichas entidades en la reestructuracin de la
deuda y el surgimiento de condiciones
favorables para la empresa.

Los siguientes son los gastos financieros

asociados a los tres tipos de deuda:
Nueva lnea de crdito
senior de sper

Un 6.5 por ciento

Deuda sindicada

Un 6.5 por ciento

Prstamo sindicado
capitalizados

Un 8.0 por ciento