O VALOR DO DINHEIRO NO

TEMPO

O VALOR DO DINHEIRO NO TEMPO

POR QUE O VALOR DO

DINHEIRO MUDA COM O
PASSAR DO TEMPO?

5/22/15

O VALOR DO DINHEIRO NO TEMPO

Toda anlise financeira leva em considerao um
de seus principais paradigmas: o dinheiro perde
valor com o passar do tempo, sendo que um dos
maiores desafios saber quanto vale hoje uma
quantia que est prevista para ser recebida
daqui a alguns meses ou anos.
Para entender melhor esse conceito, necessrio
conhecer por que o valor do dinheiro muda ao
longo do tempo. So trs os principais motivos:
Inflao: significa um aumento real nos preos
de uma economia.
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O VALOR DO DINHEIRO NO TEMPO

Risco: em finanas, toda vez que se fala no
futuro,
existe
um
risco
associado
de
desconhecimento do que pode ocorrer. Existem
vrios tipos de risco, como: risco de falncia de
uma empresa; risco inflacionrio; risco de troca
de governo e mudana na poltica econmica;
risco de crise financeira mundial e consequente
queda nas vendas etc. Dessa forma, toda
empresa ou investidor que entrega um
determinado valor hoje num investimento e
espera receber um valor maior no futuro, s o
faz quando recompensado pelo risco que est
assumindo.
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O VALOR DO DINHEIRO NO TEMPO

Preferncia pela liquidez: liquidez, em
finanas, o grau de facilidade para converter
bens em dinheiro. Dessa forma, toda empresa
ou investidor prefere manter dinheiro em caixa
para emergncias. Para abrir mo da liquidez, a
empresa ou investidor exige uma recompensa
por isso.
Conforme observado, em finanas, sempre que
se analisar um valor futuro, dever ser
considerado qual o seu verdadeiro valor no
presente.
Para
tal,
existem
algumas
ferramentas da matemtica financeira, que
sero abordadas a seguir.
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VALOR FUTURO E JURO COMPOSTO

Existe
uma
expresso
em
matemtica financeira denominada
valor
futuro,
que
objetiva
demonstrar qual o verdadeiro
valor de uma quantia em dinheiro
investida hoje.
Para identificar qual esse valor
futuro, aplica-se a tcnica do juro
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VALOR FUTURO E JURO COMPOSTO

Para entender melhor essa tcnica, observe o
exemplo abaixo:
Suponha que um investidor aplique R$ 6.000,00 e
resgate esse valor daqui a um ano.
Sabendo que a taxa de juros mensal 3,5% ao ms,
quanto ele ir resgatar?
VF = VP . (1 + r) n
VF = Valor futuro
VP = Valor presente
r = taxa de juros
n = perodo
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VF = 6.000,00 . (1 + 3,5%)
12

VF = 6.000,00 . (1,035) 12
VF = 6.000,00 . 1,509
VF = 9.054,00
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ANUIDADE

Os conceitos de valor futuro e juro

composto podem ser aplicados de
diversas formas, sendo que uma
delas para calcular o valor de
prestaes. A anuidade uma
forma de prestao em que o valor
das parcelas e o prazo entre elas
so idnticos.
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VALOR PRESENTE E TAXAS DE

DESCONTO
Assim como o valor futuro, a expresso valor presente
tem o objetivo de ajustar o valor do dinheiro no tempo.
Nessa situao, conhecido o quanto se espera ter de
dinheiro no futuro e o desafio saber quanto essa
quantia a ser recebida vale hoje. Para tal, aplica-se uma
taxa de desconto, que objetiva descontar a expectativa
de risco existente no perodo.
Em finanas, exige-se taxa alta para riscos altos e se
aceita taxa baixa para riscos baixos.
Para encontrar o valor presente, aplicando-se uma
determinada taxa de desconto, existem frmulas da
matemtica financeira, conforme exemplo a seguir:
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VALOR PRESENTE E TAXAS DE

DESCONTO
Suponha que a um determinado investidor
feita uma proposta de investimento para que
ele receba R$ 1.100,00 daqui a um ano.
Sabendo que a taxa de desconto 10% ao
ano, qual o valor justo a ser investido hoje?
VF = Valor futuro
VP = Valor presente
r = taxa de desconto
n = perodo
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VF = VP . (1 + r) n
VP = VF / (1 + r) n
VP = 1.100,00 / (1 +
0,10) 1
VP = 1.000,00 / 1,10
VP = 1.000,00
10

ANUIDADE

Tambm possvel calcular o valor

presente
de
uma
anuidade,
aplicando a frmula de valor
presente. Lembre-se de que uma
anuidade uma forma de prestao
em que o valor das parcelas e o
prazo entre elas so idnticos.

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EXERCCIOS
1. Quanto teremos daqui a 12 meses se aplicarmos R$
1.000,00 a 2,5% ao ms?
VF = 1000(1 + 0,025)12 = R$ 1.344,89
2. Aplicando-se R$ 1.000,00 por um prazo de dois anos
a uma taxa de 5% ao semestre, qual ser o valor
futuro no fim do perodo?
VF = 1000 (1+0,05) 4 = R$1.215,51
3. Um capital de R$ 2.000.000,00 aplicado durante
um anos e trs meses taxa de 2% a.m.. Quais os
juros gerados no perodo?
J = R$ 691.736,68
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EXERCCIOS
4. Quanto se deveria pagar hoje para se ter o
direito de receber R$ 10.000,00 daqui a 5 anos,
a juros de 10% ao ano?
VP = R$ 6.209,21
5. Voc vai adquirir dois ttulos, o primeiro tem
valor de resgate de R$ 50.000,00 e prazo de
resgate 6 meses. O segundo tem valor de
resgate de R$ 30.000,00 e prazo de 9 meses.
Qual o valor presente se a instituio financeira
est oferecendo uma taxa de 6% ao ms?
VP = R$ 53.004,98
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VALOR PRESENTE DE FLUXOS DE CAIXA

VARIVEIS
A tcnica de clculo de valor presente pode ser aplicada tanto para fluxos de
caixa constantes, tambm chamados de anuidades, como para fluxos de caixa
variveis, em que os valores de entrada previstos no futuro so diferentes.
Por exemplo:
Suponha que um investidor v receber daqui a um ano o valor de R$ 1.100,00,
daqui a dois anos o valor de R$ 1.200,00 e daqui a trs anos o valor de R$
1.300,00. Considerando uma taxa de desconto de 10% ao ano, qual o valor
presente desse fluxo de caixa?
Ano 1 VP = VF / (1 + R)n = 1.100,00 / (1 + 0,10)1 = 1.000,00
Ano 2 VP = VF / (1 + R)n = 1.200,00 / (1 + 0,10)2 = 991,74
Ano 3 VP = VF / (1 + R)n = 1.300,00 / (1 + 0,10)3 = 976,71
VP = 1.000,00 + 991,74 + 976,71 = 2.968,44
Portanto, o valor presente desse fluxo de caixa R$ 2.968,44
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O VALOR DO DINHEIRO
NO TEMPO
OBRIGADO!!!

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