Universidad

Latina de
Panam
Bolsa de Valores de
Panam (BVP)

Grupo No. 1:
Jess Suarez, Joseline Jurado,
Martita Jimnez y Yinett
Gmez

ANTECEDENTES: BOLSA DE VALORES DE

PANAM

El 26 de junio de 1990 inicia operaciones cuando

en 1998 Panam atraviesa por la peor crisis
poltica y econmica de su historia republicana.
Creando la Bolsa de Valores de Panam, S.A.
Fue una iniciativa del sector privado, de un grupo
de empresarios.
Para la dcada de los noventa, la BVP consolidad
su participacin en calidad de Puestos de Bolsas,
emisores e inversiones.
Se observa un incremento en los volmenes de
negociacin ao tras ao, pasando de US$ 3.3
millones en el ao 1990 hasta US$ 2,639 millones
en el ao 2010.

INSTRUMENTOS DE INVERSIN
Los instrumentos los dividiremos en instrumentos
del sector pblico y los del sector privado.
DelSecblico: el Gobierno Central emitedocumentos
cuando necesita grandes sumas de dinero para financiar
proyectos tor Pimportantes comoconstruccinde escuelas,
carreteras,serviciosdeagua,luz, construccin de centros
desalud, etc. A la emisin de ttulos por parte delEstado
se les conoce como ttulos de deudas del Estado.
Los valores que emite el gobierno pueden ser del Gobierno
Central de la Repblica de Panam, los municipios y las
entidades autnomas. Estos ttulos valores pueden ser:

INSTRUMENTOS DE
INVERSIN
Instrumentos Financieros: tales como letras de
tesorera, pagares, letras del tesoro,chequesdel
gobierno y dems documentos propios del
mercado financiero.
Instrumentos deCrdito: tales como bonos,
emprstitos y dems documentos propios del
mercado de deuda pblica.
Instrumentos de Pago tales como certificados
de abono tributario (CATS), certificados con poder
cancelario (CPC), crditos fiscales (CRF) y otros
documentos similares que pueden ser usados
para el pago de obligaciones tributarias.

INSTRUMENTOS DE
INVERSIN

Del Sector Privado: el sector privado emite valores con el propsito de obtener recursos
financieros destinados a las actividades deproduccino para aumentar el capital de la
empresa y de esta forma incrementar los beneficios de la sociedad. Los ttulos valores
emitidos por sociedades annimas u otros tipos de empresas privadas pueden ser:

Instrumentos Comerciales: tales como letras decambio, pagars, aceptaciones
bancarias, certificados de depsito de mercaderas, fondos de inversin y dems
documentos propios del mercado comercial.
Instrumentos Financieros: como certificados de deposito (CD), certificados de
deposito de inversin (CEDIS), fondo de inversin, bonos garantizados o no, pagars
garantizados con cartera hipotecaria y dems documentos propios del mercado
financiero.
Instrumentos de crdito: tales como bonos, pagares hipotecarios, bonos sin garanta,
y dems documentos propios del mercado de deudas sean o no convertibles.
Instrumentos de capital: como acciones comunes, acciones preferidas y dems
documentos propios del mercado de capital.
Cualquier otro valor autorizado por la Junta Directiva.

CARACTERSTICAS DE LA BOLSA DE VALORES

DE PANAM

Caractersticas generales de toda operacin
Las operaciones burstiles estn caracterizadas por tres elementos
que se explican a continuacin:

El intermediario: es el comerciante de la bolsa, se le conoce como
agente de bolsa o corredor de bolsa y acta en representacin de una
firma miembro de la bolsa para vender o comprar ttulos valores.
La regulacin: presupone que las operaciones que se efectan en la
Bolsa, indistintamente de su modalidad, estn reguladas por leyes,
reglamentos y usos burstiles; no slo por lo estipulado en sus
reglamentos internos de funcionamiento yconstitucin; sino tambin
por aquellas que establezca el mximo organismo en representacin
del gobierno. En nuestro pas lo hacen la Comisin Nacional de
Valores, quienes deben acatar las prcticas y usos del derecho
comercial.

CARACTERSTICAS DE LA BOLSA
DE VALORES DE PANAM
La Seriacin: esta caracterstica dispone que
los valoresmobiliarios en su presentacin deben
reunir las mismas caractersticas en cuanto a
forma y contenido; es decir deben ser
homogneas. Esto permite que seantratadosde
forma indistinta y en caso que se presente un
valorque no cumpla con los requisitos que lo
identifican como tal, sea prontamente sustituido
por otro regular que s rena esas caractersticas
en un breve plazo.

Clases De Operaciones
Burstiles
Segn su tipo: esta clasificacin toma en cuenta el mercado en que
se efectan las operaciones, de acuerdo a este sistema las
operaciones pueden ser:

De Mercado Primario: este tipo de operacin se da cuando la

propia entidad emisora o suscrito ofrece en venta por vez primera
una emisin de valores, por lo general a mediano o largo plazo.
De Mercado Secundario: en este tipo de transacciones, los
valores en circulacin deuna empresason comprados y vendidos
en operaciones que tienen lugar en la Bolsa de Valores o en
mercado menos formales, tales como el mercado de valores sobre
el mostrador. Este tipo de transaccin ofrece liquidez a sus
tenedores de ttulos a travs de la negociacin de los mismos
antes de su fecha de redencin.

Segn su liquidacin: esta funcin se basa en la forma cmo se

efecta el pago o cancelacin de las operaciones. La Bolsa de Valores
de Panam establece que estas pueden ser de cuatro tipos que se
explican a continuacin:
a. Hoy: en este tipo de operaciones, lasobligacionescontradas entre
los corredores deben ser liquidadas el mismo da en que se efecte la
transaccin.
b. De contado: las obligaciones contradas entre los corredores deben
ser liquidadas a ms tardar dos das hbiles siguientes al de la fecha de
la operacin.
c. Plazo: para este tipo de operaciones las obligaciones alternas no
deben quedar satisfechas en el da en el que se celebra la negociacin,
sino que ambas partes convienen en que la entrega del dinero o de los
ttulos o de ambas cosas se den en el futuro dentro de los trminos
mximos que establezca la Junta Directiva y sin perjuicio de que las
partes opten por hacer la liquidacin antes de vencerse el trmino
pactado.

Noticias sobre la FATCA

En enero de 2014 entra en aplicacin la ley Fatca de Estados Unidos
(EU), norma que tiene grandes implicaciones para el sector financiero
internacional, que debe transformar sus procesos para adaptarse a las
exigencias de la principal economa del mundo. Se trata de una ley
compleja, calificada en algn caso como imperialismo financiero, y
que genera dudas hasta en los mismos banqueros.
Qu es la ley Fatca?
La Ley para el Cumplimiento Fiscal de las Cuentas en el Extranjero
(Fatca, por sus siglas en ingls), aprobada en 2010 por EU, obliga a las
instituciones financieras extranjeras a brindar informacin al Gobierno
de EU sobre las cuentas que manejen de las consideradas personas
estadounidenses. Su aplicacin ser a partir del 1 de enero de 2014.
El objetivo de EU es detectar a los contribuyentes que tienen cuentas
en el extranjero para, finalmente, combatir la evasin fiscal.

Cmo afecta la ley a las entidades panameas?

Deben adaptar sus procesos, sus plataformas y capacitar a su personal para
cumplir con la exigencia de la ley. De sus clientes actuales, deben identificar a
quines son personas estadounidenses y a los nuevos clientes les deben
preguntar si lo son.
Adems, las entidades tendrn que asumir los costos de la adaptacin, algo que
ha sentado mal en todo el mundo.

Quin es persona estadounidense y cmo le afecta la

ley?
Persona estadounidense puede ser un ciudadano de EU o un extranjero
residente en dicho pas, incluyendo a individuos con padres nacidos en EU, con
doble nacionalidad, aun cuando viva fuera de EU y no tenga intencin de vivir
all; un individuo con residencia legal en EU (green card); individuos nacidos en
EU; y personas que hayan estado presentes en EU durante seis meses en los
ltimos tres aos.
Aunque la poltica de cada institucin financiera puede variar, cuando estas
detectan una cuenta perteneciente a una persona estadounidense deberan
solicitarle autorizacin para compartir la informacin con las autoridades
estadounidenses. En caso de que el cliente se niegue, el banco o entidad
financiera lo debera reportar.

Estn obligadas las entidades a acatar una ley de EU?

En teora no, pero en la prctica no les queda otra alternativa. Las entidades que no
certifiquen el cumplimiento de las exigencias de Fatca quedaran impedidas para hacer
transacciones con EU, el mayor centro financiero del mundo. En el sistema bancario
actual, todos los bancos trabajan con corresponsales en EU.
Adems, a las entidades que no cumplan la ley de manera diligente se les aplica una
retencin del 30% en los pagos que perciban procedentes de EU.
Otros grandes bloques econmicos como la Unin Europea estn estudiando la
creacin de normas similares, de manera que los bancos del resto del mundo estn
prcticamente obligados a adaptarse.

Estn ya preparadas las entidades locales?

Rolando de Len, de la Asociacin Bancaria de Panam, dijo que cada institucin ha
tomado las medidas necesarias para asegurarse de que los mecanismos funcionen en
debida forma.
Una de las fechas clave es el prximo 15 de julio, cuando EU abre el proceso de
certificacin de bancos que cumplen con Fatca. Las entidades deben sellar un acuerdo
con el Internal Revenue Service (IRS, el equivalente a la Autoridad Nacional de Ingresos
Pblicos) para incluirse en la plataforma de Fatca. No obstante, la intencin de los
banqueros es que el Gobierno panameo negocie con el IRS la entrada conjunta de
todas las entidades panameas al Fatca, evitando la firma de acuerdos individuales.

Central Latinoamericana de Valores

(LATINCLEAR),

Empresa autorregulada y especializada en la

custodia y administracin de valores y que adems
brinda los servicios de compensacin y liquidacin
electrnica de los valores.
Este sistema automatizado de custodia de valores
permite eliminar el riesgo que conlleva el manejo
fsico de valores, ya que estos son administrados de
manera automatizada, facilitando el cobro de los
derechos econmicos de los valores
pagos de inters, capital, dividendos,
fraccionamiento
de acciones(Split), etc.).

LA INTEGRACIN REGIONAL
La bolsa de valores de Panama trabaja
intregalmente y reconoce las normas burstiles
de El Salvador y Costa Rica. Este modelo de se
promueve con las dems Bolsas de Centro y Sur
America y esta basado en que, al reconocer las
normas jurdicas de otro pas y viceversa, los
valores listados podrn negociarse en ambos
mercados.