COMERCIO EXTERIOR

Dra. Blanca Elvira Lpez Villarreal

Dr. Hctor Godnez Jimnez
Lic. Elsa Pacheco Luis

COMERCIO EXTERIOR
Comprende todas las actividades comerciales de intercambio
de bienes y servicios orientadas a la introduccin de
productos/servicios de consumo final, intermedios y de capital;
del extranjero a un pas y la salida de stos a otros pases
Los bienes pueden definirse como productos finales, productos
intermedios necesarios para la produccin de los finales o
materias primas y productos agrcolas. El comercio
internacional permite a un pas especializarse en la produccin
de los bienes que fabrica de forma ms eficiente y con menores
costes. El comercio tambin permite a un Estado consumir ms
de lo que podra si produjese en condiciones de autarqua.
Por ltimo, el comercio internacional aumenta el mercado
potencial de los bienes que produce determinada economa, y
caracteriza las relaciones entre pases, permitiendo medir la
fortaleza de sus respectivas economas

La importancia del comercio internacional vara en funcin de

cada economa nacional. Ciertos pases slo exportan bienes con
el fin de aumentar su mercado nacional o para ayudar en el
aspecto econmico a algunos sectores deprimidos de su
economa. Otros dependen del comercio internacional para lograr
divisas y bienes para satisfacer la demanda interior.
El comercio internacional permite un incremento en la capacidad
de consumo (calidad y cantidad), permite la creacin de
ganancias a las que posiblemente no se accedera en una
economa cerrada. Ahora bien, el comercio internacional debe
beneficiar a ambas partes, en caso contrario, no existira.
Durante los ltimos aos se considera al comercio internacional
como un medio para fomentar el crecimiento de una determinada
economa; los pases menos desarrollados y las organizaciones
internacionales estn fomentando cada vez ms este patrn de
comercio. El comercio y los medios de pago internacionales ya
fueron estudiados por los griegos, si bien de forma poco profunda.

Tras el periodo medieval y el surgimiento de los Estados

modernos, la Economa Internacional adquiri gran importancia
en el pensamiento econmico de la sociedad renacentista,
constituyndose en el eje de la doctrina mercantilista.
En efecto, esta doctrina, aunque multiforme y preanaltica en
casi todos los temas abordados tuvo bastante homogeneidad en
el tratamiento y conclusiones sobre la economa internacional.
De hecho, la denominacin de mercantilismo proviene de A.
Smith y tiene su origen en la ms predominante de las doctrinas
de los autores de este periodo: la teora del supervit en la
balanza comercial. A esta teora le di Smith el nombre de
"comercial" o "mercantil", de donde deriv el nombre de
mercantilismo.
La definicin de Viner del mercantilismo subraya este carcter:
"Doctrinas y prcticas de los Estados nacionales en los siglos XV,
XVI, XVII y XVIII sobre la naturaleza y la adecuada regulacin de
las relaciones econmicas internacionales" . El enfoque
mercantilista de la economa internacional fue nacionalista,

Una de las principales preocupaciones de las

monarquas, desde el siglo XV, consisti en su
propia consolidacin en el poder. El carcter
guerrero que les imprimi su origen deriv en
una posicin nacionalista frente al exterior,
compuesto por enemigos -y aliados eventualesen el terreno militar y econmico.
La necesidad de dominar el conjunto del pas y de
integrarlo polticamente determin la creacin de
un ejrcito permanente y de una administracin
de justicia en todo el territorio de la nacin.
Naca as una necesidad presupuestaria que sera
creciente cuando los Estados europeos se
embarcaron en guerras continuas dentro y fuera
del continente para ganar poder e influencia en el
mundo.
La cuestin econmica quedaba pues planteada a
nivel de Estado; y el inters del anlisis se

Esfera armilar en la
biblioteca del Escorial, el
monasterio-palacio
construido en el siglo XVI
por Felipe II, el emperador
"en cuyos dominios no se
pone el sol".

Aunque el comercio internacional siempre ha sido importante,

a partir del siglo XVI empez a adquirir mayor relevancia; con
la creacin de los imperios coloniales europeos, el comercio se
convirti en un instrumento de poltica imperialista. La riqueza
de un pas se meda en funcin de la cantidad de metales
preciosos que tuviera, sobre todo oro y plata.
El objetivo de un imperio era conseguir cuanta ms riqueza
mejor al menor coste posible. Esta concepcin del papel del
comercio internacional, conocida como mercantilismo,
predomin durante los siglos XVI y XVII.
El comercio internacional empez a mostrar las caractersticas
actuales con la aparicin de los Estados nacionales durante
los siglos XVII y XVIII. Los gobernantes descubrieron que al
promocionar el comercio exterior podan aumentar la riqueza
y, por lo tanto, el poder de su pas. Durante este periodo
aparecieron nuevas teoras econmicas relacionadas con el
comercio internacional.

Esas caractersticas muestran la estrecha relacin entre el

problema econmico de los Estados emergentes (afianzar e
incrementar su poder en el interior y frente al exterior) y el
anlisis econmico de los pensadores de los siglos XVI, XVII y
primera mitad del XVIII 1.
Shumpeter establece las siguientes razones para explicar por qu fueron
agresivos los estados nacionales: "Los nuevos poderes soberanos eran
belicistas por sus estructuras sociales. Haban nacido de un modo azaroso.
Ninguno de ellos posea todo lo que deseaba y necesitaba" y "todos se vieron
pronto rodeados por nuevos mundos que invitaban a una conquista en
competicin y concurrencia. A causa de esa situacin y de la estructura social
de la poca la agresin -o la "defensa", que es lo mismo- se convirti en el eje
de la poltica.". "Todo eso suscitaba gobiernos fuertes" que se vieron motivados
a fortalecerse "mediante el desarrollo de los recursos de sus territorios y el
sometimiento de dichos recursos a su servicio." "En la mayora de los pases, el
prncipe lleg a personificar el estado y la nacin a partir del siglo XVI.
Consigui someter todas las clases a su autoridad (..). La riqueza y el poder de
ese estado eran el objetivo indiscutido de la poltica: el objetivo de la poltica
econmica era la consecucin de una renta pblica mxima para el consumo
de la corte y del ejrcito; y el de la poltica exterior era la conquista." "Todo eso
significaba (..) administracin de todas las cosas, lo cual signific a su vez el
nacimiento de la burocracia moderna, hecho no menos importante que el
nacimiento mismo de la clase de los negociantes.".
1

En el orden internacional, se planteaban las

cuestiones del comercio de mercancas -y, en
menor medida, de servicios-, del tipo de cambio
y del movimiento internacional de los metales
preciosos.
Se trataba de conocer las ventajas para la
nacin de los mencionados intercambios con el
exterior. Preocupndose por el corto plazo
(carcter pragmtico de la doctrina) y
manteniendo una visin esttica de la riqueza
se interesaron por los efectos del intercambio
con el exterior sobre la riqueza nacional, la
inversin, el tipo de inters, el empleo, los
precios, la oferta monetaria.
Aunque tal vez no se deba hablar de escuela
mercantilista, en el sentido moderno de
escuela, lo cierto es que en el terreno de la
economa internacional, los pensadores de este

Teora y poltica propuestas -y aplicadas- fueron, adems,

coherentes: la teora del supervit de la balanza comercial
concordaba con la recomendacin de una poltica comercial
proteccionista.
Aunque la teora del supervit de la balanza comercial reposa
ciertamente en argumentos diversos la hiptesis bsica es
comn a todos los autores: un pas sale beneficiado de su
comercio con el resto del mundo cuando logra exportar por
mayor valor de lo que importa porque el supervit debe
saldarse con una entrada neta de metales preciosos de valor
equivalente.
En caso contrario, el comercio exterior le perjudica. De la forma
que se interprete el efecto del supervit sobre la economa
nacional (a travs del tipo de inters y la demanda efectiva
-como hacen Keynes y sus seguidores-, de la circulacin de
dinero, del atesoramiento y la capacidad de financiacin, del
poder econmico relativo, del empleo, de la relacin real de
intercambio), se trata de un anlisis fundamentalmente

Las ventajas derivadas del supervit comercial (mayores an en

pases sin minas de oro o plata, como eran -salvo Espaa- todas
las potencias econmicas de la poca) seran posibles con la
aplicacin de un sistema econmico intervenido (monopolios de
exportacin)
y
una
poltica
comercial
proteccionista
(obstaculizar la importacin mediante restricciones reales y
monetarias -control de cambios- y favorecer la exportacin)
para estimular la produccin y darle salida (miedo a las
mercancas, en expresin de Heckscher)2.
En
cambio,
se
encuentra
mucho
menos
anlisis
microeconmico en la discusin del comercio exterior: la salida
de excedentes y la satisfaccin de la demanda son las nicas
hiptesis que encontramos en Toms Mun; en otros autores
encontramos
2
Heckscher retomaargumentos
un argumento dedistintos:
Mill para explicar la doctrina mercantilista segn la
cual lo bueno es exportar y lo malo importar. La hiptesis de que el beneficio del comercio
exterior proviene del lado de la exportacin porque da salida a los excedentes y
proporciona un gran mercado para los productos -ideas heredadas por Smith- "(..) se
comprende fcilmente si tenemos en cuenta que hasta ahora los que hacen y guan la
opinin en cuestiones mercantiles han sido siempre las clases vendedoras."

De manera heterodoxa, Yarranton sostiene que la prosperidad

de los vecinos favorece a la nacin (idea repetida por A.
Smith); Child seala que "las mercancas tienden a buscar el
mercado ms ventajoso", proposicin que descansa en el
principio de que el motivo del beneficio es el principal
regulador de la actividad comercial "sin regular.
Para Barbon y otros autores, el proteccionismo no siempre
arroja ventajas netas a medio plazo porque la limitacin de las
importaciones restringir las exportaciones en medida
equivalente.
Si bien es cierto que hay que esperar a la escuela liberal para
encontrar una exposicin sistemtica de los fundamentos
econmicos del comercio internacional, hay que sealar, sin
embargo, que las ideas que a este respecto expresaran los
autores liberales -A. Smith primero y sus seguidores clsicos
despus- fueron en buena medida enunciadas al final del
periodo
mercantilista,
establecindose
una
autntica

Esa transicin corresponde a los nombres de North, Gervaise,

Cantillon, Hume y otros autores que anticiparon el
pensamiento liberal pero conservaron posiciones prximas al
mercantilismo en algunos temas (como el propio Smith, por
otra parte).
La transicin se establece en dos rdenes analticos diferentes;
por un lado, en el orden monetario con la teora del ajuste
automtico de la balanza comercial, formulada primero por
Gervaise y de forma casi simultnea por Hume y Cantillon
despus; en el orden del anlisis real con la formulacin, desde
principios del XVIII de la teora smithiana de la ventaja
absoluta en el comercio internacional.
Como indicbamos ms arriba, el mercantilismo haba
compatibilizado la teora del supervit comercial con la poltica
proteccionista.
La teora del ajuste automtico de la balanza comercial vino a
cuestionar la primera y la teora de la divisin internacional del

Puesto que el proceso opuesto y simultneo tiene

lugar en los pases con dficit comercial (cada de
precios, aumento de exportaciones y reduccin de
importaciones), todo desequilibrio -supervit en
unos
pases,
dficit en otros- tiende
a
autocorregirse por la influencia de la variacin de
los precios en la direccin de los flujos comerciales.
El argumento de las diferencias naturales (distintos
recursos debidos a la diversidad geogrfica) para
explicar la causa y el beneficio del comercio
internacional se repite durante el periodo
mercantilista (con connotaciones religiosas a
veces).
La teora de la divisin internacional del trabajo
basada en las diferencias y en la especializacin y
la mejor asignacin de recursos propuesta por
Smith echa sus races en el periodo mercantilista.
El principio de la divisin internacional del trabajo

Es la "causa ltima" que

explica
el
beneficio
del
comercio internacional tanto
en la teora de Smith como en
la de Ricardo, si bien este
ltimo profundiza ms en l al
sustituir la doctrina Smithiana
de la ventaja absoluta por la
de la ventaja comparativa,
autntico pilar de las teoras
clsica
y
neoclsica
del
El argumento de las diferencias decomercio
productividad
y costes reales
internacional.
lo expresa con claridad un autor annimo en 1701 (Considerations
on the East-India trade), "(..) si nueve no pueden producir ms de
tres bushels de trigo en Inglaterra y si por igual trabajo se pueden
procurar nueve bushels en otro pas, emplear estos [nueve
obreros] en la agricultura domstica es emplear nueve para no
hacer ms trabajo del que haran tres; .. representa la prdida de
seis bushels de trigo; constituye, en consecuencia, la prdida de
un valor equivalente.

Esta
y
otras
argumentaciones3
desarrollan el principio de la
divisin internacional del
trabajo sobre la base de la
diferencia de costes. La
aplicacin del principio de
Smith permite una mejor
asignacin de los recursos y
aumenta el valor de la
produccin
nacional
y
Otro autor de principios del XVIII, Lindsay
(The interest of Scotland
considered) establece
tambin el principio: "podemos entonces razonablemente suponer que, como mnimo,
mundial.
podemos comprar ... esos productos de lana
un 10% o 15% ms baratos en Inglaterra de lo
3

que nos costara hacerlos aqu; y si fabricamos ropa de lino y la vendemos en Inglaterra con
un beneficio entre un 5% y un 10% y compramos, a cambio de ella, productos de lana entre
un 10% y un 15% ms baratos de lo que aqu nos costaran, entonces ganaremos con este
comercio entre un 15% y un 20% y, en consecuencia, los brazos ocupados en la fabricacin
de lana deberan ocuparse en la fabricacin de lino, pues en caso contrario perdera el pas el
trabajo que as se ahorra."

Durante la primera mitad del siglo XX, cada pas estableca

aranceles distintos en funcin no de los bienes importados, sino
del pas de origen de stos, imponiendo menores aranceles a los
Estados aliados y aumentando los de los dems pases.
Las polticas comerciales se convirtieron en fuente de conflictos
entre pases; el comercio se redujo drsticamente durante los
conflictos blicos.
Se calcula que en 1955 el comercio mundial (importaciones y
exportaciones) supona 1.000 millones de dlares. Entre 1976 y
1985 se multiplic casi por dos; el comercio mundial era casi
diez veces mayor en 1985 que en 1965.

Los pases productores de petrleo incrementaron de modo

espectacular su volumen de comercio entre 1976 y 1981.
Adems, ste continu creciendo durante la dcada de 1980
gracias a la recuperacin econmica de casi todos los pases
industrializados.
Tras una pausa a principios de la dcada de 1990, debido a la
recesin que padecieron Europa y Japn, el crecimiento del
comercio volvi a incrementarse a partir de mediados de la
citada dcada. En 2001 el comercio mundial se contrajo un 4%,
lo que represent el mayor descenso desde 1982.
En 1973 se haba adoptado un sistema de tipos de cambio
flexibles, reemplazando los anteriores acuerdos que limitaban la
variacin del valor de una moneda. Durante las dcadas de
1970 y 1980 la competencia en precios entre pases aument,
debido a las fluctuaciones de los tipos de cambio. Para evitar
estas variaciones se crearon controles, como el mecanismo de
los tipos de cambio del Sistema Monetario Europeo.

A corto plazo, la depreciacin de una

moneda abarata las exportaciones de un
pas y encarece sus importaciones. Es
difcil predecir cules sern los efectos a
largo plazo de las variaciones de los tipos
sobre el comercio internacional, pero hay
indicios de que los gobiernos se estn
viendo obligados a aplicar polticas
monetarias restrictivas para frenar la
inflacin y mantener la competitividad de
sus monedas.
Durante el siglo XX el comercio creci
hasta el punto de convertirse en el
aspecto ms importante de la economa
mundial. Se cree que la creciente
interdependencia entre pases continuar
en el futuro, aunque debido a la tendencia
a crear bloques econmicos regionales,

TEORAS DEL
COMERCIO
INTERNACIONAL

Cuando se estudian estas teoras, se suele establecer una

divisin entre Teoras Clsicas (TC) y Nuevas Teoras del
Comercio Internacional (NTCI). Se dice que las primeras sirven
para explicar sobre todo los intercambios comerciales
intersectoriales, es decir entre mercancas suficientemente
diferenciadas, de distintos "sectores" (automviles por trigo;
vino por vestidos; productos del sector primario por
mercancas manufacturadas).
El segundo tipo de teoras intentaran explicar el comercio
intrasectorial (intercambios de mercancas que son
sustitutivos relativamente ms cercanos, dentro de un mismo
"sector": un pas exporta determinados modelos de
automviles e importa otros).
Los modelos elaborados para suministrar un soporte terico
son modelos de competencia perfecta, en el primer caso, o
modelos que relajan algn supuesto de la competencia

Los denominados tericos clsicos para desarrollar su teora

del comercio internacional se basaron en la idea de que el
egosmo del individuo produce un bienestar social, por lo que
la libertad y el libre cambio son bsicos, adems de que el
nico factor que agrega valor es el trabajo, los metales
preciosos y las mercancas son el centro del anlisis. Lo que
origina el comercio entre pases son diferencias, pero antes de
stas est la ganancia .
As los fundamentos conceptuales son simplificaciones de la
realidad para poder entenderla mejor, aunque esta exagerada
simplificacin lleve a errores de apreciacin. Por ejemplo, una
simplificacin es la supuesta existencia de dos pases, dos
mercancas, costos constantes y la inexistencia de costos por
transporte.
Un modelo es la representacin excesivamente simplificada de
la realidad; por ejemplo en el modelo de D. Ricardo, se da por
hecho la existencia del trabajo como nico factor de

Las NTCI determinan el valor de las mercancas

y su relacin con el libre cambio, dejando a un
lado la teora del valor trabajo de los clsicos,
por la del capital. El capital se forma por
sacrificar el consumo actual, en recompensa se
obtiene el inters que es la ganancia.
Si se acepta el libre cambio, existe libertad
para exportar o importar capital. Despus se
reconoci a la marginalidad como la
explicacin de valor, una teora subjetiva
sustentada en la utilidad que brindaba la
ltima unidad producida (Valor de uso y valor
de cambio).
Las NTCI se asocian a lo que se conoce como
modelos de competencia imperfecta que tiene
que ver con fenmenos como las economas de
escala, la diferenciacin de los productos o el

La teora del Comercio Internacional, conocida como la Ventaja

Absoluta, fue enunciada por Adam Smith (1723-1790). En su
nica obra de Economa Poltica "La Riqueza de las Naciones",
publicada en 1776, dedica ocho captulos del libro IV al "sistema
mercantil", en los que establece sus propios principios e hiptesis
sobre la economa internacional. Esta obra representa el punto de
partida de la escuela clsica de pensamiento econmico.
Su poca es previa a la Revolucin Industrial, y las
preocupaciones de este economista, profesor de Lgica y
catedrtico de filosofa moral, se centran en parte en el anlisis
del valor, de la divisin del trabajo y de la productividad, crea
que para poder satisfacer una demanda creciente de bienes de
consumo, los recursos limitados de un pas deban asignarse de
modo eficaz a los procesos productivos.
As en los tres siglos de mercantilismo, Europa pasa de tener una
economa artesanal a dotarse de una incipiente economa
industrial. En el siglo XVIII van arraigando las ideas liberales; la
anterior aceptacin del Estado todopoderoso va siendo sustituida

La principal aportacin mercantilista fue el espritu de

investigacin y el intento por desentraar la realidad econmica,
de ah partieron el resto de los avances.
La teora mercantilista cre y modific conceptos interesantes
como la balanza comercial, la riqueza, la productividad...
Las principales componentes de su teora versan sobre las
causas del enriquecimiento, esto se logra a travs de la
acumulacin de oro.
En esa perspectiva la funcin del Estado es proteger a la
industria nacional al imponer aranceles y trabas a la importacin.
Este tipo de prcticas fueron aplicadas en varios pases
principalmente a lo largo del siglo XX. As la explicacin de la
inflacin fue bastante sencilla: por el incremento de oro en la
circulacin y la misma cantidad de productos para
intercambiarlos.

Esto encarece las exportaciones, por lo que el pas pierde

competitividad, puesto que el flujo de metales se drena para que
los precios bajen con lo que se establece un ciclo de
modificaciones en los precios. Otra aportacin interesante que en
la actualidad se reconoce es el incremento de circulante como
causa de inflacin.
Desde la nueva ptica, en el intercambio entre naciones ganan
todas (o, como se dice ahora, el comercio es un juego de suma
positiva) y no, como sostenan los mercantilistas, ganaba una lo
que perda otra (juego de suma cero).
Al igual que los comerciantes sacan provecho del enriquecimiento
de sus vecinos -clientes-, sacan provecho las naciones del
enriquecimiento mutuo que se deriva del intercambio de sus

Su posicin ante la economa internacional era "nacional"; es

decir, su anlisis lo efectuaba desde la perspectiva de los
intereses generales de la nacin (Gran Bretaa en su caso). Sin
embargo su posicin, representaba un cambio significativo: de los
intereses generales de la nacin, identificados por los
mercantilistas con los del Estado -identificado, a su vez, con la
monarqua- eran ahora los de la sociedad -o un sector de la
misma-.
Esta variacin en el enfoque del inters general se observara
ms ntidamente en la obra de Ricardo, heredero de Smith en la
tradicin liberal y punto de referencia central de todo el
pensamiento econmico clsico, ms an en los temas de

Sin embargo, pese a la permanencia de una visin nacional, la

teora liberal representaba tambin un regreso de la visin
internacionalista del mundo -y de la economa-, al punto de
vista del enfrentamiento y el poder relativo se opona el del
inters compartido y la libertad.
Segn esta teora, un pas que comercia a escala internacional
debe especializarse en producir los bienes en los que tiene
ventaja absoluta, es decir, los que produce con menores costes
que el resto de los pases. El pas exportara parte de estos
bienes para financiar las importaciones de otros que los dems
producen con menores costes.
Esta visin era una extensin al campo de las relaciones
econmicas internacionales de la teora liberal del laissez faire:
del mismo modo que la mano invisible del mercado (que haca
coincidir el inters privado con el pblico) y la especializacin
permitan aumentar la riqueza en el territorio nacional, el
mismo principio -si se le dejaba actuar- aumentara la riqueza

La adopcin de dos puntos de vista paralelos se manifiesta

claramente en los beneficios que A. Smith atribuye al comercio
internacional: por un lado, la herencia del mercantilismo se
encuentra en la teora de la salida de excedentes, centrada
en el inters nacional; por otro, la teora de la especializacin
muestra una visin ms internacionalista, pues si bien
demuestra que el comercio exterior beneficia a la propia
nacin, demuestra que favorece a las otras naciones tambin.
En ese contexto, se puede considerar que la visin liberal
representa una vuelta al espritu internacionalista que floreci
durante la Alta Edad Media y cuyo declive Shumpeter sita
desde el inicio del siglo XIII con la victoria prrica del Papado
sobre el Imperio.
El liberalismo edifica, desde su origen, una teora de la
especializacin internacional. Trata de demostrar la ventaja que
todas las naciones obtendrn de su especializacin natural, la
cual solo podr producirse en un rgimen de librecambio.

El anlisis de la especializacin se sita como eje de la doctrina

debiendo resolver tres problemas:
1) Explicar las condiciones que determinan la especializacin
internacional.
2) Demostrar las ventajas que cada nacin obtiene de una
especializacin adecuada.
3) Definir las normas de la poltica econmica (laissez faire y
libre cambio)
Antes de llegar al libro IV, Smith haba
demostrado en su obra que:
a) Todo progreso fundamental est
asociado a la divisin del trabajo,
que aumenta la productividad -va
especializacin, mejor asignacin de
recursos y economas de escala-

b)
Que sta corresponde a una tendencia
natural de los hombres a cooperar entre ellos,
intercambiando sus excedentes de produccin
por otros productos1

El comercio es indisociable de la especializacin porque sin l sta no sera posible. El

comercio nace de la existencia de un excedente, que se convierte en la oferta de los
productores -oferta de exportacin en el caso del comercio exterior-. Requiere, en ese sentido,
un mnimo desarrollo econmico de las sociedades, fruto en buena medida de la
especializacin, capaz de generar ese excedente. Para que haya comercio, debe haber
especializacin. Dice Smith: "Esta divisin del trabajo, que tantas ventajas reporta, no es en
su origen efecto de la sabidura humana, que prev y se propone alcanzar aquella general
opulencia que de l se deriva. Es la consecuencia gradual, necesaria aunque lenta, de una
cierta propensin de la naturaleza humana que no aspira a una utilidad tan grande: la
propensin a permutar, cambiar y negociar una cosa por otra." As, para Smith, la divisin del
trabajo es la consecuencia de la propensin humana al intercambio, es decir al comercio. "De
la misma manera que recibimos la mayor parte de los servicios mutuos que necesitamos, por
convenio, trueque o compra, es esa misma inclinacin a la permuta la causa originaria de la
divisin del trabajo." De manera que por un lado la especializacin requiere el intercambio y
por otro, es el deseo -innato- de intercambiar el que conduce a la especializacin.
1

c) En consecuencia, el proceso de divisin

del trabajo tiene como nica limitacin
la dimensin del mercado2.
Antes de abordar el principio de
especializacin, Smith establece dos
funciones del comercio entre naciones:
1. Permite colocar los excedentes de
algunos productos, dndoles as un
valor del que carecan
2.

Ampla los mercados nacionales y, con

ello, permite avanzar en el proceso de
divisin del trabajo

En este contexto, el comercio exterior es una aplicacin al marco mundial de

la funcin del comercio en el marco nacional: "As como la facultad de cambiar
motiva la divisin del trabajo, la amplitud de esa divisin se halla limitada por la
extensin de aquella facultad o, dicho en otras palabras, por la extensin del
mercado". Dado que el intercambio es causa y efecto de la especializacin,
cuanto mayor sea el primero, mayor ser la segunda.
2

Esto ltimo, a su vez, aumenta

produccin y renta nacionales3.
decir, aumenta la riqueza de
naciones
que
intervienen
en
intercambio.

la
Es
las
el

Desde una perspectiva dinmica, Smith

argumenta que el nivel de actividad
econmica -de produccin- de una
nacin depende del capital de que
dispone.
Este solo puede aumentar en la medida
en que aumenta el ahorro. El comercio
exterior, al aumentar la produccin y
renta
nacionales, aumenta el ahorro
3
En este contexto, el comercio exterior es una aplicacin al marco mundial de la
potencial
y posibilita
connacional:
ello "As
la como la facultad de cambiar
funcin del comercio
en el marco
ampliacin
del del
stock
de capital.
motiva
la divisin
trabajo,
la amplitud de esa divisin se halla limitada por la
extensin de aquella facultad o, dicho en otras palabras, por la extensin del
mercado". Dado que el intercambio es causa y efecto de la especializacin,
cuanto mayor sea el primero, mayor ser la segunda.

El principio de especializacin de
Smith (denominado despus principio
de la ventaja absoluta) no aade nada
al expuesto ms arriba; por el
contrario, tiene un menor alcance.
Partiendo de la analoga entre la
conducta de la familia y de la nacin4,
lo expone as:
"Si un pas extranjero puede
proporcionarnos un bien ms barato
de lo que costara producirlo en el
nuestro, lo mejor es comprrselo a
cambio de una parte del producto de
nuestra propia actividad, centrando
esta ltima en aquellos sectores en los
quedetenemos
particular
ventaja".
constante
cualquier una
prudente
padre de
familia no

Siempre ser mxima

hacer en casa lo que cuesta ms caro que comprarlo." (Smith 1981). "Lo que es
prudencia en el gobierno de una familia particular, raras veces deja de serlo en
la conducta de un gran reino".
4

A. Smith analiza las regulaciones aplicadas siguiendo la doctrina

de "la balanza comercial". Todas ellas desfavorecen a la nacin al
impedir que rija el principio de especializacin.
La riqueza del pas se aleja de su mximo potencial cuando el
proteccionismo favorece la produccin de bienes que requieren
ms cantidad de capital de la que requeriran en caso de que
actuara el principio de especializacin internacional.
Supongamos que hay dos empresas, una mexicana y una
estadounidense, que trabajan la piel. Ambas empresas tienen 10
obreros cada una, que trabajan 140 horas al mes.
Los obreros mexicanos son ms hbiles fabricando zapatos,
hacen un par de zapatos en slo dos horas mientras que los
trabajadores estadounidenses necesitan cuatro horas.
En cambio los estadounidenses son ms expertos con los abrigos
de piel ya que hacen uno en siete horas mientras que los
mexicanos necesitan diez.

VENTAJA ABSOLUTA

MEXICO

ESTADOS UNIDOS

10

10

140

140

10

N obreros
Horas mensuales por obrero
Horas en cada par de zapatos
Horas en cada abrigo

Totales

Produccin mensual sin especializacin

Pares de zapatos
Abrigos

5 x 140 / 2 =
350

5 x 140 / 4 = 175

525

5 x 140 / 10 =
70

5 x 140 / 7 = 100

170

700

700

200

200

Produccin mensual especializndose

Pares de zapatos
Abrigos

Es decir, los mexicanos tienen una ventaja

absoluta en la fabricacin de zapatos (necesitan
menos tiempo para hacerlos) mientras que los
estadounidenses tienen ventaja absoluta en la
fabricacin de abrigos.
Si no existiese el comercio internacional, tanto la
empresa mexicana como la estadounidense
tendran que dedicar la mitad de sus empleados a
fabricar zapatos y la otra mitad a fabricar abrigos.
Mensualmente los mexicanos podran producir
350 pares de zapatos y 70 abrigos mientras que
la empresa estadounidense producira 175 pares
de zapatos y 100 abrigos.
El librecambio arrastra la eliminacin de algunas
empresas, pero el aumento de actividad que

La teora clsica, se desarroll y consolid

como cuerpo de doctrina en el periodo
1780-1870, llegando a alcanzar, con la
obra de John Stuart Mill, lo que Shumpeter
denomina "una situacin tpicamente
clsica" (Shumpeter 1971).
Partiendo de la enseanza de A. Smith, D.
Ricardo y J.S. Mill -como autores
principales- en el tiempo de la Revolucin
Industrial, construyeron el modelo clsico
de comercio internacional.
Simplificando se puede decir que este
modelo est constituido por las dos teoras,
consideradas
complementarias
por
algunos, que desarrollaron estos autores:
la teora de la ventaja comparativa -D.
Ricardo- y la teora de los valores
internacionales -J.S. Mill-.

David Ricardo,
Principios de
Economa
Poltica y
Tributacin

En un sistema de comercio absolutamente libre, cada pas

invertir naturalmente su capital y su trabajo en los
empleos ms beneficiosos. Esta persecucin del provecho
individual est admirablemente relacionada con el bienestar
universal. Distribuye el trabajo en la forma ms efectiva y
econmica posible al estimular la industria, recompensar el
ingenio y al hacer ms eficaz el empleo de las aptitudes
peculiares con que lo ha dotado la naturaleza; al
incrementar la masa general de la produccin, difunde el
beneficio por todas las naciones unindolas con un mismo
lazo de inters e intercambio comn.
Es este principio el que determina que el vino se produzca
en Francia y Portugal, que los cereales se cultiven en
Amrica y en Polonia, y que Inglaterra produzca artculos de
ferretera y otros.

(David Ricardo, Principios de Ec. Poltica y Tributacin, 1817)

La escuela clsica logra sentar los fundamentos del liberalismo

en economa internacional. Lo hace desde la vertiente real y la
monetaria, vinculadas en un modelo global construido sobre la
teora del valor-trabajo/incorporado.
Desde ambas, la aportacin de los autores del siglo XIX
(britnicos sobre todo, pero tambin franceses -Say-), constituye
una profundizacin y perfeccionamiento de las ideas de Smith y
otros autores del siglo XVIII.
En el terreno real (neutralidad del dinero)5, la teora de la
divisin internacional del trabajo se hace ms precisa y logra
extender el campo de aplicacin de la especializacin -y del
librecambio- con la sustitucin del principio de la ventaja
absoluta por el de la ventaja comparativa. En el terreno
monetario, la teora ricardiana del ajuste automtico de la
Balanza
de Pagos hace lo mismo con la de Hume.
5
"Como en realidad todo comercio es un trueque, ya que el dinero es
simplemente un instrumento para cambiar unas cosas por otras (..)." (Mill 1985).

Para los clsicos, el nico concepto de valor que tiene inters en

sentido econmico es el valor de cambio y es en su determinacin
que se centrarn sus esfuerzos (Shumpeter). A. Smith consider
tres teoras distintas del valor de cambio: la teora del valortrabajo, la del coste y la de la utilidad-desutilidad de los bienes.
Para explicar la primera, Smith utiliza un clebre ejemplo: "Si en
una nacin de cazadores cuesta usualmente doble trabajo matar
un castor que un ciervo, el castor, naturalmente, se cambiar por
o valdr dos ciervos" (Smith 1981). Esta teora del valor,
reformulada por Ricardo6, se constituira en el eje del modelo
7
clsico
.
6
Los principales elementos de la teora ricardiana del valor-trabajo son los
siguientes: 1) ningn bien tiene un valor permanente que pueda servir de base o
referencia para determinar el valor de los dems bienes entre s. La utilizacin del
trabajo o el trigo -como hace Smith- como numerario o unidad de cuenta del valor
solo permite una aproximacin al "valor real" de los bienes, 2) el cual depende
fundamentalmente del trabajo necesario para producirlos. 3) La utilizacin de
capital fijo de distinta duracin y en distinta proporcin al trabajo empleado en la
produccin de unos y otros bienes altera el principio general de la teora.
7
"Como hemos visto (..) el problema del valor ha de ocupar siempre una posicin
axial, como principal instrumento analtico de toda teora pura que trabaje con un
esquema racional" (Shumpeter 1971).

Los resultados tericos de Ricardo al llegar al captulo 7 de sus

Principios .. son los siguientes:
1)la tasa salarial y la tasa de beneficio se mueven inversamente.
La primera depende del precio de los bienes de subsistencia 8.
2)la libre circulacin del capital, dentro de cada pas, iguala la
tasa de beneficio en todos los sectores.
3)Debido al progreso tcnico, el precio de los productos
manufacturados tiende a disminuir en relacin al de los bienes
primarios -determinantes del salario-.
La causa se encuentra en el hecho de que en la agricultura
impera la ley de rendimientos decrecientes, lo que no sucede en
la industria. En consecuencia, la tasa salarial tiende a aumentar
en relacin a la tasa de beneficio, excepto si el progreso tcnico
se manifiesta en la agricultura o se importan ms baratos los
bienes
salariales.
8
(Ricardo 1973): "El valor del trabajo no puede aumentar sin una reduccin de
las utilidades".

A partir de esa base, el comercio exterior cumple con cinco

objetivos (By1987):
1) Invertir la tendencia -a largo plazo- de la razn de cambio
entre los bienes manufacturados y agrcolas.
2) Disminuir los salarios -mediante la importacin de bienes
salariales ms baratos-, originando el aumento de los
beneficios y posibilitando la aceleracin de la acumulacin de
capital.
3) Disminuir el gasto de los perceptores de renta y de beneficios
mediante la importacin de bienes manufacturados que son
los nicos en consumir, incrementando con ello la parte de
dichas rentas destinada a la formacin de capital.
4) Ahorrar capital al liberar a este ltimo de la produccin de los
bienes importados y asignarlo a industrias ms eficientes, las
exportadoras.
5) Aunque no se consiga aumentar la dotacin de capital, el
comercio exterior aumenta la oferta de bienes, lo que

En relacin al quinto objetivo mencionado se establece el

principio de especializacin ricardiano (teora de la ventaja
comparativa), si bien el resultado de su aplicacin no afecta
solamente a la asignacin de recursos sino a la distribucin de
la renta y al crecimiento econmico.
La teora de Ricardo de la ventaja comparativa (o de los
costes comparativos) se sustenta sobre las siguientes hiptesis
(By 1987), enunciadas de forma ms o menos explcita y
desordenada:
a) No hay obstculos al intercambio internacional de productos
(no hay barreras aduaneras ni costes derivados de las
mismas); no se toman en cuenta los costes de transporte.
b) Competencia perfecta.
c) Largo plazo para que puedan producirse los ajustes necesarios.
d) Inmovilidad internacional del trabajo y del capital. Esta
hiptesis determina varios rasgos caractersticos del comercio

1) el valor relativo de los bienes difiere segn se determine

en el interior de un pas o entre pases.
2) las tasas de beneficio intersectoriales se igualan dentro
de un pas pero pueden diferir entre pases.
3) Dentro de un pas la razn de cambio de dos bienes se
establece segn la cantidad de trabajo que incorporan;
entre dos pases la razn no se establece con este
criterio.
e) El oro y la plata se distribuyen entre los pases, mediante la
competencia comercial, de forma que se asegura el
intercambio que se producira en rgimen de trueque.
f) Costes constantes; calificacin laboral uniforme.
g) Las tcnicas, que evolucionan, y la productividad de los
factores (en especial, del trabajo) pueden diferir entre pases.
h) Dos pases, dos bienes. Ricardo supone, implcitamente, que
los pases que comercian tienen similar dimensin

Uno de los debates ms importantes de su tiempo y que es

pertinente resaltar aqu, es el relativo a las "Leyes de los
Cereales", en el que se enfrentan los intereses de los
terratenientes ligados a la propiedad de la tierra y con
posturas proteccionistas acerca de la importacin de
productos agrcolas, trigo fundamentalmente, y las clases
emergentes, la burguesa industrial interesada en la apertura
comercial de Inglaterra que abaratar la cesta de subsistencia
de sus trabajadores, bajarn los salarios que hay que pagarles
y mejorar la competitividad de las mercancas inglesas.
Las posturas librecambistas defendidas por Ricardo
legitimarn mediante su teora de la Ventaja Comparativa.

se

La diferencia con el planteamiento de Smith puede

entenderse a partir del siguiente cuadro. Corresponde
bsicamente al ejemplo utilizado por Ricardo (excepto en las
cifras que se han simplificado):

VENTAJA COMPARATIVA

MEXICO

ESTADOS UNIDOS

10

10

140

140

Horas para cada abrigo

10

Precio abrigo/zapatos

1/2,5

1/3,5

N obreros
Horas mensuales por obrero
Horas para cada par de zapatos

Totales

Produccin mensual sin especializacin

Pares de zapatos

5 x 140 / 4 = 175

7 x 140 / 2 = 490

665

Abrigos

5 x 140 / 10 = 70

3 x 140 / 2 = 60

130

700

700

140

140

Produccin mensual especializndose

Pares de zapatos
Abrigos

Si existe la posibilidad de especializarse e intercambiar

productos a travs de la frontera, las empresas podrn dedicar
todos sus obreros a la produccin en la que son ms hbiles,
consiguiendo la mexicana setecientos pares de zapatos y la
estadounidense doscientos abrigos.
Como la produccin conjunta ha aumentado (antes haba slo
525 pares de zapatos y 170 abrigos en total) el comercio
beneficiar a ambos pases que podrn disponer de ms
zapatos y abrigos.
Imaginemos el comportamiento de las mismas empresas del
ejemplo anterior en el caso de que la estadounidense tenga
ventaja absoluta en la produccin de ambos bienes.
Supongamos que ambas siguen disponiendo de diez obreros
cada una, que trabajan 140 horas mensuales.
Mantendremos el supuesto de que los obreros estadounidenses
son mejores con los abrigos, fabricando uno en siete horas

Pero ahora los estadounidenses resultarn tambin ms hbiles

con los zapatos, fabricando un par cada dos horas mientras que
los obreros mexicanos necesitan dedicar cuatro.
Si no hay comercio internacional ambas empresas tendrn que
dedicar parte de sus trabajadores a cada uno de los productos.
Supongamos que, como antes, la empresa mexicana dedica la
mitad de los obreros a cada uno de los bienes consiguiendo as
producir mensualmente 175 pares de zapatos y setenta
abrigos.
Para facilitar la comprensin del modelo conviene que
supongamos ahora que la empresa estadounidense dedica siete
trabajadores a la produccin de calzado y tres a la de abrigos,
con lo que conseguir 490 pares de zapatos mensuales y
sesenta abrigos.
Aunque la empresa mexicana es menos eficiente en la
produccin de ambos tipos de bienes, tiene ventaja

Obsrvese que, si no hay comercio internacional, el precio de

los abrigos mexicanos equivaldr (relacin interna de
intercambio) al de 2,5 pares de zapatos, mientras que a los
estadounidenses les costar un abrigo lo mismo que 3,5
pares de zapatos.
Es decir, a los estadounidenses les resultan ms caros los
abrigos, en comparacin con los zapatos, que a los
mexicanos. Un contrabandista despabilado podra intentar
sacar provecho de la situacin llevando abrigos mexicanos a
Estados Unidos y zapatos estadounidenses a Mxico.
Si la empresa mexicana dedica todos sus trabajadores a
fabricar abrigos y la estadounidense los suyos a producir
zapatos el resultado conjunto ser de setecientos pares de
zapatos, todos estadounidenses, y ciento cuarenta abrigos,
todos mexicanos.

LA RELACIN REAL DE INTERCAMBIO

Pero a qu precio se intercambiarn en los

mercados internacionales los abrigos mexicanos
y los zapatos estadounidenses? Con los datos
ofrecidos en el ejemplo de la ventaja
comparativa sabemos que si no hubiera
especializacin la relacin sera 1/2,5 en Mxico
y 1/3,5 en Estados Unidos. Como la decisin de
especializarse e intercambiar es voluntaria, la
relacin
de
intercambio
tiene
que
permanecer entre esos lmites para que ambos
pases resulten beneficiados.
Como los mexicanos van a producir abrigos y los
estadounidenses zapatos, a los mexicanos les
interesar que la relacin de intercambio est lo
ms cerca posible de 1/3,5 ya que as obtendrn
ms calzado a cambio de sus zapatos. A los
estadounidenses por la misma razn les
interesar una relacin lo ms prxima a 1/2,5 .

La relacin real a la que se producir el

intercambio (RRI) en una situacin tan sencilla
como la descrita depender exclusivamente del
comportamiento de la demanda "mundial" de
zapatos y de abrigos. Si la demanda de zapatos
es ms inelstica que la de los abrigos el precio
de los zapatos tender a crecer en comparacin
con el de los abrigos por lo que la RRI tender a
ser 1/2,5.
Para medir en la realidad la RRI de un pas en su
comercio con otro bastar con calcular el
cociente entre el valor de las exportaciones y las
importaciones. El nico problema est en que
esos volmenes vienen expresados en trminos
monetarios diferentes. Como las mercancas que
importamos de Estados Unidos estn valoradas
en dlares, para poder compararlas con las
mexicanas habr que cambiar su valoracin a
pesos multiplicando su importe por el tipo de
cambio pesos/dlares.

Exportaciones en Pesos
RRI =
Importaciones en Dlls X Tipo Peso/Dlls
Esta frmula est mostrando una tentadora forma de mejorar la RRI: manipulando el tipo de
cambio. Si, siguiendo el ejemplo, el cambio pesos/dlares disminuye, la RRI aumentar con el
consiguiente aumento de nuestro bienestar. En otras palabras, si hacemos que con nuestras pesos
se puedan conseguir ms dlares que antes, podremos obtener as ms zapatos estadounidenses a
cambio del mismo nmero de abrigos. Se dice de una moneda que es "fuerte" cuando su tipo de
cambio con respecto a las dems permite una RRI favorable... y mantiene esa relacin de forma

El resultado conjunto sigue siendo

superior al que se conseguira si no fuese
posible la especializacin. Ambos pases
podrn disponer de ms zapatos y ms
abrigos que antes. Ambos pases saldrn
beneficiados.
Las implicaciones en trminos de poltica
econmica que se derivan de la teora de
la VC son importantes.
Si cada pas puede exportar y hacerse un
hueco
en
el
mercado
mundial
produciendo aquellas mercancas en las
que posea ventaja comparativa y
participar en las ganancias que procura
esa
pauta
de
especializacin
+
intercambio, no son aconsejables polticas
comerciales de carcter proteccionista.

Frente a argumentos como la proteccin de la industria

naciente, la mejora de la Relacin Real de Intercambio o la
defensa de sectores estratgicos (por ejemplo los alimentos
bsicos para un pas), las derivaciones normativas que se
desprenden de la VC son las ms apropiadas para los vientos
liberales, neoliberales o globalizadores dominantes: el pas que
no prospera en el comercio internacional es que no es capaz de
sacar partido de sus ventajas comparativas.
Hay ventaja comparativa cuando los costes de produccin y los
precios percibidos son tales que cada pas produce un
producto que se vender ms caro en el exterior de lo que se
vende en el mercado interior.
Si cada pas se especializa en la produccin de los bienes y
servicios en los que tiene ventaja comparativa, el resultado es
un mayor nivel de produccin mundial y mayor riqueza para
todos los Estados que comercian entre s.

Adems de esta ventaja fundamental, hay otras ganancias

econmicas derivadas del comercio internacional: incrementa
la produccin mundial y hace que los recursos se asignen de
forma ms eficiente, lo que permite a los pases (y por tanto a
los individuos) consumir mayor cantidad y diversidad de
bienes.
Todos los pases tienen una dotacin limitada de recursos
naturales, pero todos pueden producir y consumir ms si se
especializan y comercian entre ellos.
Como se ha sealado, la aparicin del comercio internacional
aumenta el nmero de mercados potenciales en los que un
pas puede vender los bienes que produce.
El incremento de la demanda internacional de bienes y
servicios se traduce en un aumento de la produccin y en el
uso ms eficiente de las materias primas y del trabajo, lo que
a su vez aumenta el nivel de empleo de un pas.

La competencia derivada del comercio internacional tambin

obliga a las empresas nacionales a producir con ms
eficiencia, y a modernizarse a travs de la innovacin.
En la versin Ricardiana lo relevante son las diferencias en
tecnologa que provocan diferencias en las productividades
del trabajo entre las empresas de distintos pases), o en
versiones Neoclasicas como la de Heckscher y Ohlin, cuando
las diferencias en las productividades se deben ms bien a la
presencia de algn "factor inmvil" como el suelo o el clima,
lo que se llama dotaciones factoriales.
Ejemplo: un pas puede ser competitivo en la industria del
mueble y poseer una cuota de mercado mundial en este
sector, no tanto por su mayor productividad del trabajo en el
mismo sino porque disponga de grandes extensiones de
bosques que tendern a abaratar la mercanca debido a la
abundancia de un input fundamental en esta actividad).

En ocasiones un pas exporta determinadas

mercancas en virtud de un proceso de
acumulacin de habilidades y capacidades que
pueden ser objeto de un proceso de formacin
y cualificacin de sus trabajadores (ejemplo: la
industria de la moda en Miln, la cermica de
Manises o los relojes suizos): se habla entonces
de la TC dinmica.
Por ltimo se dan casos en los que mercancas
producidas en ciertos pases, con el tiempo, su
produccin y exportacin se trasladan a otros.
Este tipo de explicaciones de la especializacin
de los pases es lo que se llama modelos de
Ciclo del Producto. En cualquier caso, sea cual
sea la fuente de la ventaja comparativa, se
trata de explicar las relaciones comerciales
entre pases con caractersticas econmicas

En este punto cabe exponer que aunque han existido tambin

el patrn plata y el bimetalismo, el sistema ms caracterstico
de tipos de cambio fijo es el del patrn oro.
El funcionamiento de este sistema requiere que el pas que
desee integrarse establezca un precio oficial del oro en su
moneda y se comprometa a comprar y vender a ese precio
todo el metal que se le ofrezca o se le demande, permitiendo a
la vez su libre importacin y exportacin.

Los tipos de cambio quedan determinados por la relacin entre

los precios oficiales del oro en cada divisa.
La principal virtud del patrn oro era su capacidad de reajustar
automticamente los desequilibrios en las balanzas de pagos.
Si las exportaciones de un pas eran superiores a sus
importaciones, reciba oro (o divisas convertibles en oro) como
pago y sus reservas aumentaban provocando a la vez la
expansin de la base monetaria.
El aumento de la cantidad de dinero en circulacin correga
automticamente el desequilibrio por dos vas, haciendo crecer
la demanda de productos importados y provocando inflacin lo
que encareca los productos nacionales reduciendo sus
exportaciones.
Si, por el contrario, el comercio exterior del pas era deficitario,
la disminucin de las reservas de oro provocaba contraccin de
la masa monetaria reduciendo la demanda interior de bienes
importados y abaratando los productos nacionales en el

Pero el sistema tena tambin serios inconvenientes.

El pas cuyo dficit exterior provocaba contraccin
de la masa monetaria sufra una fuerte reduccin de
su
actividad
econmica
generalizndose
el
desempleo.
Los pases con supervit podan prolongar su
privilegiada
situacin
"esterilizando
el
oro",
impidiendo que el aumento en sus reservas
provocase crecimiento en la circulacin monetaria e
inflacin.
Sin embargo, no parece que sean del todo
concluyentes los argumentos que eliminan la
posibilidad de explicar el Comercio Internacional
acudiendo a las propuestas de la VA. No se observa
a nivel mundial el equilibrio que se predice a partir
de la VC, sino que, por el contrario, lo que se
observa es cada vez una mayor brecha, una mayor

As que vale la pena seguir el hilo argumental de Smith, esbozado

posteriormente por Marx y ms formalizado por autores recientes
como A. Shaikh (1990) y D. Guerrero (1995), en su intento de
poner al da la teora del valor trabajo, y, en particular, lo que
sera la teora del Comercio Internacional de Carlos Marx. En
esencia, la propuesta de Shaikh es la siguiente:
En primer lugar, hablar en trminos de la Ley de los Costes
Comparativos (LCC), abarcando sta el principio de la VC 9, una
teora del dinero adecuada que proporciona el mecanismo de
ajuste monetario y un rechazo a la teora del valor trabajo.
Presentar la teora del valor de Marx y una teora del dinero que
configuran lo que sera la teora del CI apuntada en el Tomo III de
El Capital.
Principio de la VC: "los costes absolutos no tienen importancia; lo que importa son
los costes relativos". Ley de costes Comparativos: "si se posibilita, el comercio libre
terminar siendo regulado por el principio de la VC, no absoluta, y los beneficios
que resulten del comercio sern compartidos por los participantes".
9

 Por ltimo, confrontar ambas teoras para criticar la LCC,

concluyendo que es el libre comercio la causa fundamental
del desarrollo desigual. Analizar el papel que juega, en este
marco, la exportacin de capital as como las transferencias
de valor que se producen.
Cuando en el conocido ejemplo de Ricardo, dirigido a analizar
las pautas de especializacin ms ventajosas entre Portugal y
el Reino Unido, se concluye que la desventaja absoluta del
segundo llevar a que ste exporte oro al primero, entra en
juego en cada pas la teora del dinero que vincula los cambios
en la oferta monetaria con cambios en los precios, lo que se
conoce como el mecanismo de David Hume.

Esto abre la va hacia el equilibrio, hacia la nivelacin de dficit

y supervit. Aquella mercanca inglesa de menor desventaja
ser la primera en dar alcance a su rival portuguesa y dar
comienzo el comercio bilateral.
Esta idea de vincular los movimientos de los metales, del oro o
la oferta monetaria con los precios tiene versiones modernas 10
como la del enfoque de los saldos monetarios, o la que vincula
el nivel de precios al nivel de salarios monetarios.
Podemos pensar tambin en trminos de regmenes de tipo de
cambio flexibles en los que el ajuste se efecta va movimientos
del tipo de cambio, en particular depreciaciones/devaluaciones
de la divisa del pas deficitario. En cualquier caso, desde la
postura clsico-ricardiana, se dar la secuencia representada en
la primera horizontal del siguiente diagrama:
10

Shaikh (1990), pp. 184 a 186.

Desde la teora econmica marxista se niega esta secuencia, en

concreto, la conexin ltima entre demanda efectiva y precios. Es
decir, siguiendo a Shaikh: "Marx niega expresamente cualquier
vnculo entre cambios en la oferta de oro y el nivel de precios" 11.
As, volviendo al ejemplo de Ricardo, el mecanismo monetario
que permite al Reino Unido ser competitivo en el sector de la tela
respecto a Portugal, es el que Marx niega.
Para ste, la salida de oro desde Inglaterra provocar, en
principio, una cada de la oferta y demanda de capital dinero
prestable y, al venderse menos tela y vino ingleses, llegar el
momento en que se frenar la cada de la demanda, en tanto que
la oferta seguir cayendo con el resultado de un aumento del tipo
de
inters.
11
En trminos de la teora cuantitativa del dinero diramos que lo que se niega es
la causalidad entre las variables implicadas: P = (v/Q)M , es decir que el nivel de
precios (P) dependa de la cantidad de oro monetario (M) que circula en el interior
del pas, siendo Q cantidades fsicas y V la velocidad de circulacin del dinero.
(Guerrero, 1995, pg. 33). Hay que entender oro en sentido de divisas que
respaldan la oferta monetaria de un pas (dlares, Derechos Especiales de Giro,
oro,).

El teorema de Ricardo seala que el precio relativo internacional

debe estar comprendido entre los precios relativos nacionales
(iguales a los costes relativos); nada dice, sin embargo, sobre el
punto de ese intervalo donde deba situarse. Es decir, sobre el
reparto de las ganancias del comercio internacional.
Esa indeterminacin fue resuelta por la teora de los valores
internacionales de J. S. Mill; "Los productos de un pas se
cambian por los de otros pases a los valores que se precisan
para que el total de sus exportaciones pueda pagar exactamente
el total de sus importaciones.
Esta ley de valores internacionales no es sino una ampliacin de
la ley general del valor, a la que hemos llamado ecuacin de la
oferta y la demanda."
Y, poco despus: "De modo que oferta y demanda no son sino
otra forma de expresar la demanda recproca; y decir que el
valor se ajustar por s mismo de modo que se igualen la oferta y
la demanda equivale en realidad a decir que se ajustar por s
mismo de manera que se iguale la demanda de una de las partes

Es :decir, la razn de cambio se fija all donde las cantidades

ofrecidas y demandadas coinciden en el comercio entre dos
pases. Esto es, Mill recurre a la ley de la oferta y la demanda para
establecer la razn de equilibrio.
Este inters de Mill por el equilibrio ser heredado, como
veremos, por la escuela neoclsica, donde la idea del equilibrio se
constituir en el eje del anlisis econmico y de la economa
internacional.
La aportacin de Mill a la teora del comercio internacional,
expuesta ms arriba, se completa con la introduccin de un
instrumento de anlisis (la elasticidad), de gran importancia en la
investigacin posterior.
En primer lugar acepta el argumento de la industria naciente, de
raz mercantilista y desarrollado por List aos antes. En segundo
lugar, reconoce que un pas, mediante la prohibicin o una fuerte
proteccin, puede conseguir reducir los precios de los bienes que
importa, si bien esta mejora de la relacin real de intercambio

El periodo clsico se cierra en los primeros aos de la dcada de

1870, cuando irrumpe en la escena una nueva escuela que,
denominada ms tarde neoclsica12, dominar la ciencia
econmica hasta la dcada de 1930 y nuevamente, y hasta
nuestros das, despus de la "revolucin" keynesiana.
La escuela neoclsica aporta una nueva teora del valor (basada
en la utilidad de los bienes y no en el trabajo que incorporan) y un
modelo, el de equilibrio econmico general, en el que todas las
variables econmicas consideradas relevantes (oferta, demanda y
precios de los bienes y servicios productivos) aparecen
interrelacionadas en un sistema de ecuaciones, cuya solucin
arroja unos valores que se denominan de equilibrio.
La denominacin escuela neoclsica ha acabado por imponerse debido
principalmente a su utilizacin por la mayor parte de los economistas. El trmino
neoclsico es, sin embargo, algo equvoco porque algunos de sus fundamentos
constituyen una ruptura con los de los clsicos. La presencia de la figura de A.
Marshall entre los principales autores de la nueva escuela contribuye a explicar la
adopcin del trmino neoclsico para denominarla, pues es conocida la posicin
eclctica de Marshall respecto a sus antecesores clsicos y su frecuente defensa
de los mismos (se le atribuye el dicho "todo est en Adam Smith").
12

La nueva teora de la utilidad fue expuesta, de forma casi

simultnea, por tres autores de distinto origen (Jevons, Menger y
Walras)13. Es una teora del comportamiento del consumidor, si
bien su importancia rebasa ese mbito y penetra en los de la
produccin y la formacin de rentas.
La teora de la utilidad haba sido desarrollada por los autores
escolsticos, quienes, siguiendo a Aristteles, analizaron el valor
y el precio a partir de la utilidad y la escasez. Ms tarde, en el S.
XVIII, la teora se mantena viva y la paradoja del valor -que los
diamantes tuvieran mayor valor que el agua pese a la mayor
utilidad de este ltimo- era resuelta satisfactoriamente. El valor
de uso junto con la escasez determinaban el valor de cambio.
Con los clsicos el desarrollo de la teora se paraliz. Como vimos,
estos autores centraron su atencin en el valor de cambio,
convencidos de las escasas posibilidades que ofreca el concepto
valor
de uso
para public
construir
una
teora
del valor
a partir
deenl.
13
W.S. Jevons
(1835-1882)
su obra
principal:
Theory
of Political
Economy,
1871.
C. Menger (1840-1921) public la suya : Grundstze der Volkswirtschaftslehre, el mismo ao.
L. Walras public sus Elements d'conomie politique pure en 1874.

El concepto de utilidad marginal est presente en la obra de

Dupuit, A. Walras, Gossen y otros; tambin lo estn las
discusiones sobre cmo se relacionan necesidades -o deseos- y
utilidad con valor.
El desarrollo moderno del concepto de utilidad y la elaboracin
de una teora del valor basada en el mismo arranca de los tres
autores arriba mencionados, quienes lo redescubrieron para la
teora econmica. Trataron la utilidad -satisfaccin de
necesidades- como "causa" del valor; no se preocuparon mucho
de su medibilidad y consideraron que la utilidad de una
mercanca depende solamente de la cantidad de la misma.
La nueva teora del valor se sustenta en dos principios (leyes de
Gossen, en honor a su precursor); el primero, de la utilidad
marginal decreciente, lo expresa as Marshall: "La utilidad
marginal de una cosa para un individuo disminuye con cada
aumento de la cantidad de la misma que tiene ya el individuo".
Marshall la llam ley de necesidades saciables.

La segunda ley de Gossen es un teorema: para maximizar su

satisfaccin total, el individuo debe asignar cada bien susceptible
de usos alternativos de forma que su utilidad marginal sea igual
en todos ellos.
Los primeros autores neoclsicos quisieron demostrar que el
principio de la utilidad marginal bastaba para deducir las razones
de cambio entre mercancas.
Es decir, consideraron -en oposicin a sus predecesores clsicosque los valores de uso de las mercancas explicaban -y no eran
meramente condicin necesaria como para aquellos- los valores
de cambio.
Lo esencial de la nueva teora era que "el anlisis de la utilidad
marginal creaba una herramienta analtica de aplicabilidad
general a los problemas econmicos".
Adems de ser fundamento del valor de cambio de los bienes de
consumo -y servir de base, por lo tanto, a la teora de la demanda"El principio de la utilidad marginal se aplica al fenmeno del

Partiendo del principio de utilidad marginal, L.

Walras cre un sistema de anlisis econmico que
denomin el Equilibrio Econmico General (EEG).
El EEG es un sistema econmico esttico -todas
las variables toman sus valores en un mismo
tiempo t- en el que ciertas variables econmicas
(precios y cantidades de bienes de consumo y de
produccin y de servicios productivos) aparecen
interrelacionadas -determinadas recprocamenteen un sistema de ecuaciones simultneas.
Cuando ese sistema determina un conjunto de
valores de las variables que no muestran
tendencia a variar por la influencia de las propias
relaciones incluidas en el sistema, decimos que el
sistema est en equilibrio.
La teora neoclsica es ante todo una teora del
equilibrio. Es, asimismo, fundamentalmente
esttica. Y lo mismo puede decirse de la rama de

El modelo neoclsico de comercio internacional se ha

desarrollado por dos vas distintas, aunque hasta cierto punto
complementarias. Una va centra el anlisis de la especializacin
en los productos; la otra lo centra en los factores.
La primera va es una reformulacin de la teora ricardiana
(ventaja comparativa), completada con otra de la de Mill
(demanda recproca), adecundolas a las hiptesis del nuevo
modelo; la otra, mas innovadora encuentra la condicin para la
existencia de ventaja comparativa en las diferencias de dotacin
factorial. Es la teora Heckscher-Ohlin, que lleva el nombre de los
dos economistas suecos que la formularon.
Esta teora constituye una alternativa de la versin neoclsica de
la teora ricardiana. El modelo Heckscher-Ohlin (H-O) resuelve la
ambigedad que subyace en la causa ltima del comercio
internacional expuesta por Ricardo y ampliada por los
neoclsicos. Si es la diferencia de productividad de los factores
(trabajo y capital) la que explica la diferencia de costes y, en
consecuencia, de precios relativos -sin tener en cuenta la

Las hiptesis generales comunes a ambos modelos pueden

resumirse
as:
a)

El intercambio se realiza entre dos espacios (llamados

habitualmente
pases o resto del mundo), separados por una frontera que 1)
permite,
sin traba alguna, el libre paso de mercancas (no hay aranceles
ni otras
barreras); y 2) impide el paso de los factores de produccin
(trabajo y
capital).
b) Como en los clsicos, todo el anlisis se realiza en trminos
reales: el
intercambio es un puro trueque de mercancas. Se supone
asimismo que
la balanza comercial de los dos espacios-pases est siempre

e) Los gustos del conjunto de la colectividad se pueden

representar en un "mapa de indiferencia social". La relacin
marginal de sustitucin entre los dos bienes es creciente y las
curvas del mapa, que representan niveles crecientes de renta
real, son convexas. Su forma depende de la elasticidad-precio
de la demanda de ambos bienes.
f) En cada pas, los productores minimizan sus costes y los
consumidores maximizan su utilidad. El equilibrio se encuentra
donde se igualan las relaciones marginales de sustitucin en la
produccin y en el consumo.
En este nuevo marco analtico, la teora de la ventaja
comparativa mantiene su vigencia. Los efectos son los mismos:
aumenta la produccin y el consumo de los dos pases.
Las condiciones de la oferta quedan alteradas en dos sentidos,
principalmente.

Primero, la introduccin de un segundo factor de produccin, el

capital o la tierra, junto al trabajo -nico contemplado por Ricardo
en su ejemplo terico- y el abandono de la teora del valortrabajo, reemplazada por la teora del valor-utilidad.
Segundo, la sustitucin del supuesto de productividad constante
por el de productividad marginal decreciente. Al ser las
productividades (del trabajo y del capital) decrecientes, el coste
relativo -coste de oportunidad-, ya no es constante cualquiera
que sea la combinacin de los dos bienes que se produzca, sino
que es creciente.
Por el lado de la oferta, el modelo neoclsico se dota de un
aparato analtico -frecuentemente expresado geomtricamenteque
incluye
las
siguientes
herramientas:
curvas
de
transformacin o de posibilidades de produccin -cncavas
ahora respecto al origen, por los costes crecientes-, funciones
de produccin con coeficientes de produccin fijos o, ms

La introduccin de la demanda completa el nuevo modelo, que

incluye as las dos caras del fenmeno econmico. La demanda
se expresa mediante un mapa de indiferencia social,
representativo de una funcin de utilidad social.
El precio relativo ya no queda fijado exclusivamente por el coste
relativo -coste de oportunidad- sino en conjuncin con la
demanda de los dos bienes. As, puede haber muchos precios
relativos diferentes; sin embargo, uno solo maximizar el valor
de la produccin y el consumo simultneamente: es el
denominado precio de equilibrio.
Las causas de la diferencia de precios relativos se amplan al
venir estos, ahora, fijados por las condiciones de la oferta y de la
demanda.
Por un lado, la diferencia de los costes relativos puede deberse a
diferencias de productividad del trabajo pero tambin del capital

Por otro, gustos distintos en los dos pases pueden determinar

precios relativos distintos en los mismos.
La segunda va ofrece un planteamiento diferente. En la va
anterior las posibilidades de produccin de cada pas vienen dadas
y es, como en Ricardo, la diferencia entre dichas posibilidades en
unos y otros pases -que se expresa en precios relativos diferentesla que explica el comercio internacional.
Ms concretamente, si en el modelo ricardiano la causa ltima del
comercio internacional radica en la diferente productividad del
factor trabajo en los dos pases y en la produccin de uno y otro
bien, en la reformulacin neoclsica la causa se encuentra en la
diferencia entre las funciones de produccin o los gustos en uno y
otro pas.
En el planteamiento alternativo se trata de determinar qu es lo
que origina diferencias en las posibilidades de produccin relativas

Y para buscar la respuesta parten de una hiptesis opuesta a la

conclusin dada por los autores de la primera va: las funciones
de produccin son iguales en todos los pases.
El modelo Heckscher-Ohlin (H-O) resuelve la ambigedad que
subyace en la causa ltima del comercio internacional expuesta
por Ricardo y ampliada por los neoclsicos.
Si es la diferencia de productividad de los factores (trabajo y
capital) la que explica la diferencia de costes y, en
consecuencia, de precios relativos -sin tener en cuenta la
demandaEn 1919, al analizar los efectos del comercio internacional sobre
el precio de los factores de produccin (tierra, trabajo y capital),
Heckscher enuncia la propuesta bsica de su modelo: lo que
explica el comercio internacional es la diferente escasez relativa
de los factores de produccin en unos y otros pases

Heckscher parte de la siguiente hiptesis: si consideramos que la

productividad de los factores es la misma en todos los pases, que
los mismos bienes se producen de la misma manera en todos ellos
(es decir, aplicando los factores en la misma proporcin) y que los
bienes distintos se obtienen con una proporcin factorial diferente,
que puede hacer diferentes los costes relativos en dichos pases?.
Respuesta: distintos precios relativos de los factores, resultado de
distintas dotaciones de los mismos. En los pases donde abunda el
capital (factor relativamente barato) los bienes que utilizan mayor
proporcin de capital sern ms baratos -en relacin a los dems
pases- y los que utilizan mayor proporcin de trabajo sern ms
caros.
En su obra de 1933, Ohlin estableca la hiptesis de una
tendencia hacia la igualacin internacional del precio de los
factores. Sin embargo, Lerner -en 1932-, Leontieff (que, en 1941,
estableca la relacin matemtica, bajo ciertos supuestos, entre las

El tipo de cambio es el precio de una moneda expresado en

otra. Cuando una moneda est en manos extranjeras recibe el
nombre de divisa.
Los extranjeros pueden necesitar divisas de un pas por que
piensan ir en un viaje turstico, por que desean importar
bienes o servicios o por que desean invertir en l.
En otras palabras: porque demandan bienes, porque
demandan servicios, o porque ofrecen capital financiero. Los
nacionales ofrecen sus monedas a cambio de divisas por las
mismas razones.
Cuando el precio de una divisa o tipo de cambio, es alto,
habr poca demanda. Los turistas, al darse cuenta que tienen
que entregar mucho dinero para conseguirla decidirn viajar a
otro pas; los importadores encontrarn excesivamente caras
las mercancas.

Si el tipo de cambio baja, la cantidad demandada de divisas

aumentar. Es decir, la funcin de demanda de divisas es
decreciente como la de todos los bienes. La oferta de divisas
manifestar un comportamiento igualmente lgico: cuando el
tipo de cambio sea alto se ofrecer ms cantidad de divisas que
cuando sea bajo.
Una peculiaridad destacada de los mercados de divisas es la
posibilidad de que los bancos centrales intervengan
manipulando los tipos de cambio.
Cualquier fluctuacin en los tipos de cambio es considerada
indeseable ya que provoca inseguridad y puede desalentar el
comercio internacional
Es por ello que durante largos perodos histricos los mercados
de divisas han estado funcionando en sistemas de cambios
fijos, en los que los bancos centrales intervenan para mantener

El sistema de patrn oro ha adoptado diversas formas durante el

perodo de su vigencia, ms de siglo y medio.
La forma ms pura, el Patrn-moneda oro, fue el ms extendido
durante el siglo diecinueve y hasta la Primera Guerra Mundial.
Despus aparecieron diversas variedades como el Patrn-lingote
y los Patrones de cambios, entre ellos el sistema del FMI.
En 1973 se aadi una enmienda al Convenio del FMI por la cual
se autorizaba a los pases miembros a adoptar el sistema
cambiario que mejor se adaptase a sus circunstancias
particulares.
De hecho la mayora de los pases permitieron que sus monedas
fluctuasen libremente en los mercados de divisas aunque, eso s,
con la intervencin de los bancos centrales tratando de suavizar
las tendencias y de evitar fluctuaciones excesivamente bruscas.
Es el sistema llamado de flotacin "sucia".

Este sistema fue utilizado por muchos pases durante los recesivos
aos 70 y an sigue siendo el utilizado por muchos pases
incluyendo al Japn y a los Estados Unidos.
Entre sus ventajas est permitir que las polticas monetarias de los
pases se diseen atendiendo a la situacin interna, con mucha
menor dependencia de los problemas que puedan aparecer en los
mercados cambiarios.
Permanece el inconveniente de que la inseguridad en la evolucin
futura de los tipos desalienta la expansin del comercio
internacional. La aparicin de mercados de futuros muy eficientes
ha permitido subsanar en parte ese inconveniente.
La flexibilidad del sistema actual y la diversidad de situaciones
concretas en que se encuentran muchos pases, algunos muy
endeudados, otros escasos de reservas, otros con fuerte
dependencia tecnolgica o de materias primas, hace que se
multipliquen los sistemas de pagos internacionales recurriendo
incluso con cierta frecuencia a formas que, como el trueque,

Algunos pases han decidido fijar

estrechamente el valor de su
moneda al de otra. En otras
ocasiones
aparecen
tipos
de
cambio fijos y mltiples, un tipo de
cambio para el pago de deudas,
otro para inversiones, otro para
importaciones.
Algunos grupos de pases han
llegado a acuerdos mutuos sobre
sistemas cambiarios particulares, el
ms avanzado de los cuales es el
Sistema Monetario Europeo que
estudiaremos detalladamente ms
adelante.
La proposicin alternativa a la
teora monetaria utilizada por
Ricardo consiste en vincular los

Es decir, con esta proposicin terica se

genera una asociacin entre pas abocado a
la importacin (en este caso Espaa) y tipos
de inters altos, y pas eminentemente
exportador (Francia) y con tipos de inters
bajos. Esta propuesta no se queda en el
mbito de la heterodoxia.
"Ricardo confiaba en la accin correctora del
mecanismo regulador de ajuste automtico.
No obstante, est por
ver que tal
mecanismo acte con la eficacia (y la
plenitud) que la teora presupone.
Tal no sucede si el mecanismo de ajuste
apela, total o parcialmente, a una va
alternativa a los precios, como son los tipos
de inters. A continuacin desarrolla
brevemente el argumento expuesto aqu en
el diagrama y la tabla anteriores.

EFECTOS DE LOS MOVIMIENTOS DE METALES

SALIDA DE ORO DE MEXICO

ENTRADA DE ORO EN ESTADOS

UNIDOS

DISMINUYEN LAS RESERVAS

BANCARIAS

AUMENTO EN LA RESERVAS
BANCARIAS

FRENAZO A LA PRODUCCIN

AUMENTO DE LA PRODUCCIN

TASA DE INTERS MS ALTA

TASA DE INTERS MS BAJA

La teora de Bettelheim del Intercambio

desigual, dice que este es originado por la
composicin orgnica diferente entre pases
que tienen el mismo nivel de salarios.
La desigualdad a la que se hace referencia
aqu se mide con relacin a lo que habran sido
los trminos del intercambio en el caso en que
los productos se hubieran intercambiado en su
valor-trabajo.
Los
pases
de
bajos
salarios
estn
especializados en una, dos o tres producciones
pero desde el punto de vista de su produccin
total no lo estn. Sus tcnicas de produccin
atrasadas sobreviven en razn de los bajos
salarios que se pagan en esos pases.
Por ejemplo, el intercambio desigual se da
entre los pases centrales (composicin

La economa internacional de los neoclsicos establece una

dicotoma entre la economa real y la monetaria, tanto a nivel
nacional como internacional.
La consideracin del dinero como un velo que oculta el
funcionamiento real de la economa, lleva a tratar separadamente
los fenmenos reales y monetarios, si bien se admite que estos
ltimos pueden perturbar temporalmente el equilibrio de los
primeros.
Esta posicin se refuerza con la adopcin del modelo de EEG -que
requiere tratar la oferta y demanda de cada bien en un mercado
diferente- y de la ley de Walras que articula todos los mercados
para que alcancen el equilibrio simultneamente.
En ese esquema se puede introducir el dinero (como medio de
pago) en un mercado especfico, aunque anlogo a los mercados
de bienes y servicios, con una oferta y demanda de dinero.

Por aplicacin de la ley de Walras, el mercado de dinero (en el

que los oferentes son los demandantes de los dems bienes y los
demandantes, los oferentes de esos mismos bienes), como los
dems mercados, se equilibra -se vaca-.
Esa incorporacin del dinero en el modelo no elimina, sin
embargo, la dicotoma: el precio que se fija en el mercado
monetario no es el precio del dinero sino el nivel general de
precios.
As, el dinero es neutro, en el sentido que no puede influir en los
precios relativos.
La aplicacin estricta de la teora cuantitativa da perfecta
neutralidad al dinero: el aumento (la disminucin) de la oferta
monetaria ocasiona un aumento (descenso) de todos los precios

En economa internacional, como veamos ms arriba, la

introduccin del dinero se efectuaba en un rgimen de patrnoro. Para equilibrar la balanza comercial -o corriente- operaba
entonces el esquema terico (que funcionaba slo parcialmente
en la prctica) del ajuste automtico.
En el siglo XX, el colapso del patrn-oro -iniciado en 1914 y
culminado en los aos 30- y la adopcin generalizada de un
patrn fiduciario, llev a replantear el modelo monetario en el
mbito nacional e internacional. En el nuevo modelo la oferta
monetaria es una variable exgena pues viene determinada por
la autoridad monetaria. El dinero es un stock (o una variable
fondo), no un flujo.
En el tratamiento de la demanda de dinero (que es endgena)
se profundiza en el estudio del comportamiento de los agentes
econmicos frente al dinero

Solamente cuando la cantidad de dinero disponible para el

pblico excede la demanda de saldos, el exceso se convierte en
demanda de otros bienes y produce un efecto inflacionista.
La influencia de la obra de Keynes (sobre todo el Treatise y la
Teora General) se dejar sentir pronto. A pesar de que algunos
autores consideran que Walras y Keynes no son compatibles
pues el primero establece una teora real del equilibrio mientras
el segundo una teora real y monetaria del desequilibrio, lo
cierto es que el EEG mantuvo su capacidad como mquina de
razonar e integr a su lgica propia parte de los instrumentos
de anlisis y los problemas planteados por Keynes.
El resultado de esa integracin es la llamada sntesis
neoclsica, construda por Hicks (desde 1937) y Hansen y que
gira en torno a su modelo14. A partir de entonces, el tratamiento
neoclsico de la economa monetaria internacional se inscribe
en lo que los manuales denominan macroeconoma de una
14
economa
Sobre elabierta.
papel del dinero en las fluctuaciones cclicas

Para dar entrada a los instrumentos y problemas de Keynes se

distinguir entre el largo plazo (precios flexibles y cumplimiento
estricto de la teora cuantitativa del dinero) y el corto plazo
(precios rgidos, aceptacin de hiptesis y marco keynesiano). As,
el anlisis de la economa internacional a partir de los aos 30
combinar teoras de raz neoclsica con teoras de raz
keynesiana. Las teoras de raz neoclsica se enmarcan en lo que
se denomina el enfoque monetario del ajuste internacional.
Las teoras de raz keynesiana parten de los modelos presentados
en el Treatise y la Teora General; sobre esa base, se han
desarrollado cuatro teoras del ajuste de la balanza de pagos
(bienes y servicios o balanza comercial): la primera centra el
ajuste en el mecanismo de precios (enfoque elasticidades); la
segunda y la tercera lo centran en los ingresos (enfoque
multiplicadores y enfoque absorcin); la cuarta combina ambos
enfoques (sntesis de Meade de 1951).
El enfoque monetario del ajuste internacional tiene dos
alternativas tericas, segn el rgimen cambiario que se adopte:

Lo caracterstico de este enfoque es a) la primaca otorgada al

mercado monetario -desvinculado del real a largo plazo-; b) la
utilizacin de la teora cuantitativa (en una nueva formulacin
debida sobre todo a la escuela de Chicago); c) la adopcin de dos
hiptesis -para algunos, teoras-: la paridad de poder adquisitivo
(PPA) y la paridad de intereses (esperados o nominales) de las
distintas monedas.
En las dos alternativas, el equilibrio de la balanza de pagos o del
tipo de cambio depende de la poltica y el mercado monetarios y
no de los flujos de consumo e inversin.
En el enfoque monetario del ajuste en rgimen de cambios fijos
(denominado enfoque monetario de la balanza de pagos) se
trata de determinar los mecanismos por los que se recupera el
equilibrio de balanza de pagos cuando, de forma temporal, este
se ha perdido.
Este enfoque enlaza directamente con el mecanismo de ajuste
automtico de los clsicos (va precios y movimiento
internacional de metales), si bien el anlisis del equilibrio se

Al considerar los movimientos de capital, el equilibrio se alcanza

cuando las reservas no varan y no cuando el saldo por cuenta
corriente es cero
Los aos 30 fueron aos de crisis (recesin, paro, deflacin); en
ese contexto, la preocupacin de Keynes y sus seguidores estuvo
centrada en el estudio del nivel de actividad econmica y en el
problema del paro.
En economa internacional, esa preocupacin se manifest en el
enfoque dado a las relaciones econmicas internacionales.
Como ya haban sealado los mercantilistas, un dficit de
balanza comercial (o corriente) significa dar ms empleo a los
factores extranjeros que a los nacionales (el saldo representa la
diferencia entre el gasto nacional dedicado a retribuir factores
extranjeros y el gasto extranjero dedicado a retribuir factores
nacionales).
As el equilibrio de la balanza corriente (o al menos la reduccin

Este teorema, conocido como la condicin Marshall-Lerner, fue

propuesto inicialmente por J. Robinson en 1936 y establece que la
depreciacin o devaluacin del tipo de cambio de la moneda
nacional mejorar el saldo de la balanza comercial solamente
cuando la suma de las elasticidades de demanda (de
exportaciones nacionales por parte del resto del mundo y de
importaciones extranjeras por parte de nacionales) sea mayor
que la unidad (siendo infinitas las elasticidades de oferta de
exportacin e importacin -exportacin del resto del mundo-).
En este enfoque la variacin de precios relativos aparece como el
elemento central del ajuste: la devaluacin encarece los precios
de los productos importados en moneda nacional y abarata los
precios en moneda extranjera de los productos de exportacin.
En consecuencia, aumenta la demanda de exportaciones y

En los aos 40, las ideas de Keynes sobre los

multiplicadores fueron aplicadas a la teora
de balanza de pagos. Se trataba de estudiar
el efecto de las variaciones de renta sobre la
balanza de bienes y servicios. El denominado
enfoque de multiplicadores parte de un
doble supuesto: a) los precios son fijos
(incluido el tipo de cambio); b) hay
desempleo.
Introduciendo las propensiones a importar y
ahorrar, se obtiene un multiplicador del
comercio
exterior
que
determina
el
aumento de renta debido a un incremento de
la exportacin o la inversin. Este enfoque
permite analizar el proceso de reequilibrio
inducido por el aumento de renta.
El enfoque absorcin fue planteado a
principios de los aos 50. En este caso se

La sntesis de Meade integra los dos mecanismos correctores del

dficit (va precios y va ingreso). Se parte del supuesto de
desempleo; tres fases siguen a la devaluacin encaminada a
reducirlo.
En la primera, la principal correccin del dficit se realiza va
precios relativos: el alcance de la misma depender de la
condicin Marshall-Lerner. Meade seala que puesto que lo que
se pretende es deprimir los precios internos respecto a los
precios internacionales, el mismo efecto puede lograrse con una
deflacin interna (aunque es una solucin poco plausible).
En la segunda etapa, la demanda de crdito aumenta como
consecuencia de la reactivacin propiciada por la devaluacin;
ello induce un aumento de los tipos de inters y la afluencia de
capital extranjero.
En la tercera etapa, el aumento del tipo de inters tender a
reducir la absorcin. El efecto global del doble ajuste va
absorcin, depender tanto de la propensin marginal a

Este anlisis pone de manifiesto la

interdependencia de los pases en sus
procesos de ajuste de la balanza
corriente.
En efecto, el ajuste ser tanto ms
rpido y efectivo cuanto ms simtrica
(pero opuesta) sea la respuesta del
resto del mundo al proceso descrito:
mayor demanda de importacin, cada
de tipos de inters, mayor absorcin,
mayor propensin a importar.
Por otra parte, al considerar los
movimientos de capital, el equilibrio se
alcanza cuando las reservas no varan
y no cuando el saldo por cuenta
corriente es cero.
Este enfoque fue construdo entre los

En estos modelos la oferta monetaria sigue

siendo exgena, mientras la funcin de
demanda de dinero depende del nivel de
precios y del producto real (en algunos
modelos, del tipo de inters tambin).
En trminos generales, cabe sealar que la
teora monetaria de la balanza de pagos
descansa en las siguientes hiptesis:
a) flexibilidad total de precios en todos los
mercados; entonces, se cumple estrictamente
la teora cuantitativa del dinero y un aumento
o disminucin de la oferta monetaria origina
una variacin proporcional y del mismo
sentido en el nivel de precios.
b) Se cumple, en trminos de flujos, la ley de
Walras.
c) La oferta monetaria la establece el banco

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