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ANLISIS DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS PARA
LA TOMA DE DECISIONES

LOS INDICADORES FINANCIEROS.


ANALISIS Y APLICACIN.
Analizamos:
El Balance General,
El Estado de Ganancias y Prdidas y
El Estado de Flujos del Efectivo,

Es necesario el anlisis de la informacin


contenida en los estados contables anteriores,
para las decisiones gerenciales.
Para este anlisis comparamos las cifras que
contienen
los
Estados
Contables,
denominndosele
Ratios
o
indicadores
Financieros.

RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS


Al
ser
los
indicadores
financieros
comparaciones de cifras, es necesario tener
la siguiente informacin:
1.Estados financieros comparativos, de 2
periodos consecutivos.
2.Correcta formulacin de los Estados
Contables siguiendo bases correctas.
3.Informacin no precisada en los Estados
Contables.

RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS


Los indicadores financieros permiten
conocer la situacin financiera y
econmica de la empresa en un momento
determinado permitiendo a su vez tomar
decisiones para lograr los objetivos que
se ha propuesto la gerencia.

RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS:


Ejemplo
Si comparamos el activo corriente con el pasivo
corriente, la comparacin se puede hacer
restando las cifras o dividindolas.
Ejemplo:
Activo Corriente S/. 8,000.00
Pasivo Corriente S/. 4,000.00

Comparamos las cifras:


Restando: S/. 8,000.00 - S/. 4,000.00
= S/. 4,000.00

RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS:


Ejemplo
Esta comparacin nos permite observar:
1.Qu el Activo corriente es mayor que el
pasivo corriente?
2.Qu el activo corriente supera en S/.4,000.00
al pasivo corriente?
3.Qu la empresa tiene mas propiedades que
deudas en el corto plazo?
4.Qu si la empresa paga todas las deudas le
queda S/. 4,000.00?

RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS:


Ejemplo
Si en lugar de restar dividimos
cantidades, observamos lo siguiente:
Activo Corriente = 8,000.00 = 2
Pasivo Corriente 4,000.00

las

RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS:


Ejemplo
Al dividir las cantidades nos da un resultado de 2,
importe que significa:
1. El activo corriente es dos veces el pasivo
corriente.
2. El activo corriente comprende al pasivo
corriente.
3. La proporcin es de 2 a 1, es decir por 2
propiedades existe 1 de deudas en el corto plazo.

RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS:


Ejemplo
La simple comparacin de cifras, nos
permite tener una idea de la situacin de la
empresa en un momento determinado.
El analista financiero deber aplicar
aquellos ratios que sirva a la gerencia para
tomar decisiones.

INDICADORES FINANCIEROS
APLICADOS AL BALANCE
GENERAL Y
AL ESTADO DE GANANCIAS Y
PERDIDAS.

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA


FINANCIERA.
Permite comparar las cifras del activo corriente
y del pasivo corriente para conocer el grado de
LIQUIDEZ de la empresa.
El trmino liquidez significa:
DINERO NECESARIO Y SUFICIENTE PARA
ATENDER LAS INVERSIONES DEL GIRO DEL
NEGOCIO EN EL CORTO PLAZO, PAGAR LAS
DEUDAS CONTRAIDAS Y POSIBLEMENTE
HACER INVERSIONES CORTAS.

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA


FINANCIERA.
1.-LIQUIDEZ CORRIENTE.- Comparamos
el activo corriente con el pasivo corriente
permitiendo conocer el grado de liquidez
corriente en un periodo.
Frmula:
Liquidez Corriente = Activo Corriente
Pasivo Corriente

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA


FINANCIERA.
Para comprender la aplicacin de los ratios y el
anlisis respectivo, utilizaremos el Balance
General y el Estado de Ganancias y Prdidas de
la Empresa Carolina S.A. que se acompaa en
el presente tema:
Liquidez
Corriente =

165,870.00/138,636.00=1.20

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA


FINANCIERA.
Para comprender la aplicacin de los ratios y el
anlisis respectivo, utilizaremos el Balance
General y el Estado de Ganancias y Prdidas de
la Empresa Carolina S.A. que se acompaa en
el presente tema:
Liquidez
Corriente =

165,870.00/138,636.00=1.20

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA


FINANCIERA.
El importe de 1.20 significa que la empresa
Carolina S.A. tiene liquidez corriente al registrar
mas activos corrientes que pasivos corrientes.
Se interpreta de la siguiente manera:
Por cada sol de deuda, la empresa tiene S/.
1.20 de activos corrientes para afrontarla.

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA


FINANCIERA.
2.- PRUEBA ACIDA.- Consiste en comparar el
activo corriente al que se le resta las existencias
del almacn con el pasivo corriente.
Permite conocer el grado de liquidez que tiene la
empresa considerando el dinero en caja y
bancos, los valores negociables y la cuenta
clientes.
Frmula:
Prueba cida=Activo Corriente - Existencias
Pasivo Corriente

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA


FINANCIERA.
Utilizando los datos de la Empresa Carolina S.A,
tenemos:
Prueba cida = (165,870.00 - 78,654.00)/ 138,636.00
= 87,216.00 / 138,636.00 = 0.63

El resultado obtenido es menor que la unidad reflejando


que la empresa tiene mas deudas que propiedades en el
corto plazo. No registra liquidez.
Se interpreta de la siguiente manera:
Por cada sol de deuda, la empresa tiene S/. 0.63 para
afrontarla.

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA


FINANCIERA.
Significa asimismo, que la empresa no cuenta
con los recursos necesarios para atender todas
las obligaciones.
Debe tenerse presente que la empresa tiene
cuentas por cobrar (clientes) los cuales
presentan un vencimiento,
As mismo la empresa registra cuentas por pagar
los cuales tambin tienen vencimiento,
Estos vencimientos deben ser analizados para
determinar el grado de liquidez que tiene la
empresa.

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA


FINANCIERA.
3.- PRUEBA SUPER ACIDA O LIQUIDEZ PENETRANTE.Consiste en compara la cuenta Caja y Bancos con el
pasivo corriente.
Frmula:
Prueba Sper cida = Caja y Bancos
Pasivo Corriente
Aplicando la frmula en la Empresa Carolina S.A.
Prueba Sper cida = 11,340.00 / 138,636.00 = 0.08

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA


FINANCIERA.
El resultado obtenido permite concluir, que la
empresa no cuenta con el dinero disponible para
atender todas las deudas de la empresa.
Debe tenerse en consideracin que no todas las
deudas vencen en un mismo momento, es por
ello que la empresa deber hacer un anlisis de
deudas por vencimiento.

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA


FINANCIERA.
4.- CAPITAL DE TRABAJO.- Consiste en determinar el
capital que tiene la empresa para la gestin del periodo.
Frmula:
Capital de = Activo Corriente - Pasivo Corriente.
Trabajo

Aplicando la frmula a los datos de la empresa Carolina


S.A.
Capital de Trabajo = 165,870 - 138,636 = S/. 27,234

El resultado indica que la empresa dispone de S/. 27, 234


para utilizarlo en la gestin del negocio.

B.- SOLVENCIA ECONOMICA


La aplicacin de este ratio permitir observar el
grado de endeudamiento que tiene la empresa.
Comprende:
1.- ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO.Consiste en comparar el pasivo corriente con el
patrimonio. Observe que se est comparando
deudas de la empresa registradas en el corto
plazo frente a aportes o capital propio aportado
mas las utilidades que se hubiere generado.

B.- SOLVENCIA ECONOMICA


La frmula:
Endeudamiento en el corto plazo
= Pasivo Corriente / Patrimonio
Aplicando esta frmula en la Empresa Carolina
S.A. se obtiene:
Endeudamiento a corto plazo
= 136,636.00 / 331,065.00 = 0.41

B.- SOLVENCIA ECONOMICA


El resultado determina que la empresa se encuentra
endeudada en el corto plazo en el 41%.
Este ratio se lee:El dinero de terceros comprende el 41%
del capital propio.
Es necesario indicar, que las obligaciones registradas en
el pasivo corriente debe ser atendidas en su fecha de
vencimiento el cual no excede de un ao.
La empresa debe contar con polticas de endeudamiento
permitindole establecer un parmetro de endeudamiento
los cuales estn en funcin del grado de liqudez

B.- SOLVENCIA ECONOMICA


2.- ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO.- Permite
comparar las deudas a largo plazo con los capitales
propios de la empresa.
Formula:
Endeudamiento a largo plazo :

Pasivo No corriente / Patrimonio


Aplicando la frmula al Balance General de la Empresa
Carolina S.A.
Endeudamiento a largo plazo
= 54,800.00 / 331,065.00= 0.16

B.- SOLVENCIA ECONOMICA


El resultado indica, que las deudas de la
empresa a largo plazo, comprende el 16% con
respecto al capital propio.
Debe evaluarse los dos resultados por cuanto es
mas conveniente endeudarse, mas a largo plazo
que en el corto plazo.

B.- SOLVENCIA ECONOMICA


3.ENDEUDAMIENTO
TOTAL.Est
representado por la comparacin de las deudas
totales con el patrimonio.
Frmula:
Endeudamiento Total
= Total Pasivo / Patrimonio

Si aplicamos la frmula a los datos del Balance


General, se obtiene:
Endeudamiento Total
= 193,436.00 / 331,065.00= 0.57

B.- SOLVENCIA ECONOMICA


El resultado indica, que la empresa est endeudada en el
57% con respecto al patrimonio o capitales propios
aportados.
Este ratio es la sumatoria del endeudamiento tanto al
corto como al largo plazo.
La empresa deber evaluar el grado de endeudamiento
que registra, a fin de observar el cumplimiento de sus
obligaciones en la gestin del negocio.
En la prctica no es recomendable endeudarse mas en el
corto plazo que en el largo plazo.

B.- SOLVENCIA ECONOMICA


4.- RESPALDO DE ENDEUDAMIENTO.- En la
aplicacin de este ratio se podr conocer el
respaldo que tiene la empresa para enfrentar
nuevos endeudamientos y los que tiene
registrados a la fecha del Balance.
Frmula:
Respaldo de Endeudamiento = Inmuebles,
Maquinarias y Equipos netos de depreciacin /
Patrimonio

B.- SOLVENCIA ECONOMICA


Aplicando la frmula a los datos del Balance General:
Respaldo de endeudamiento = 284,631.00 / 331,065.00
= 0.86
La comparacin de las cuentas indicadas en la frmula
nos indica, que la empresa tiene para respaldar sus
obligaciones al crdito hasta el 86% con sus Inmuebles,
Maquinarias y Equipos.
Se observa que la empresa ya se ha endeudado por un
total del 57% quedndole todava un respaldo de
endeudamiento del 29%.

C.- INDICES DE RENTABILIDAD


La aplicacin de estos ndices se efecta en base
a la informacin que presenta el Estado de
Ganancias y Prdidas.
1.- RENTABILIDAD BRUTA.- Consiste en
comparar la Utilidad Bruta en Ventas con las
ventas del periodo. Se aplica la siguiente frmula:
Frmula:
Rentabilidad Bruta = Utilidad Bruta en Ventas /
Ventas

C.- INDICES DE RENTABILIDAD


Aplicando la frmula al Estado de Ganancias y
Prdidas tenemos:
Rentabilidad Bruta
= 600,440.00 / 1,245,890.00 = 0.48

El resultado obtenido significa que la empresa ha


logrado una utilidad del 48% deduciendo a las
Ventas nicamente los costos de los productos
que comercializa.

C.- INDICES DE RENTABILIDAD


2.- RENTABILIDAD NETA.- Representa la comparacin
de la utilidad neta despus de impuestos y
participaciones con las ventas del periodo. Se aplica la
siguiente frmula:
Frmula:
Rentabilidad Bruta = Utilidad Neta / Ventas

Aplicando la frmula al Estado de Ganancias y Prdidas


de la empresa Carolina S.A., se obtiene:
Rentabilidad Neta = 246,871.00 / 1,245,890.00 = 0.20

C.- INDICES DE RENTABILIDAD

El resultado obtenido nos indica que la empresa


ha generado una utilidad del 20% deduciendo
costos, gastos y el impuesto a la renta. La
empresa deber comparar este porcentaje con
los del competidor permitindole conocer el
grado de competencia.

D.- INDICES DE ROTACION


Estos ratios nos permitir conocer el nmero de veces
que rota las cuentas por cobrar, cuentas por pagar o las
mercaderas durante un periodo.
1.- ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR.- Este ratio
nos indica el nmero de veces que rota las cuentas por
cobrar en un periodo, vale decir las veces que se ha
convertido de una cuenta exigible (cuentas por cobrar) a
un disponible (caja y bancos).
Frmula:
Rotacin de Cuentas por Cobrar = Ventas al crdito /
Inventario promedio de Cuentas por Cobrar

D.- INDICES DE ROTACION


Aplicando la frmula a la Empresa Carolina S.A.
Rotacin de Cuentas por Cobrar
= 945,800 / ( ( 24,876.00 + 75,876.00 ) / 2 )
= 945,800 / 50,376
Rotacin de Cuentas por Cobrar = 18.77veces.
La cifra registrada significa que en el periodo las cuentas
por cobrar han rotado 18.77 veces.
Debe tenerse en cuenta que el importe de las ventas
realizadas a crdito durante el periodo no lo proporciona
el Estado de Ganancias y Prdidas, sta informacin se
obtiene del reporte de ventas.

D.- INDICES DE ROTACION


PERIODO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR.Indica el nmero de das en que se hace efectivo las
cuentas por cobrar.
Frmula:
Periodo Promedio de Cuentas por Cobrar
= 360 das / Rotacin de Cuentas por Cobrar
Aplicando la frmula a la Empresa Carolina S.A.,
tenemos:
Periodo Promedio de Cuentas por Cobrar = 360 / 18.77 =
19.18 = 20

D.- INDICES DE ROTACION


2.- ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR.- Al igual que
la rotacin de cuentas por cobrar, nos indicar el nmero
de veces que rota la cuentas por pagar en un periodo,
vale decir el nmero de veces que se han efectivizado o
pagado las deudas contradas por la empresa en el
desarrollo de su actividad.
Se aplica la siguiente frmula:
Rotacin de Cuentas por Pagar = Compras al Crdito /
Inventario Promedio de Cuentas por Pagar

D.- INDICES DE ROTACION


Aplicando los datos a la Empresa Carolina S.A., tenemos:
Rotacin de Cuentas por Pagar
= 645,550.00 / ( ( 16,765.00 + 12,800.00 ) / 2 )
= 645,550.00 / 14,782.50
Rotacin de Cuentas por Pagar = 43.67 veces
El resultado obtenido nos indica, que en la empresa, las
cuentas por pagar han rotado 43.67 veces en el periodo.

D.- INDICES DE ROTACION


PERIODO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR.Indica el nmero de das en que se han cancelado las
cuentas por pagar. Es necesario comparar el nmero de
das en promedio de las Cuentas por Cobrar con en el
que se obtiene en este ratio, porque permitir conocer si
la empresa cobra mas rpido que sus pagos o paga mas
rpido que sus cobranzas. Se aplica la siguiente frmula:
Frmula:
Periodo Promedio de Cuentas por Pagar = 360 / Rotacin
de Cuentas por Pagar

D.- INDICES DE ROTACION


Aplicando la frmula a la Empresa Carolina S.A.
Periodo Promedio de Cuentas por Pagar = 360 / 43.67 =
8.24 = 8 das en promedio
La empresa cancela sus deudas cada 8 das en
promedio. Ahora, si comparamos el nmero de das de la
cuentas por cobrar (20 das) con el nmero de das de las
cuentas por pagar (8 das), la empresa cancela mas
rpido que sus cobranzas existiendo un periodo de 12
das en que la empresa se queda sin liquidez, es
necesario observar esta situacin porque perjudica a la
empresa en cuanto a liquidez se refiere.

D.- INDICES DE ROTACION


3.- ROTACION DEL INVENTARIO.- Este ratio nos
permitir conocer el nmero de veces que rota
las existencias en la empresa, es decir, el
nmero de veces que sale las mercaderas del
almacn. Se aplica la siguiente frmula:
Frmula:
Rotacin del Inventario = Costo de Ventas /
Inventario Promedio de Existencias

D.- INDICES DE ROTACION


Aplicando la frmula a la Empresa Carolina S.A. tenemos:
Rotacin de Inventario
= 645,450.00 / ( ( 58,507.00 + 78,654.00 ) / 2 )
= 645,450.00 / 68,580.50
Rotacin de Inventario = 9.41 veces
El importe obtenido nos indica, que en la empresa
Carolina, las existencias rotan 9.41 veces en el periodo.

D.- INDICES DE ROTACION


PERIODO PROMEDIO DE EXISTENCIAS.- Este ratio
nos permitir obtener el nmero de das en que las
existencias salen del almacn por la venta de los
productos. Se aplica la siguiente frmula:
Frmula:
Periodo Promedio de Existencias
= 360 / Rotacin de Existencias
Aplicando la frmula, tenemos:
Periodo Promedio de Existencias
= 360 / 9.41 = 38.26 = 38 das

D.- INDICES DE ROTACION


El resultado nos indica que en la Empresa Carolina, las
existencias (mercaderas) salen del almacn cada 38 das
en promedio para su comercializacin.
Como conclusin podemos indicar que la empresa puede
aplicar mas ratios de acuerdo con las necesidades de
informacin;
Cada ratio o indicador financiero debe ser analizado
individualmente y en forma grupal.
Asimismo, es necesario que los resultados que se
obtengan, se comparen con otras empresas permitiendo
conocer su situacin frente a sus competidores.

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