Anda di halaman 1dari 9

KASUS FLINDER VALVES AND

CONTROL

Menggunakan kasus dan data tambahan di lampiran


1 dan 2, bagaimana Anda melihat situasi FVC? Apa
kekuatan dan kelemahan dari FVC dan RSE?
Mengapa
kedua
perusahaan
harus
mau
bernegosiasi?
Kekuatan
Perusahaan ini sangat inovatif
dalam produksi produk yang
berkaitan
dengan
industri
kedirgantaraan dan pertahanan.

Kelemahan

FVC adalah sebuah perusahaan


dengan teknologi yang maju
dan lengkap karena efisien Perusahaan ini sangat tidak
menangani pesanan manufaktur dapat mengelola struktur biaya
karena dibiayai lebih besar dari
kecil.
pendapatannya.
Perusahaan telah melakukan
penelitian dan pengembangan
dalam rangka menyelaraskan
kebutuhan pelanggan dengan
lingkungan yang dinamis dari
industri.

Flinder Valves and control

Kekuatan
RSE International Corporation
memiliki
portofolio
diversifikasi
produk
perusahaan
yang
sangat
memberikan kontribusi untuk
mitigasi risiko pasar.

Kelemahan

Salah satu keuntungan paling Perusahaan memiliki posisi lemah


besar, kekuatan perusahaan di pasar keuangan karena RSE
adalah aliansi strategis dengan membayar 6,98% pada utangnya.
pemasok karena perusahaan
yang
terkenal
sebagai
produsen penerbangan murah
dengan kemampuan untuk
mempertahankan
kualitas
produk-produknya.

RSE internasional

Menggunakan kasus dan data tambahan di lampiran


1 dan 2, bagaimana Anda melihat situasi FVC? Apa
kekuatan dan kelemahan dari FVC dan RSE?
Mengapa
kedua
perusahaan
harus
mau
bernegosiasi?

Flinder Valves and control ini melakukan proyek dengan resiko yang tinggi dengan
menggunakan teknologi yang belum diselidiki untuk digunakan. Struktur keuangan FVC,
semua operasinya di biayai oleh ekuitas yang dimiliki. Analisis rasio menunjukkan bahwa
margin FVC cukup rendah dibandingkan dengan RSE, 74% rata-rata untuk FVC dan 28%
rata-rata untuk RSE. Ini menunjukan dan memberi keuntungan bagi FVC dalam kasus
merger, karena mendapatkan banyak dana untuk mendanai proyek-proyek mereka terutama
yang beresiko tinggi.
FVC memiliki menghargai nilai sahamnya pada 3 tahun lalu tumbuh 22,25 menjadi 39,75
meningkatkan ekuitas perusahaan, ini merupakan keuntungan bagi RSE untuk membuat
merger, RSE telah dipertahankan nilai saham pada tahun-tahun terakhir, sehingga
kesempatan untuk membeli FVC adalah untuk meningkatkan nilai sahamnya.
RSE memiliki struktur modal yang seimbang antara hutang dan ekuitas, lebih fleksibel dari
FVC utang 14% dari modal disajikan pada tahun 2007. RSE WACC adalah 24,4% dan
cenderung lebih rendah karena prediksi harga saham akan meningkatkan nilai dan
menurunkan biaya ekuitas karena dividen akan tetap.
Perusahaan-perusahaan harus bergabung, sebagai manfaat untuk mendukung proyekproyek yang akan dilaksanakan, dengan keadaan yang ada sekarang akan menjadikan
WACC lebih rendah dan uang tunai akan meningkat untuk mendanai proyek-proyek yang
berisiko tinggi.

Apakah FVC layak? Apa value


drivers utamanya?

Nilai FVC menurut metode DFC senilai 75 juta, meskipun, dengan menggunakan
rata-rata industri nilai tampaknya lebih tinggi lebih dari 103 juta yang mendekati
dengan kapitalisasi pasar yang diberikan dalam kasus ini. Perbedaannya bisa
dijelaskan dengan struktur modal perusahaan karena tidak memiliki utang dan
WACCnya tinggi hal ini merupakan tingkat diskon, dengan utang yang banyak
maka diskon akan turun dan nilai akan meningkat.
Saat ini, harga saham tunggal dari perusahaan adalah $ 39,75 Namun, atas dasar
DCF hasilnya menunjukkan bahwa perusahaan akan maju di masa depan, dan
biaya saham per-nya akan 318,054. Oleh karena itu, dari perspektif FVC,
perusahaan harus bernegosiasi atas dasar hasil kinerja potensinya melalui DCF
dan harus menyelesaikan kesepakatan dengan harga lebih tinggi dari harga spot.
FVC adalah perusahaan berdasarkan insinyur terampil tinggi yang
mengembangkan kerja kontrak untuk industri mesin, FVC berusaha untuk inovasi
dan teknologi. Kami tidak tahu tentang siklus pengembangan produk di industri
ini, tetapi harus menjadi pengerak untuk menentukan struktur modal.

Apa harga pembukaan yang Flinder harus tawarkan


untuk menjual perusahaannya kepada RSE? Berapa
harga untuk Flinder tidak melakukan negosiasi?
Bagaimana Anda memperkirakan nilainya?

Harga Pembukaan akan berada di atas $ 39 untuk Flinder


penggabungan karena nilai per saham harga akan ditentukan dengan
bantuan pendekatan discounted cash flow karena mengungkapan
bahwa perusahaan akan mencapai tingkat pertumbuhan yang tinggi
sebelum merger. Namun, masa depan Flinder juga cerah karena setelah
perkiraan merger mengatakan bahwa FVC akan mencapai skala
ekonomi. Atas dasar DCF jika harga per saham potensi FVC adalah $
318 maka mereka tidak boleh kompromi pada harga saham di bawah
harga saat ini yang adalah $ 39.
Harga saham saat RSE internasional $ 21,98, dan pangsa Flinder Valve
and control Inc diperdagangkan pada $ 39 per saham. Perspektif RSE,
perusahaan dapat bernegosiasi pada titik bahwa mereka tidak akan
memperoleh FVC pada harga saham 39 dolar per saham.

Apa harga pembukaan yang Flinder harus tawarkan


untuk menjual perusahaannya kepada RSE? Berapa
harga untuk Flinder tidak melakukan negosiasi?
Bagaimana Anda memperkirakan nilainya?

Alasan yang diberikan oleh internasional RSE adalah bahwa harga


saham mereka saat ini adalah $ 21,98 maka; mereka tidak bisa
mengakuisisi perusahaan yang harga sahamnya jauh lebih besar dari
nilai saham RSE. Selain itu, jika RSE internasional akan
mempertimbangkan untuk membuat FVC dan Pengendalian sebagai
bagian dari perusahaan mereka kemudian merger ini akan diperoleh di
kisaran harga mulai dari $ 21 sampai $ 30 dan tidak lebih dari kisaran
tersebut. Ini, ada kemungkinan besar bahwa jika RSE tidak akan
mendapatkan tawaran yang diinginkan maka ia tidak akan melakukan
negoisasi. Di sisi lain, Flinder penggabungan saat ini diperdagangkan
sahamnya di harga $ 39 per saham adalah mungkin bahwa perusahaan
yang pertumbuhannya bergerak ke atas akan berkompromi pada harga
saham yang rendah.

Apakah Anda merekomendasikan bahwa RSE


membayar secara tunai atau saham? Jika
saham, apa rasio pertukaran yang Anda
rekomendasikan?
Untuk dapat menentukan berapa besarnya biaya yang harus
dikeluarkan oleh RSE International dan apakah realisasi biaya
menggunakan cash atau saham maka terlebih dahulu harus diketahui
seberapa besar saham RSE yang dikeluarkan untuk menyerap saham
FVP yang beredar.
Nilai pasar Flinder = Closing price x saham yang beredar
= $ 39.75 x 2,440,000
= $ 96,990,000
Nilai pasar RSE =(Closing price x saham biasa yang beredar) + (Rate of
prefered share x saham preferen yang beredar)

= ($21.98 x 62,692,361) + (1.24 x 1,389,160)


=1,378,022,054.78 + 37,861,833.63
=1,415,883,888.41

Apakah Anda merekomendasikan bahwa RSE


membayar secara tunai atau saham? Jika
saham, apa rasio pertukaran yang Anda
rekomendasikan?
1 RSE = $21.98 dan 1 FVC
= $39.75
Perbandingan 1 FVC dan 1 RSE
= 39.75 / 21.98
= 1.80
Namun jika 1.80 x 21.98
= 39.56
Perbedaan nilai ini sebesar
= 0.19
Menghitung saham yang dikeluarkan RSE, 1.80 x 2,440,000 = $ 4,329,000
Jadi dalam kasus ini RSE harus mengorbankan sahamnya sebesar $
4,329,000 ditambah pengorbanan sahamnya dengan harga per lembar
saham RSE adalah 0.19 untuk menyerap seluruh saham FVC.

..Thank you..