de Proyectos
ETAPAS EN LA
ELABORACIN
DE UN
PROYECTO
Ciclo de un Proyecto
Estudio de Proyectos.
Inversin.
Se materializa la inversin.
Operacin.
Idea
Ciclo de vida de
un Proyecto
Perfil
Preinversin
Prefactibilidad
Factibilidad
Diseo y
Inversin Ejecucin
AUDITORA
COSTOS E INCERTIDUMBRE
Incertidumbre
Idea
Factibil.
Perfil
Costos
Pre-Fact.
Etapa
Idea
Perfil
Factibil.
Pre-Fact.
Etapa
EL SISTEMA PROYECTOS
VIABILIDAD ECONMICA
Formulacin y preparacin
Evaluacin
Obtencin y creacin de
informacin
Evaluacin
Sensibilizacin
Estudio
mercado
Estudio
tcnico
Estudio
organizacional.
Flujo de
caja
Estudio
legal
Estudio
financiero
ESTUDIO DE
MERCADO
ESTUDIO DE MERCADO
Recopilacin, tratamiento y anlisis
de
todos
los
datos
relativos
al
de la
SUB-MERCADOS DEL
PROYECTO
Mercado
Proveedor
Mercado
Externo
Competidor
Mercado
Consumidor
Estudio de la
Demanda
ESTUDIO DE LA DEMANDA
OBJETIVO
Cuantificar la demanda existente a
travs del bien o servicio que se
pretende producir.
ESTUDIO DE LA DEMANDA
1.
2.
3.
4.
5.
econmico.
Marco
socio cultural.
Marco
tecnolgico.
Marco
institucional y
poltico.
Renta personal
Infraestructura productiva
5. DEMANDA FUTURA
Los mtodos ms usuales para
proyectar el mercado son:
1.
Mtodos Subjetivos
2.
3.
4.
Anlisis de Elasticidad
TECNICAS DE
PROYECCION
17
Objetivo
Secundaria
MODELOS CAUSALES
19
MODELO DE REGRESION
Las causales explicativas se definen como variables
independientes y la cantidad demandada, u otro
elemento del Mercado que se desea proyectar, se
define como variable dependiente.
El modelo de regresin simple o de dos variables indica
que la variable dependiente se predice sobre la base
de una variable independiente.
20
MODELO DE REGRESION
21
MODELO DE REGRESION
El criterio de los mnimos cuadrados permite que
la lnea de regresin de mejor ajuste reduzca al
mnimo la suma de las desviaciones cuadrticas
entre los valores reales y los valores estimados de
la variable dependiente para la informacin
muestral.
y=mx+b
22
MERCADO META
Mercado
Potencial
DEMANDA DEL
PROYECTO
Mercado
Disponible
Mercado
Objetivo
MERC.
META
Estudio
de la
Oferta
ANALISIS DE LA OFERTA
Cantidad
de
bienes
o
servicios que un cierto
nmero
de
productores
estn decididos a poner a
disposicin del mercado en
un precio determinado.
Precio
productivos
Productos
sustitutos y/o
complementarios
Tecnologas,
etc.
MERCADO COMPETIDOR
ANALISIS DE LA COMPETENCIA
1.
2.
3.
4.
Competencia Futura.
ANLISIS DE LA
COMERCIALIZACION
Comercializacin
El principal objetivo de la
Comercializacin es detectar,
captar, asegurar, mantener e
incrementar
la
porcin
o
segmento de mercado en la cual
participa el bien o servicios
producido.
ANLISIS DE LA
COMERCIALIZACIN
PRODUCTO
PRECIO
COMUNICACIN
DISTRIBUCIN
PUBLICIDAD
MARKETING
DIRECTO
PROMOCIN
RELACIONES
PBLICAS
FUERZA DE
VENTAS
EL MIX DE MARKETING
PRODUCTO
Qu producto / servicio ofrece?
PRECIO
Cul es el precio
para el Consumidor?
PROMOCION
Las 4 P
PLAZA
Dnde y cmo ofreces el
producto?
Cmo comunicas
lo que ofreces?
PRODUCTO/SERVICIO
$
EstancamientoMadurez
Venta
decadencia
Introduccin
Crecimiento
?
Ciclo de vida en funcin del tiempo
Tiempo
ESTRATEGIA DE
PRODUCTO
DECISIONES
SOBRE
PRECIO
PRECIO
Es el valor en dinero
en que se estima un
producto o un
servicio
Preguntas a considerar
del Precio
Precio
De
Venta
PLAZA
Es llevar los artculos
adecuados, en la cantidad
correcta,
al
lugar
indicado, al menor costo
posible, sin sacrificar el
servicio al cliente.
PROMOCIN
PUBLICIDAD
PROMOCION
DE VENTAS
MARKETING DIRECTO
RELACIONES PUBLICAS
VENTA PERSONAL
MERCHANDISING
PACKAGING
LA PROMOCIN DE VENTAS
LA PUBLICIDAD
DEFINICIN
Podemos definirla como
comunicacin pagada a travs de
los medios.
Es la forma ms
adecuada de comunicar
masivamente.
MEDIOS DE COMUNICACIN
Audiovisuales
Televisin
Internet
Audio
Radio
Diarios y revistas
Paneles fijos y mviles
Volantes
Impresos
EL ESTUDIO TCNICO
OBJETIVOS
Disear la funcin de produccin que
optimice el uso de los recursos disponibles
para obtener el producto deseado.
Demostrar la factibilidad tcnica del
proyecto
Justificar la alternativa tcnica seleccionada
Dnde?
Cundo?
Con qu?
Cunto?
Producir lo
que se desea,
Producto o servicio
Cmo?
PROCESO PRODUCTIVO
CONCEPTO
FORMA EN QUE LOS INSUMOS
SON TRANSFORMADOS EN
PRODUCTOS A TRAVES DEL
USO DE DETERMINADA
TECNOLOGIA
PROCESO PRODUCTIVO
EL PROCESO
PRODUCTIVO PUEDE SER:
EN SERIE
POR PEDIDO
POR PROYECTO
EJEMPLOS DE PROCESOS
PROYECTO
ESTADO INICIAL
ESTADO FINAL
TRANSPORTE
PASAJERO EN EL
ORIGEN
PASAJERO EN SU
DESTINO
EDUCACION
PERSONA SIN
CONOCIMIENTOS,
HABILIDADES NI
DESTREZAS
PERSONA CON
CONOCIMIENTOS,
HABILIDADES Y
DESTREZAS
SALUD
PACIENTE
(ENFERMO)
PERSONA CURADA
O TRATADA
EJEMPLOS DE PROCESOS
PROYECTO
ESTADO INICIAL
ESTADO FINAL
DESECHOS
SOLIDOS EN EL
ORIGEN O EN
LAS CALLES
DESECHOS
SOLIDOS EN SU
DISPOSICION FINAL
AGRICOLA
TIERRA SIN
CULTIVAR
PRODUCCION
COSECHADA Y/O
VENDIDA
SEVICIOS VARIOS
PERSONA
DEMANDANDO
PERSONA
ATENDIDA
Y SATISFECHA
ASEO
PROCESO PRODUCTIVO
DE SU ANALISIS SE OBTIENE
INFORMACIN SOBRE REQUERIMIENTOS DE:
MATERIAS PRIMAS
MAQUINARIA Y EQUIPOS
OBRAS FSICAS
DISTRIBUCIN EN PLANTA
OBRAS COMPLEMENTARIAS
RECURSOS HUMANOS
MATERIALES
SUMINISTROS
SERVICIOS PBLICOS
La identificacin de la localizacin
final apropiada obviamente,
La
seleccin
del
modelo
tecnolgico
y
administrativo
(Proceso) idneo que sean
consecuentes
con
el
comportamiento del mercado y las
restricciones de orden financiero.
TAMAO DE UN PROYECTO
Capacidad de
produccin en un
perodo de referencia
TAMAO
Capacidad del proyecto
Capacidad de Diseo
Capacidad Instalada
Capacidad disponible
permanente.
Capacidad Utilizada
Fraccin de capacidad
instalada que se est
empleando.
FORMAS PARA
MEDIRLO
CANTIDAD DE PRODUCTOPOR
UNIDAD DE TIEMPO
CAPACIDAD DE PROCESO
VOLUMEN DE PRODUCCION
POTENCIA INSTALADA
POBLACION SERVIDA
DETERMINANTE
S
CONDICIONANTES
TECNOLOGIA
DEMANDA
LOCALIZACION
INSUMOS
ASPECTOS
FINANCIEROS
CAPACIDAD GERENCIAL
ESTACIONALIDAD
RECURSOS HUMANOS
TAMAO (2)
Factores Condicionantes
Tamao y Mercado
Tamao y Localizacin
Tamao y Financiamiento
Tecnologa
Localizacin
Disponibilidad de insumos
Estacionalidades y Fluctuaciones
ALTERNATIVAS
ALTA CAPACIDAD INICIAL
BAJA CAPACIDAD INICIAL
EXPANSION ESCALONADA
CAPACIDAD UNICA CON
AMPLICACIONES A TRAVES DE
PROYECTOS
Capacidad instalada
Nmero
De unidades
Por ao
Capacidad ociosa
Demanda Proyectada
1
10 aos
Nmero
De unidades
Por ao
Proyeccin
de la
demanda
Capacidad
ociosa mnima
9 10 aos
Decisin
de Largo Plazo
Efectos Econmicos
Puede determinar el xito o el fracaso
CRITERIOS
Econmicos
Estratgicos
Institucionales
Emocionales
Plantas de Produccin
Mall, Supermercado
Parques Industriales
Tradicin Familiar
Dominantes
FACTORES
Preferentes
Centrales Hidroelctricas
Plataformas de Petrleo
Yacimientos Mineros
Referencias
Preferencias
Industriales
No existe Preferencias
MACRO
LOCALIZACIN
ETAPAS
MICRO
LOCALIZACIN
Costos de Transporte
Peso
Volumen
Distancia
Tarifas
Disponibilidad y Costo de la Mano de Obra
Estructura Impositiva
Cercana a las fuentes de abastecimiento
Cercana al mercado consumidor
Factores ambientales
Disponibilidad y costo del Terreno
Disponibilidad de ss bsicos
Agua
Volumen
Distancia
Tarifas
Cercana a infraestructuras
Posibilidad de desprenderse de los desechos
Accesos
Entorno y reas de influencias
Se definen Factores
Se califican factores
FACTOR
Disponibilidad de MP
Cercana al consumidor
Costo del Terreno
Clima
Costo Mano de Obra
TOTAL
PONDERACIN
0,35
0,10
0,25
0,10
0,20
ZONA A
ZONA B
ZONA C
Puntos
Ponderacin
Puntos
Ponderacin
Puntos
Ponderacin
5
8
7
2
5
1,75
0,8
1,75
0,2
1
5
3
8
4
6
1,75
0,3
2
0,4
1,2
4
3
7
7
6
1,4
0,3
1,75
0,7
1,2
5,5
Resultado: Localizacin B
5,65
5,35
PERFIL
50km
30km
Demanda2000Tonao
Antecedentes
LOCALIZACIN
A
Costo
Transporte
$ 2 km/ton
B
2 km/ton
Costo Mano de
Obra
Costo Terreno
$150.000
100.000
$300.000
220.000
Pond
Localizacin
Una
Localizacin
La localizacin ptima es la que contribuye en
mayor medida a que se logre la mayor tasa
de rentabilidad
MACROLOCALIZACIN
MACROLOCALIZACIN
MICROLOCALIZACIN
MICROLOCALIZACIN
Consiste en
en lala seleccin
seleccin
Consiste
de una
una zona
zona ms
ms oo
de
menos amplia,
amplia, tambin
tambin
menos
llamada
Macrozona,
llamada
Macrozona,
donde elel proyecto
proyecto tendr
tendr
donde
suinfluencia.
influencia.
su
Consiste en
en lala seleccin
seleccin yy
Consiste
delimitacin precisa
precisa de
de las
las
delimitacin
reas, tambin
tambin denominada
denominada
reas,
sitio, en
en que
que se
se localizar
localizar yy
sitio,
operar elel proyecto
proyecto dentro
dentro de
de
operar
Macrozona.
lalaMacrozona.
Area Geogrfica
Ferrocarril
Puente
Lmite comunal
P Policia
B Bomberos
S Centro de Salud
L Liceo
Estacin de
Ferrocarril
EB 2
B
L
EB 1
Aer
opu
erto
Au
top
i
sta
EB
1
Ro
Ferrocarril
Area de Influencia
Area de influencia
Ferrocarril
Puente
Lmite comunal
P Policia
B Bomberos
S Centro de Salud
L Liceo
Ferrocarril
Estacin de
Au
to p
ista
EB 2
B
L
EB 1
Aer
op
uer
t
EB
1
Ro
Ferrocarril
PASOS
PARA
SU
APLICACION
2.
1.
2.
3.
Donde Z es la
multiplicatoria de los
cuocientes y donde A y B
son las localizaciones
Si Z > 1; ELIJO B
SI Z < 1; ELIJO A
SI Z = 1; INDIFERENTE
Tecnologa administrativa
Puestos
Responsabilidades
Perfil (Experiencia)
Remuneracin
Bruta
Ejecutivo
Remuneracin
Personal
Administrativo
Operativo
Servicios
Beneficios al personal:
Bonos
Asignaciones
Club Deportivo
Salud
Vacaciones
Capacitacin
Almuerzos
Regalos Navidad
Sala Cuna
JJ
G te g e n e ra l
NN
g e re n te d e a r e a
NNNN
NNNN
Outsourcing
Estructura
NNNN
NN
G e re n te d e a re a
NNNN
NNNN
NNNN
Funcional
Por Producto
Territorial
NN
G e re n te d e a re a
NN
G e re n te d e a re a
NNNN
Por Cliente
-Puede aumentar
Matricial
-Puede disminuir
Progra
ma del
Recinto
Nmero de Oficinas
N de personas y oficinas
Dimensionamiento
Atencin a clientes
Sala de espera
Bodega materiales
Puntos de venta
Estacionamiento
No Cuantifica ($)
Estudio Tcnico
Equipamiento
Mobiliario
Decoracin
Imagen Corporativa
Beneficios al Personal
Activos Nominales
Tecnologa Administrativa
Colores
Diseo
Uniformes
Etc.
Casino
Vehculos
Sala Cuna
Infraestructura
Sotware
Compra de Marca
Royalty
Derechos de Llave
Gastos de puesta en marcha
Arriendos anticipados
Remuneraciones
etctera
Constitucin de sociedad
Inversin publicitaria
Estudios especficos
Patentes y permisos
Computadores
Sistemas
Inversiones Comunicacionales
Equipamiento de control
Ejecutiva
Remuneracin Bruta
Administrativa
Operativa
Servicios
Escasez
EN FUNCIN
Experiencia
Condiciones de Trabajo
Poltica de Empresa (Comisiones)
Arriendos
Gastos de Mantencin
Suscripciones
Seguros
Correspondencia
Servicios Bsicos
Viticos
DIAGRAMA FUNCIONAL
JEFE DE BODEGA
REGISTRO
EXPERTO EN SEGURIDAD
INDUSTRIAL
RECEPCION
ALMACENAJE
MANTENCION
DESPACHO
ESTUDIO LEGAL
Formas Jurdicas de las
Organizaciones Empresariales
(Adaptacin para fines acadmicos)
Profesor: Jaime Andrade Uribe
104
Objetivo
NORMAS
PROYECTO
PLAN DE ACCIN
ORGANIZACIN
ENTE JURDICO
Constitucin de sociedad
Contratos laborales
Contratos Comerciales
Sociedades
NO ES LO MISMO EMPRESA
QUE SOCIEDAD.
107
Sociedades
EMPRESA INDIVIDUAL DE RESPONSABILIDAD LIMITADA (E.I.R.L)
108
Sociedades
PERSONAS JURIDICAS SIN Y CON FINES DE
LUCRO
LA SOCIEDAD ES UN CONTRATO EN QUE DOS
O MS PERSONAS ESTIPULAN PONER ALGO
EN COMN CON LA MIRA DE REPARTIR ENTRE
S LOS BENEFICIOS QUE DE ELLO
PROVENGAN (ART. 2053 C. CIVIL)
ES PERSONA JURIDICA DISTINTA DE LOS
SOCIOS.
109
Sociedades
CLASIFICACIN:
*
*
*
*
SOCIEDAD COLECTIVA
SOCIEDAD DE RESPONS. LTDA.
SOCIEDAD EN COMANDITA
SOCIEDAD ANNIMA
110
Sociedades
SOCIEDAD COLECTIVA
AQUELLA EN QUE LOS SOCIOS ADMINISTRAN POR SI O
POR MANDATARIOS ELEGIDOS DE COMUN ACUERDO Y
RESPONDEN EN FORMA INDEFINIDA Y SOLIDARIA DE LAS
OBLIGACIONES CONTRAIDAS A NOMBRE DE LA
SOCIEDAD
111
Sociedades
SOCIEDAD RESPONSABILIDAD LIMITADA
AQUELLA EN QUE LOS SOCIOS ADMINISTRAN POR SI O
POR MANDATARIOS ELEGIDOS DE COMUN ACUERDO Y EN
EL QUE LA RESPONSABILIDAD DE LOS SOCIOS ESTA
LIMITADA AL MONTO DE SUS APORTES (EFECTIVOS) O A LA
SUMA QUE A MAS SE INDICA EN LOS ESTATUTOS
SOCIALES (Ricardo Sandoval L. Tomo I)
112
Sociedades
SOCIEDAD EN COMANDITA
AQUELLA EN QUE LA ADMINISTRACION CORRESPONDE A LOS
SOCIOS GESTORES POR SI O POR MANDATARIOS ELEGIDOS DE
COMUN ACUERDO Y EL CAPITAL LO APORTAN LOS SOCIOS
COMANDITARIOS, LOS QUE PUEDEN SER O NO GESTORES, CUYA
RESPONSABILIDAD ESTA LIMITADA AL MONTO DE SUS APORTES
(EFECTIVOS) O A LA SUMA QUE A MAS SE INDICA EN LOS
ESTAUTOS SOCIALES .
113
Sociedades
SOCIEDAD ANONIMA
PERSONA JURIDICA FORMADA POR LA REUNION DE UN
FONDO COMUN, SUMINSTRADO POR ACCIONISTAS
RESPONSABLES SOLO POR SUS RESPECTIVOS APORTES
Y ADMINISTRADA POR UN DIRECTORIO INTEGRADO POR
MIEMBROS ESENCIALMENTE REVOCABLES (ART. 1 LEY
S.A.)
114
Sociedades
SOCIEDAD ANONIMA (S.A.).
ABIERTAS:
Clasificacin:
CERRADAS:
LAS DEMAS
115
Sociedades
Soc. Colectiva
Soc. en Comandita
Soc. Annima
116
Sociedades
CARACTERISTICAS
Soc. Colectiva
Soc. Resp. Ltda.
Soc. en Comandita
Soc. Annima
(Su responsabilidad)
Ilimitada y solidaria
Limitada al monto del aporte
Gestores: Ilimitada y solidaria
Comanditarios: Limitada al aporte
Limitada al monto del aporte
117
118
Soc. Colectiva
Soc. Resp. Ltda.
Soc. en Comandita
Soc. Annima
119
Hasta 50 socios
Sin libertad cesin
Retiros segn necesidades
Beneficios igual o diferente
aporte
Posibilidad reinversin
retiros
No sometidas a fiscalizacin
S.V.S
SOCIEDAD ANONIMA
Sociedades
SOCIEDAD DE HECHO
AQUELLA QUE NO CONSTA DE ESCRITURA PUBLICA O DE
INSTRUMENTO REDUCIDO A ESCRITURA PUBLICA O DE
INSTRUMENTO PROTOCOLIZADO
121
Sociedades
CARACTERISTICAS:
1.
2.
3.
4.
122
TRIBUTACION ACTIVIDAD
EMPRESARIAL
123
IMPUESTOS EN CHILE
Ventas y
Servicios
(IVA)
Impuestos de
Categora
(Produccin
Renta)
Principales
Impuestos
Del capital
Del Trabajo
Primera
Categora
Segunda
Categora
Renta
Impuestos
Finales
Impuesto Global
Complementario
(Consumo
Renta)
Impuesto Adicional
Trabajo
Dependiente
Trabajo
Independiente
Impuesto Territorial
Otros
Impuestos
124
Objetivo
Inversiones
Reinversiones
ORDENAR
Costos de Operacin
Ingresos Operacionales
Activo Fijo
Activos Nominales
Capital de Trabajo
Directos
Indirectos
Costos no desembolsables
Beneficios
Ingresos no operacionales
Valor de desecho del proyecto
Recuperacin del Capital de Trabajo
Al Inicio
Inversiones
Inversin
Durante la Operacin
Operacin
Reinversiones
- Aumento de capacidad
- Reemplazo de activos
Activos Fijos
Maquinaria
Infraestructura
Equipamiento
Depreciable
Amortizable
Capital de Trabajo
Recuperable
Capital de Operacin
-n+1
,,,-3
-2
-1
VA
VF
VF
VF
VF
VF
CicloProductivo
Pedido de
Materia
Prima
Transporte 60 das
30
90
Pago de
Materia
Prima
190
130
Produccin 30 das
Retiro y
despacho
10 das
100
130
280
Comercializacin
60 das
Contable
Mtodo
Perodo de Desfase
Dficit Acumulado Mximo
A)
Mtodo Contable
Pasivo
Cuentas x Pagar
Pasivos de Corto Plazo
Activo Circulante en funcin del costo de la iliquidez y costo de saldo excesivo y/o
deficitario en existencias
Pasivo Circulante en funcin del costo de capital, morosidad e incumplimiento del cliente
B)
Costo Anual
365
N Das de desface
Simple
Fortalezas
Debilidades
Rpido
No Refleja Estacionalidades de la Demanda
No permite establecer si los ingresos
percibidos cubren los costos
C)
Fortalezas
Ingresos
Egresos
30
30
60
80
100
100
50
45
40
37
40
40
40
40
Saldo
(50)
(45)
(10)
(7)
20
40
60
60
Saldo acumulado
(50)
(95)
(105)
(112)
(92)
(52)
68
30
30
60
80
100
100
40
(10)
7
37
(7)
-
40
20
20
40
40
60
40
60
120
40
60
180
Ingresos
Egresos
Saldo
Saldo acumulado
112
112
112
50
(50)
62
45
(45)
17
Ingreso Operacional
Otros ingresos
QU ES EL LARGO PLAZO?
Depende de la envergadura de la inversin
y de las caractersticas del proyecto
Se puede encontrar Determinado por:
- Contrato
Ejemplos:
Negocio
- Concesiones
Kiosko
Largo Plazo
1 ao
Restaurante
5 aos
Supermercado
10 aos
Planta Procesadora de Petrleo
20 aos
TASA DE DESCUENTO
Tasa ocupada para actualizar (v. presente)
a la inversin.
Costo alternativo, por renunciar a un uso
Recursos propios
Prstamos de
terceros
Corresponde
al
costo de
oportunidad (o lo que deja de
ganar por no haberlos invertido
en otro proyecto alternativo de
similar nivel de riesgo).
Corresponde al inters de los
prstamos descontado el efecto
tributario producido por el
escudo fiscal.
QU QUIERO MEDIR?
Rentabilidad de la inversin
Rentabilidad del inversionista
Capacidad de pago del Proyecto
FLUJO DE CAJA ti
+ + Ingresos Afectos a Impuesto
- - Egresos Afectos a Impuesto
- - Gastos no desembolsables
+
+
=
FLUJO DE CAJA ti
+ Ingresos Afectos a Impuesto
- Egresos Afectos a Impuesto
- Gastos no desembolsables
- Gastos Financieros
Resultado Antes de Impuesto
Impuesto
Resultado Despus de Impuesto
+ Ajuste por Gastos no desembolsables
- Egresos No afectos a Impuestos
+ Beneficios No afectos a Impuestos
- Amortizaciones de capital
+ Prstamo
= FLUJO DE CAJA NETO ti
Ao 1
Ao 2
Ao 4
Ao 4
Ingresos
1.000
1.000
1.000
1.000
Costos
-500
-500
-500
-500
Depreciacin
-300
-300
-300
-300
200
200
200
200
-30
-30
-30
-30
170
170
170
170
Depreciacin
300
300
300
300
Capital de Trabajo
Inversin
-500
500
-1.500
Valor de Desecho
1.417
-2.000
VAN 13%
645,63
470
470
470
2.387
Ao 1
Ao 2
Ao 4
Ao 4
Ingresos
1.000
1.000
1.000
1.000
Costos
-500
-500
-500
-500
Depreciacin
-300
-300
-300
-300
200
200
200
200
-30
-30
-30
-30
170
170
170
170
Depreciacin
300
300
300
300
470
470
470
470
Capital de Trabajo
Inversin
-500
-1.500
Valor de Desecho
Flujo de Caja Neto
VAN 13%
-2.000
-572,45
Mide la capacidad
operacional de los
flujos para
recuperar la
inversin y los
costos de operacin.
No incluye Valor
de Desecho y
recuperacin del
Capital de Trabajo
Indicadores
Econmicos
del Proyecto
A
p
Q
Si los flujos netos de caja no son constantes, el plazo de
recuperacin se calcula acumulando los sucesivos flujos de caja
hasta que la suma sea igual al desembolso inicial
VAN A
Q1
Q2
Qn
...
(1 k 1) (1 k 1)(1 k 2)
(1 k 1)(1 k 2)...(1 kn)
Qj
j
j 1 (1 k )
VAN A
k
)
VAN A
Q
k
Ventajas:
Tiene en cuenta los vencimientos de los flujos de caja
Una cantidad de dinero disponible hoy es ms valiosa que
la misma cantidad disponible en un futuro
Inconvenientes:
Dificultad de especificar el valor de k
Hiptesis de reinversin de los flujos netos de caja
Composicin de los flujos de caja 8ascendentes y/o
descedendentes
Q1
Q2
Qn
...
0
(1 r ) (1 r ) 2
(1 r ) n
Condicin de
efectuabilidad
de una
inversin
r k r 0 VAN (r ) 0
VC(R)
r k r 0 VAN (r ) 0
VAN=F(R)
0
r0
En las decisiones de
aceptacin y rechazo el
VAN y la TIR conducen al
mismo resultado