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POLITICA MONETARIA

DOCENTE ADRIAN COAYLA M.

DINERO
Es dinero cualquier cosa que se pueda desempear
como medio de cambio. Con una condicin
indispensable que es la aceptabilidad general para la
liquidacin de deudas. (NewLyn, 1974).
Algo que es ampliamente utilizado para realizar
pagos y contabilizar crditos y dbitos. (Davies, 1994)
Es la cantidad de activos que pueden utilizarse
fcilmente para realizar transacciones. (Mankiw, 2000)
Como cualquier medio de pago generalmente
aceptado y que adems sirve como unidad de cuenta y
dposito de valor. (Escolano, 1998)

FUNCIONES DEL DINERO


Depsito de valor:
valor el dinero es un bien que
mantiene el valor a lo largo del tiempo. Una
forma de mantener riqueza y realizar pagos
futuros.
Unidad de cuenta:
cuenta el dinero es la unidad en
la que se miden los precios de los bienes y
servicios.
Medio de cambio:
cambio el dinero es lo que se
utiliza para comprar bienes y servicios.

TIPOS DE DINERO
DINERO LEGAL O FIDUCIARIO:
FIDUCIARIO aquel dinero que
no tiene ningn valor intrnseco y su circulacin es
conferida por el Estado mediante decreto (sancin
legal).

DINERO BANCARIO:
BANCARIO est constituido por los
depsitos a la vista (son activos financieros para sus
titulares y pasivos para el sistema bancario)
mantenidos por el pblico en las entidades del sistema
bancario.
DINERO MERCANCIA:
MERCANCIA es aquel que tiene un valor
intrnseco sino fuera utilizado como dinero (p. E. Oro,
plata, etc.).

CREACION DE DINERO
Creacin primaria de dinero es lo que se

conoce como las operaciones mediante las


cuales un Banco Emisor coloca dinero a
disposicin de los diferentes sectores de la
economa comprando divisas, otorgando
crditos a los bancos y al gobierno, compra de
ttulos de deuda-.
Creacin secundaria de dinero el dinero
primario emitido por el banco central se puede
multiplicar en la economa a travs de los
crditos bancarios.

MONEDA Y BANCA
CONCEPTOS BASICOS

LOS BANCOS COMERCIALES


Son instituciones financieras a las
que la autoridad monetaria (Banco
Central; en nuestro caso el Banco
de la Repblica) les permite
aceptar depsitos y a la vez
otorgar crditos a sus clientes.

FUNCIONES DE LOS BANCOS


COMERCIALES
Mediadora entre los ahorradores y los
prestatarios; facilita la financiacin de la
economa.
Creacin de dinero en la medida que
pueden expandir sus depsitos a la
vista.
Seguridad protege de prdidas y
sustracciones, los ingresos en efectivo
de los agentes econmicos

EL BANCO CENTRAL:
FUNCIONES
1. Regular la moneda
2. Emitir la moneda legal
3. Administrar las reservas
internacionales
4. Los cambios de divisas y el
crdito
5. Banquero de bancos
6. Agente fiscal del gobierno

LOS AGREGADOS MONETARIOS


A.) LA BASE MONETARIA se
conoce tambin como dinero
primario o dinero de alto poder.
poder Se
define como la suma del efectivo en
poder del pblico (billetes y
monedas fuera de los bancos) y en
los bancos en forma de reservas
bancarias.

Los depsitos que han


recibido los bancos, y que no
han prestado, se llaman
reservas.
Algunas
se
encuentran en las cajas
fuertes de las sucursales
bancarias, pero la mayora se
encuentran en el banco
central.

B.) LA OFERTA MONETARIA


es la suma del dinero legal en
manos del pblico (efectivo)
ms los depsitos a la vista,
que constituye el dinero
bancario movilizable mediante
cheques.

Los depsitos a la vista son


fondos que tiene la gente en
sus cuentas corrientes que
pueden
facilitar
una
transaccin.
Efectivo, comprende la suma
de billetes y las monedas en
circulacin.

LOS COMPONENTES DE LA
CANTIDAD DE DINERO
1. M1(oferta monetaria) = efectivo
+ cuentas corrientes
2. M2 = M1 + cuentas de ahorros
y depsitos a plazos
3. M3 = M2 + bonos

OFERTA MONETARIA
tivo
c
Efe
en er
d
po
l
de lico
b
p

Depsitos a la vista cuentas corrientes

Reservas

BASE MONETARIA

POLITICA MONETARIA
Los economistas anglosajones
definen la poltica monetaria de
la siguiente manera: como una
accin que se ocupa de la
oferta monetaria y de los tipos
de inters. (Sevilla Jimenez,
1998, p 21)

La accin de las autoridades monetarias


(Banco de la Repblica) dirigida a controlar
las variaciones en la cantidad total del
dinero o de crdito, en los tipos de inters e
incluso en el tipo de cambio, con el fin de
colaborar con los dems instrumentos de la
poltica econmica al control de la inflacin,
a la reduccin del desempleo a la
consecucin de una mayor tasa de
crecimiento de la produccin real o renta y/o
a la mejora en el saldo de la balanza de
pagos (Fernndez Daz, 1995).

OBJETIVOS ULTIMOS DE LA
POLITICA MONETARIA
Elevada tasa de crecimiento de la
economa
Plena utilizacin de los recursos
productivos
Estabilidad de los precios

INSTRUMENTOS DE LA POLITICA
MONETARIA
LAS OPERACIONES DE MERCADO
ABIERTO (OMAS)

TASA
DE
DESCUENTO

REDESCUENTO

ENCAJE LEGAL O REQUISITO DE


ENCAJE

OPERACIONES DE MERCADO
ABIERTO
Consisten en la compra o venta de
fondos pblicos por parte del
banco central, que dota de liquidez
al sistema financiero o lo retira
segn las necesidades de la
economa.

TASA DE REDESCUENTO O
DESCUENTO
Representa el costo tipo de
inters- que un banco comercial
u otras entidades financieras
deben pagar por el uso de
recursos en prstamo del banco
central, con el fin de cubrir una
situacin de iliquidez

ENCAJE LEGAL O REQUISITO DE


ENCAJE
La exigencia legal a las entidades
financieras
de mantener unas
reservas frente a sus depsitos, ya
sea en dinero legal o en depsitos en
el banco central. Estas reservas
pueden cumplir diversos fines:
solvencia,
liquidez
y
control
monetario.

EFECTIVIDAD DE LA POLITICA
MONETARIA
1. La Estabilidad de la Demanda por Dinero:
para
transacciones,
prevencin
y
especulacin.
2. Las Expectativas: Conjunto de creencias y
actitudes de los agentes econmicos
respecto de posibles eventos futuros, los
cuales influencian y determinan su
comportamiento en el presente.

2.1 Expectativas Adaptativas:


Los individuos toman sus
decisiones pensando que el
futuro ser como el pasado,
adaptando gradualmente sus
expectativas de acuerdo a los
errores de prediccin cometidos
en el pasado.

2.2 Expectativas Racionales: Es la


hiptesis en que los individuos
hacen pronsticos o estimaciones
de
variables
econmicos
desconocidas, tales como la
variacin del nivle general de
precios, de la mejor manera
posible,
utilizando
toda
la
informacin
actualmente
disponible.

OBJETIVOS
ULTIMOS

OBJETIVO
INTERMEDIO

VARIABLE
OPERATIVA

Pleno empleo
Crecimiento econmico
Estabilidad de precios
Estabilidad externa
Tipo de inters
Oferta monetaria
Crdito
Tipo de cambio
Tipo de inters
Base monetaria
Encaje legal

INSTRUMENTOS

Operaciones de mercado
abierto
Tasa de redescuento

INFLACION
Se define como un aumento del nivel
general de precios. Este hecho debe
reunir dos caractersticas:
El aumento sea sostenido.
Disminucin del poder adquisitivo
del dinero.

LA ESTABILIDAD DE LOS
PRECIOS
Es uno de los objetivos
bsicos
de
todo
gobierno. Y representa la
falta
de
variaciones
importantes
en
los
precios
de
una
economa.

LA MEDICION DE LA
INFLACION
Los indicadores ms utilizados son:
El ndice de precios al consumidor
(IPC).
El ndice de precios al por mayor
o productor (IPM o IPP).
El deflactor del PIB.

TIPOS DE INFLACION
1. Inflacin moderada.
2. Inflacin galopante.
3. Hiperinflacin.

LOS EFECTOS DE LA
INFLACION
Sobre la distribucin de la
renta y riqueza.
Sobre la produccin y la
eficiencia econmica.

TEORIAS SOBRE LAS


CAUSAS DE LA INFLACION
La inflacin de demanda.
La inflacin de costos.
La inflacin estructural.

INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC)


El IPC, a diferencia del DEFLACTOR, mide la variacin de precios a
travs del tiempo, de un conjunto fijo de cantidades de bienes y servicios
consumidos ( sean producidos en el pas o importados) segn una
encuesta efectuada, entre los hogares particulares. En funcin de la
siguiente ponderacin intervienen en el clculo del ndice de precios:

Alimentos (29.5%)
Cereales y
panadera
(3.25)

Tubrculo
sy
pltanos
(1.76)

Hortalizas
y
legumbres

Frutas
(1.27)

(1.89)

Cereales
(1.58%)

Tubrculos
(1.25%)

Hortalizas y
lechugas frescas
(1.17%)

Frutas frescas
(1.25%)

Productos de
Panadera

Pltanos
(0.51%)

Hortalizas y
lechugas secas y
enlatadas
(0.72%)

Frutas en
conserva
(0.01%)

(1.67%)

Continuacin... Alimentos (29.5%)


Carnes y
derivados
(6.11)

Carnes
(5.69%)

Derivados de la
carne
(0.42%)

Pescado y
otras de
mar (0.61)
Pescado fresco,
congelado,
salado, enlatado
(0.46%)

Otras de mar
(0.15%)

Lcteos,
grasas y
huevos
(4.56)

Huevos
(0.76%)

Leche y
derivados
(3.09%)
Aceites y grasas
(0.71%)

En 2003 la inflacin de precios al consumidor fue de


6,49%, 49 puntos bsicos por encima del lmite superior
del rango-meta que se haba fijado entre 5% y 6%
Los items que ms presionaron la inflacin estuvieron
relacionados con aumentos en los precios controlados y
los choques transitorios de oferta
Tarifas de los servicios pblicos (con una inflacin de
14,5% a fin de ao)
Combustibles (21,8%)
Repunte en diciembre de la inflacin de alimentos (5,3%)
La variacin 12 meses se ubica en 6,19% -marzo-, 30
pb por debajo del cierre de 2003, y 118 pb por debajo de la
inflacin anualizada de enero de 2003 que lleg al 7,39%