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EL MERCADO EXTRANJERO DE

DIVISAS
CAPTULO 9

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INTRODUCCIN
El mercado extranjero de divisas
Es un mercado para transformar la moneda de un pas en la
del otro.
Lo utilizan las empresa internacionales para realizar pagos a
compaas extranjeras en otras monedas, para que stas
puedan invertir sus excedentes de efectivo a corto plazo en
mercados de dinero.
Realizar especulacin de divisas que consiste en el movimiento
a corto plazo de fondos de una moneda a otra, con la
esperanza de obtener una utilidad de los movimientos del tipo
de cambio.
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INTRODUCCIN
Tipo de cambio
Las distintas monedas de los diferentes pases tienen precios
(cotizaciones) diferentes que lgicamente, deben ser
expresados en unidades de otra moneda. Es el precio de una
moneda respecto a otra.
Divisas
Es toda moneda extranjera diferente de la local y puede estar
materializada en billetes, documentos de pago o saldo
bancario.
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FUNCIONES DEL MERCADO DE


DIVISAS
Cumple dos funciones

Convertir la moneda de un pas en la moneda de otro.


Cada pas tiene una moneda en la que fija el precio de los
bienes y servicios, cuando una persona natural o jurdica
cambia una moneda por otra, participa en el mercado
cambiario. Con el tipo de cambio se comparan los precios
relativos de los bienes y servicios en distintos pases.

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FUNCIONES DE MERCADO DE DIVISAS


Seguridad contra los riesgos cambiarios

Es la posibilidad que las fluctuaciones imprevistas del tipo de


cambio tengan consecuencias adversas para una empresa.

Tipo de Cambio Spot

Es la tasa a la que una casa de cambio convierte una


moneda por otra, cierto da.
Vara diariamente, aunque su variacin es ligera en
periodos tan breves.
El valor de la moneda se determina por la interaccin de
la demanda y la oferta de esa moneda.
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FUNCIONES DE MERCADO DE DIVISAS


Tipo de cambio forward
Son los tipos de cambio que rigen en las transacciones a futuro y se
cotizan a 30: 90 y 180 das.

Cuando una empresa firma un contrato de este tipo se asegura contra la


posibilidad de que los movimientos cambiarios afecten la rentabilidad de
una transaccin cuando se concrete, por lo tanto se aseguran contra el
riesgo.

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FUNCIONES DE MERCADO DE DIVISAS


Tipo de cambio Swaps
Son la compra y venta simultnea de cierta divisa con el valor de
dos fechas.

Se cambian entre empresas internacionales y sus bancos, entre


bancos y entre gobiernos, cuando es deseable cambiar una
moneda por otra durante cierto tiempo sin incurrir en riesgos
cambiarios.

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NATURALEZA DEL MERCADO DE


DIVISAS
Es una red mundial de bancos, corredores y casas de cambio

conectados mediante sistemas electrnicos de comunicacin.


Los centros cambiarios ms importantes son Londres; New
York; Tokio y Singapur.

El mercado siempre est abierto en cualquier lugar en el


mundo, no duerme.

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PARTICIPANTES DEL MERCADO


Participante
Cualquier agente econmico que acte como oferente o
demandante de divisas.

Bancos comerciales
Brokers
Bancos centrales
Empresas no financieras

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TEORAS ECONMICAS Y
DETERMINACIN DEL TIPO DE CAMBIO
Ley del precio nico
Afirma que en los mercados competitivos sin costo de transporte ni barreras
al comercio, los productos idnticos que se venden en pases distintos
deben
ofrecerse al mismo precio si ste se expresa en la misma moneda.
Paridad del poder adquisitivo
Es la suma final de cantidades de bienes y servicios producidos en un pas,
al valor monetario de un pas de referencia.

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TEORAS ECONMICAS Y
DETERMINACIN DEL TIPO DE CAMBIO
Prueba emprica de la teora de la PPA
Sugiere que los tipos de cambio reales presentan fluctuaciones prolongadas,
observndose desviaciones persistentes con respecto a las medidas a largo
plazo basadas en la PPA.

Dinero circulante y precio de la inflacin


Predice que los cambios de precios darn por resultado una variacin del tipo
de cambio.
La inflacin es un fenmeno econmico que se da cuando la cantidad de
dinero en circulacin aumenta ms rpido que las existencias de bienes y
servicios, es decir cuando la oferta de dinero aumenta ms que la
produccin.
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PRONSTICOS DEL TIPO DE CAMBIO


Escuela del mercado eficiente
Es aquel en que los precios reflejan toda la informacin pblica
disponible. Los tipos de cambio forward deben ser medios
fiables de prediccin de los tipos de cambio spot.

Escuela del mercado ineficiente


Es aquel en la que los precios no reflejan toda la informacin
disponible. En l los tipos de cambio forward no son los mejores
medios de prediccin del tipo de cambio spot.
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CONVERTIBILIDAD MONETARIA
Convertibilidad
Posibilidad de cambiar la moneda de un pas por monedas de
otros pases.

Los gobiernos ponen restricciones a la convertibilidad de su


moneda cuando temen que la libre convertibilidad lleve al
agotamiento de sus reservas de moneda extranjera; ocurre
cuando los residentes y extranjeros se apresuran a cambiar sus
posiciones de moneda nacional por monedas extranjeras,
fenmeno que se llama fuga de capitales
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EL SISTEMA MONETARIO
INTERNACIONAL
CAPTULO 10

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INTRODUCCIN
Sistema monetario internacional
Conjunto de instituciones y acuerdos monetarios y tipos de cambio adoptados
internacionalmente.

Objetivos
Internos
Maximizar el crecimiento de la renta a largo plazo
Conseguir la estabilidad interno (precios) y externa (balanza por c/c)
Internacionales
Garantizar las libertades en el movimiento de bienes y servicios;
capitales y factoresElaborado por Tutor03685
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PATRN ORO
Es un sistema de determinacin del tipo de cambio en el que las

autoridades monetarias de cada pas fijan el precio de sus monedas en


trminos de oro.
En este sistema se establecen tipos de cambio fijos entre todos los pares

de divisas que forman parte del sistema.


En concreto, el tipo de cambio que se establece entre dos monedas viene

determinado a partir de la cantidad de oro por la que se intercambia cada


moneda.
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SISTEMA DE CAMBIO FIJO


En este sistema la autoridad monetaria establece un tipo de cambio o

paridad fijo, y se compromete, interviniendo en el mercado, comprando o


vendiendo divisas para garantizar que este tipo de cambio se mantenga
estable.
Debemos sealar, que en este sistema de tipo de cambio la autoridad

monetaria, si lo cree conveniente, puede alterar el tipo de cambio fijo. Si


ese cambio lo estableciese al alza, estara devaluando su moneda
respecto a la divisa considerada, y en caso contrario la estara
revaluando.
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FUNCIN DEL FONDO MONETARIO


INTERNACIONAL
El FMI es una organizacin internacional fundada en 1945 cuya funcin,

segn sus estatutos, es la de fomentar la cooperacin monetaria


internacional, afianzar la estabilidad financiera.
Est integrado por 188 pases.
Se

encarga de asegurar la estabilidad del sistema monetario


internacional.
Supervisa las poltica econmicas aplicada por los pases y asesora a
sus gobiernos.
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FUNCIN DEL BANCO MUNDIAL


El nombre oficial del Banco Mundial es Banco de Reconstruccin y

Fomento (BIRF).
Su funcin es prestar apoyo tanto a los pases desarrollados como a los

pases en desarrollo en la forma de financiamiento, garantas, estudios


analticos y de asesora, alivio de la deuda, iniciativas par el
fortalecimiento de la capacidad y actividades de seguimiento y
promocin a nivel mundial.

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