PLAN ESTRATEGICO

La administracin estratgica es el arte y la ciencia de formular,

implementar y evaluar las decisiones interfuncionales que
permiten a la organizacin alcanzar sus Objetivos (David 2005)
La podemos resumir como el proceso por el cual la organizacin
determina su direccin de largo plazo.
Segn Thompson y Strickland (2003) las tareas fundamentales
de la administracin estratgica son las siguientes:
Desarrollar un concepto de negocio y una visin hacia el cual dirigir la
organizacin
Dar a la organizacin de un sentido de propsito
Proveer al negocio de una direccin de largo plazo
Ayudar a la organizacin a establecer una misin
Convertir la visin estratgica en objetivos de desempeo especficos
Modelar las estrategias para alcanzar el desempeo esperado
Implementar y ejecutar eficiente y efectivamente las estrategias
escogidas

Modelo Secuencial del Proceso Estratgico.T omado de El Proceso Estratgico: Un Enfoque de Gerencia,
por F. A. DAlessio, 2008. Mxico D. F., Mxico: Pearson

OB
JET
IV
OS

PLANEAMIENTO FINANCIERO

Define la demanda
de inversin que
haga posible el
crecimiento
planificado
Buscando la
financiacin
necesaria y
definiendo la mejor
combinacin posible
de los recursos

CREACION DE VALOR PARA EL

ACCIONISTA

DEFINICION DE LA ESTRATEGIA
FINANCIERA
ESTRUCTURADE CAPITAL
La decisin estructural respecto a la financiacin de la empresa consiste en
definir la proporcin mas adecuada entre deuda y recursos propios, teniendo
en cuanta que el aumento de la porcin de deuda:
Apalanca el beneficio siempre que el margen sea positivo
Incrementa el servicio de deuda (inters y capital) y, en
consecuencia, el riego financiero, por lo que, en
situaciones adversas pude producirse perdidas y
problemas de liquidez

Por ello, es preciso alcanzar un equilibrio satisfactorio entre

ambos efectos contrapuestos

EL PLAN FINANCIERO DE LARGO PLAZO

El plan financiero a largo plazo constituye la expresin, cuantificada en
trminos
monetarios, sistmica e integrada, del plan de largo plazo de la empresa,
esto es de
su plan estratgico.
El plan financiero de la empresa permite, adems, analizar la vulnerabilidad
de la empresa ante
cambios imprevistos en el entorno, tales como una cada de la demanda, un
alza en los costes,
retrasos en la entrada en explotacin de las inversiones, endurecimiento de
los mercados
financieros, etc., as como evaluar su flexibilidad y capacidad de adaptacin
frente a estas
circunstancias a otras semejantes.
Las previsiones del plan financiero obligan, por consiguiente, a la estimacin
de balances y cuentas de resultados futuros, por lo que, en ocasiones, se
denomina plan financiero al conjunto de los tres documentos o estados
proyectivos siguientes:
Estados de origen y aplicacin de fondos, o plan financiero propiamente

DATOS
NECESARIOS
En relacin con el Estado de Perdidas y Ganancias

IDENTIFICACION
FUENTES DE INGRESOS

IDENTIFICACION DE LOS
DISTINTOS COSTOS

Venta de productos o servicios

Otros ingresos

Costo de aprovisionamiento
Gastos de personal
Alquileres
Suministros
Transporte
Amortizaciones
Gastos financieros
Variacin de existencias
Otros

En relacin al Balance

ACTIVOS

Activos o inversiones necesarias al

comienzo de la actividad y en aos
posteriores tanto en activo fijo
(edificios , locales, maquinaria,
ordenadores, sistemas informticos,
etc.) como en activo circulante (caja
y bancos, existencias en almacn,
cuentas por cobrar)

PASIVOS

Fuentes de financiacin con que hacer

frente a las adquisiciones de los activos
arriba descritos, y que serna tanto con
recursos propios (capital aportado por
socios) como financiacin de terceros (de
corto y largo plazo)

Ejemplo
La empresa Compaa Espaola S.A., se dedica a la comercializacin de
productos
frescos. Acaba de finalizar el ao 2015 y se encuentra planificando el ao
2016. Como
informacin de partida cuenta con los estados financieros al cierre de 2015 y
se dispone a aplicar un conjunto de hiptesis para, mediante un proceso de
simulacin, obtener el Balance de Situacin y la Cuenta de Prdidas y
Ganancias al cierre de 2016.
BALANCE 2015
La siguiente tabla presenta los estados financieros actuales (finales de 2015)
ACTIVO

PASIVO

de Compaa Espaola S.A.

ACT CORRIENTE

200 DEUDA

400

ACT. NO CORRIENTE

800 PATRIMONIO

600

TOTAL ACTIVO

1000 TOTAL

1000

EE,PPyGG 2015
VENTAS

2160

CV

1944

BENEFICIOS ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS

INTERESES
BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS

216
36
180

IMPUESTO

90

BENEFICIO NETO

90

Las hiptesis que se realizan para calcular los Estados Financieros pro forma
(previsionales) para el ejercicio 2016 son las siguientes, sobre la base de los
datos del cierre de 2015:
1. Las ventas aumentan un 30 %
2. El coste de ventas se mantiene en un 90 % de las ventas
3. Los intereses son un 9 % de la deuda
4. Los impuestos sern del 50 % del beneficio antes de impuestos
5. No habr ampliaciones de capital
6. Las amortizaciones sern del 10 % de los activos fijos
7. Los dividendos sern del 60 % del beneficio neto
8. El capital circulante neto seguir siendo el 9,25 % de las ventas
9. El activo fijo seguir siendo el 37 % de las ventas
EE,PPyGG 2016
BALANCE 2016
ACTIVO
ACT CORRIENTE

PASIVO
260 DEUDA

655,5

VENTAS

2808

CV

2527

BENEFICIOS ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS

INTERESES

ACT. NO
CORRIENTE

PATRIMONI
1040 O

644,5

TOTAL ACTIVO

1300 TOTAL

1300

281
59

BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS

222

IMPUESTO

111

BENEFICIO NETO

111

El modelo desarrollado para Compaa Espaola S.A. es demasiado

sencillo para su aplicacin prctica. En este modelo denominado
Modelo de Porcentaje de Ventas casi todas las previsiones de la
empresa son proporcionales al nivel de ventas previsto. Sin embargo
en la realidad muchas variables no sern proporcionales a las ventas:
por ejemplo, los activos fijos tales como planta y equipamiento
normalmente no crecen de forma paralela al nivel de ventas. La
planta de Compaa Espaola S.A. puede estar funcionando por
debajo de su capacidad mxima, por lo que inicialmente podra
incrementar su produccin sin realizar ningn incremento en su
capacidad. Pero si las ventas se incrementan por encima de la
capacidad instalada la empresa puede necesitar hacer una nueva
inversin en planta y equipo.
En todo caso, muestra cmo la planificacin financiera parte de los
datos contables iniciales de la empresa y sobre ellos va construyendo
una imagen proyectada, basada en las hiptesis que conforman el
escenario.

PLANIFICACION FINANCIERA DE CORTO PLAZO:

PRESUPUESTO

DEFINICION
Es un plan de accin dirigido a cumplir una meta
prevista, expresada en valores y trminos financieros
que, debe cumplirse en determinado tiempo y bajo
ciertas condiciones previstas, este concepto se aplica
a cada centro de responsabilidad de la organizacin.
VENTAJAS DEL PRESUPUESTO

TIPOS DE PRESUPUESTOS
Por sus naturaleza:
De
operaciones

Recoge las actividades de explotacin

de la empresa: ventas, produccin,
aprovisionamiento, almacenaje,
distribucin, y las funciones de
recursos humanos,
sistemas informticos y las
administrativas.

De
inversiones

Determina la composicin y el importe

de las inversiones a realizar en el
perodo presupuestado.

Financiero

Evala las necesidades de financiacin

que se derivan del presupuesto
econmico y establece un plan de
financiacin.

1. Presupuesto de
ventas
2. Presupuesto de
produccin
a) Materiales
b) Mano de obra
c) Gastos grales. De
Presupuesto Operativo
fabri.
3. Presupuesto de
gastos
a) Administrativos
+
b) comerciales
Presupuesto de Inversin
Presupuesto Econmico

=
+

Presupuesto Financiero

=
Sntesis Presupuestaria

PROCESO PRESUPUESTARIO
1. Comunicacin de las directrices y objetivos
generales para el prximo ejercicio.
2. Distribucin del manual de presupuesto.
3. Preparacin de los presupuestos econmicos.
4. Preparacin del Presupuesto financiero.
5. Obtencin del presupuesto consolidado.
6. Revisin por la Direccin.
7. Aprobacin del presupuesto.
8. Control presupuestario.

EJEMPLO

POLITICAS DEL ACTIVO Y PASIVO

CORRIENTE

CONCEPTO
Como sabemos el capital de trabajo es ms que una simple
frmula que contempla la diferencia entre el Activo corriente y el
Pasivo corriente, es ms que eso, representa el disponible para el
funcionamiento de la empresa y su administracin conlleva a
desarrollar una serie de polticas y estrategias que permitan
administrar eficientemente los fondos de la compaa, que valgan
verdades
por lo general, son escasos
ACTIVO
CIRCULANTE
CAJA Y BANCOS
Es el efectivo para pagar mano de obra, materia primas,
comprar activos fijos, pagar impuestos, servicio de deuda,
dividendos etc.
CUENTAS POR COBRAR
Son facturas, letras y otros documentos pendientes de cobro
por las actividades principales de la empresa, generalmente
llamadas comerciales
INVENTARIOS
Es el efectivo para pagar mano de obra, materia primas,
comprar activos fijos, pagar impuestos, servicio de deuda,
dividendos etc.

PASIVO CIRCULANTE
DEUDA FINANCIERA DE CORTO PLAZO
Es la deuda contrada con las entidades financieras

Crditos a corto plazo

Sobregiros
Lnea de crdito

DEUDA COMERCIAL DE CORTO PLAZO

Es un origen importante de financiamiento a corto plazo.

Crdito comercial
Descuentos por pronto pago
Pago de sueldos e impuestos

EFECTIVO
Las empresas mantienen dinero

TRANSACCIONES

DINER
O

Ciclo operativo, precauciones y

especulaciones

COMPENSACION A BANCOS
POR PRESTAMOS Y
SERVICIOS
Si un Banco presta servicios a un
cliente, le exigir que mantenga un
saldo mnimo en deposito para
compensar los gastos del servicio.

El disponer de suficiente efectivo permitir:

Aprovechar descuentos comerciales, como por
ejemplo, los descuentos por pronto pago.

Mantener nuestra calificacin de crdito. Permite

comprar mercadera en condiciones favorables y
tener lneas de crdito amplias

Aprovechar oportunidades de negocio, como por

ejemplo ofertas especiales de proveedores o
adquisiciones de otra empresa.
Contar con liquidez en emergencia, por ejemplo
campaas comerciales de la competencia o
recesiones estacionales.

P0LITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO

POLITICA RELAJADA
Esta mantiene cantidades relativamente grandes de efectivo,
valores negociables e inventarios. Este tipo de poltica es
empleada con frecuencia en poca de crisis econmica.
Implica:
Aumento de las cuentas por cobrar
Altos niveles de inventarios
Prolongado nivel de conversin del ciclo de efectivo
POLITICA RESTRINGIDA
Por intermedio de ella la empresa minimiza los niveles de
inventario, efectivo circulante y valores negociables. Este tipo de
poltica se emplea en tiempos de auge econmico ya que por las
condiciones macroeconmicas permiten que la empresa logre
vender lo esperado y por lo tanto no necesite aumentar los das de
crdito.
Implica:
Disminucin de las cuentas por cobrar
Bajos niveles de inventarios

POLITICA MODERADA
Es aquella que observa caractersticas de las dos anteriores. Se
encuentra entre ambos extremos, buscando mantener un
equilibrio entre ambas con niveles dentro de lo normal en lo
relacionado al activo circulante (se observa un activo promedio).
Observacin:
En condiciones de certeza en la cual las ventas, costos, plazos,
etc. son conocidos con seguridad, las empresas mantendran
niveles mnimos de activos circulantes. Cualquier monto mayor
incrementara la necesidad de obtener un financiamiento externo
sin un aumento correspondiente en las utilidades. Por su parte
cualquier tenencia ms pequea implica un retraso de
pagos (mano de obra y proveedores) y prdida de ventas por
faltantes de inventario y una poltica de crdito restringida.
En condiciones de incertidumbre la empresa requiere de alguna
cantidad mnima de efectivo y de inventarios (tomando como base
los pagos esperados, ventas esperadas, plazos esperados, etc.),
ms una cantidad adicional (margen de seguridad) que permiten
enfrentarse a diversas desviaciones respecto a los valores
esperados.
Similarmente, los niveles de cuentas por cobrar se determinan