MAESTRA EN EDUCACIN

II Promocin 2010 - Trujillo

INFORMACIN FINANCIERA

Grupo 5:

Larry Mendoza Castillo

Roncal Espejo Janina

DOCENTE:
RAFAEL ZALDVAR
ANGELO

Ramrez Aguilar Leydy Vernica

Custodio Alvarado Griselda Aydee

Chvez Pinedo Flor

Lizarazo Grados Alejandro

Objetivos de la Clase:
Enunciar

los usuarios de los Estados Financieros e

identificar lo que desean conocer de cada uno de los
informes financieros.
Diferenciar las razones financieras empleadas en el
anlisis de estados financieros.
Calcular los ndices financieros y proponer medidas
correctivas para el buen funcionamiento del negocio.

Contenid
o: INFORMACIN FINANCIERA
1

La Contabilidad

Los Estados Financieros

El Balance General

Estado de Resultados

Indicadores Financieros

1. La Contabilidad

PROF. ALEJANDRO LIZARAZO GRADOS

DEFINICIN
Se le conoce como el lenguaje de los negocios
o como el lenguaje de las decisiones generales.
Es la ciencia y tcnica que ensea a recopilar,
clasificar, registrar e interpretar de manera
sistemtica y estructural, las operaciones
mercantiles realizadas por una empresa, con le
fin de producir informes que permitan planear,
controlar y tomar decisiones sobre las
actividades de la empresa.

OBJETIVO E IMPORTANCIA DE LA
CONTABILIDAD
Su objetivo es generar y comunicar
informacin til y oportuna para la toma de
decisiones de los usuarios de dicha
informacin.
La contabilidad es importante porque
permite conocer con veracidad y en forma
oportuna la informacin econmica y
financiera de las empresas, permitiendo
que la alta direccin adopte las mejores
decisiones.

LA CONTABILIDAD

CONVENCIONALISMO CONTABLE
Son ms conocidos como principios de contabilidad
generalmente aceptados PCGA. Estos se aplican
dentro de la contabilidad financiera.
Entre los principios contables mas importantes se
incluyen los siguientes:

El
El
El
El
El
El
El
El
El

principio
principio
principio
principio
principio
principio
principio
principio
principio

de la entidad.
del negocio en marcha.
del periodo contable.
de enfrentamiento.
del conservatismo.
del costo.
de revelacin suficiente.
de la unidad monetaria.
de consistencia.

Naturaleza Estados Financieros

Principio
del costo.
Se refiere este principio a la
objetividad en el registro de las transacciones. Esta
necesidad es nacida de los comprobantes y/o documentos
contabilizados, de validez a las deducciones fiscales y a la
aplicacin de tcnicas de auditoria.

Principio de revelacin suficiente. El contador esta

obligado a proporcionar informacin fidedigna que permita al
usuario de tal informacin tomar decisiones acertadas.

Principio
diferentes

Principio de consistencia. Se refiere tanto a la consistencia

en la aplicacin de criterios contables de valuacin de
partidas y dems criterios, como la consistencia en cuanto a
la clasificacin de partidas dentro de los estados financieros.

de la unidad monetaria. Nos permite revaluar

partidas de acuerdo a la adquisicin de la moneda.

Ver Normas Internacionales de Contabilidad Nics

Naturaleza Estados Financieros

El principio de la entidad. Parte del supuesto

de que una empresa tiene una personalidad
jurdica distinta a la de los miembros que la
integran. La empresa es un ente jurdico.
El principio del negocio en marcha. Se
supone que un negocio habr de durar un tiempo
indefinido.
El principio del periodo contable. De este
principio se parte informar acerca de los
resultados de operaciones de dicha empresa y su
situacin financiera.
El
principio
de
enfrentamiento.
Es
considerado
el
principio
mas
importante.
Conforme a este principio, se pretende que se
casen los ingresos de un ejercicio contable con los
gastos incurridos para la obtencin de aquellos.
El principio del conservatismo o criterio
prudencial. Implica el reconocimiento de
perdidas tan luego se conozcan, y por el contrario
los ingresos no se contabilizan sino hasta se
realizan.

Naturaleza Estados Financieros

Criterios
Profesionales. Existen
diferentes
criterios
profesionales en cuanto
a los mtodos para
determinar el costo de
los inventarios, mtodos
de
depreciacin,
arrendamientos a largo
plazo,
impuestos
diferidos,
planes
de
pensiones, etc.

2. ESTADOS FINANCIEROS

PROF. LEYDY RAMIREZ AGUILAR

Los Estados Financieros

Los
Estados Financieros (tambin denominados Estados
Contables o Cuentas Anuales) son medios de comunicacin
que utilizan las empresas, para reportar los cambios
econmicos y financieros que experimenta a una fecha o
periodo determinado.
Los estados financieros concentran la informacin obtenida de
las cuentas contables y las clasifica de acuerdo con las
normas de Informacin financiera para sentar:
La situacin y el valor real del negocio,
El resultado de las operaciones en un periodo determinado.
.

Objetivos de los Estados Financieros

Apoyar a la gerencia en la planeacin, organizacin, direccin

y control de los negocios;
Presentar razonablemente informacin sobre la situacin
financiera, los resultados de las operaciones y los flujos de
efectivo de una empresa;
Servir de base para tomar decisiones sobre inversiones y
financiamiento;
Representar una herramienta para evaluar la gestin de la
gerencia y la capacidad de la empresa para generar efectivo y
equivalentes de efectivo;
Permitir el control sobre las operaciones que realiza la
empresa;
Ser una base para guiar la poltica de la gerencia y de los
accionistas en materia societaria.

Se pretende que la informacin sea til a una

amplia gama de usuarios.
comprar?
invertir?

expandir?

retirarme?

ahorrar?

Usuarios de los Estados

Financieros

Accionistas
Inversionistas
Trabajadores
Prestamistas
Proveedores
Clientes
Gobiernos
Pblico

Cualidades
Financieros

de

los

Estados

Claridad
Relevancia
Confiabilidad
Comparabilidad

ESTADOS FINANCIEROS

VISIN GLOBAL

Componentes

Balance General

Finanzas
Estado de Ganancias y Prdidas

Inversin

Operacin

Estado de Flujo de
Efectivo
Estado de Cambios
en el patrimonio neto

Notas sobre las polticas contables

3. BALANCE GENERAL

PROF. CUSTODIO ALVARADO GRISELDA AYDEE

Balance General
Es el documento en el cual se describe la posicin
financiera de la empresa en un momento dado (en un
punto especfico del tiempo).
Indica las inversiones realizadas por la empresa bajo
la forma de Activos, y los medios a travs de los
cuales se financiaron dichos activos, ya sea que los
fondos se obtuvieron bajo la modalidad de prstamos
(Pasivos) o mediante la venta de acciones (Capital
Contable).
Est compuesto por el Activo, Pasivo y Patrimonio.

Decisiones financieras de las empresas

ACTIVOS

PASIVOS
(deudas con

(lo que le
pertenece)

terceros)
PATRIMONIO
(deudas con
accionistas)

PATRIMONIO = ACTIVOS - PASIVOS

Balance General
El Balance General de una empresa muestra sus
activos (lo que posee) y sus pasivos (lo que debe) en
un momento dado.
La diferencia entre activos y pasivos es el valor neto de
la empresa, llamado tambin Patrimonio o Capital de
los propietarios.

Balance General
PASIVO
ACTIVO

CORRIENTE

CORRIENTE
PASIVO
NO
ACTIVO

CORRIENTE

NO
CORRIENTE

PATRIMONIO

Activo: Es todo lo que le pertenece a la empresa. Se

divide en activo corriente y activo no corriente.
a.Activo

Corriente: Son aquellos activos que son ms

fciles para convertirse en dinero en efectivo durante el
periodo normal de operaciones del negocio entre ellos
tenemos:

Caja:

Es el dinero que se tiene disponible en el cajn

del escritorio y los cheques no consignados.

Bancos:

del banco.

es el dinero que se tiene en la cuenta corriente

 Cuentas

por cobrar: Son productos de las ventas a

crdito .
Cuentas

por cobrar a accionistas y personal:

Cuentas por cobrar diversas: son cuentas por cobrar
producto de una transaccin distinta al giro del negocio
(alquiler de un ambiente propiedad del negocio).
Existencias:

Representan los bienes que tiene la

empresa en su almacn, pueden ser: insumos, materia
prima, etc.

 Gastos

Pagados por Adelantado: representan pagos

que la empresa realiza por adelantado por algn
producto o servicio que utilizar en el futuro.(seguros,
alquileres).
b. Activo no Corrientes: Son aquellos activos que se
pueden convertir en efectivo en un plazo mayor a un
ao entre ellos tenemos:
Inversiones en Valores: Derechos adquiridos con el
propsito de ser mantenidos en cartera por largo
plazo.

Inmueble, Maquinaria y Equipo: Representa las

inversiones de la empresa en la adquisicin de activos
fijos.

a.

Pasivo: Deudas y obligaciones que tiene la empresa

para con terceros, as como el capital neto a una fecha
determinada.
Se divide el pasivo corriente y pasivo no corriente.
Pasivo Corriente: Deudas que se vencen en el lapso
hasta de un ao.
Sobregiro Bancario: monto de los saldos acreedores
de las cuentas corrientes bancarias.
Cuentas por Pagar Comerciales: cuentas por pagar
provenientes de operaciones realizadas con el giro del
negocio.
Tributos por Pagar: Representa el importe a pagar de
los impuestos relacionados con el IGV, IPSS, AFP, etc.

Remuneraciones y Participaciones: Representan

deudas de la Empresa con los trabajadores.
Cuentas por Pagar Diversas: representan las
obligaciones que contrae la empresa por operaciones
conexas al giro del negocio.
Parte Corriente de las Deudas a largo plazo:
originada por la emisin de bonos y la obtencin de
crditos hipotecarios.
b. Pasivo no Corriente: deudas que deben honrarse en
el largo plazo (ms de un ao).
Otras Cuentas por Pagar: Representa las deudas por
los prstamos contrados por la empresa con la
instituciones de los sistemas financiero.

 Beneficios

Sociales: Representan las deudas de

las empresa por concepto de la compensacin por
tiempo de servicio que le corresponde a los
trabajadores.

PATRIMONIO: Son los obligaciones que la empresa

tiene con accionistas. Se tienen:
Capital : Aparte inicial hecho por el empresario
para poner en funcionamiento su empresa.
Participacin Patrimonial de trabajo:
Reservas: Montos acumulados que se generan por
las detracciones de utilidades.
Resultados Acumulados: Incluye las utilidades no
repartidas y las perdidas de uno o ms periodos .

BALANCE GENERAL

4. ESTADO DE RESULTADOS

PROF. CHVEZ PINEDO FLOR

Qu desean conocer los

usuarios de los Estados
Financieros?
Estado de Resultados, Utilidades,
Estado de Ganancias y Prdidas

Estado de
Resultados

Si los resultados obtenidos estn de acuerdo a lo presupuestado.

La composicin de los ingresos (ventas, servicios, intereses).

Si los resultados del perodo mantienen las expectativas esperadas

de los accionistas, directores y de la alta gerencia.

OBJETIVO
Uno de los principales objetivos del estado de resultados es evaluar
la rentabilidad de las empresas, es decir, su capacidad de generar
utilidades, ya que stas deben optimizar sus recursos de manera
que al final de un periodo obtengan ms de lo que invirtieron.

Esto permitir

Evaluar el
desempeo

Estimar el
potencial de
crdito de las
empresas

Estimar sus
flujos de efectivo

Tener una
base
Para
determinar
los
dividendos

Componentes del Estado de Resultados

Ventas: Representa la facturacin de la empresa en un perodo
de tiempo, a valor de venta (no incluye el I.G.V.).
Costo de Ventas: representa el costo de toda la mercadera
vendida.
Utilidad Bruta: son las Ventas menos el Costo de Ventas.
Gastos generales, de ventas y administrativos: representan
todos aquellos rubros que la empresa requiere para su normal
funcionamiento y desempeo (pago de servicios de luz, agua,
telfono, alquiler, impuestos, entre otros).

Componentes del Estado de Resultados

Utilidad neta: Es la Utilidad antes de impuestos menos los
impuestos y es sobre la cual se calculan los dividendos.
Dividendos: Representan la distribucin de las utilidades entre
los accionistas y propietarios de la empresa.
Utilidades retenidas: es la Utilidad Neta menos los dividendos
pagados a accionistas, la cual se representa como utilidades
retenidas para la empresa, las cuales luego pueden ser
capitalizadas.

Estado de Patrimonio
Cambios

importantes
y
relevantes en las diferentes
cuentas del capital contable.

Qu desean conocer los usuarios

de los Estados Financieros?
Estado de Flujos de
Efectivo

Estado de Flujos de
Efectivo
Conocer

el importe neto del

efectivo provisto empleado
por la empresa durante el
perodo fiscal.

Estado de Resultados
Muestra la rentabilidad de la empresa durante un perodo, es
decir, las ganancias y/o prdidas que la empresa tuvo o espera
tener.
Se conoce tambin como Estado de Ganancias y Prdidas.
Presenta los resultados de las operaciones de negocios
realizadas durante un perodo, mostrando los ingresos
generados por ventas y los gastos en los que haya incurrido la
empresa.

Componentes del Estado de Resultados

Ventas: Representa la facturacin de la empresa en un perodo
de tiempo, a valor de venta (no incluye el I.G.V.).
Costo de Ventas: representa el costo de toda la mercadera
vendida.
Utilidad Bruta: son las Ventas menos el Costo de Ventas.
Gastos generales, de ventas y administrativos: representan
todos aquellos rubros que la empresa requiere para su normal
funcionamiento y desempeo (pago de servicios de luz, agua,
telfono, alquiler, impuestos, entre otros).

Componentes del Estado de Resultados

Utilidad neta: Es la Utilidad antes de impuestos menos los
impuestos y es sobre la cual se calculan los dividendos.
Dividendos: Representan la distribucin de las utilidades entre
los accionistas y propietarios de la empresa.
Utilidades retenidas: es la Utilidad Neta menos los dividendos
pagados a accionistas, la cual se representa como utilidades
retenidas para la empresa, las cuales luego pueden ser
capitalizadas.

Componentes del Estado de Resultados

Utilidad de operacin: Es la Utilidad Operativa menos los
Gastos generales, de ventas y administrativos.
Gastos Financieros:
Representan todos aquellos gastos
relacionados a endeudamientos o servicios del sistema
financieros.
Utilidad antes de impuestos: es la Utilidad de Operacin
menos los Gastos Financieros y es el monto sobre el cual se
calculan los impuestos.
Impuestos: es un porcentaje de la Utilidad antes de impuestos
y es el pago que la empresa debe efectuar al Estado.

PARTICIPACIONES

.-

Es un porcentajes de las utilidades en las que se van a ser

acreedores los accionistas o miembros de la empresa o
trabajadores de instituciones.

DEDUCCIONES.Pagos por conceptos especficos primas por seguros

oncolgicos u otros.

ESTADO DE RESULTADOS

:
S
O
R
E
I
C
N
A
S FIN
E
R
O
D
A
C
I
D
IN
5.RATIOS O

PROF. MENDOZA CASTILLO LARRY

:
N

I
C
I
N
I
DEF
es una razn, es decir, la relacin entre dos
nmeros. Son un conjunto de ndices, resultado
de relacionar dos cuentas del Balance o del
estado de Ganancias y Prdidas.

Proveen informacin que permite tomar

decisiones acertadas a quienes estn
interesados en la empresa, sean stos sus
dueos, banqueros, asesores, capacitadores, el
gobierno, etc.

Anlisis de Razones Financieras

Consiste en tomar informacin de uno o varios de los
Estados Financieros de un perodo y analizar las relaciones
que hay entre ellos y el negocio desarrollado
Este tipo de anlisis permite comparar el rendimiento de la
empresa a lo largo del tiempo y/o comparar el rendimiento de
la empresa con respecto al de las empresas de la industria a
la que pertenece

Vs

Anlisis de Razones Financieras

SE DIVIDEN EN LAS SIGUIENTES CATEGORAS:

ndices de Liquidez
ndices de Gestin o Actividad
ndices de Solvencia o
Endeudamiento
ndices de Rentabilidad
ENTRE LOS MS COMUNES, PERO
TAMBIN TENEMOS:
ndices de Cobertura
ndices Burstiles

A. Anlisis de Liquidez

Ratio de liquidez
general o razn
corriente.
Ratio prueba
cida
Ratio prueba
defensiva
Ratio capital
de trabajo
Ratios de liquidez
de las cuentas por
cobrar

Miden la
capacidad de pago
que tiene la
empresa para
hacer frente a sus
deudas de corto
plazo.

ndices de Liquidez
Razn Circulante o Corriente: corresponde a las
veces que el activo circulante sobrepasa al pasivo
circulante
LC = Activo Circulante
Pasivo Circulante

Idealmente su valor debe ser mayor que 1.0 (situacin de riesgo),

pero menor que 1.5 (situacin de recursos ociosos)

ndices de
Liquidez
Prueba cida:
Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus
obligaciones de corto plazo con sus activos circulantes
excluidos aquellos de no muy fcil liquidacin, como son
las existencias y los gastos pagados por anticipado.

PA = Activo Corriente - Existencias

Pasivo Corriente

Idealmente debera fluctuar entre 0.5 y 1.0

B. Anlisis de la Gestin o
actividad
Miden la efectividad y eficiencia de la
gestin, en la administracin del
capital de trabajo, expresan los efectos
de decisiones y polticas seguidas por
la empresa, con respecto a la
utilizacin de sus fondos

ANALISIS FINANCIERO
ndices de Actividad y Rotacin
Miden

la eficiencia con que una organizacin hace

uso de sus recursos. Mientras mejores sean estos
ndices se estar haciendo un uso ms eficiente de
los recursos utilizados.
Los ndices ms utilizados
son los siguientes:

ANALISIS FINANCIERO
ndices de Actividad y Rotacin

Rotacin de Cuentas por Cobrar:

muestra la velocidad (en veces) en que la empresa convierte
sus Cuentas por Cobrar en Caja.

RCP = Ventas Netas

Cuentas por Cobrar

ANALISIS FINANCIERO
ndices de Actividad y Rotacin
Rotacin de Existencias:
muestra la velocidad (en veces) en que la empresa
convierte sus Inventarios en Ventas.
RE = Costo de las Ventas
Existencias

ANALISIS FINANCIERO
ndices de Actividad y Rotacin
Rotacin de Cuentas por Pagar:
muestra las veces en que la
empresa convierte sus Compras de
Mercaderas en Cuentas por Pagar.

RCP = Compras de Mercaderas

Cuentas por Pagar

ANALISIS FINANCIERO
ndices de Actividad y Rotacin
Plazo

Promedio de Cuentas por Cobrar:

corresponde a los das que las ventas, tanto las en efectivo

como las crdito, permanecen como cuentas por cobrar, es
decir, el plazo promedio de crdito que la empresa otorga a sus
clientes.

PPCC = Rotacin de Cuentas por Cobrar

365

ANALISIS FINANCIERO
ndices de Actividad y Rotacin
En el caso que se disponga de la informacin,
conviene separar las ventas que generaron crdito de
las pagadas en efectivo:
= Deudores por Venta365
Ingresos por Venta
= Deudores por Venta365
Ventas a Crdito

ANALISIS FINANCIERO
ndices de Actividad y Rotacin
Permanencia de Existencias:
corresponde al promedio de das que las existencias
permanecen en stock.
365__________
Rotacin de Existencias

ANALISIS FINANCIERO
ndices de Actividad y Rotacin
En el caso que se disponga de la informacin,
conviene separar las compras a crdito de las
realizadas en efectivo:
= Cuentas por Pagar365
Compras
= Cuentas por Pagar365
Compras a Crdito

ANALISIS FINANCIERO
ndices de Actividad y Rotacin
Rotacin del Capital de Trabajo:
muestra las veces en que el Capital de Trabajo es
capaz de generar las ventas
= Capital de Trabajo Promedio
Ingresos por Ventas

ANALISIS FINANCIERO
ndices de Actividad y Rotacin
Rotacin

de los Activos: muestra las veces en

que el activo es capaz de generar los Ingresos de la
Explotacin o ventas.
= Activos Promedio
Ingresos por Ventas

ANALISIS FINANCIERO
ndices de Actividad y Rotacin
Intervalo

de Posicin Defensiva: muestra los das

que puede funcionar la empresa sin realizar nuevas
ventas, financiando sus costos operacionales con
Activos Circulantes. En la prctica:
Caja + Valores Negociables + Cuentas por Cobrar
1 ( Costo de la Explotacin + GAV )
365

ANALISIS FINANCIERO
ndices de Actividad y Rotacin
Apalancamiento Operacional:
muestra el potencial y flexibilidad operacional de la
empresa, en base a medir la elasticidad del Resultado
Operacional con respecto a las Ventas. Es decir:
= Variacin % Resultado Operacional
Variacin % Ingresos por Ventas

C. Anlisis de Solvencia,
endeudamiento o
apalancamiento

Muestran la cantidad de recursos que son

obtenidos de terceros para el negocio.
Expresan el respaldo que posee la empresa
frente a sus deudas totales. Dan una idea de
la autonoma financiera de la misma.
Combinan las deudas de corto y largo plazo.

D. Anlisis de
Rentabilidad
Miden la capacidad de generacin de utilidad por

Miden la capacidad de generacin de utilidad por

parte de la empresa. Tienen por objetivo apreciar el
resultado neto obtenido a partir de ciertas decisiones
y polticas en la administracin de los fondos de la
empresa. Evalan los resultados econmicos de la
actividad empresarial.

NDICES DE RENTABILIDAD
Permiten analizar la rentabilidad de la empresa en el contexto
de las inversiones que realiza para obtenerlas o del nivel de
ventas que posee
Los ms empleados son los siguientes:
Resultado sobre Ventas (ROS) o Margen Neto:
corresponde al porcentaje de utilidad o prdida obtenido por
cada peso que se vende.
= Resultado del Ejercicio
Ingresos por Ventas

ROS: Return on Sales

Indices de Rentabilidad
MARGEN BRUTO:
corresponde al porcentaje de utilidad obtenida por sobre el
costo de las ventas. Permite determinar la capacidad que
tiene la empresa para definir los precios de venta de sus
productos o servicios
= Ingresos por Ventas - Costo de Ventas
Ingresos por Ventas

ndices de Rentabilidad
RESULTADO SOBRE PATRIMONIO (ROE):
corresponde al porcentaje de utilidad o prdida obtenido
por cada peso que los dueos han invertido en la empresa,
incluyendo las utilidades retenidas

= Resultado del Ejercicio

Patrimonio Promedio

ROE: Return on Equity

INDICES DE RENTABILIDAD
Resultado sobre Activos (ROA):
corresponde al porcentaje de utilidad o prdida previo a los
gastos financieros (resultado de la empresa sin deuda),
obtenido por cada peso invertido en activos.
= Resultado Operacional(1-T)

Activos Promedio
T

: Tasa de Impuesto a la Renta

ROA : Return on Assets

INDICES DE RENTABILIDAD*
RESULTADO SOBRE CAPITAL INVERTIDO (ROIC):
corresponde al porcentaje de utilidad o prdida operacional
menos el Impuesto a la Renta Ajustado, obtenido por cada peso
invertido en los activos imprescindibles para la operacin.
Resultado Operacional (1-T)
Activos - Activos Prescindibles
T

: Tasa de Impuesto a la Renta

ROIC: Return on Invested Capital

ANALISIS FINANCIERO
ndices de
Endeudamiento
Miden la proporcin de
financiamiento hecho por terceros
con respecto a los dueos de la
empresa. De la misma forma,
muestran la capacidad de la
empresa de responder de sus
obligaciones con los acreedores.
Los ndices ms utilizados son

los siguientes:

ANALISIS FINANCIERO
ndices de Endeudamiento
Razn

de Endeudamiento: muestra que proporcin

de los activos han sido financiados con deuda.
Desde el punto de vista de los acreedores, equivale
a la porcin de activos comprometidos con
acreedores no dueos de la empresa.
= Pasivos
Activos

ANALISIS FINANCIERO
ndices de Endeudamiento
Apalancamiento Financiero (Razn Deuda-Patrimonio):
muestra la proporcin de los activos que ha sido financiada con
deuda. Desde el punto de vista de los acreedores, corresponde al
aporte de los dueos comparado con el aporte de no dueos.
Pasivos
Patrimonio

Financial Leverage

ANALISIS FINANCIERO
ndices de Endeudamiento
Razn Deuda Corto Plazo-Deuda Total:
muestra que proporcin de los pasivos tienen
vencimiento en el corto plazo.
Pasivos Corto Plazo
Pasivos

ANALISIS FINANCIERO
NDICES DE COBERTURA
Miden la capacidad de la empresa para hacer frente
a las distintas obligaciones emanadas de la
existencia de deudas con terceros.

Los ms utilizados son:

ANALISIS FINANCIERO
ndices de Cobertura
Cobertura Gastos Financieros:
muestra las veces que la empresa puede cubrir los
gastos financieros con sus resultados.
Resultado antes Impuestos + Gastos Financieros
Gastos Financieros

ANALISIS FINANCIERO
Razn de Pago de Dividendos:
corresponde al porcentaje de utilidad del
ejercicio repartido como dividendos a los
dueos de la empresa
=
Dividendos_____
Resultado del Ejercicio

Dividend Payout Ratio

EN RESUMEN
Veamos el Caso:

s
a
h
c
Mu
!

s
a
i
c
a
Gr