MATEMTICAS

FINANCIERAS

Inters y
Tasas de
Inters
EDMUNDO URDAY H

Inters y Tasas de inters

Definicin
El rendimiento que proporciona el
enajenamiento temporal del dinero, es
decir, el importe del alquiler del dinero.
Como importe de alquiler que es, el
inters debe referirse a perodos de
tiempo y segn el capital comprometido.
La expresin porcentual del inters se
denomina TASA DE INTERES.

Modalidades de Inters
Cuando los intereses se acumulan dan
lugar
a
dos
modalidades
de
acumulacin:
Inters

Simple los intereses se

acumulan en una cuenta aparte.
Inters Compuesto los intereses se
acumulan en la misma cuenta del
capital, es decir, son objeto de generar
ms intereses una vez capitalizados.
El inters compuesto capitaliza los
intereses mientras que el simple no lo
hace.

Inters Simple
Capital principal =
Tiempo =
Tasa de inters =

$100,000,000
6 meses
2% mensual

Mes

Capital
Inicial ($)

Intereses
generados
($)

Capital
final ($)

100,000,0
00

2,000,000

102,000,00
0

2,000,000

100,000,0
00

2,000,000

104,000,00
0

4,000,000

100,000,0
00

2,000,000

106,000,00
0

6,000,000

100,000,0
00

2,000,000

108,000,00
0

8,000,000

100,000,0
00

2,000,000

110,000,00
0

10,000,000

100,000,0
00

2,000,000

112,000,00
0

12,000,000

Final en

12,000,000

Intereses
acumulados
($)

12,000,000

Inters Compuesto
Capital principal =
Tiempo =
Tasa de inters =

$100,000,000
6 meses
2% mensual

Mes

Capital
Inicial ($)

Intereses
generados
($)

Capital
final ($)

100,000,0
00

2,000,000

102,000,00
0

102,000,0
00

2,040,000

104,040,00
0

104,040,0
00

2,080,800

106,120,80
0

106,120,8
00

2,122,416

108,243,21
6

108,243,2
16

2,164,864

110,408,08
0

110,408,0
80

2,208,162

112,616,24
2

Intereses
acumulados
($)

Inters Simple Frmulas

Monto de Intereses

I=P*i*t
donde:
I: Monto de inters ($)
P:
Monto de capital principal ($)
i: Tasa de inters por perodo (%)
t: Nmero de perodos (das, meses, aos,
etc.)

Inters Simple Frmulas

Ejemplo:
Calcular el monto de inters que paga un
prstamo de $500,000 al 1.5% mensual por 18
meses:
Capital:
Tasa de inters:
Tiempo:

$500,000
1.5% = 0.015
18 meses

I = $500,000 * 0.015 * 18 = $135,000

Inters Simple Frmulas

Relacin entre valor presente y valor futuro
VF = P + I
VF = P + P*i*t =
VF = P (1 + i * t)
Ejemplo:
Calcular el valor a pagar en 18 meses cuando se
cumpla un prstamo por $500,000 al 1.5%
mensual simple.
I = $500,000 * 0.015 * 18 = $135,000
VF = $500,000 + $135,000 = $635,000 o
VF = $500,000 * (1 + 0.015 * 18) = $635,000

Inters Simple Frmulas

Relacin entre valor presente y valor futuro

VP = F / (1 + i * t)
Ejemplo:
Calcular el valor presente de una deuda que
debe cancelar $3,000,000 dentro de 18 meses si
el inters pactado es del 3% mensual:
VP = $3,000,000 / (1 + 0.03 * 18) = $1,948,052

Inters Simple Frmulas

Clculo de Tasa de Inters
i = (VF/P -1)/t
Ejemplo:
Calcule la tasa de inters mensual que
se aplica a un prstamo de $1,948,052
que cancela $3,000,000 a los 18 meses:
i = ($3,000,000/ $1,948,052 1)/18 =
0.03 = 3% mensual

Inters Simple Frmulas

Clculo de Tiempo
t = (VF/P -1)/i
Ejemplo:
Calcule el tiempo necesario para que
una deuda de $1,948,052 de convierta
en $3,000,000 al 3% mensual:
t = ($3,000,000/ $1,948,052 1)/0.03 =
18 meses

Inters Compuesto
Relacin entre valor presente y valor futuro
Perod Capital al
o
inicio del
perodo

Inters
del
perodo

Capital al final del perodo

P*i

P + P*i = P(1+i)

P(1+i)

P(1+i)i

P(1+i)+P(1+i)i=P(1+i)
(1+i)=P(1+i)2

P(1+i)2

P(1+i)2i

P(1+i)2+P(1+i)2i=P(1+i)2(1+i
)=P(1+i)3

P(1+i)n-1

P(1+i)n-1i P(1+i)n-1+P(1+i)n-1i = P(1+i)n1

(1+i) = P(1+i)n

*
*
n

VFn = P(1+i)n

Inters Compuesto
Ejemplo:
Un depsito de $5,000,000 se
mantiene por cuatro aos en un
banco que capitaliza intereses y
ofrece una tasa de inters del 1.5%
mensual. Cunto se retira al final de
los cuatro aos?
VF = $5,000,000*(1+0.015)4*12
VF = $10,217,391

Inters Compuesto
Similarmente:
VP = F / (1 + i)n

Ejemplo:
Cunto debo invertir en la misma
fiducia anterior si quiero retirar
$1,000,000 en 12 meses (i=1.5%
mes)?
VP=$1,000,000/
(1.015)12=$836,387.42

Inters Compuesto
Similarmente, despejando para i

i = (F / P)1/n 1
Ejemplo:
Qu tasa de inters mensual triplica
una inversin en un ao?
i = (3P / P)1/12 1 = 31/12 1 = 0.0959 =
9.59% mensual

Inters Compuesto
Finalmente despejando para n
n = log(F / P) / log(1 + i)
Ejemplo:
En cuanto tiempo se triplica una
inversin al 3% mensual?
n = log(3P/P) / log(1+0.03) = log(3)/log(1.03) =
37.17 meses

GLOSARIO
Accin: Cada una de las partes en que se encuentra dividido un capital
social. Ttulo que representa los derechos de un socio sobre una parte del
capital de una empresa organizada en forma de sociedad
Activo: Conjunto de bienes y derechos que posee una persona o empresa.
Activo fijo: Bienes tangibles posedos por la empresa y que se encuentran
sujeto a depreciacin.
Activo intangible: Derechos y servicios posedos por la empresa tales
como patentes, franquicias y software.
Agentes deficitarios: Se llaman as a las personas, empresas (y tambin el
gobierno) cuando estn necesitados de dinero.
Agentes superavitarios: Se llaman as a las personas, empresas (y
tambin el gobierno) cuando tienen excedentes de dinero.
Agiotistas: Personas y empresas que se dedican informalmente a prestar
dinero. Sus actividades no estn
supervisadas por la SBS y cobran tasas de inters prohibitivas por el apoyo
financiero que facilitan.

Balance General: Estado financiero que muestra a una fecha determinada

los activos (lo que tiene) y los pasivos y patrimonio (lo que debe) de un
negocio.
Banca de inversin: Empresas cuya principal actividad es brindar servicios
de emisin de bonos y acciones, asesora en fusiones y adquisiciones,
estructuracin de project finance, fideicomisos, entre otros. Por sus servicios
cobran comisiones. La gran mayora de sus clientes son firmas corporativas y
en menor medida, empresas medianas.
Banca de segundo piso: Conjunto de instituciones que prestan dinero al
solicitante slo a travs de otras empresas financieras. En el Per, COFIDE
es un banco de segundo piso.
Banca mltiple: Conjunto de empresas autorizadas a efectuar todo tipo de
operaciones financieras que la ley permita. Reciben fondos de empresas y
personas en forma de ahorros y depsitos a plazo, y los prestan en forma
de sobregiros, descuento de letras, pagars y financiamiento para
operaciones de comercio exterior. Adicionalmente, emiten tarjetas de crdito,
compran facturas (factoring), emiten cartas fianza, otorgan avales, abren
cartas de crdito, efectan operaciones de arrendamiento financiero (leasing y
lease-back), estructuran emisiones de bonos y acciones, efectan
operaciones con derivados financieros (forwards, swaps y opciones) y muchas
otras operaciones.

Banco Central de Reserva del Per: Tambin conocido como BCRP.

Institucin cuyo objetivo es preservar la estabilidad monetaria de la
economa peruana y esta encargada de regular la moneda y el crdito
del sistema financiero, administrar las reservas internacionales, emitir
billetes y monedas, e informar peridicamente al pas sobre las
finanzas nacionales.
Capital de trabajo: Conjunto de inversiones que una empresa
mantiene en activos corrientes para financiar un ciclo productivo. En
trminos ms simples, se denomina as a los recursos que necesita
cualquier negocio para seguir produciendo, mientras cobra los
productos que vende.
Carta fianza: Documento que extiende una institucin financiera a favor
de la empresa solicitante por el cual sta se compromete a garantizarla
en el cumplimiento de una obligacin frente a un tercero.
Costo efectivo del financiamiento:
Costo total en el que se incurre al recibir un financiamiento de cualquier
institucin financiera. Se expresa en porcentaje e incluye todos los
cargos adicionales (comisiones y seguros) a la tasa de inters que se
cobran al cliente. Vase, tambin, Tasa de costo efectivo.
Crdito: Uso de dinero o bienes de otra persona o empresa a cambio
del compromiso de devolverlos posteriormente en efectivo y con los
intereses correspondientes.

Cuenta corriente: Producto financiero ofrecido por los bancos, que permite a
empresas y personas depositar efectivo y girar cheques o autorizar cargos.
Cuenta de ahorro: Depsitos de ahorro cuya disponibilidad es inmediata por
parte del cliente.
Depreciacin: Provisin contable que se efecta por la desvalorizacin que
sufren los activos fijos del negocio, debido a su utilizacin en las operaciones de
la empresa. Es un gasto que se registra en el Estado de Prdidas y Ganancias;
pero que no involucra salida de efectivo para la empresa.
Descuento de letras: Operacin crediticia que implica que el girador (la empresa
o persona que vende) la endosa en procuracin (lo que significa entregarla para
que la cobren por cuenta del girador) a la institucin financiera a fin de recibir por
parte de sta un monto de dinero hoy y que ser cancelado a futuro, producto de
la cobranza de la letra por parte de la institucin financiera. El plazo de este tipo
de operaciones vara; pero casi siempre no supera los 180 das.

Arrendamiento financiero:
Tambin conocido como Leasing. Operacin en la cual una institucin
financiera (el arrendador), a solicitud del cliente (el arrendatario),
adquiere un bien de proveedores locales, el cual es cedido en uso
(alquilado) a ste durante un plazo pactado a cambio de cuotas peridicas
(usualmente mensuales), las cuales estn gravadas con el IGV. Una vez
finalizado el cronograma de pagos, la empresa solicitante tiene la opcin de
adquirir a un precio simblico el bien arrendado.
Empresa de arrendamiento financiero:
Empresa financiera dedicada exclusivamente a otorgar operaciones de
arrendamiento financiero: leasing y lease-back.
Empresa de factoring:Empresa financiera dedicada exclusivamente a la
compra de crditos comerciales de empresas y personas.
Encaje: Representa el porcentaje de los depsitos recibidos por una
institucin financiera, que por ley deben ser inmovilizados en las bvedas
del banco o del Banco Central de Reserva.

Escudo fiscal:
Todo gasto contable registrado en el Estado de Prdidas y Ganancias que
disminuya el monto imponible del impuesto a la renta y por lo tanto reduce el
impuesto a renta a pagar a la SUNAT .
Estado de Prdidas y Ganancias:
Estado financiero que muestra para un perodo determinado los ingresos y
gastos del negocio, determinando la utilidad o prdida correspondiente.
Estados financieros:
Reportes estandarizados, preparados bajo normas uniformes que muestran la
situacin econmico financiera del negocio.
Factoring:
Producto financiero que permite a una empresa o persona vender sus crditos
comerciales a una empresa especializada o banco. El precio por el cual se
adquirirn las facturas o las letras, incluye una deduccin por los intereses
adelantados que cobra la institucin financiera a lo que hay que agregar la
comisin por negociacin. Al igual que en el caso del descuento de letras, los
plazos son variables, raramente excediendo los 180 das.

Finanzas:
Conjunto de actividades que ayudan al manejo eficiente del dinero a lo largo
del tiempo y en condiciones de riesgo con el fin ltimo de generar valor para
los accionistas.
Flujo de caja:
Cuadro que muestra de manera ordenada y con una periodicidad
determinada (diaria, semanal, mensual) las entradas y salidas de efectivo
que tendr un negocio a lo largo de un periodo determinado.
Franquicia:
Porcentaje de descuento sobre el total del monto asegurado, que es
asumido por el contratante de la pliza de seguro de producirse el evento.
Gastos financieros:
Gastos derivados del pago de un crdito. Dentro de esta categora se
encuentran los intereses y las comisiones.
Hipoteca:
Garanta real que recae sobre inmuebles (terrenos y obras civiles) y
constituye un derecho formalizado por el deudor hacia el acreedor, que le
permite asegurar va la ejecucin judicial correspondiente el pago de una
deuda actual o futura.

Lnea de crdito:
Monto mximo que la entidad financiera est dispuesta a otorgar a su cliente
a lo largo de un perodo determinado. Esto implica que toda solicitud de
crdito que le sea presentada a lo largo de ese perodo ser
automticamente atendido.
Pagar:
Modalidad de financiamiento, involucra el desembolso de dinero por parte de
la institucin financiera a la empresa o persona solicitante, para que le sea
devuelto en un plazo previamente determinado y con los intereses
correspondientes. El por qu se denomina as tiene que ver con el ttulo valor
que el solicitante suscribe en respaldo de la deuda contrada, el cual se
denomina pagar.
Prima:
Pago realizado a la compaa de seguros cuando se toma una pliza.
Seguro de desgravamen:
Pliza de seguro que cubre el monto adeudado en caso se produzca el
fallecimiento del titular del prstamo
Seguro multiriesgo:
Pliza de seguro que cubre los activos del negocio en caso ocurra incendios,
robos, terremotos, etc.

Superintendencia de Banca, Seguros y AFP:

Tambin conocido como SBS. Organismo supervisor y regulador de las
operaciones que realizan las instituciones del mercado financiero cuyo fin
ltimo es la preservacin de los intereses de los depositantes, asegurados y
afiliados al sistema privado de pensiones.
Tarjetas de crdito:
Tambin conocidas como dinero plstico, son lneas de crdito que permiten
a las personas naturales y empresas que las posean a utilizarlas en compras
en establecimientos afiliados o mediante disposiciones en efectivo a lo largo
de 30 das. Al trmino de los cuales, se podr pagar bajo cualquiera de estas
tres modalidades: full, mnimo o mediante cuotas mensuales.
Tasa de inters:
Costo en trminos porcentuales del dinero recibido en calidad de prstamo.
Tasa de inters activa:
Tasa de inters que las instituciones financieras cobran cuando prestan
dinero.
Tasa de inters pasiva:
Tasa de inters que las entidades financieras pagan cuando reciben dinero en
depsito.