Curso: Costos en Operaciones

Mineras

CAPITULO XII

DIFERENCIAS ECONOMICAS ENTRE

ALTERNATIVAS PARA LA TOMA DE
DECISIONES
Universidad Nacional de San Agustn
Ing. Rolando Quispe Aquino

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO
La matemtica financiera, es una rama de la matemtica
aplicada que estudia el valor cronolgico del dinero, es
decir el valor que toma el dinero con respecto al tiempo
Combina elementos fundamentales que lo condicionan: el
capital, la tasa de inters y el tiempo, para conseguir un
rendimiento o inters econmico.
Aporta herramientas y mtodos que permitan tomar la
decisin ms correcta al momento de realizar una inversin.

INTERES E CONOMICO Y
FINANCIERO
Inters Definicin:
Es el COSTO del dinero. Su estimacin se basa en:
El capital inicial prestado o ahorrado, que
financieramente se denomina valor presente (P).
El periodo o fraccin de tiempo (t).
La tasa de inters, que es un porcentaje (i)
El costo del dinero puede establecerse por da por,
semana, por mes, etc., siendo lo ms usual que el
dinero se preste a una tasa de inters anual.

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO
Inters simple

El inters simple se puede formular del modo

siguiente:
Inters Simple (I) = Capital Inicial (P) x
Tasa de Inters (i) x Tiempo (t)
El monto final, o financieramente denominado
valor futuro (F), se calcula como:

F=P+I =P(1+it )

PRACTICA FINANCIERA

INTERES E CONOMICO Y
FINANCIERO
Inters compuesto
Es el de mayor utilizacin para actividades econmicas y
financieras. establece el criterio del pago sobre el capital
inicial y sobre el inters establecido.
Se calcula sobre, la base que puede ser capitalizada en forma
continua, diaria, mensual, bimestral, trimestral o semestral.
El monto final, o valor futuro ( F), se calcula como:

F = P (1 + i)n
perodos)

(n es la cantidad de

PRACTICA FINANCIERA

PRACTICA FINANCIERA

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO
Tasas de inters: Tipos
En el mercado financiero existen varios
tipos de
intereses, que adems dependen de
los efectos de su aplicacin.
Veremos algunas tasas: nominal,
peridica, efectiva, continua, real,

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO

Tasa de Inters Nominal (in).

Es la tasa de inters bsica que se nombra o declara en

una operacin financiera.
Por lo general su valor lo determina el Banco Central de
cada pas, para transacciones bancarias y comerciales;
pero tambin, se puede establecer por contrato de los
prestamistas y prestatarios.
Usualmente se establece para un periodo anual y es
propio de cada unidad monetaria.

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO

INTERES E CONOMICO Y
FINANCIERO

INTERES E CONOMICO Y
FINANCIERO
Tasa de Inters Real (ir).
Una de las variables que influye sobre el poder
adquisitivo del dinero con respecto al tiempo, es la
inflacin.
La Tasa de Inters Real establece esta variable (inflacin)
para corregir los efectos causados sobre una tasa de
inters efectiva, ya que esta ltima es la que ms se
aplica en las transacciones financieras.

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO
Tasa de Inters Real (ir).
La inflacin puede condicionarse de dos maneras:
Ex post.- Es decir despus de haberse producido el efecto
inflacionario, el cual es utilizado para encontrar el costo real
de una operacin financiera, una vez efectuada la misma.
Ex ante.- Antes de que suceda el efecto inflacionario, como
efecto para tomar decisiones, por lo cual la inflacin ser una
variable estimada, con la consiguiente incertidumbre de su
cumplimiento.:

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO

ITNERES COMPUESTO EN LA TOMA S DE

DECISIONES.
Frmulas de inters compuesto para la toma
de decisiones.
La toma de decisiones sobre acciones tcnicas,
econmicas o financieras, conllevan al xito o
fracaso de
una actividad empresarial, de all la importancia de
conocer cmo se relacionan las siguientes variables.
Veremos algunas relaciones entre distintas variables
relacionadas con el flujo econmico/financiero en
diferentes perodos de tiempo.

ITNERES COMPUESTO EN LA TOMA S DE

DECISIONES.

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO
De inters: El radio de retorno (ROR)
El radio de retorno de la inversin, es una tasa
de inters que se determina con la finalidad de
conocer el porcentaje de utilidad generado al
realizar una inversin, este valor debe
calcularse frente a los beneficios brutos y los
costos de produccin establecidos en un
proceso productivo o bajo la generacin de un
servicio.

INTERES ECONOMICO Y
FINANCIERO
De inters: El radio de retorno (ROR)
Para la toma de una decisin adecuada los valores
obtenidos de un anlisis matemtico financiero que
financiero, calculan este valor, se comparan con tasas
de inters estndares propios de cada actividad
empresarial,
definitivamente valores mayores a las tasas estndares
sern los adecuados para iniciar o dar continuidad al
proceso.

ELECCION DE ALTERNATIVAS
ECONOMICAS
TALLER 3
COMPARACION
DE ALTERNATIVAS

ELECCION DE
ALTERNATIVAS
ECONOMICAS

T2. PRACTICA FINANCIERA

Se desarrollaran dos aplicaciones:

Seleccin entre dos equipos, mediante anlisis y
comparacin del radio de retorno ROR

Seleccin entre dos equipos, mediante anlisis y

comparacin del costo anual uniforme equivalente CAUE
(a desarrollar en pizarra)

ELECCION DE
ALTERNATIVAS
ECONOMICAS

Aplicacin: Seleccin de la mejor alternativa para

adquisicin de maquinaria mediante anlisis del
ROR
El anlisis del radio de retorno ROR permite tomar
decisiones sobre la adquisicin de dos o ms tipos
de
equipos y maquinas que se utilizarn en las
operaciones de mina o de plantas de tratamiento
de minerales, tambin por analoga se usa para el
reemplazo de equipos minero-metalrgicos.

ELECCION DE
ALTERNATIVAS
ECONOMICAS

Aplicacin: Seleccin de la mejor alternativa para

adquisicin de maquinaria (ejemplo adaptado de la
fuente)
Una unidad operativa minera ficticia, considera la
adquisicin de un equipo/maquinaria para su uso en la
actividad de perforacin en la mina.
Se tienen dos posibles alternativas, de distintas
caractersticas y precio, que valdran para la funcin.
Equipo 1
Equipo 2

ELECCION DE
ALTERNATIVAS
ECONOMICAS
Equipo 1: Tiene un costo inicial de US$ 10,000.00,
los costos de operacin y mantenimiento anuales es
de US$ 3,000 00 mientras
que su valor de rescate ser de US$ 5,000.00 al
final de su vida til consignada en 6 aos.
Equipo 2: Tiene un costo inicial de US$ 15,000.00,
y sus costo de
operacin y mantenimiento son del orden de US$
2,000.00 al ao, considerando un valor de rescate
de US$ 10,000.00 al final de 6 aos de operacin.
Si el ROR para este tipo de inversiones es de 15 %
efectivo anual, establecer la mejor alternativa

ELECCION DE
ALTERNATIVAS
ECONOMICAS
Solucin.

Si aplicamos el algoritmo del valor presente y

tratndose de costos tanto inicial como de operacin y
mantenimiento anual, que deben ser consignados con
valores negativos, lo asimilamos a valores positivos,
mientras que el valor de rescate debe tener una valor
negativo; la decisin final se establecer considerando
el menor de los valores obtenidos, por ser el menor
costo;
la formulacin estndar para ambos casos, es la
siguiente.

ELECCION DE
ALTERNATIVAS
ECONOMICAS

ELECCION DE
ALTERNATIVAS
ECONOMICAS

ELECCION DE
ALTERNATIVAS
ECONOMICAS

ELECCION DE
ALTERNATIVAS
ECONOMICAS

ELECCION DE
ALTERNATIVAS
ECONOMICAS

COMPARACION
DE
ALTERNATIVAS
POR
EL
METODO DEL VALOR PRESENTE
CON VIDAS
UTILES IGUALES.

El mtodo del valor presente (VP) para la evaluacin de

alternativas es muy popular debido a que los gastos o
los ingresos futuros se transforman en dinero
equivalente de hoy. Es decir, todos los flujos futuros de
efectivo asociado con una alternativa se convierten en
dinero presente. En esta forma, es muy fcil, an para
una persona que no est familiarizada con el anlisis
econmico, ver la ventaja econmica de una
alternativa sobre otra.

La comparacin de alternativas que tienen vidas tiles iguales

por el mtodo del valor presente es directo.
Si las dos alternativas se utilizan en idnticas condiciones, se
denominan alternativas de igual servicio y los ingresos anuales
tienen el mismo valor numrico. Por consiguiente, el flujo de la
caja comprende solo desembolsos, caso en el cual es
conveniente omitir el signo menos de los desembolsos. Entonces
deber seleccionarse la alternativa con el menor valor presente.
De otra parte, cuando deben considerarse desembolsos e
ingresos, si se utiliza la convencin de signos mencionados
anteriormente, la alternativa seleccionada seria la de mayor
valor presente, siempre y cuando los ingresos excedan los
desembolsos y viceversa. Aunque no importa cual signo se use
para los desembolsos, es importante ser consecuente al asignar
el signo apropiado a cada elemento del flujo de caja. Para la
evaluacin de proyectos nicos, VP<0 indica una perdida neta o
cierta tasa de retorno y VP>0 implica una ganancia neta mayor
que la tasa de retorno establecida.

Ejemplo 2:
Se tiene previsto hacer la adquisicin
de un equipo de mina, para la toma de
decisiones realizar la comparacin por
el mtodo de valor presente para dos
opciones de compra de igual servicio,
cuyos costos se discriminan abajo si
i=10%

Solucin:
Diagramas de flujos de caja

VPA = -2500 - 900(P/A,10%,5) + 200(P/F,10%,5) = -$5787.54

VPB = -3500 - 700(P/A,10%,5) + 350(P/F,10%,5) = -$5936.25

Comparacin de Alternativas Por el mtodo del Valor Presente

de Vidas tiles Diferentes
Cuando se utiliza el mtodo del valor presente para comparar
alternativas mutuamente excluyentes que tienen vidas diferentes,
se sigue un procedimiento similar al anterior, pero con una
excepcin: Las alternativas deben compararse durante el mismo
nmero de aos.
Esto es necesario pues, una comparacin comprende el clculo del
valor presente equivalente de todos los flujos de efectivo futuros
para cada alternativa. Una comparacin justa puede realizarse
slo cuando los valores presentes representan los costos y las
entradas asociadas con un servicio igual.
La imposibilidad de comparar un servicio igual siempre favorecer
la alternativa de vida ms corta (para costos), an si sta no fuera
la ms econmica, ya que hay menos periodos de costos
involucrados.
El
requerimiento
de
servicio
igual
puede
satisfacerse mediante dos enfoques:
Comparar las alternativas durante un periodo de tiempo igual al
mnimo comn mltiplo (MCM) de sus vidas.

 Ejemplo 2: Un superintendente de mina est

tratando de decidir la compra entre dos
mquinas
excavadoras
con
base
en
las
estimaciones que se presentan a continuacin:

Determinar cul debe ser el equipo seleccionada

con base en una comparacin de valor presente
utilizando una tasa de inters del 15% anual.

Solucin:
Puesto que las mquinas tienen vidas tiles
diferentes, estas deben compararse con su MCM,
que es 18 aos. Para ciclos de vida posteriores al
primero, el primer costo se repite en el ao 0 del
nuevo ciclo, que es el ltimo ao del ciclo anterior.
Estos son los aos 6 y 12 para la mquina A y al
ao 9 para la mquina B.
Diagramas de flujo de caja

Entonces: Puesto que las mquinas tienen vidas diferentes, estas

deben compararse con su MCM, que es 18 aos.
Para resolver este problema es necesario emplear las siguientes
formulas:
P = A [ 1-(1+i)-n / i ]

P = C/ (1+i) n

Con estas formulas se llevan todos las cantidades futuras a Valor

Presente

 Maquina A:
P = 11000 + 11000(P/F,15%,6) - 1000(P/F,15%,6)+
11000(P/F,15%,12)

-1000(P/F,15%,12) - 1000(P/F,15%,18)
+3500(P/A,15%,18)
P = 11000 + 11000/(1+0.15)6 - 1000/(1+0.15)6 +
11000/(1+0.15)12
-1000/(1+0.15)12 - 1000/(1+0.15)18 + 3500 [ 1(1+0.15)-18 / 0.15 ]

P = 11000 +4755.604 - 432.328 +2055.979 186.907 - 80.805 +21447.881

P= $ 38559.4 (Dlares)

Maquina B:

P = 18000 + 18000(P/F,15%,9) - 2000(P/F,15%,9) 2000(P/F,15%,18)

+ 3100(P/A,15%,18)
P = 18000 + 18000/(1+0.15)9 -2000/(1+0.15)9 -2000/
(1+0.15)18
+ 3100 [ 1-(1+0.15)-18 / 0.15 ]

P= 18000 + 5116.723 - 568.525 - 161.610 + 18996.694

P= $ 41383.3 (Dlares)

Se selecciona la mquina A puesto que cuesta menos en

trminos de Valor Presente que la mquina B.

ELECCIN DE ALTERNATIVAS
ECONMICAS POR EL METODO POR
CAUE PARA LA TOMA DE
El mtodo de comparacin de alternativas econmicas
DECISIONES
por el mtodo CAUE las tcnicas establecidas. La
seleccin se hace escogiendo la alternativa que tenga
el menor costo (menor CAUE), como la mas favorable.

REGLAS:
La regla mas importante es considerar solo un ciclo
de la alternativa.
La segunda regla es considerar los gastos con
signo positivo ya que estas son mayores que los
ingresos y finalmente recordar que CAUE=A

EJEMPLO: Se a propuesto los siguientes costos

para 2 maquinas perforadoras, en una Mina.
Maquina A

Maquina B

$26000

$36000

$800

$300

Costo anual de mano

de obra

$11000

$7000

Ingresos adicionales
gravables

----------

$2600

Valor de salvamento

$2000

$3000

10

Costo inicial
Costo anual de
mantenimiento

Vida(aos)

Si la tasa de retorno mnima requerida es del

15%, Qu maquina debe seleccionarse?

DIAGRAMAS DE FLUJO DE CAJA:

CALCULOS:
El CAUE de cada maquina se puede calculara usando
cualquiera de los tres mtodos que son: fondo de
amortizacin de salvamento (primer mtodo para
determinar el CAUE); Valor presente de salvamento
(Segundo mtodo para determinar el CAUE);
Recuperacin de capital ms intereses (Tercer
mtodo para determinar el CAUE)
Aplicamos la frmula:
CAUE
P(A/P,
i%, n) VS(A/F,
i%, n)
PARA=LA
MAQUINA
A
Segn:
A = P * [i * (1+i)n ]
(1+i)n -1

F*[

(1+i)n -1

Reemplazamos datos:
A1 = 26000 * [0.15 (1+0.15)6 ] 2000 * [
]
(1+0.15)6 - 1
(1+0.15)6 -1
A1 = 6870.16 -228.47

A1 = $ 6641.69
Finalmente sumamos A1 + A2
Si A2 = $11800, entonces:
CAUEA = $ 6641.69 + $11800
CAUEA = $18442

0.15

PARA LA MAQUINA B:
Segn:
A = P * [i * (1+i)n ]

F*[

(1+i)n -1

(1+i)n -1

Reemplazamos datos:
A1 = 36000 * [0.15 * (1+0.15)10 ]
0.15

]
(1+0.15)10 - 1
(1+0.15)10 -1

A1 = 7173.07 147.76
A1 = $ 7025.31

3000 * [

 Adicionando: $9900
CAUE = $16925.31

CONCLUCION O RESPUESTA: Se selecciona

la maquina B, puesto que CAUEB es menor
a CAUEA

ELECCION DE
ALTERNATIVAS
ECONOMICAS

ELECCION DE
ALTERNATIVAS
ECONOMICAS

ELECCION DE
ALTERNATIVAS
ECONOMICAS

MUCHAS GRACIAS
Ing. Rolando Quispe
Aquino
rologerens@yahoo.com