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ANLISIS E

INTERPRETACIN
DE EEFF

TEMA:
CAPITAL DE TRABAJO

Homogeneidad
entre Los
Investigadores
Fred J. Weston y Thomas
E.Capeland, en 1996, en su libro
Fundamentos de Administracin
Financiera exponen:

El Capital de Trabajo es la inversin de una


empresa en Activos a Corto Plazo (efectivo,
Valores Negociables, Cuentas por Cobrar e
Inventarios). El Capital de Trabajo Neto se
define como los Activos Circulantes menos
los Pasivos Circulantes, estos ltimos
incluyen
prstamos
bancarios,
papel
comercial
y
salarios
e
impuestos
acumulados.

Homogeneidad
entre Los
Investigadores
Kennedy y MC Mullen en 1996, en su
libro Estados Financieros, Forma,
Anlisis e Interpretacin, sealan:

El Capital de Trabajo Neto es el


excedente del activo circulante
sobre el pasivo circulante, el
importe del activo circulante que ha
sido suministrado por los acreedores
a largo plazo y por los accionistas. El
capital de trabajo es el importe del
activo circulante.

Homogeneidad
entre Los
Investigadores
Csar A. Len Valds en su artculo
Construccin de un Estado de Flujos,
2003, expresa:

El Capital Neto de Trabajo es la diferencia


obtenida al comparar el total de activos
corrientes, en una fecha determinada, con
el total de pasivos, tambin circulantes o
de corto plazo. El resultado de dicha
comparacin seala los recursos con los
cuales la empresa atiende sus actividades
operacionales y financieras, sin tener que
acudir a fondos extraordinarios

Capital de Trabajo
El fundamento terico que sustenta la
utilizacin del capital de trabajo para
medir liquidez de la empresa es la
creencia de que mientras ms grande
sea el margen de activos circulantes con
que cuenta la empresa para cumplir sus
obligaciones a corto plazo estar en
mejores condiciones para pagar sus
cuentas a medida que vencen, sin
embargo un grado diferente de liquidez
est asociado a cada activo y pasivo

Estructura del Capital de Trabajo

Estudio del Capital


de Trabajo
De forma general el estudio del capital
de trabajo es una etapa indispensable en
el anlisis financiero, permite conocer la
estructura patrimonial que ms conviene
a una determinada empresa, es decir la
situacin ideal especfica y es importante
para el anlisis interno y externo debido
a
la
estrecha
relacin
con
las
operaciones normales diarias de un
negocio. Se debe manejar con cuidado
pues un capital de trabajo insuficiente o

Anlisis del Capital


de Trabajo Los

aumentos
Cmo se
de sus
han
Cmo se ha
partidas
comportado
creado el
son:
las partidas
CT?
satisfactorio
corrientes?
s, escasos o
excesivos?

TIPOS DE CAPITAL

Capital de trabajo
bruto

Capital de trabajo
neto

Segn
Segn esta
esta definicin
definicin el
el Capital
Capital de
de
Trabajo
Trabajo seria
seria igual
igual al
al importe
importe del
del
Activo
Activo Corriente
Corriente

Segn esta definicin


el capital de Trabajo es igual a
activo corriente (plazo de conversin
mximo de un ao) menos el pasivo
corriente a corto plazo (plazo de
pago mximo de un ao) con que
cuenta la empresa

FACTORES QUE INCIDEN EN LA CANTIDAD DEL CAPITAL


DE TRABAJO

a. Actividad del Negocio

b. Tiempo requerido para la obtencin


de la mercadera y su costo unitario

c. Volumen de Ventas

d. Condiciones de Compra

e. La Rotacin de Inventarios y

f. Riesgo de una baja de valor del

Cuentas por Cobrar

Activo Circulante

CAUSAS DE LA INSUFICIENCIA DEL CAPITAL DE TRABAJO

a.El resultado de las Prdidas de Operacin


-Volumen de ventas insuficientes en relacin con el costo para
lograr las ventas.
-Precio de ventas rebajadas debido a lacompetencia.

b.Prdidas excesivas en operaciones extraordinarias,


como por ejemplo la baja en el valor del mercado de los
activos (inventarios) como consecuencia dedesastres
naturales.
e.La inversin de fondos corrientes en la adquisicin de
activo no corriente,por ejemplo en la adquisicin de
mercaderas de lenta rotacin o de activos no productivos, que son
el resultado de no realizar previamente un estudio tcnico.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL CAPITAL DE TRABAJO

a. VENTAJAS:

b. DESVENTAJAS:

Realizar esfuerzos para mantener siempre la solvencia y


prestigio comercial, para acceder a los crditos tanto de
proveedores, como bancarios, en pocas de emergencia.
Mantiene laeficienciaya que un capital de trabajo amplio
impide la declinacin en ella, que se establece cuando las
operaciones se entorpecen debido a falta de material y
por retardos para obtener los abastecimientos.
Los que prefieren no tener problemas con los acreedores
dando un margen amplio de seguridad a una empresa,
cumpliendo oportunamente con sus obligaciones, es
decir utilizan sus recursos en forma limitada, por lo que
sus utilidades generadas por su lente rotacin son
pequeas.
Los gerentes o administradores, que utilizan al mximo
el capital de trabajo, dndole a ste mayor rotacin,
pero estn en constante peligro de que sus obligaciones
lleguen a su vencimiento y no cuenten con disponible
para pagarlas y el resultado sera prdida del margen de
crdito.

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