EKMA4213

MANAJEMEN KEUANGAN (Modul 1)

UT KOREA Fall Semester 2016

Tutor : Wahyono

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Tujuan:
1.
2.
3.

4.

5.

Mampu menjelaskan tentang berbagai

keputusan keuangan yang perlu di ambil
Mampu menjelaskan tujuan normatif
keputusan-keputusan keuangan
Mampu menjelaskan bagaimana lingkungan
Keuangan mempengaruhi pengambilan
keputusan keuangan
Mampu menjelaskan mengapa nilai uang perlu
diperhatikan dan bagaimana memasukan nilai
waktu uang tersebut dalam analisis
Mampu menjelaskan bagaimana melakukan
penilaian terhadap Aktiva

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Kegiatan Belajar 1: Manajemen Keuangan

dan Lingkungan Keuangan

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Fungsi & Tujuan Manajemen Keuangan

Manajemen keuangan menyangkut kegiatan

perencanaan, analisis, dan pengendalian
kegiatan keuangan.

Fungsi/Kegiatan utama Manajemen keuangan

adalah mencari dana dan menggunakan dana.

Tujuan: Memaksimumkan nilai perusahaan

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Kegiatan Utama Manajemen Keuangan

1.

Manajer Keuangan
memperoleh dana dari
pasar keuangan atau
financial market

2.

Manajer Keuangan
menggunakan uang
tersebut untuk investasi
(keputusan Investasi)
Investasi tersebut
diharapkan menghasilkan
laba
Laba yang diperoleh perlu
diputuskan untuk
dikembalikan ke pemilik
dana (pasar uang) atau
diinvestasikan kembali ke
perusahaan

3.

Keputusan-keputusan keuangan
4.
yang harus diambil manajer
keuangan:
Penggunaan dana (panah 2)
Memperoleh dana (panah 1)
Pembagian laba (panah 4a dan 4b)

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Keuangan Perusahaan (Corporate Finance)

Penerapan konsep keuangan perusahaan

memiliki beberapa kekhususan:
- perusahaan bisa dimiliki lebih dari satu
orang
pentingnya tujuan normatif
- Ada beberapa peraturan yang berlaku untuk
perusahaan tapi tidak untuk individu
Peraturan Pajak
- Penggunaan prinsip-prinsip akuntasi untuk
mencatat transaksi keuangan dalam
perusahaan
mengunakan informasi keuangan dgn
menggunakan prinsip-prinsip akuntasi

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Hub. Fungsi Keuangan Dengan Tujuan Perusahaan
Harga pasar
saham
Fa
kto
r
eks
ter
n
Per
usa
haa
n

Pendapatan
Fungsi Keunagan
Kep. Investasi

Risiko
Bisnis

Kep.
Pembelanjaan
Kep. Dividen

Risiko
Keuangan

Risikot
otal

Nil
ai
Per
usa
haa
n

Pendapatan
Harga
pasar
saham

Pendap
atan

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Mengapa Pasar Finansial Terbentuk?

Pasar Finansial menunjukan pertemuan

antara permintaan dan penawaran akan aktiva
finansial (financial assets) atau sering disebut
juga sebagai sekuritas.
Aktiva finansial ada karena tabungan dari
berbagai individu, perusahaan, pemerintah,
pada suatu periode waktu berbeda dengan
rencana investasi mereka pada aktiva rill
Pasar finansial bertujuan untuk
mengalokasikan tabungan secara efisien
kepada pemakai (pihak yang memerlukan)
tabungan tersebut didalam suatu perekonomian

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Alokasi Dana

Instrumen keuangan spt, sertifikat, saham,

deposito, memiliki tingkat resiko yang
berbeda.
Semakin tinggi resiko yang dimiliki semakin
tinggi tingkat keuntungan atau pengembalian
yang didapat.
Faktor Marketibility (mudah tidaknya
instrument diperjual belikan) dan maturity
(jangka waktu jatuh tempo)

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Kegiatan Belajar 2: Nilai Waktu Uang

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Nilai Waktu Uang (Time Value of Money)

Keadaan dimana suatu nilai mata uang tidak

akan sama di masa yang akan datang
C/o. pilih 1.000.0000 sekarang atau 1.000.000
3 tahun lagi..?

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Nilai Masa yang akan Datang (Future

Value)

Kesimpulan

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Contoh Soal

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Contoh Soal:

Semakin sering bunga dibayarkan semakin besar uang yang

didapat

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Nilai Masa Sekarang (Present Value)

Atau bisa di tulis

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Contoh Soal

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Contoh Soal

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Internal Rate of Return

Internal Rate of Return (IRR) sebuah ukuran

anggaran modal yang digunakan oleh
perusahaan dalam menentukan apakah
mereka seharusnya melakukan investasi atau
tidak.
IRR didefinisikan lain sebagai sebuah tarif
bunga untuk sebuah investasi yang berasal
dari pembayaran dan pendapatan yang
meliputi periode reguler.
Kesimpulan: IRR tingkat bunga
pengembalian atas sebuah proyek yang
diterima perusahaan.

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Contoh Soal

Jwb: Modul 1 halaman 1.21-1.22

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Kegiatan Belajar 3: Dasar-dasar Penilaian

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Penilaian (Valuation)

Penilaian (valuation) proses penentuan

harga sekuiritas
Sekuiritas secarik kertas yang
menunjukan hak pemilik kertas tersebut untuk
memperoleh bagian dari prospek atau
kekayaan perusahaan yang menerbitkan
sekuritas tersebut dan berbagai kondisi untuk
melaksanakan hak tersebut.
Secara umum sekuiritas dibagi menjadi dua:
- memberikan penghasilan tetap; dan
- yang memberikan penghasilan tidak tetap.

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Konsep Penilaian Umum

Adanya hubungan positif antara resiko dan

keuntungan

Investor yang menyukai resiko/berani mengambil resiko Risk taker

Investor yang menghindari resiko/tdk berani mengambil resiko
Risk averse

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Penilaian Sekuritis Berpenghasilan Tetap

C/O. Obligasi, yang berciri-ciri:

- mempunyai nilai nominal
- mempunyai jangka waktu untuk dilunasi
- mempunyai coupon rate

Rumus penilaian pasar obligasi

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Contoh Soal

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Penilaian Sekuiritas berpenghasilan tidak tetap

C/o. Saham
- harga saham lebih tinggi dari harga beli
capital gain
- harga saham lebih rendah dari harga beli
capital loss

Rumus penilaian pasar obligasi saham

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Contoh

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Teori Portofolio

Didasarkan dari hasil observasi bahwa pemain

saham/pemodal melakukan diversivikasi
(membentuk portofolio) di pasar modal.
Ditujukan untuk mengurangi resiko

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Capital Asset Pricing Model (CAPM)

Sebuah model yang menggambarkan hubungan antara risiko dan

return yang diharapkann, model ini digunakan dalam penilaian harga
sekuritas.

CAPM memberikan prediksi yang tepat antara hubungan risiko

sebuah aset dan tingkat harapan pengembalian (expected return).

CAPM mengasumsikan: investor adalah perencana pada suatu

periode tunggal yang memiliki persepsi yang sama mengenai
keadaan pasar dan mencari mean-variance dari portofolio yang
optimal; pasar saham yang ideal adalah pasar saham yang besar;
investor adalah para price-takers; tidak ada pajak maupun biaya
transaksi;semua aset dapat diperdagangkan secara umum; dan para
investor dapat meminjam maupun meminjamkan pada jumlah yang
tidak terbatas pada tingkat suku bunga tetap yang tidak berisiko
(fixed risk free rate),investor memiliki portofolio yang risikonya
identik.

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

CAPM Contd.

Capital Asset Pricing Model menyatakan

bahwa dalam keadaan ekuilibrium, portofolio
pasar adalah tangensial dari rata-rata varians
portofolio. Sehingga strategi yang efisien
adalah passive strategy. Capital Asset Pricing
Model berimplikasi bahwa premium risiko dari
sembarang aset individu atau portofolio
adalah hasil kali dari risk premium pada
portofolio pasar dan koefisien beta.

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

Penggunaan CAPM untuk Menaksir Harga Saham

EKMA4213 - Manajemen Keuangan

TERIMA KASIH