Financial Statement

Analysis
6-1

Examples of External Uses

of Statement Analysis

6-2

Trade Creditors Memfokuskan

perhatian pada likuiditas perusahaan

Kreditor (Bondholders) memfokuskan

pada arus kas perusahaan jangka
panjang.

Shareholders Memfokuskan perhatian

pada profitabilitas dan
kesehatan/kinerja perusahaan jangka
panjang.

Examples of Internal Uses

of Statement Analysis

6-3

Plan untuk perencanaan dan pengawasan,

dengan menilai posisi keuangan perusahaan
saat ini dan mengevaluasi peluang potensial
perusahaan.
Control memfokuskan perhatian pada laba
atau investasi atas aktiva dan efisiensi
pengelolaan aktiva perusahaan.
Untuk melakukan penawaran dana dari luar
Manajer keuangan harus memperhatikan
seluruh aspek analisis keuangan yang
digunakan pemasok modal dari luar dalam
melakukan evaluasi perusahaan.

Primary Types of
Financial Statements
Balance Sheet

Ringkasan posisi keuangan perusahaan

pada tanggal tertentu yang menunjukkan
total assets = total liabilities + owners
equity.

Income Statement
Ringkasan pendapatan dan biaya
perusahan selama periode tertentu, dan
menunjukkan laba atau rugi bersih untuk
periode tertentu.
6-4

Basket Wonders Balance

Sheet (Asset Side)
Basket Wonders Balance Sheet (thousands) Dec. 31, 19X3a
Cash and C.E.a
$
90
Acct. Rec.c
394
Inventories 696 Prepaid Exp d
5 Accum Tax Prepay
10
Current Assetse
$1,195 Fixed Assets (@Cost)f
1030 Less: Acc. Depr. g
(329) Net Fix. Assets $ 701
Investment, LT
50 Other
Assets, LT
223 Total
b
Assets
$2,169
6-5

a. Posisi kas perusahaan

pada tanggal tertentu.
b. Total aset BW.
c. Jumlah piutang.
d. Biaya yang telah
dilunasi.
e. Yang dapat dicairkan
dalam waktu 1 tahun.
f. Sesuai harga
perolehan.
g. Akumulasi penyusutan.

Basket Wonders Balance

Sheet (Liability Side)
Basket Wonders Balance Sheet (thousands) Dec. 31, 19X3
Notes Payable
$
290
a. Assets = Liabilities +
Acct. Payablec
94
Equity.
Accrued Taxes d
16 Other
b. Hutang dan posisi
Accrued Liab. d
100
kepemilikan saham.
Current Liab. e $ 500
c. Hutang pada suppliers
Long-Term Debt f 530
barang dan jasa.
Shareholders Equity
d. Upah, gaji, dll yang
Com. Stock ($1 par) g
200
belum dibayar.
Add Pd in Capital g 729
e. Hutang < 1 tahun.
Retained Earnings h
210 f. Hutang > 1 tahun.
Total Equity
$1,139 g. Investasi awal.
a,b $2,169
h. Laba yang ditahan.
6-6 Total Liab/Equity

Basket Wonders
Income Statement
Basket Wonders Statement of Earnings (in thousands)
for Year Ending December 31, 19X3a
Net Salesb
$ 2,211 Cost of
Goods Sold
1,599
Gross Profit $
612 SG&A
Expenses c
402
EBITd
$
210
Interest Expensee
59
EBT
$
151 Income
Taxesf
60 EATg
$
91 Cash
Dividends
38
Increase in RE
$
53
6-7

a. Mengukur laba pada

periode berjalan.
b. Yang diterima, atau
piutang pada pelanggan.
c. Komisi penjualan, gaji,
iklan, dll.
d. Laba operasi.
e. Biaya dana dari hutang.
f. Pajak penghasilan.
g. Laba untuk pemegang
saham.

Framework for
Financial Analysis
Trend / Seasonal Component

Analisis dana yang

Dibutuhkan perusahaan .

Berapa jumlah dana yang

dibutuhkan di masa yang akan
datang?
Apakah kebutuhan musiman?

Analisis :
1.
2.
6-8

3.

Laporan sumber dan

penggunaan dana
Laporan arus kas
Budget Kas

Framework for
Financial Analysis
Menunjukkan Kondisi
kesehatan perusahaan
1. Analisis kebutuhan
dana perusahaan.
2. Analisis kondisi keuangan
dan profitabilitas
perusahaan

6-9

Rasio-rasio keuangan
1. Pada saat tertentu
2. Sepanjang tahun
3. Dibandingkan
dengan industri

Framework for
Financial Analysis

1. Analisis kebutuhan dana

perusahaan
2. Analisis kondisi keuangan
dan profitabilitas perusahaan
3. Analisis risiko usaha
perusahaan.

6-10

Business risk :
berhubungan dengan
risiko yang tidak dapat
dipisahkan dengan
operasi perusahaan.
Examples:
Volatilitas penjualan
Volatilitas biaya
Kedekatan dengan titik
impas

Framework for
Financial Analysis

1. Analisis kebutuhan
dana perusahaan

Menentukan
kebutuhan
2. . Analisis kondisi keuangan
pendanaan
dan profitabilitas perusahaan
Perusahaan.
3. Analisis risiko usaha
perusahaan.

6-11

Manajer
keuangan
harus
mempertim
bangkan
ketiga hal
tsb secara
bersamaan
untuk
menentukan
kebutuhan
pendanaan.

Framework for
Financial Analysis

1. Analysis of the funds

needs of the firm.
2. Analysis of the financial
condition and profitability
of the firm.
3. Analysis of the business
risk of the firm.

6-12

Determining
the
financing
needs of
the firm.

Negotiations
with
suppliers of
capital.

Use of Financial Ratios

Rasio keuangan adalah
index yang
menghubungkan dua
angka akuntansi, dan
diperoleh dengan
membagi satu angka
dengan angka lainnya.

6-13

Types of
Comparisons
1.

Perbandingan
Internal

2.

Perbandingan
External

External Comparisons and

Sources of Industry Ratios
Membandingkan rasio
keuangan satu
perusahaan dengan
perusahaan lain yang
sejenis atau dengan
rata-rata industri.
Similarity is important
as one should
compare apples to
apples.
6-14

Examples:
Robert Morris
Associates
Dun & Bradstreet
Almanac of
Business and
Industrial Financial
Ratios

Liquidity Ratios
Balance Sheet Ratios

Current

Liquidity Ratios

Current Assets
Current Liabilities

Menunjukkan
kemampuan perusahaan
memenuhi kewajiban
jangka pendek dengan
aktiva lancar yang
dimiliki
6-15

For Basket Wonders

December 31, 19X3

$1,195 = 2.39
$500

Liquidity Ratio
Comparisons
Current Ratio
Year

BW

Industry

19X3

2.39

2.15

19X2

2.26

2.09

19X1

1.91

2.01

Ratio is stronger than the industry average.

6-16

Liquidity Ratios
Balance Sheet Ratios

Acid-Test (Quick)

Liquidity Ratios

Current Assets - Inv

Current Liabilities

Menunjukkan kemampuan For Basket Wonders

perusahaan memenuhi
December 31, 19X3
kewajiban jangka pendek
dengan aktiva lancar yang $1,195 - $696
= 1.00
paling likuid.
$500
6-17

Liquidity Ratio
Comparisons
Acid-Test Ratio
Year

BW

Industry

19X3

1.00

1.25

19X2

1.04

1.23

19X1

1.11

1.25

Ratio is weaker than the industry average.

6-18

Summary of the Liquidity

Ratio Comparisons
Ratio
BW
Current
2.39
Acid-Test1.00

6-19

Industry
2.15
1.25

Current ratio yang besar dan acid-test

rasio yang rendah menunjukkan adanya
masalah dalam persediaan (yang terlalu
tinggi).

Current Ratio -- Trend

Analysis Comparison
Trend Analysis of Current Ratio
2.5
Ratio Value

2.3
2.1
1.9
1.7
1.5
19X1
6-20

BW
Industry

19X2
Analysis Year

19X3

Acid-Test Ratio -- Trend

Analysis Comparison
Trend Analysis of Acid-Test Ratio

Ratio Value

1.5
1.3

0.8
0.5
19X1

6-21

BW
Industry

1.0

19X2
Analysis Year

19X3

Summary of the Liquidity

Trend Analyses

Current ratio Basket Wonder (BW)

meningkat pada waktu yang sama acidtest ratio menurun.

Current ratio industry meningkat lambat

dan pada waktu yang sama acid-test
ratio relatif stabil.

Hal ini menunjukkan inventories

merupakan masalah yang signifikan
(berarti) bagi BW.
BW

6-22

Financial Leverage Ratios

Balance Sheet Ratios
Financial Leverage
Ratios
Menunjukkan
pengembangan
perusahaan didanai
dengan hutang.
6-23

Debt-to-Equity
Total Debt
Shareholders Equity
For Basket Wonders
December 31, 19X3

$1,030 = .90
$1,139

Financial Leverage
Ratio Comparisons
Debt-to-Equity Ratio
Year

BW

Industry

19X3

.90

.90

19X2

.88

.90

19X1

.81

.89

BW mempunyai hutang yang

relative sama denga rata-rata industri pada 19X3.

6-24

Financial Leverage Ratios

Balance Sheet Ratios
Financial Leverage
Ratios

Menunjukkan porsi
aktiva (47 %) yang
didanai dengan
hutang.
6-25

Debt-to-Total-Assets
Total Debt
Total Assets
For Basket Wonders
December 31, 19X3

$1,030 = .47
$2,169

Financial Leverage
Ratio Comparisons
Debt-to-Total-Asset Ratio

6-26

Year

BW

Industry

19X3

.47

.47

19X2

.47

.47

19X1

.45

.47

BW has average debt utilization

relative to the industry average.

Financial Leverage Ratios

Balance Sheet Ratios

Total Capitalization

Financial Leverage
Ratios

Total Debt
Total Capitalization

Menunjukkan besarnya
porsi hutang jangka panjang
(62 %) terhadap total
pendanaan jangka panjang.
6-27

(i.e., LT-Debt + Equity)

For Basket Wonders

December 31, 19X3

$1,030 = .62
$1,669

Financial Leverage
Ratio Comparisons
Total Capitalization Ratio
Year

BW

Industry

19X3

.62

.60

19X2

.62

.61

19X1

.67

.62

BW has average long-term debt utilization

relative to the industry average.
6-28

Coverage Ratios
Income Statement
Ratios
Coverage Ratios
Menunjukkan
kemampuan
perusahaan membayar
bunga dari laba operasi
perusahaan.
6-29

Interest Coverage
EBIT
Interest Charges
For Basket Wonders
December 31, 19X3

$210 = 3.56
$59

Coverage
Ratio Comparisons
Interest Coverage Ratio
Year

BW

Industry

19X3

3.56

5.19

19X2

4.35

5.02

19X1

10.30

4.66

BW has below average interest coverage

relative to the industry average.
6-30

Coverage Ratio -- Trend

Analysis Comparison
Trend Analysis of Interest Coverage Ratio
11.0

Ratio Value

9.0
7.0
5.0
3.0
19X1
6-31

BW
Industry

19X2
Analysis Year

19X3

Summary of the Coverage

Trend Analysis

Interest coverage ratio BW menurun

sejak 19X1. Dan mulai berada di bawah
rata-rata industry pada 19X2 dan 19X3.

Hal tersebut menunjukkan bahwa low

earnings (EBIT) akan menjadi potential
problem bagi BW.
BW

Sedangkan debt levels sama dengan

rata-rata industry.
industry

6-32

Activity Ratios
Income Statement /
Balance Sheet
Ratios
Activity Ratios
Menunjukkan kualitas
piutang dan keberhasilan
perusahaan dalam
penagihan piutang.
6-33

Receivable Turnover
(Assume all sales are credit sales.)

Annual Net Credit Sales

Receivables
For Basket Wonders
December 31, 19X3

$2,211 = 5.61
$394

Activity Ratios
Income Statement /
Balance Sheet
Ratios
Activity Ratios
Average number of days
that receivables are
outstanding.
(or RT in days)
6-34

Avg Collection Period

Days in the Year
Receivable Turnover
For Basket Wonders
December 31, 19X3

365
5.61

= 65 days

Activity
Ratio Comparisons
Average Collection Period

6-35

Year

BW

Industry

19X3

65.0

65.7

19X2

71.1

66.3

19X1

83.6

69.2

BW berhasil memperbaiki periode

pengumpulan piutang.

Activity Ratios
Income Statement /
Balance Sheet
Ratios
Activity Ratios
Menunjukkan kecepatan
pembayaran pada
pemasok perusahaan.
6-36

Payable Turnover (PT)

(Assume annual credit
purchases = $1,551.)

Annual Credit Purchases

Accounts Payable
For Basket Wonders
December 31, 19X3

$1551
= 16.5
$94

Activity Ratios
Income Statement /
Balance Sheet
Ratios
Activity Ratios
Average number of days
that payables are
outstanding.
6-37

PT in Days
Days in the Year
Payable Turnover
For Basket Wonders
December 31, 19X3

365
16.5

= 22.1 days

Activity
Ratio Comparisons
Payable Turnover in Days
Year

BW

Industry

19X3

22.1

46.7

19X2

25.4

51.1

19X1

43.5

48.5

BW has improved the PT in Days.

6-38

Is this good?

Activity Ratios
Income Statement /
Balance Sheet
Ratios
Activity Ratios
Menunjukkan
keefektifan pengelolaan
persediaan perusahaan.
6-39

Inventory Turnover
Cost of Goods Sold
Inventory
For Basket Wonders
December 31, 19X3

$1,599 = 2.30
$696

Activity
Ratio Comparisons
Inventory Turnover Ratio

6-40

Year

BW

Industry

19X3

2.30

3.45

19X2

2.44

3.76

19X1

2.64

3.69

BW mempunyai inventory turnover ratio

Yang buruk.

Inventory Turnover Ratio

--Trend Analysis
Comparison

Trend Analysis of Inventory Turnover Ratio

Ratio Value

4.0
3.5
3.0

BW
Industry

2.5
2.0
19X1

19X2
Analysis Year

6-41

19X3

Activity Ratios
Income Statement /
Balance Sheet
Ratios
Activity Ratios
Menunjukkan efektivitas
penggunaan aktiva dalam
menghasilkan penjualan.
6-42

Total Asset Turnover

Net Sales
Total Assets
For Basket Wonders
December 31, 19X3

$2,211 = 1.02
$2,169

Activity
Ratio Comparisons
Total Asset Turnover Ratio

6-43

Year

BW

Industry

19X3

1.02

1.17

19X2

1.03

1.14

19X1

1.01

1.13

BW mempunyai asset turnover ratio

yang lemah.

Profitability Ratios
Income Statement /
Balance Sheet
Ratios
Profitability Ratios
Menunjukkan efisiensi
operasi dan kebijakan
harga perusahaan.
6-44

Gross Profit Margin

Gross Profit
Net Sales
For Basket Wonders
December 31, 19X3

$612 = .277
$2,211

Profitability
Ratio Comparisons
Gross Profit Margin

6-45

Year

BW

Industry

19X3

27.7%

31.1%

19X2

28.7

30.8

19X1

31.3

27.6

BW mempunyai Gross Profit Margin

Yang menurun.

Gross Profit Margin -Trend Analysis Comparison

Trend Analysis of Gross Profit Margin

Ratio Value (%)

35.0
32.5
30.0

BW
Industry

27.5
25.0
19X1

19X2
Analysis Year

6-46

19X3

Profitability Ratios
Income Statement /
Balance Sheet
Ratios
Profitability Ratios
Menunjukkan profitabilitas
perusahaan setelah dikurangi
semua biaya dan pajak
penghasilan.
6-47

Net Profit Margin

Net Profit after Taxes
Net Sales
For Basket Wonders
December 31, 19X3

$91 = .041
$2,211

Profitability
Ratio Comparisons
Net Profit Margin
Year

BW

Industry

19X3

4.1%

8.2%

19X2

4.9

8.1

19X1

9.0

7.6

BW Net Profit Margin yang relatif buruk.

6-48

Net Profit Margin -Trend Analysis Comparison

Trend Analysis of Net Profit Margin

Ratio Value (%)

10
9
8
7

BW
Industry

6
5
4
19X1

19X2
Analysis Year

6-49

19X3

Profitability Ratios
Income Statement /
Balance Sheet
Ratios
Profitability Ratios

Return on Investment
Net Profit after Taxes
Total Assets

For Basket Wonders

Menunjukkan profitabilitas December 31, 19X3
atas penggunaan assets
$91 = .042
(setelah biaya dan pajak).
$2,160
6-50

Profitability
Ratio Comparisons
Return on Investment

6-51

Year

BW

Industry

19X3

4.2%

9.8%

19X2

5.0

9.1

19X1

9.1

10.8

BW mempunyai Return on Investment

Yang relatif jelek.

Return on Investment -Trend Analysis Comparison

Trend Analysis of Return on Investment

Ratio Value (%)

12
10
8

BW
Industry

6
4
19X1

19X2
Analysis Year

6-52

19X3

Profitability Ratios
Income Statement /
Balance Sheet
Ratios
Profitability Ratios
Menunjukkan profitabilitas
untuk shareholders
(setelah dikurangi biaya
dan pajak).
6-53

Return on Equity
Net Profit after Taxes
Shareholders Equity
For Basket Wonders
December 31, 19X3

$91 = .08
$1,139

Profitability
Ratio Comparisons
Return on Equity

6-54

Year

BW

Industry

19X3

8.0%

17.9%

19X2

9.4

17.2

19X1

16.6

20.4

BW mempunyai Return on Equity

Relatif lebih rendah dari pada industri.

Return on Equity -Trend Analysis Comparison

Trend Analysis of Return on Equity

Ratio Value (%)

21.0
17.5
14.0

BW
Industry

10.5
7.0
19X1

19X2
Analysis Year

6-55

19X3

Return on Investment and

the Du Pont Approach
Earning Power = Sales profitability X
Asset efficiency
ROI = Net profit margin X
Total asset turnover

ROI19X3

= .041 x 1.02 = .042 or 4.2%

ROIIndustry = .082 x 1.17 = .098 or 9.8%

6-56

Return on Equity and

the Du Pont Approach
Return On Equity = Net profit margin X
Total asset turnover X
Equity Multiplier
Total Assets
Equity Multiplier =
Shareholders Equity

ROE19X3

= .041 x 1.02 x 1.90 = .080

ROEIndustry = .082 x 1.17 x 1.88 = .179

6-57

Summary of the Profitability

Trend Analyses

Profitabilitas BW menurun sejak 19X1.

Selama 3 tahun dibawah industry

Hal ini menunjukkan bahwa COGS and

administrative costs lebih tinggi dan
potential problem bagi BW.
BW

Hasil ini konsisten dengan interest

coverage ratio yang rendah.

6-58

Summary of Ratio Analyses

6-59

Persediaan terlalu tinggi.

Pembayaran hutang dagang pada

kreditor terlalu cepat.

COGS terlalu tinggi.

Biaya penjualan, serta biaya

administrasi dan umum terlalu
tinggi.

Common-size Analysis
Suatu analisis prosentase laporan
keuangan dimana semua item
pada balance sheet dibagi
dengan total assets dan semua
item pada laporan income
statement dibagi dengan net
sales atau revenues.
6-60

Basket Wonders Common

Size Balance Sheets
Regular (thousands of $)
Assets

19X2

19X3

19X1

19X2

19X3

Cash
AR
Inv
Other CA

148
283
322
10

100
410
616
14

90
394
696
15

12.10
23.14
26.33
0.82

4.89
20.06
30.14
0.68

4.15
18.17
32.09
0.69

Tot CA
Net FA
LT Inv
Other LT

763
349
0
111

1,140
631
50
223

1,195
701
50
223

62.39
28.54
0.00
9.08

55.77
30.87
2.45
10.91

55.09
32.32
2.31
10.28

1,223

2,044

2,169

100.0

100.0

100.0

Tot Assets
6-61

19X1

Common-Size (%)

Basket Wonders Common

Size Balance Sheets
Regular (thousands of $)
Liab+Equity

6-62

19X1

19X2

19X3

Common-Size (%)
19X1

19X2

19X3

Note Pay
Acct Pay
Accr Tax
Other Accr

290
81
13
15

295
94
16
100

290
94
16
100

23.71
6.62
1.06
1.23

14.43
4.60
0.78
4.89

13.37
4.33
0.74
4.61

Tot CL
LT Debt
Equity

399
150
674

505
453
1,086

500
530
1,139

32.62
12.26
55.11

24.71
22.16
53.13

23.05
24.44
52.51

Tot L+E

1,223

2,044

2,169

100.0

100.0

100.0

Basket Wonders Common

Size Income Statements
Regular (thousands of $)
19X1
Net Sales
COGS

19X2

19X3

Common-Size (%)
19X1

19X2

19X3

1,235
849

2,106
1,501

2,211
1,599

100.0
68.7

100.0
71.3

100.0
72.3

Gross Profit
Adm.

386
180

605
383

612
402

31.3
14.6

28.7
18.2

27.7
18.2

EBIT
Int Exp

206
20

222
51

210
59

16.7
1.6

10.5
2.4

9.5
2.7

EBT

186

171

151

15.1

8.1

6.8

EAT

112

103

91

9.1

4.9

4.1

Cash Div

50

50

50

4.0

2.4

2.3

6-63

Index Analyses

6-64

Suatu analisis prosentase laporan

keuangan dimana semua angka
pada neraca dan laporan laba rugi
untuk tahun dasar (19X1) sama
dengan 100.0 (percent) dan item
laporan keuangan kemudian
dinyatakan sebagai prosentase nilai
mereka pada tahun dasar.

Basket Wonders
Indexed Balance Sheets
Regular (thousands of $)
Assets

19X2

19X3

19X1

19X2

19X3

Cash
AR
Inv
Other CA

148
283
322
10

100
410
616
14

90
394
696
15

100.0
100.0
100.0
100.0

67.6
144.9
191.3
140.0

60.8
139.2
216.1
150.0

Tot CA
Net FA
LT Inv
Other LT

763
349
0
111

1,140
631
50
223

1,195
701
50
223

100.0
100.0
100.0
100.0

149.4
180.8
inf.
200.9

156.6
200.9
inf.
200.9

1,223

2,044

2,169

100.0

167.1

177.4

Tot Assets
6-65

19X1

Indexed (%)

Basket Wonders
Indexed Balance Sheets
Regular (thousands of $)
Liab+Equity

6-66

19X1

19X2

19X3

Indexed (%)
19X1

19X2

19X3

Note Pay
Acct Pay
Accr Tax
Other Accr

290
81
13
15

295
94
16
100

290
94
16
100

100.0
100.0
100.0
100.0

101.7
116.0
123.1
666.7

100.0
116.0
123.1
666.7

Tot CL
LT Debt
Equity

399
150
674

505
453
1,086

500
530
1,139

100.0
100.0
100.0

126.6
302.0
161.1

125.3
353.3
169.0

Tot L+E

1,223

2,044

2,169

100.0

167.1

177.4

Basket Wonders Indexed

Income Statements
Regular (thousands of $)
19X1
Net Sales
COGS

19X2

19X3

Indexed (%)
19X1

19X2

19X3

1,235
849

2,106
1,501

2,211
1,599

100.0
100.0

170.5
176.8

179.0
188.3

Gross Profit
Adm.

386
180

605
383

612
402

100.0
100.0

156.7
212.8

158.5
223.3

EBIT
Int Exp

206
20

222
51

210
59

100.0
100.0

107.8
255.0

101.9
295.0

EBT

186

171

151

100.0

91.9

81.2

EAT

112

103

91

100.0

92.0

81.3

Cash Div

50

50

50

100.0

100.0

100.0

6-67