Teora prospectiva

Ps. Rafael Cendales Reyes

Universidad El Bosque

Presentacin
Esta teora presenta una crtica a la
Teora de la Utilidad Esperada (TUE)
como modelo descriptivo de la toma
de decisiones bajo riesgo.
Las elecciones entre alternativas
arriesgadas muestran diversos
efectos generales que son
inconsistentes con los principios
bsicos de la teora de la utilidad.

Teora de la Utilidad
Por incertidumbre los economistas entienden
combinaciones de probabilidades (conocidas)
de ganar determinados premios monetarios. Por
ejemplo:
Imagnese que le dan a elegir entre dos loteras. En
una de ellas el premio son 1000 euros, con
probabilidad de conseguirlo de un 100%, es decir, el
premio es seguro. En la segunda, el premio son 2000
euros, pero la probabilidad de conseguirlo es del
60%, es decir, de 100 boletos que se compran, toca
en 60 de ellos. Cul elegira?

Principios de la Teora de la Utilidad

Esperada
Esperanza: La utilidad total de una
alternativa es la utilidad esperada de
sus resultados. Se obtiene a partir de la
multiplicacin de cada premio por su
probabilidad.
Esta teora predice que las personas
deberamos elegir la segunda lotera (el
valor esperado de la primera son 1.000
euros y el de la segunda 1.200).

 Aversin al riesgo: Este principio seala

que las personas tienden a elegir la
opcin ms segura aunque sta no
represente la mayor ganancia posible.
La mayora de las personas tienden a preferir
1000 euros seguros a 2000 euros menos
seguros. Eso significa que no consideramos
equivalentes dos loteras con el mismo valor
esperado, o que no somos neutrales frente
al riesgo. De hecho, muchas personas
preferiran 900 o, incluso, 800 seguros a
ganar 2.000 con una probabilidad del 60%.

 Segn la TUE (la Teora de la Utilidad Esperada,

propuesta por Neuman y Morgenstern en
1944), cuando se recibe un premio monetario
no se perciben niveles de satisfaccin
proporcionales al aumento de la riqueza.
Por ejemplo, elegir entre 1000 y 2000 resulta
evidente: preferimos ganar 2000; el aumento de
utilidad de 10.000.000 a 10.001.000 no es tan
significativo, pues los dos nmeros parecen
prcticamente iguales (aunque la diferencia entre
ellos es la misma que antes). Dicho de otro modo, el
incremento de satisfaccin producido por 2000
versus 1000 es mayor que el producido por
10.001.000 frente a 10.000.000.

 Esta propiedad de la utilidad, conocida como la

utilidad marginal decreciente del dinero,
puede explicar la aversin al riesgo descrita
anteriormente: el valor esperado de la opcin
incierta puede ser ms baja que la de la opcin
cierta porque doblar la cantidad de dinero no
consigue doblar su satisfaccin.
Adems, la TUE contempla la posibilidad de
que algunas personas sean neutrales al riesgo
como resultado de percibir una satisfaccin
proporcional al dinero, con lo que diferentes
incrementos en sus ganancias les aportaran
incrementos proporcionales de satisfaccin.

 Sin embargo, el economista francs Maurice Allais

(1954) demostr que la TUE era fundamentalmente
errnea usando el siguiente ejemplo:
Suponga que tuviera que elegir entre 3.000 seguros y
4.000 con probabilidad 80%. Verdad que preferira el
premio seguro de 3.000? Supongamos ahora la eleccin
entre 3.000 con probabilidad 25% y 4.000 con
probabilidad 20%. Admite que preferira los 4.000 con
20%, argumentando quiz que la diferencia entre 20% y
25% no es tan grande como para aceptar ganar 1.000
menos? Si usted adopta estas elecciones, coincidiendo con
ms de la mitad de los encuestados por Allais, acaba de
contradecir la TUE, porque los premios (y, por tanto, las
satisfacciones) y la ratio de probabilidades (20/25 =
80/100 = 4/5) permanecen constantes entre los dos
problemas, por lo que no debera haber cambiado su
eleccin del uno al otro.

Teora Prospectiva
Propuesta de Kahneman y Tversky
El efecto de certidumbre contribuye a la aversin
del riesgo cuando se trata de ganancias seguras y
a la atraccin por el riesgo en caso de elecciones
con prdidas seguras (efecto de reflexin).
La gente descarta aquellos componentes que son
iguales en todas las alternativas que se estn
considerando (efecto de aislamiento).
El efecto de aislamiento lleva a preferencias
inconsistentes cuando una misma eleccin se
presenta de formas diferentes.

 Los valores de medida son asignados a

las ganancias y a las prdidas en vez de a
los resultados finales y se sustituyen las
probabilidades por pesos de decisin.
Los pesos de decisin son, generalmente,
ms bajos que sus correspondientes
probabilidades, excepto en el caso de
probabilidades bajas.
Que se ponderen ms las probabilidades
bajas puede contribuir a la atraccin
tanto por el juego como por la compra de
seguros.

Decisin bajo riesgo

Fase de preparacin: representacin
mltiple de las alternativas.
Codificacin
Combinacin
Separacin
Cancelacin
Simplificacin
Deteccin de Dominancia

Fase de evaluacin: eleccin de la

alternativa que represente mayor valor.

La funcin de valoracin
Una de las caractersticas de esta
teora es que se asume que los
valores son cambios en la riqueza o
en el bienestar ms que en estados
finales. El aparato perceptual se
atena en la evaluacin de los
cambios o diferencias ms que por la
evaluacin de magnitudes absolutas.

Taller
Imagine que se divierte con un juego de video en el que
puede presionar botones para hacer que sucedan cosas en
la pantalla. Hay dos botones que puede presionar y las
consecuencias sobre la pantalla (los reforzadores) estn
programadas de acuerdo a dos programas de
reforzamiento distintos. Con base en lo anterior:
Llene el valor faltante para satisfacer la ley de igualacin
en los dos escenarios que se presentan abajo.
Izquierda

Derecha

Respuestas

25

20

Reforzadores

100

 Digamos que tenemos dos

programas concurrentes y que los
reforzadores se distribuyen de la
siguiente manera r1=65% y r2=35%.
Dado lo anterior, Qu valores
tendramos para R1 y R2 si ocurriese
un total de 200 respuestas?
Discuta estos resultados con
respecto a la teora prospectiva
propuesta por Kahneman y Tversky.

 Considere el valor percibido de obtener 100

dlares hoy. En la tabla de abajo, indique qu tan
valiosos seran los 100 dlares para usted si
recibe el dinero hoy, maana en 30 das, en 150
das o en 300 das a partir de ahora (Teora de
Rachlin y Green).
Discuta estos resultados con respecto a la Teora
Prospectiva propuesta por Kahneman y Tversky.
Demora de la entrega
en das
0
1
30
150
300

Valor percibido de
$100

 Describa una situacin en la que a

alguien le resultara difcil mostrar
autocontrol .
Cules son los dos reforzadores en
esa situacin? Cmo difieren su
valor?
Qu reforzador ocurre con una
demora ms corta?
Qu tcticas podran alentar el
autocontrol en esa situacin?