FINANCIERO
Ing. Econ. Enrique
lvarez
e-mail: ealvarez_
FACTORES
FINANCIEROS
FACTORES FINANCIEROS
FUNCIONES FINANCIERAS PERSONALIZADAS
FSC
FDFA
FSA
FRC
FACTORES
FINANCIEROS
FSAIniTer
FSCIniTer
FCS
FAS
FSAVarTas
FSCVarTas
EL DINERO: SU
TRATAMIENTO
Al
Fluj
o
Stock
Notaciones:
P
S
R
n
=
=
=
=
CLASES DE FLUJOS
F L U J O C O N S TA N T E
F L U J O VA R I A B L E
TIPOS DE FLUJOS
CONSTANTES
1. FLUJO INMEDIATO VENCIDO: Cuando un prstamo P, se
empieza a pagar desde el primer perodo, pero al trmino del
perodo.
Cuota
vencida
Tipo:
0
u
omitido
Modalidades:
de crdito.
Cuota
adelantada
Tipo: 1
Modalidades:
de alquiler,
leasing y
cuentas de
TIPOS DE FLUJOS
CONSTANTES
3. FLUJO DIFERIDO VENCIDO:
Cuando un prstamo P, se
empieza a devolver despus de (m) perodos, pero desde el
trmino del perodo (m+1).
ESQUEMA GENERAL
Los Factores Financieros permiten al analista econmico y evaluador
Anualidad Simple
y Vencida:
Anualidad Simple y
Anticipada
Ra =
R
(1 + i)
FACTOR SIMPLE DE
CAPITALIZACIN (FSC)
Denominado como capitalizacin continua o factor de inters compuesto.
Es el valor mximo que alcanza una cantidad de capital inicial que crece a un
inters compuesto y se transforma en un capital final. Sirve para
S = P. ( 1 + i ) n =
P. F S C n i
Final del
perodo
FACTOR SIMPLE DE
ACTUALIZACIN (FSA)
Conocido como factor de descuento o tasa de actualizacin. Es el
valor actualizado del capital en un fecha futura. Sirve para trasladar una
cantidad del futuro (S) hacia el presente (P), aplicando una tasa
efectiva i durante un nmero de perodos capitalizados n.
P = S.
1
S.FSAni
( 1 + i ) nFinal del
perodo
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FACTOR DE CAPITALIZACIN DE
LA SERIE (FCS)
Conocido como factor de capitalizacin de una serie uniforme. Es el
valor actual que se recibe o paga en forma anual durante un perodo dado.
Traslada una serie uniforme compuesta de rentas (R) o iguales hacia el
momento final de la ltima renta (S), aplicando una tasa efectiva i cuyo
plazo coincide con el plazo de cada renta durante el nmero de perodos
capitalizados n contenidos en el horizonte temporal.
S = R. (1+i)n -1
R.FCSni
i
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FACTOR DE DEPSITO AL
FONDO
DE AMORTIZACIN (FDFA)
Conocido como factor de fondo de amortizacin. Es el monto de dinero
que se destina para un depsito uniforme anual, que es necesario cumplir
anualmente. Este factor convierte una cantidad ubicada en el futuro (S),
en una serie compuesta de rentas uniformes equivalentes (R), aplicando
una tasa efectiva i cuyo plazo coincide con el plazo de cada renta durante el
nmero de perodos capitalizados n contenidos en el horizonte temporal.
R = S.
i
=
S . F D FA n i
(1+i)n -1
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FACTOR DE ACTUALIZACIN DE LA
SERIE (FAS)
Conocido como factor de la serie uniforme cantidad compuesta. Es aquel
monto de efectivo que aumenta con los depsitos uniformes a fin de cada
ao, cuyo crecimiento se registra a inters compuesto anualmente. Trae al
momento cero (P) una anualidad simple compuesta por rentas uniformes
(R), aplicando una tasa efectiva i cuyo plazo coincide con el plazo de cada
renta durante el nmero de perodos capitalizados n contenidos en el
horizonte temporal.
P = R. (1+i)n -1
R . FA S n i
i(1+i)n
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R = P. i ( 1 + i ) n
=
P. F R C n i
(1+i)n -1
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EL CIRCUITO FINANCIERO
COMPLETO
Al dinero se le puede ver de 6 maneras, financieramente equivalentes
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LAS 6 FRMULAS
CLAVES
i
I = P .
i
(1
)
S = P.
(1+i)n
P = S.
1
(1+i)n
(2
)
(3
)
S = R.
(1+i)n -1
i
P = R.
(1+i)n -1
i(1+i)n
(4
)
R = S.
i
(5
)
(6
)
(1+i)n -1
R = P.
i(1+i)n
(1+i)n -1
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FINANCIERAS DE
EXCEL ESTNDAR (FACTORES
FINANCIEROS)
ACTIVIDADES QUE GENERAN FLUJOS
FUNCIN VALOR PRESENTE NETO
(VNA)
FUNCIN PAGO
FUNCIN VALOR FUTURO (VF)
FUNCIN VF.PLAN
FUNCIN VALOR ACTUAL (VA)
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Hago un retiro.
Obtengo un prstamo.
Retiro fondos (Capital + intereses).
Cobro una renta o cuota.
Vendo un bien.
Valor Residual.
Hago un depsito.
Aperturo una cuenta de ahorro.
Pago una renta o cuota.
Compro un bien.
Hago una inversin.
Efecto el pago de servicios y tributos.
ENTRADA DE
DINERO
SALIDA DE
DINERO
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FUNCIN PAGO
Calcula la Cuota a Pagar bajo el sistema de cuotas iguales.
Puede cambiar los flujos: a inicio (P y S se dividen entre (1+i))
o a fin de perodo.
Respeta los signos: (+) para las entradas y (-) para las salidas.
Puede considerar simultneamente un valor actual y un valor
futuro.
Sintaxis: PAGO(tasa;nper;va;vf;tipo)
Frmula:
n
R = P.
i
i(1+i)
+ S.
1 + i )a pagar
- 1 por un prstamo de
Ejemplo: Calcular la cuota (
mensual
S/.10,000 si se (tiene
1 + una
i ) n tasa
- 1 efectiva anual de 8% y un plazo de
amortizacin de 3 aos. Considerar un pago final adicional de S/.1,200.
Considerar los dos escenarios con pagos a inicio y a fin de perodo.
n
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FUNCIN VALOR
FUTURO (VF)
Calcula el Valor Futuro de una serie de pagos iguales.
Puede cambiar los flujos: a inicio (R se multiplica por (1+i))
o a fin de perodo.
Respeta los signos: (+) para las entradas y (-) para las
salidas.
Puede considerar simultneamente un valor actual.
Sintaxis: VF(tasa;nper;pago;va;tipo)
Frmula:
n
S = R. (1+i) -1
P. ( 1 + i ) n
i
Ejemplo: Si se abre una cuenta con $1,500 y se depositan $50 cada mes
durante 12 meses, cunto dinero se acumular al finalizar los depsitos
si se tiene en cuenta una TEA de 6%? Considerar los dos escenarios con
pagos a inicio y a fin de perodo.
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FUNCIN VF.PLAN
Calcula el Valor Futuro de un principal considerando un plan
de tasas variables.
Esta funcin slo acepta que las tasas estn expresadas en
perodos de tiempos similares.
Sintaxis: VF.PLAN(va;plan_serie_de_tasas)
Frmula:
z
S = P. [ ( 1 + i k )
hk/fk
k=1
Donde:
hk: duracin de cada subhorizonte
FUNCIN VALOR
ACTUAL (VA)
Calcula el Valor Actual de una serie de pagos iguales.
Puede cambiar los flujos: a inicio (R se multiplica por (1+i))
o a fin de perodo.
Respeta los signos: (+) para las entradas y (-) para las
salidas.
Puede considerar simultneamente un valor futuro.
Sintaxis: VA(tasa;nper;pago;vf;tipo)
Frmula:
P = R. (1+i)n -1 +
S.
1
n
i
(
1
+
i
)
Ejemplo: Una inversin rendir una serie de 12 pagos mensuales iguales
de $50. Si la tasa efectiva
( 1 +anual
i ) n es de 7% y se tiene un valor residual de
$500. Determinar el valor actual de la inversin. Considerar los dos
escenarios con pagos a inicio y a fin de perodo.
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