BONOS

FINANCIEROS
AGUSTIN VALDERRAMA ROQUE

Qu es un bono?
El Bono es un instrumento de deuda a largo plazo
emitido por empresas que necesitan financiamiento. A
veces se colocan con AFP, bancos, fondos mutuos y
compaas de seguros, quienes son los mayores
inversionistas institucionales.
En algunos casos las empresas tambin invierten en
bonos temporalmente (valores negociables) para
obtener rentabilidad.

Elementos del bono

Los cupones o inters a
pagar por el emisor con
cierta periodicidad
(anual, semestral, etc.)

El valor nominal, que es

el que se recibe al final
de la vida del bono y la
fecha de vencimiento
que determina el plazo
del bono.

Mercado de bonos
Los gobiernos (mediante bonos del Estado) y las
grandes empresas (mediante bonos Corporativos)
emiten bonos como una manera de tomar dinero
prestado de un abanico ms amplio de personas e
instituciones que en el caso de que acudieran
nicamente los bancos.

Tipos principales de bonos

Emitidos por
bancos y
cajas de
ahorros
mediante
oferta pblica
y
representado
s en ttulosvalores. Su
valor nominal
es variable,
as como la
periodicidad
del cupn
(anual,
semestral,
cupn cero) y
su plazo de
amortizacin.

Bonos
industriales

Emitidos por
el Tesoro
pblico,
representad
os en
anotaciones
en cuenta y
son emitidos
mediante
subasta
como las
Letras del
Tesoro.

Bonos
bancarios

Bonos del
Estado

Segn su emisor:
Emitidos por
empresas no
financieras
con las
mismas
caracterstica
s que los
bonos
bancarios.

Tipos principales de bonos

Atendiendo a la periodicidad del pago del cupn
tenemos:

Bonos cupn-cero: el
cupn no se paga y se
acumula al precio de
amortizacin con lo
que ste resulta
superior.

Bonos con cupn

peridico: pagan
cupones en fechas
determinadas a lo
largo d la vida de la
emisin y al final se
amortizan,
generalmente, por el
valor nominal

Tipos principales de bonos

Bonos Chatarra o Basura
Un Bono Chatarra o Basura es un Bono de alto riesgo y baja
calificacin, que ofrece alto rendimiento para compensar las
caractersticas anteriores. Son generalmente emitidos por
sociedades que por su condicin tienen un menor acceso al
mercado de capitales, ya sea por ser una empresa
emergente o bien a punto de la quiebra.
Las empresas pueden compensar su mayor riesgo de
negocio y su menor solvencia con la emisin de estos bonos
de alta rentabilidad, los cuales son muy buscados por los
inversores amantes del riesgo

Riesgos asociados a un
bono
Riesgo de crdito: es el
riesgo de impago, es decir,
que el emisor no pueda
hacer frente a los pagos
correspondientes
(de
intereses o de principal) a
la deuda emitida.

Riesgo de mala reinversin:

es el riesgo de que un
bonista
est
expuesto
cuando bajan los tipos de
inters, si quiere volver a
invertir los pagos recibidos.

Riesgo de tipo de inters:

es el riesgo de que el
precio del bono cambie
inversamente
con
variaciones en los tipos de
inters. Cuanto mayor es el
plazo del bono, mayores
son sus cambios de precio
debido a las fluctuaciones
en los tipos de inters.
Riesgo
de
amortizacin
anticipada: al invertir los
bonos con clusula de
amortizacin anticipada te
expones al riesgo de que el
emisor retire los bonos
pagando
un
precio
determinado.
Esto
se
produce porque el emisor
suele retirar los bonos
cuando las condiciones son
ms ventajosas para l.

Cmo se valora un bono?

Cuando se valora un bono, o cualquier otro ttulo,
bsicamente se piensa en el descuento, o capitalizacin, del
flujo de efectivo que los tenedores recibirn durante su
vigencia. Los trminos de un bono establecen un patrn de
pagos obligatorios legales en la fecha original de emisin.
Este patrn consiste en el pago de determinada cantidad de
intereses durante cierto nmero de aos, adems de un pago
final, al vencimiento del bono, equivalente a su valor nominal.

GRACIAS