COMPTANT,CREDIT OU

LOCATION?
COMMENT FINANCER
LES INVESTISSEMENTS ?

SOMMAIRE
1 Analyse du projet dinvestissement
Dfinition de l investissement
Description du projet dinvestissement

2 Les dpenses lies aux nouveaux

investissements
Ncessit dun examen global de ses besoins.
Les dpenses financer

SOMMAIRE ( suite )
3 Evaluation des besoins de financement
Les ressources existantes
Dtermination des besoins de financement
(exemple chiffr)
4 Calcul de la capacit de remboursement
La capacit de remboursement
Situation financire et dexploitation des
annes prcdentes
5 Comment financer?
Comptant ou crdit ou location

1 ANALYSE DU PROJET
DINVESTISSEMENT

Dfinition de l investissement :
Un bien qui a une dure de vie dans
lentreprise suprieure un an.

Linvestissement selon le plan comptable

Un investissement selon le plan comptable pour tre un actif
de lentreprise doit tre:

Un lment identifiable du patrimoine

Un lment contrl par lentreprise

Un lment qui soit mme de procurer des avantages

conomiques futurs.

Le cot du bien doit tre fiable

Le bien doit avoir une valeur significative

Consquences: un bien pris en location ne constitue jamais
un actif.

Linvestissement sur le plan fiscal

Sur le plan fiscal, un investissement se traduit soit par :
- Lentre dun nouvel lment dans lactif de lentreprise
destin tre utilis durablement comme moyen
dexploitation.
- Laugmentation de la valeur pour laquelle un lment de
lactif immobilis figure au bilan.
- Le prolongement dune manire significative de la dure
propable dutilisation dun lment dactif immobilis.
Par mesure de simplification,ladministration fiscale autorise
les entreprises passer directement en charges
dductibles,lorsque leur valeur unitaire nexcde pas un montant
fix 500 hors taxe, le prix dacquisition des
biens suivants : matriels et outillages, matriels et mobiliers de
bureau ,logiciels

1 ANALYSE DU PROJET
DINVESTISSEMENTS

Description du projet
dinvestissement

Dcrire un projet dinvestissement

Cest avant tout dfinir un objectif:
augmenter le chiffre daffaires,diminuer les cots
dexploitation,diversifier son activit ect ..
et indiquer les moyens retenus :
augmenter la surface de vente, acqurir un
nouveau point de vente ,moderniser le
magasin,informatiser la gestion, ect..

2 LES DEPENSES LIEES AUX

NOUVEAUX INVESTISSEMENTS

Ncessit dun examen global de ses

besoins

La ralisation dun investissement cest:

- La dpense principale du montant de
linvestissement
- des dpenses accessoires
- une augmentation du besoin en fonds de
roulement si cet investissement entraine un
surcroit dactivit

2 LES DEPENSES LIEES AUX

NOUVEAUX INVESTISSEMENTS

Les dpenses financer

Les investissements
Leur valuation stablit selon des devis trs
prcis, il est facile de connatre le prix du
matriel ou du mobilier que lon veut acqurir,
le montant des travaux que lon veut faire
raliser, il est nanmoins indispensable de
mentionner les travaux que vous effectuerez
vous mme ou fait par un de vos salaris.

Les besoins dexploitation

Dans le cas dun surcroit dactivit suite un investissement, pour assurer son exploitation, lentreprise devra
acqurir un stock ou laugmenter sil sagit dune entreprise
existante,financer le crdit accord ses clients ,ainsi que
le dcalage en matire de rcupration de TVA et rgler
davance certaines dpenses (assurances et loyers
particulirement)

3 EVALUATION DES BESOINS DE

FINANCEMENT

Les ressources existantes

Quelle soit en cours de cration ou quelle existe dj,
votre entreprise dispose toujours de certaines ressources;
soit quelle les ait dj en sa possession,soit quelle soit
assure de les avoir rapidement sa disposition .Ce sont:
- des ressources caractre permanent;
- des ressources lies au cycle dexploitation;

Les ressources caractre permanent

Elles comprennent:

Les apports en fonds propres

Les prts de tiers plus de deux ans

Le fonds de roulement excdentaire (pour les

entreprises existantes)
Si vous tes entrepreneur individuel,les fonds propres
seront constitus par les apports que vous effectuerez
votre compte courant de lexploitant.
Si votre entreprise est exploite sous forme de
socit, les fonds propres pourront tre apports
par les associs, au capital de la socit ou aux
comptes courants dassocis.

Les ressources lies au cycle dexploitation

Du fait mme de son activit , votre entreprise dispose (ou

disposera sil sagit dune cration ) dune ressource lie son
cycle conomique: le crdit fournisseurs. Sa dure moyenne
est fonction des usages en vigueur dans votre secteur
dactivit. Mais dans certaines professions,le crdit fournisseur
nintervient que pour les achats de renouvellement .Le crateur
devra donc payer comptant ou avec un crdit fournisseurs
limit,la constitution de son stock.

3 EVALUATION DES BESOINS DE

FINANCEMENT

Dtermination des besoins de

financement

3 EVALUATION DES BESOINS DE

FINANCEMENT

Exemple chiffr
Le cas prsent concerne un agrandissement de surface de vente
dans un local existant dune entreprise commerciale de dtail avec
un nouveau service de livraison domicile .

CALCUL DES BESOINS A MOYEN OU LONG TERME

Evaluation des dpenses dinvestissements(Hors Taxes)

61500

Travaux dagencement
46000
Vhicule utilitaire
8000
Mobilier
7500
CALCUL DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT
Besoins dexploitation

74632

Valeur du stock acqurir

TVA dductible non rcupre (sans
TVA sur investissements)
Crdit clients
Charges payes davance
Ressources dexploitation
Crdit consenti par les fournisseurs
BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT
( 74632 40000)

42000
12232
0
20400
40000
40000
34632

EVALUATION DES RESSOURCES EXISTANTES

Apport en fonds propres

Prt familial sur 10 ans sans
intrt

45000

25000
20000

BESOINS EN FINANCEMENT A MOYEN OU LONG TERME

(61500 + 34632 45000)

51132

BESOINS EN FINANCEMENT A COURT TERME

12054

BESOINS EN TRESORERIE POUR 4 MOIS

TVA sur investissements rcuprer dans 4 mois
12054

4 CALCUL DE LA CAPACITE DE
REMBOURSEMENT
La capacit de remboursement
Vous devrez tablir des prvisions dexploitation sur plusieurs
exercices faisant apparatre la marge dautofinancement .
Le mode de calcul sera diffrent selon le statut juridique de
lentreprise.

La marge dautofinancement
La marge dautofinancement est constitue
par le bnfice comptable augment des dotations aux
amortissements .Elle peut tre calcule avant ou
aprs impt.
Remarques: Les amortissements constituent des dductions
fiscales ,mais non des dcaissements .Ils sajoutent au
rsultat pour le calcul de la marge dautofinancement.
Contrairement aux intrts des emprunts ,les
remboursements du capital ne sont pas dductibles pour le
calcul du rsultat.

Incidence de la forme juridique sur le calcul de la marge

dautofinancement

Entreprise individuelle: Lentrepreneur individuel nest pas salari.

son bnfice supporte limpt sur le revenu. Pour cette forme juridique ,
cest gnralement la marge dautofinancement avant impt qui est calcule.
Socits soumises limpt sur les socits: La rmunration du
responsable ainsi que les cotisations sociales affrentes sont incluses
dans les charges du personnel et sont dductibles. De mme, limpt
est dductible du rsultat comptable. De ce fait, conditions dexploitation
gales par ailleurs , le bnfice dgag par une socit sera infrieur celui
dune entreprise individuelle. Cest la marge dautofinancement aprs impt
qui sera calcule.
Socits soumises limpt sur le revenu : Les bnfices de ces
socits sont imposs au niveau du revenu de chacun des associs ,dans les
mmes conditions que lentreprise individuelle. Par consquent, cest la
marge dautofinancement avant impt qui est retenue.

4 CALCUL DE LA CAPACITE DE
REMBOURSEMENT
Situation financire et
dexploitation des annes
prcdentes

LES ELEMENTS SIGNIFICATIFS DE LEXPLOITATION

Certaines donnes tires du compte de rsultat permettent de se faire une ide
prcise de la marche de votre affaire:chiffre daffaires hors taxes,marge
commerciale,valeur ajoute,excdent brut dexploitation.
LA STRUCTURE FINANCIERE ET SON EVOLUTION
Lvolution des grandes masses des bilans des exercices prcdents permet de
se faire aussi une ide prcise de la situation. Pour lactif: immobilisations
incorporelles,corporelles et financires; stocks et en-cours, crance
dexploitation et diverses, disponibilits. Pour le passif : capitaux propres,
rsultat,emprunts et dettes.
LES RATIOS
Les ratios sont des rapports significatifs ou des pourcentages entre plusieurs
valeurs du bilan ou du compte de rsultat ,ou des deux.
TOUS CES ELEMENTS SONT REGROUPES DANS VOTRE DOSSIER DE
GESTION AVEC LE COMMENTAIRE.

5 Comment financer ?

Le rglement comptant

Le rglement comptant
Le rglement comptant est envisager si les conditions
suivantes sont respectes :

quilibre financier du bilan avec capitaux propres suprieurs

50% du total du passif du bilan.
Conditions intressantes de rglement comptant (escompte ect)
Trsorerie pas utilise ou si placements,comparer les taux de
placements et les taux demprunts
Bonne capacit dautofinancement toutefois analyser et
prvisible en fonction de lvolution de lactivit et des charges.

Prudence: ce mode de financement doit

rester exceptionnel sous rserve de runir
toutes les conditions dfinies ci-dessus.

5 Comment financer ?

Lemprunt

Les conditions dattribution dun emprunt

Crdits dinvestissement (moyen ou long terme)
Leur attribution est subordonne deux conditions :
- une capacit de remboursement suffisante
( objet de la 4ime partie)
- respect des rgles de l endettement maximum

Lemprunt
Dans le cadre dun investissement financ par un emprunt ou crdit,vous tes propritaire
de linvestissement ds lacquisition .Votre investissement est amorti en comptabilit sur
sa dure prvisible de vie .Vous avez en charge concernant cet investissement deux
natures de charges : dotation aux amortissements
charge financire (intrt de lemprunt)

Avantages:
Certains bien acquis sous certaines conditions peuvent tre amortis
fiscalement selon le mode dgressif , mode d amortissement qui permet une
dotation annuelle variable dun exercice lautre et permet de grer plus facilement
son rsultat net professionnel.
Vous tes propritaire de votre bien

Inconvnients:

Vous devez financer une partie de linvestissement par apport personnel.

Vous devez obtenir laccord de lorganisme prteur selon les conditions

dfinies ci dessus .

L emprunt
L emprunt auprs dun tablissement de crdit
Il est considr comme moyen terme pour une dure de 2 7 ans et long
au del de 7 ans.
Les conditions sont, en gnral,les suivantes:
- Le montant du prt est rarement de 100% de linvestissement ralis ; il existe donc
le plus souvent un autofinancement de lentreprise .Le critre du prt ne pouvant excder
70% de lacquisition nest pas une norme , la banque sattachant ltude du dossier en
fonction du montant financ ;
- La dure du prt est gnralement fonction de la dure de vie de linvestissement (pour
les biens corporels); on peut donner comme exemples courants les dures suivantes :
matriel informatique 3 ans , matriel de transport 4 5 ans, matriel industriel 5 ans,
agencements 7 ans ,mobilier 7 ans, fonds de commerce 7 ans, btiment industriel 12 15
ans.
La dure peut cependant tre rduite selon la capacit de financement de lentreprise;
- Le taux dintrt peut tre taux fixe ou taux variable.
- Les garanties demandes lors de laccord du prt sont tudier rigoureusement. Elles
sont gnralement lies linvestissement financ: nantissement sur fonds de commerce,
nantissement de parts sociales , hypothque ou privilge de prteur de deniers sur
construction,nantissement sur matriel industriel,gage sur matriel de transport.

5 Comment financer ?

Le crdit-bail

Le crdit-bail

Le crdit-bail est une opration de location de biens mobiliers ou

immobiliers
donnant au locataire la possibilit dacqurir terme les biens
lous au prix fix la signature du contrat . La location ,dabord conclue
pour une premire priode irrvocable , est ensuite suivie dune seconde
priode permettant soit la continuation de la location ,soit lacquisition du
bien financ au prix initialement dtermin .Si ,avant la leve de loption
dachat ,le bien est juridiquement proprit de la socit de crdit-bail,il
nen demeure pas moins que le crdit-bail ou leasing est un mode de
financement comparable et venant en concurrence de lemprunt bancaire
classique.

Le crdit-bail
Avantages
Une mise en uvre souple:
Financement 100%
Aucune garantie nest normalement octroye, le bien nappartenant pas
lorigine lentreprise.

Inconvnients
Des conditions financires parfois moins intressantes que lemprunt
classique.
Le bien faisant lobjet du crdit-bail ,sagissant dune location,napparat
pas lactif du bilan. En revanche , linformation sur lopration finance
par crdit-bail est obligatoire dans lannexe comptable.

5 Comment financer ?

Les autres formes

de location

La location mobilire simple

Dans ce cas , lentreprise bailleresse est un

professionnel de la vente ou de la fabrication
dun type de matriel qui loue des entreprises
utilisatrices .Cest une location classique. Le loueur
professionnel se trouve alors dans une situation
comparable au vendeur professionnel et le locataire
dans une situation comparable lacheteur.

La location mobilire financire

Cette location peut tre dfinie comme tant un crdit-bail sans

option dachat .En effet,le bailleur est une socit financire qui a
pralablement achet le bien lou un vendeur professionnel . La
priode de location se droule exactement comme dans un contrat
de crdit-bail.
Mais , la diffrence du crdit-bail , lissue du contrat , le bien
est restitu au bailleur. En gnral,le bailleur le revend au vendeur
initial qui le vend au locataire.

RECOMMANDATION
Analyser les lments de votre dossier de
gestion, tabli par
votre centre de gestion agr, avec votre
expert-comptable,
avant toute ralisation dun financement
de nouveaux investissements.

Conclusion
Investir cest avant tout prvoir .
Lerreur ne pas commettre est dinvestir avec
les seules motivations de :
-

diminuer son bnfice

augmenter ses charges
payer moins dimpts
payer moins de cotisations sociales

Vos motivations doivent tre dfinies prcisment

avec votre expert-comptable avec une analyse
chiffre et approfondie lappui.
En bon gestionnaire, vos motivations doivent tre
dans lintrt de votre entreprise.