La informacin financiera de toda empresa se

refleja en los estados financieros, los cuales

muestran la situacin y desarrollo financiero a
que ha llegado una empresa como consecuencia
de las operaciones realizadas; en otras palabras
son la expresin cuantitativa de los resultados
obtenidos por la gestin de la administracin.

Considerando las necesidades comunes del usuario

general, los estados financieros deben ser tiles para :
formarse un juicio de cmo se ha manejado la entidad y
evaluar la gestin de la administracin, a travs de un
diagnstico integral que permita conocer la rentabilidad,
solvencia y capacidad de crecimiento de la entidad para
formarse un juicio de cmo y en que medida ha venido
cumpliendo sus objetivos

Es la obtencin de elementos de juicio para evaluar la

situacin financiera y los resultados de operacin de una
empresa, as como su evolucin al paso del tiempo y las
tendencias que revela.(1)

Los directivos y administradores de todos los niveles de un negocio,

permanentemente recurren a las tcnicas y herramientas de anlisis
financiero para mltiples propsitos; uno de ellos es ejercer control
sobre las actividades de la empresa y sus resultados, lo cual se logra
mediante la observacin de cambios importantes y significativos en
razones y tendencias,
tendencias para tomar las medidas correctivas de manera
oportuna.

Contina

Mediante una adecuada interpretacin de las relaciones entre

variables, obtenidas a travs del ejercicio del anlisis financiero los
directivos y los administradores podrn:
Solicitar acciones oportunas y eficaces en caso de detectarse algn
problema,
Organizar datos para relacionarlos con valores anteriores o con
estndares externos,
Descubrir las causas o efectos de una situacin detectada mediante
el anlisis de indicadores,
Identificar puntos fuertes y dbiles, con el propsito de aprovechar
oportunidades y corregir los problemas actuales o potenciales.
Por ltimo los directivos y administradores emplean la informacin
proporcionada por el anlisis financiero para optimizar las decisiones
de financiacin e inversin y poder garantizar la maximizacin del
valor de la empresa.
5

Es una herramienta bsica para el completo conocimiento

de los negocios en un momento determinado y la forma de
anticipar las condiciones futuras con base en la
informacin contenida en los estados financieros bsicos1 a
travs de indicadores.

El anlisis financiero se
divide en cualitativo y
cuantitativo.

Consiste en el estudio de todos los factores o elementos que no son

medibles numricamente,
numricamente pero de vital importancia para la toma de
decisiones.

Aspecto

Caractersticas

Antecedentes

a)
b)
c)
d)

Fecha de constitucin
Objeto social
Socios
Administracin

Produccin

a)
b)
c)
d)
e)

Lnea de productos
Asistencia tecnolgica
Procesos
Materiales y mano de obra
Instalaciones
Contina

Aspecto

Caractersticas

Mercado

a)
b)
c)
d)

Segmentos
Competencia
Mezcla de mercadotecnia
Marcas

Planes y proyectos

a)
b)
c)
d)
e)

Expansin
Consolidacin
Diversificacin
Reestructuracin
Modernizacin

Es una revisin minuciosa y detallada sobre la informacin

financiera de una empresa, consiste en una serie de pruebas
matemticas y numricas que tienen como objetivo servir
como parmetro para diagnosticar su perfil financiero.
Para realizar un anlisis cuantitativo existen dos tipos de
mtodos(1) que no son precisamente limitados:

Vertical

Horizontal

Serie de juicios personales relativos

al
contenido
de
los
Estados
Financieros, basados en el anlisis y
la comparacin, con la finalidad de
identificar las fuerzas y debilidades
(reas
de
oportunidad)
para
informar del desempeo anterior y
su postura financiera para el futuro.

10

Mediante la aplicacin de
los mtodos de anlisis
tanto vertical como
horizontal nos permite
saber si existe un
equilibrio financiero en
la empresa.

11

Mtodo esttico por referirse al anlisis de

estados financieros correspondientes a un mismo
periodo o ejercicio.
La importancia de este mtodo est en funcin de
los signos vitales de la empresa como son: liquidez,
eficiencia operacional, seguridad y rentabilidad.

12

Razones simples
Razones estndar
Razones de causa-efecto
Porcientos integrales

ups!!

13

Son indicadores o ratios financieros que expresan la

relacin matemtica entre una magnitud y otra,
otra
exigiendo que dicha relacin sea clara, directa y
comprensible para que se puedan obtener informacin,
condiciones y situaciones que no podrn ser detectadas
mediante la simple observacin de los componentes
individuales de la razn financiera.

14

Razones
financieras

Por su origen

Estticas
Dinmicas
Combinadas

Por su aplicacin

Liquidez
Solvencia
Endeudamiento
Actividad
Rentabilidad
Mercado

Simples

15

Se refiere a la disponibilidad de fondos

suficientes para satisfacer los compromisos
financieros de una entidad a su vencimiento, lo
anterior est asociado a la facilidad con que un
activo es convertible en efectivo.(1)

16

Mide la habilidad de la empresa para satisfacer sus

obligaciones a corto plazo, mximo un ao. Indica en que
medida los pasivos circulantes estn cubiertos por los
activos circulantes.
Activos circulantes
Razn circulante
Pasivos circulantes

Efectivo,
Valores negociables,
Inventarios,
Cuentas por cobrar
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Gastos devengados

Interpretacin: Por cada dlar de pasivo a

corto plazo, la empresa tiene n dlares
de activo circulante.

Si > 1 solvente
= 1 no solvente
< 1 no solvente
17

Seala la capacidad de la empresa para cubrir las

obligaciones a corto plazo, sin considerar los
inventarios, mide la capacidad inmediata de pago.
Activos circulantes - Inventarios
Razn circulante
Pasivos circulantes
Interpretacin: Por cada dlar de pasivo a
corto plazo, la empresa tiene n dlares
disponibles de activo circulante.

Si > 1 lquido
= 1 no lquido
< 1 no lquido

18

Se refiere al grado de actividad con que la entidad

mantiene niveles de operacin adecuados. Sirve al
usuario para evaluar los niveles de produccin o
rendimiento de recursos a ser generados por los
activos empleados por la entidad.(1)

+
19

Indica las veces o velocidad que el inventario se

renueva mediante la produccin y se vende
nuevamente o se almacena.
Costo de Ventas
Rotacin de inventarios
Inventarios
Interpretacin: La empresa transforma su
inventario en ventas n veces en el
perodo.

Mientras

> mejor

20

Indica das en que el inventario se convierte en ventas.

Convertibilidad

360
Rotacin de Inventarios

Interpretacin: La empresa transforma su

inventario en ventas n das en el
perodo.

Mientras

<

mejor

21

Evala la capacidad de la empresa en das para

cobrar sus ventas a crdito de manera oportuna.
Cuentas por cobrar
PPCobranza
Ventas anuales

360
Interpretacin: La empresa cobra su
cartera en n das en el perodo.

Mientras

<

mejor

22

Evala la capacidad de la empresa en das para

pagar sus compras a crdito de manera oportuna.
Cuentas por pagar
PP Pago
Compras anuales

360
Interpretacin: La empresa tarda en pagar
a sus proveedores en n das en el
perodo.

Mientras

> mejor

23

Mide el grado de efectividad con el que la

empresa utiliza los activos para generar ventas.

RATotales

Ventas
Activos Totales

Interpretacin: La empresa por cada dlar

que invierte en los activos, estos generan
n dlares de venta en el perodo.

Mientras

> mejor

24

Evala la capacidad de los activos de la empresa

para generar ventas.
Ventas
RAFijos
Activos fijos netos

Interpretacin: La empresa por cada dlar

que invierte en los activos fijos, estos
generan n dlares de venta en el
perodo.

Mientras

Menos la depreciacin
acumulada.

> mejor

25

Sirve al usuario para examinar la estructura

de capital contable de la entidad en
trminos
de
la
mezcla
de
recursos
financieros y la habilidad de la entidad para
satisfacer sus compromisos a largo plazo y
sus obligaciones de inversin. (1)

26

Mide el porcentaje de fondos totales proporcionados por

los acreedores con relacin a la inversin total de la
empresa. Se refiere a la capacidad de la empresa para
cumplir con sus compromisos totales, es decir, la
liquidez a largo plazo.
Pasivo total
Deuda
Activo total
Interpretacin: Porcentaje de los activos
financiados con deuda ya sea a corto o
largo plazo en el perodo.

Mientras

< mejor

27

Mide la capacidad de la empresa para satisfacer sus pagos

anuales de intereses derivados de sus financiamientos con
costo, sean de corto o largo plazo.

UAII
RIGanado
Cargos por Intereses

Interpretacin: La empresa tiene n veces

de capacidad de pago de los gastos
financieros en el perodo.

Utilidad antes de
intereses e impuestos
Gastos financieros

Mientras

> mejor

28

Se refiere a la capacidad de la entidad para

generar utilidades, sirve al usuario para medir la
utilidad neta o cambios de los activos netos en
relacin a sus ingresos, su capital contable y sus
propios activos. (1)

29

Mide el porcentaje de la utilidad obtenida por cada

dlar de ventas.
Utilidad bruta
Margen de utilidad bruta
Ventas

Interpretacin: La empresa obtiene n

porcentaje de ganancia por cada dlar de
ventas en el perodo.

Mientras

> mejor

30

Mide la utilidad obtenida por su actividad

principal por cada dlar de ventas.
Utilidad de operacin
Margen de utilidad de operacin
Ventas

Interpretacin: La empresa obtiene n

porcentaje de ganancia operativa por cada
dlar de ventas en el perodo.

Mientras

> mejor

31

Mide el porcentaje de la utilidad obtenida del negocio por

cada dlar de ventas. La efectividad de la administracin se
mide por los rendimientos generados por las ventas.

Margen de utilidad sobre ventas

Interpretacin: La empresa obtiene n

porcentaje de ganancia neta despus de
impuestos por cada dlar de ventas en el
perodo.

Utilidad Neta
Ventas

Mientras

> mejor

32

Esta razn proporciona una idea del

rendimiento global sobre la inversin
(Activo total) ganado por la empresa.
Utilidad Neta
RATotales
Activos Totales
Interpretacin: La empresa obtiene n
porcentaje de rendimiento (ganancia) por
cada dlar invertido en el perodo.

Mientras

> mejor

33

Mide la rentabilidad obtenida sobre la inversin

realizada por los accionistas comunes.

RCComn

Utilidad Disponible
Capital Contable Comn

Interpretacin: La empresa obtiene n

porcentaje de rendimiento (ganancia) por
cada dlar invertido por los accionistas en
el perodo.

Mientras

> mejor

34

Representa el importe ganado durante el perodo

por cada accin en circulacin.

Utilidad neta
Razn UPA
# de acciones en circulacin
Interpretacin: Los accionistas estn
recibiendo n dlares de ganancia por
ttulo accionario en el perodo.

Mientras

> mejor

35

Se refieren al valor de mercado de una empresa,

calculado segn su precio accionario actual, sobre
ciertos valores contables. Al usuario le sirve porque le
permite saber que tambin se desempea en cuanto al
riesgo y retorno segn los inversionistas del mercado.

36

Muestra la cantidad en dlares que los inversionistas estn

dispuestos a pagar por cada dlar de las utilidades de una
empresa. El nivel indica el grado de confianza que tienen
los inversionistas en el desempeo futuro de la empresa.

Razn P/U

Precio de mercado por accin

Utilidad por accin

Interpretacin: Los inversionistas estn

pagando n dlares por cada dlar de
utilidades en el perodo.

Mientras

> mejor

37

Proporciona una evaluacin de cmo ven los inversionistas

el desempeo de la empresa. Muestra la cantidad en dlares
que los inversionistas pagarn por el valor en libros de la
accin de la empresa por sus expectativas futuras.
Precio de mercado por accin
Razn P/VL
Valor en libros por accin
Interpretacin: Los inversionistas estn
pagando n dlares por cada dlar de
valor en libros en el perodo.

Mientras

> mejor

38

La actividad a que se dedica la empresa es importante para la

interpretacin de las razones financieras.
Una sola razn o un grupo de razones financieras no pueden
proporcionar informacin financiera sobre la totalidad de la
empresa, se requiere analizarla todas en su conjunto.
Es importante que el analista investigue desviaciones
significativas hacia cualquier lado de la norma industrial o
comercial.
Son la gua para la direccin de las empresas porque orientan a
los empresarios a largo plazo a estrategias ms beneficiosas y a la
toma efectiva de decisiones a corto plazo.
39