Precio
Ejemplo
Mtodos de Valoracin de
Empresas basados en el balance
(valor patrimonial)
Introduccin
Estos mtodos intentan calcular el valor de la empresa
en base a la estimacin del valor de su patrimonio.
Consideran que el valor de una empresa radica
esencialmente en su balance.
Su visin es esttica y no tienen en cuenta la evolucin
futura de la empresa, el valor temporal del dinero, ni
otros factores como : la situacin del sector, problemas
en relacin con los recursos humanos, en relacin con la
organizacin, etc. situaciones que no se reflejan en los
estados contables.
Los mtodos
Entre estos mtodos se pueden citar :
Valor contable
Valor contable ajustado
Valor de liquidacin
Valor sustancial
Ejemplo
Ejemplo
Valor de liquidacin
Este mtodo se aplica en el caso en que la empresa se
encuentre en estado de liquidacin, motivo por el cual
realizar sus activos para cancelar sus deudas.
El valor se calcula descontando del patrimonio neto
ajustado los gastos de liquidacin, como gastos fiscales,
indemnizaciones a empleados, y otros gastos propios de la
liquidacin.
Representa un valor mnimo, ya que quien la compra lo
hace con la intencin de su liquidacin posterior y el valor
que est dispuesto a pagar es inferior al que
correspondera si la empresa supone su continuidad.
Valor sustancial
Representa la inversin que se necesitara realizar para
obtener una empresa en las mismas condiciones en la
que se encuentra.
No es otra cosa que el valor de reposicin, siempre bajo
el supuesto de continuidad o empresa en marcha.
No se suelen incluir dentro de este valor, aquellos bienes
que no estn en condiciones para la explotacin, como
por ejemplo terrenos no utilizados, participaciones en
otras empresas, etc.
Valor sustancial
Se puede apreciar tres clases de valor sustancial :
El PER de una accin indica el mltiplo del beneficio por accin que
se paga en la bolsa.
Mtodos sencillos
Realizan la valoracin de una empresa por comparacin
de ciertas variables con empresas comparables.
Tpicamente se utilizan para valorar empresas que no
cotizan en la bolsa.
El valor entregado por estos mtodos debe ser utilizado
con cautela.
VObjetivo
VComparable
YComparable
YObjetivo
Las ventas
Los metros cuadrados
El nmero de visitas (web)
Los dividendos
EBIT, earning before interest and taxes
EBIDAT, earning before interest, taxes and depreciation
of asset
NOPAT, Net Operating Profit After Taxes
As, en la prctica