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ESTRUCTURA DE LOS

MERCADOS FINANCIEROS
Lic. Mara Betsab Franco

de bonos

ESTRUCTURA DEL SISTEMA


FINANCIERO

SISTEMA FINANCIERO

Mercado de
Capitales

Mercado de
acciones

Sistema
de
pensiones

Mercado de
bonos

Sistema
bancario

Sistema de
protection (seguros
y fianzas)

Sistema no
Bancario

Instituciones financieras
Son empresas financieras que pueden ejecutar
uno o mas servicios financieros, tales como la
aceptacin de depsitos , el ofrecimiento de
valores , el manejo de fondos o la suscripcin
de valores.
En Honduras: el articulo 3 de la Ley del Sistema
Financiero establece que son instituciones del
Sistema Financiero:
1. Los Bancos Pblicos o bancos privados;
2. Asociaciones e Ahorro y Prstamo;
3. Sociedades Financieras; y,
4. Cualesquiera otras que se dediquen en forma
habitual y sistemtica a las actividades

Intermediario Financiero
Es una empresa financiera que transforma activos
financieros, adquiridos por medio del mercado, en
un tipo de activo diferente y mas ampliamente
preferido que se convierte en el pasivo del
intermediario.
Inversiones directas: son las inversiones hechas
por intermediarios financieros, sus activos,
pueden ser prestamos y/ o valores.
Inversin indirecta: Los participantes del mercado
que conservan ttulos financieros emitidos por los
intermediarios financieros . Cas de inversion.

Intermediacin financiera
El articulo 2 de la Ley del Sistema
Financiero
define
a
la
intermediacin financiera como: una
actividad de inters publico que
realiza habitual y sistemticamente
operaciones de financiamiento a
terceros con recursos captados del
publico en forma de depsitos,
prestamos, otras obligaciones.

SISTEMA BANCARIO
Es el mercado de intermediacin indirecta y es el de
mayor penetracin en la economa y en la sociedad.
Incluye bancos comerciales y la banca de desarrollo.
Se captan recursos del pblico.
El publico deposita su dinero en los bancos por
mltiples necesidades y factores que estn siempre
ligados a tres necesidades genricas:
a. Seguridad,
b. liquidez y
c. Conservacin del poder adquisitivo

SISTEMA BANCARIO
Los bancos canalizan los ahorros que
reciben
hacia
actividades
productivas, sin que el pblico sepa
que se hizo con su dinero.
Registra como suyos los recursos que
capta y los presta a nombre propio y
al mismo tiempo, asume un pasivo.
El acreedor es el pblico que
deposita sus recursos y su confianza.

FONDO DE SEGURO DE
DEPSITO (FOSEDE):
Se crea como un sistema de proteccin y ahorro, para garantizar la restitucin
de los depsitos en dinero efectuados por el pblico en los bancos privados,
en las asociaciones de ahorro y prstamo y en las sociedades financieras
debidamente autorizadas. (Timestralmente) (0.10 del 1%) (0,25 del 1%)
Este seguro se aplicara mediante el pago de las sumas aseguradas por los
depositantes de las instituciones financieras declaradas en liquidacin
forzosa.
Forman parte del patrimonio del FOSEDE:
Las primas que de conformidad con la Ley paguen las instituciones del
sistema financiero,
Las aportaciones que le hagan en el Estado u otras instituciones privadas
El rendimientos de sus activos
Las multas que por cualquier concepto imponga la CNBS a las instituciones
del sistema financiero aportantes al FOSEDE
Otros ingresos que obtenga por cualquier concepto.
Los recursos del FOSEDE forman un solo fondo y deben ser depositados en una
cuenta especial en el Banco Central de Honduras.

FONDO DE SEGURO DE
DEPSITO (FOSEDE):
Es una entidad desconcentrada de la
Presidencia de la Repblica, adscrita al BCH.
Los recursos deben de ser invertidos en valores
de alta seguridad, liquidez y rentabilidad,
emitidos por el Gobierno de Honduras y El BCH.
La suma mxima garantizada por el FOSEDE es
de L208,000.00 por depositante y por
institucin financiera, en caso de ser cuenta
mancomunada se paga la suma mxima entre
los dos beneficiarios.

EL SECRETO BANCARIO
El Art. 956 Cdigo de Comercio. establece la obligatoriedad de los bancos de
no dar noticias de los depsitos y dems operaciones sino al depositante,
deudor o beneficiario, a sus representantes legales o a quien tenga poder
para disponer de la cuenta; salvo cuando las pidiere la autoridad judicial o las
autoridades bancarias para fines fiscales.
Debemos sealar que el secreto bancario es uno de los principales deberes
que surgen de la relacin comercial entre los bancos y sus clientes que
obligan a las entidades a guardar silencio es decir a no divulgar o revelar
aquella informacin sobre sus clientes y las operaciones que ha realizado o ha
estado a punto de realizar con sus clientes.

El secreto bancario no solo se encuentra plasmado en el Cdigo de Comercio


ya que es la propia Constitucin de la Repblica (Art. 76) la que considera
como derecho individual garantizado por el Estado el derecho a la intimidad.

Aun cuando este consagrado en la Constitucin de la Repblica no es un


derecho absoluto ya que en ciertos casos dicho secreto puede ser violado:
requerimiento judicial, lavado de activos, auditoras del Tribunal Superior de
Cuentas.

SISTEMA NO BANCARIO
Instituciones no bancarias que brindan
servicios paralelos o complementarios a los
que ofrece el sistema bancario; (auxiliares de
crdito).
Casas de Cambio: Entidades que se dedican a las
operaciones de compra y venta de divisas extranjeras en el
mercado extra bancario.
Organizaciones Privadas de Desarrollo Financiero (OPDFs):
Son entidades de carcter privado, y de naturaleza civil, sin
fines de lucro cuyos fundadores son personas naturales o
jurdicas, constituidas con el objeto de brindar servicios
financieros en apoyo a la actividad econmica que realizan
las micro y pequeas empresas.

SISTEMA NO BANCARIO
Almacenes Generales de Depsito: Establecimiento de uso pblico para
la guarda y conservacin de bienes de toda clase nacionales o
extranjeros.
Cooperativas de Ahorro y Prstamo: Son organizaciones privadas,
voluntariamente integradas por personas que, constituidas conforme a
la Ley de Cooperativas de Honduras e inspiradas en el esfuerzo propio y
la ayuda mutua, realizan actividades econmicas-sociales, a fin de
prestar a sus mismas y a la comunidad, bienes y servicios para la
satisfaccin de necesidades colectivas e individuales.

Emisoras de Tarjetas de Crdito: Sociedades annimas cuyo


principal actividad es realizar operaciones de crdito mediante
la emisin de tarjetas de crdito, en donde stas a titulo
oneroso, ponen a disposicin del tarjeta-habiente un crdito en
cuenta corriente con limitacin de suma, del cual puede hacer
uso mediante retiro en efectivo en el Sistema Financiero o la
compra de bienes y servicios en los establecimientos afiliados
al sistema.

SISTEMA DE PENSIONES
Sistema que administra los fondos destinados para
el retiro y comprende tanto los sistemas privados
(AFP) como el publico.
Se trata de entidades abocadas a administrar
recursos provenientes de las aportaciones que
realizan los trabajadores durante el transcurso de
su vida laboral y que les sern devueltos a travs
de pensiones a partir de la jubilacin.
Los recursos que administran estas entidades son
invertidos en activos nacionales y extranjeros de
renta fija, renta variable y derivados. Existe el
Reglamento de Inversiones

SISTEMA DE PENSIONES
Administradora de Fondos Privados de Pensiones: Son aquellas
sociedades mercantiles que se dedican a la administracin de fondos
privados voluntarios de pensiones y cesantas a travs de cuentas
individuales de capitalizacin a favor de terceros.
Institutos de Previsin: Son organizaciones sin fines de lucro cuya
finalidad es brindar a sus afiliados una serie de beneficios,
prestaciones y servicios, principalmente planes de pensiones por
vejez e invalidez y beneficios por muerte del afiliado activo. Asimismo,
cabe sealar, que su patrimonio esta constituido con el aporte
solidario de sus afiliados y patrones segn sea el caso.
Compaas de Seguros: Son aquellas entidades que en forma habitual
y sistemtica se dediquen a comercializar seguros o fianzas, mediante
la celebracin de contratos que las obliguen, dentro de sus limites de
cobertura y a cambio de una prima, a indemnizar a otra persona
natural o jurdica de un determinado dao o a satisfacer un capital,
una renta u otras prestaciones, en el caso de realizarse el riesgo
asegurado previsto en el contrato.

SISTEMA DE PROTECCION (seguros


y fianzas)
Son aquellas que se encargan de
ofrecer distintos tipos de cobertura a
las entidades y personas que buscan
protegerse
contra
perdidas
eventuales por la ocurrencia de
algn evento o siniestro potencial.

MERCADOS ANEXOS
Las operaciones que realizan los
cinco
sectores
del
sistema
financieros dan origen a 4 mercados:
Mercado de dinero
Mercado de capitales
Mercado de divisas
Mercado de derivados

MERCADO DE DINERO
Conformado por instrumentos de
deuda que tienen vencimiento menor
a un ao, estn disponibles para
ciertas clases de instituciones
financieras, pero muchos son
accesibles para todo tipo de
inversiones

ACTIVOS DEL MERCADO DE DINERO


Letras del Tesoro: son instrumentos emitidos por el
gobierno de cada pas cuando requieren de liquidez.
Son emitidos a travs de mecanismo de subastas .
Generalmente tienen el objetivo de aliviar dficit
fiscal.
Vencimientos pueden ser de hasta 18 meses.
En EEUU, se llaman T-BILLS y tienen vencimientos
de 3, 6 y 12 meses y poseen un valor nominal de
$1,000

ACTIVOS DEL MERCADO DE DINERO


Pagares de empresas o papeles comerciales: son
activos de corto plazo sin colateral emitidos por
empresas y destinados para la oferta publica con
el objeto de captar financiamiento en el
mercado.
Debido a que no se ofrece garantas sino que
es un mercado de buena fe, solo las grandes
empresas con buen rating son las que emiten
esta clase de ttulos.
Al ser instrumentos del mercado de dinero se
vencen a 365 das.

ACTIVOS DEL MERCADO DE DINERO


Certificados de deposito: es un titulo emitido
por un banco sobre una cantidad de dinero.
Tienen un vencimiento a corto plazo .
Pueden ser no negociables: el deposito
tiene que esperar a la fecha de vencimiento
para la obtencin de los fondos . Si se
retiran antes del vencimiento corresponde
sancin sobre los intereses devengados.
Pueden
ser
negociables:
pueden
transferirse en el mercado secundario.

ACTIVOS DEL MERCADO DE DINERO


Repo (acuerdos de recompra u operacin de reporto)
: es la venta de un activo financiero con el
compromiso por parte del vendedor de recomprarlo a
determinado precio. (mayor que el precio actual de
mercado a una fecha futura).
Su finalidad es de conseguir financiamiento rpido
y a muy corto plazo.
Reportado: El que vende la propiedad de sus
valores y se obliga a comprarlos al reportador en el
plazo y precio de recompra convenido.
Reportador: El que compra la propiedad de los
valores y se obliga a transferirlos al reportado en el
plazo y precio de recompra convenido

MERCADO DE CAPITALES
Este mercado esta determinado por
instrumentos de largo plazo, debido
a que esta formado por las acciones
y los bonos con vencimiento mayor a
1 ao.

INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE


CAPITALES
Bonos soberanos: es un instrumento de deuda
emitido por los Estados con la finalidad de acceder
a financiamiento a travs del mercado de valores.
Puede ser emitido tanto en mercados locales
como internacionales.
Eurobono: son bonos que se caracterizan por ser
emitidos en eurodivisas, colocados generalmente
en Europa y vendidos a inversores que residen en
muchas partes del mundo.

INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE


CAPITALES
Bonos extranjeros: son emitidos por empresas que
buscan financiamiento en un pas extranjero. Se
deben de someter a las regulaciones existentes en
el pas donde se realiza la emisin.
Es un bono emitido en un determinado pas por
una empresa extranjera en la moneda de ese pas.
Bonos globales, son un hibrido de los anteriores,
destinados a negociarse tanto en euromercados
como en mercados domsticos, tiene el nombre
segn el pas donde se coloquen .
- bonos yankee, bonos samurai, bonos bulldog

MERCADO DE CAPITALES
Tambin
conocido
como
mercado
de
intermediacion directa es el lugar en reunion de los
mercados primarios y secundario, donde empresas
y estado acuden a financiar sus actividades y
servicios mediante la emision de acciones y bonos.
Para este proceso de financiamiento intervienen los
denominados bancos de inversion: encargados de
comprar acciones y bonos directamente a las
empresas y estado y colocarlos porsteriormente a
traves de la bolsa de valores, en mercado
secundario donde searan negociados al publico

MERCADO DE LAS DIVISAS


Son los mercados mas activos del mundo,
individuos, empresas, bacnos e instituciones
gubernamentales compran y venden monedas a
cambio de otras.
Se puede negociar monedas para entrega
inmediata a traves de tipo de cambio spot.
Se pueden comprar divisas que podran ser
recibidas y pagadas en fechas futuras en el
mercado de tipo de cambio forward.
Lo que buscan minimizar es el riesgo cambiario.

MERCADO DE DERIVADOS
Es el lugar donde se negocian instrumentos del mismo
nombre, los cuales son contratos que basan sus precios
en otros activos que les sirven de referecnia. (activos
subyacentes)
Son utilizados como instrumentos de cobertura de
riesgo como de negociacion, lo que facilita la
transferencia de riesgo entre los agentes economicos,
omientras que otros buscan protegerse de los
movimientos adversos en los precios de un activo y
otros asumen riesgos para obtener ganancia.
Hay mercados organizados (estandarizados, bolsa de
derivados) y no organizados (OTC, bancos o plataformas
electronicas.

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