PRESENTACIN DE LA INFORMACIN BURSTIL

Docente: DR.ANDRES BORCIC SANTOS.

Quienes deben presentar

informacin?
Los emisores

A que entidades deben

presentar a informacin?

A la SMV
A la Bolsa
Otros Mecanismos centralizados
de Negociacin.

PRESENTACIN DE LA
INFORMACIN BURSTIL
Toda informacin que se presente a
SMV, a la Bolsa, a las entidades
responsables de los Mecanismos
Centralizados o a los inversionistas
debe ser veraz, suficiente y oportuna.
Esta informacin ser puesta a
disposicin del pblico.

Libre acceso a la informacin

La informacin contenida en el registro es de
libre acceso al pblico a excepcin de la
informacin reservada.
Excepcin: previa notificacin escrita SMV
podr disponer que se mantenga en reserva
determinados documentos o podr declinar la
expedicin de copias si la divulgacin
contraviene normas o cause perjuicio grave a
los emisores o a terceros.
No se permite la reserva al pblico de hechos
de importancia e informacin financiera.

Hechos de importancia:
obligacin de informar

El registro de un valor o de un programa de

emisin obliga al emisor a informar hechos de
importancia: Sobre si mismo, el valor y la
oferta que de este se haga. (veraz suficiente y
oportuna).
Tan pronto como el hecho ocurra o el emisor
tome conocimiento del mismo.

 Hecho de importancia:
Hecho cuya importancia se mide
por el grado de influencia que
pueda ejercer sobre un
inversionista sensato para
modificar su decisin de invertir o
no en la bolsa.
Ej Fusiones, cambios en el
directorio, etc.

Informacin obligatoria
El emisor est obligado adems a informar en
forma oportuna a SMV y a la bolsa o MC de la
informacin que estos le requieran y:
Estados e indicadores financieros como lo
seale SMV, cada trimestre. Bajo NIIF /
IFRS - Normas Internacionales de Informacin
Financiera.

Los emisores deben preparar sus estados

financieros conforme a las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (NIIF), vigentes
internacionalmente, que emita el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad o International
Accounting Standards Board (IASB).

Informacin obligatoria
Los emisores constituidos como empresas
bancarias, financieras, de seguros y otras bajo
el mbito de supervisin de la
Superintendencia de Banca, Seguros y
Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones, deben presentar la informacin
financiera de acuerdo a las disposiciones
establecidas por dicho regulador, de
conformidad con lo dispuesto en el artculo 31
de la Ley.

Informacin obligatoria
Memoria anual con la informacin
mnima que seale SMV.
Adems estos documentos a
disposicin de los tenedores de
valores en la sede social del
Emisor.

Normas contables sobre estados

financieros
SMV establece normas contables para la
elaboracin de los estados financieros y sus
notas, asi como la forma de presentacin de
tales estados.
La informacin financiera auditada hecha por
sociedades auditores independientes: de la
persona jurdica o del patrimonio auditado.
Las empresas bajo supervisin de la SBS la
informacin la presentan de acuerdo a las
normas que emitan dichas instituciones.

Informacin Sobre
Transferencias

Obligacin de informar:
1.- Transferencia de valores inscritos
igual o mayor al 1% del monto emitido
a favor de los Directores y gerentes o
sus cnyuges o parientes hasta el
primer grado de consanguinidad dentro
de 5 das de notificada la operacin al
emisor.
Debe informar sobre el nmero de
valores, objeto de la transferencia y el
precio abonado , SMV difundir esta
informacin.

Informacin Sobre
Transferencias

2.- Transferencias de acciones de

capital realizadas por personas
que posean el 10% o ms del
capital o de aquellas personas que
a causa de adquisicin o
enajenacin lleguen a poseer o
tener el 10 % de capital.

Informacin sobre destruccin,

extravo, sustraccin o afectacin
Dentro del da siguiente de tomado
conocimiento, el emisor o el encargado
de su custodia debe informar (bolsa,
SMV, MC; estos darn publicidad a
dichos hechos.
Se aplica (seccin Quinta de la Ley de
TV)

Informacin reservada

Puede asignarse a un hecho o negociacin en curso el

carcter de reservado cuando su divulgacin prematura cause
perjuicio al emisor.
El acuerdo no menos de las partes de los miembros del
Directorio o del que ejerza sus funciones, o en su defecto por
todos los administradores.
Informar a SMV dentro del da siguiente de adoptado el
acuerdo. El hecho debe ser divulgado en cuanto cese la
reserva.
Responsabilidad. Dolo o culpa en calificar una informacin
como reservada sin que cumpla los supuestos de ley, los que
contribuyan al acuerdo son solidariamente responsables entre
si y ante la sociedad por los perjuicios que causen a terceros.

Informacin privilegiada
Es cualquier informacin proveniente de un emisor
referida a este, a sus negocios, o a uno o varios
valores por ellos emitidos o garantizados no
divulgada al mercado y cuyo conocimiento pblico,
por su naturaleza sea capaz de influir en la
liquidez, precio o cotizacin de los valores
emitidos.
Comprende tambin:
La informacin reservada;
Aquella que se tiene sobre la adquisicin o
enajenacin a realizar por un inversionista
institucional en el MV.
Aquella sobre las ofertas pblicas de adquisicin.

Acceso a la informacin
privilegiada

La ley presume que poseen informacin privilegiada:

a) Los directores y gerentes del emisor y de los

inversionistas institucionales, as como los miembros
del Comit de Inversiones de estos ltimos, en su caso;

b) Los directores y gerentes de las sociedades

vinculadas al emisor y a los inversionistas
institucionales;

c) Los accionistas que individualmente o

conjuntamente con sus cnyuges y parientes hasta el
primer grado de consanguinidad, posean el diez por
ciento (10%) o ms del capital del emisor o de los
inversionistas institucionales; y,

d) El cnyuge y los parientes hasta el primer grado

de consanguinidad de las personas mencionadas en
los incisos precedentes.

Acceso a la informacin
privilegiada

Adems, la ley, presume que tienen informacin

privilegiada:
a) Los socios y administradores de las sociedades
auditoras contratadas por el emisor.
b) Los accionistas, socios, directores,
administradores y miembros de los Comits de
Clasificacin de las clasificadoras, as como los
integrantes de la Comisin Clasificadora de Inversiones
a que se refiere el Decreto Ley N 25897;
c) Los administradores, asesores, operadores y
dems representantes de los agentes de
intermediacin;
d) Los miembros del consejo directivo, gerentes y
dems funcionarios de las bolsas y entidades
responsables de la conduccin de mecanismos
centralizados;

Acceso a la informacin
privilegiada
e) Los directores y funcionarios de las instituciones encargadas
del control o supervisin de emisores de valores de oferta pblica o
inversionistas institucionales, incluyendo SMV, la Superintendencia
y la Superintendencia de Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones;

f) Los directores, gerentes y dems funcionarios de las

instituciones de compensacin y liquidacin de valores;

g) Los dependientes que trabajen bajo la direccin o supervisin

directa de los directores, gerentes, administradores o liquidadores
del emisor e inversionistas institucionales;

h) Las personas que presten servicios de asesora temporal o

permanente al emisor vinculadas a la toma de decisiones de
gestin;

Acceso a la informacin
privilegiada
i) Los funcionarios de las instituciones
financieras que estn a cargo de los
crditos a favor del emisor;

j) Los funcionarios del emisor y de los

inversionistas institucionales, as como de
sus sociedades vinculadas; y,

k) Los parientes de las personas

sealadas.

Prohibiciones
Las personas que poseen informacin
privilegiada estn prohibidas de:
Revelar o confiar la informacin hasta que
esta se divulgue al mercado.
Recomendar la adquisicin de valores
Hacer uso indebido y valerse directa o
indirectamente en beneficio propio o de
terceros.
Estas personas estn obligadas a velar
porque sus subordinados acaten las
prohibiciones establecidas en este artculo.

Sancin al incumplimiento del

deber de reserva:

Hacer entrega al emisor o fondo, de los beneficios

que hayan obtenido.
Adems:
Toda ganancia realizada por directores y gerentes
del emisor, as como los miembros del Comit de
Inversiones de las sociedades administradoras de
fondos mutuos y fondos de inversin, proveniente de
la compra y venta o de la venta y, compra, dentro de
un perodo de tres (3) meses, de valores emitidos por
el emisor, deber ser entregada ntegramente al
emisor o al patrimonio, segn corresponda.
Independiente del uso indebido de informacin
privilegiada.

Reserva de identidad

Los directores, miembros del Consejo Directivo, funcionarios y

trabajadores de los agentes de intermediacin, sociedades
administradoras de fondos mutuos de inversin en valores y
de fondos de inversin, clasificadoras, emisores,
representantes de obligacionistas as como de las bolsas y de
las dems entidades responsables de la conduccin de
mecanismos centralizados, as como de las instituciones de
compensacin y liquidacin de valores, y el personal de SMV

Estn prohibidos de Divulgar informacin sobre los

compradores o vendedores de:
Valores transados en bolsa u otros MC.
Valores negociados fuera de mecanismos centralizados,
Referente a los suscriptores o adquirentes de valores
colocados mediante oferta pblica primaria o secundaria.

Excepcin al deber de reserva de

identidad:
Autorizacin escrita de los sealados
Solicitud de SMV
Caso de transferencias especiales (directores
y gerentes, o accionistas dueos del 10%); y:
Cuando medien pedidos formulados por los
jueces, tribunales y fiscales en el ejercicio
regular de sus funciones y con especfica
referencia a un proceso o investigacin
determinados, en el que sea parte la persona
a la que se contrae la solicitud;

Excepcin al deber de reserva

de identidad
Cuando la informacin concierna a transacciones
ejecutadas por personas implicadas en el trfico
ilcito de drogas o que se hallen bajo sospecha de
efectuarlo, favorecerlo u ocultarlo y sea requerida
directamente a CONASEV o, por conducto de ella, a
las bolsas, dems entidades responsables de la
conduccin de mecanismos centralizados, a las
instituciones de compensacin y liquidacin de
valores, as como a los agentes de intermediacin,
por un gobierno extranjero con el que el pas tenga
suscrito un convenio para combatir y sancionar esa
actividad delictiva; y,

Excepcin al deber de reserva

de identidad
Cuando la informacin sea solicitada por
organismos de control de pases con los
cuales SNV tenga suscritos convenios de
cooperacin o memoranda de entendimiento,
siempre que la peticin sea por conducto de
SMV y que las leyes de dichos pases
contemplen iguales prerrogativas para las
solicitudes de informacin que les curse SMV.

Sancin a la infraccin al deber de

reserva de identidad.
En caso de infraccin al deber de
reserva de identidad, responden
solidariamente por los daos y
perjuicios que ocasionen, y;

 La infraccin al deber de mantener

la reserva se considera falta
grave para efectos laborales

Solucin de controversias
Arbitraje.
Cualquier controversia o reclamo que tuvieran
entre si los participantes en el mercado de
valores, relacionados con los derechos y
obligaciones derivados de la ley (del
mercado de valores), podrn ser sometidos a
arbitraje de conformidad con la Ley General
de Arbitraje

Arbitraje
Los inversionistas tendrn
derecho, ms no la obligacin de
someter a arbitraje cualquier
disputa que tuvieran con los
referidos participantes en el
mercado de valores

Arbitraje
El procedimiento de eleccin del o los rbitros
podr ser acordado libremente por las
partes, una vez que el inversionista haya
optado por someter la disputa a arbitraje.
A falta de acuerdo, el arbitraje ser de tres (3)
rbitros, en cuyo caso cada parte elegir un
rbitro y los dos rbitros elegidos debern
elegir al tercero, quien presidir el tribunal
arbitral.

Arbitraje
Si una de las partes no cumple con nombrar al
rbitro que le corresponde, dentro del plazo de
diez (10) das de habrsele requerido, o si los
rbitros no consiguen ponerse de acuerdo
sobre la designacin del tercero dentro del
mismo plazo, ser de aplicacin lo dispuesto
en el segundo prrafo del artculo 21 de la Ley
26572 (derogada).
En este ltimo caso, el rbitro a ser elegido
deber estar debidamente inscrito en el
Registro.

Arbitraje
SMV, mediante disposiciones de carcter
general, establecer los requisitos que deben
cumplir tales personas para su inscripcin en
el Registro.
En los casos de arbitraje nico, si las partes
hubieren acordado que el nombramiento debe
hacerse de comn acuerdo o si las partes no
consiguen ponerse de acuerdo sobre la
designacin transcurridos diez (10) das
desde la primera propuesta, se proceder con
arreglo a lo sealado en los prrafos
precedentes.

Vigilancia del mercado burstil:

Sanciones. Sujetos
Son sujetos pasibles de sancin las
personas comprendidas en el mbito de
aplicacin de la Ley (del Mercado de
Valores), que incurran en infracciones a
las disposiciones de la misma y a las
disposiciones de carcter general
dictadas por SMV (reglamentos).

Sanciones

a) Amonestacin;
b) Multa no menor de una (1) UIT ni mayor de
trescientas (300) UIT;
c) Suspensin de la autorizacin de
funcionamiento por un plazo no mayor de cuarenta y
cinco (45) das;
d) Suspensin del representante de la sociedad
agente de bolsa por un plazo no mayor de treinta (30)
das;
e) Suspensin de la colocacin de la oferta
pblica, as como de la negociacin de uno o ms
valores;
f) Exclusin de un valor del Registro;
g) Cancelacin de la inscripcin en el Registro;

Sanciones
h) Revocacin de la autorizacin de
funcionamiento;
i) Suspensin hasta por un plazo de
treinta (30) das, destitucin o
inhabilitacin de los miembros del
Comit de Inversiones, Comit de
Vigilancia, Comit de Clasificacin, y de
los directores, gerentes, representantes
y auditores de las personas jurdicas
sometidas a su control y supervisin.

 Prescripcin.
La facultad de SMV para
determinar la existencia de
infracciones prescribe a los tres
(3) aos.

Lmites a las multas

Las multas que se impongan no
excedern, del diez por ciento
(10%) de los ingresos totales
anuales del sancionado.

Intervencin:
SMV podr intervenir
administrativamente a las
personas jurdicas que participen
en el mercado de valores a
quienes haya otorgado
autorizaciones de
funcionamiento, en los siguientes
casos:

Intervencin:
Por graves irregularidades que
pongan en riesgo el cumplimiento
de las funciones que le son
propias;

Por incurrir en graves

transgresiones a la ley, estatutos y
a las disposiciones dictadas por
SMV.

Intervencin:
PLAZO MXIMO DE
INTERVENCIN.
La intervencin no exceder
de un (1) ao prorrogable por
seis (6) meses adicionales.

Intervencin:
MODALIDADES DE INTERVENCIN:

Supervisin de la gestin, en cuyo

caso los miembros de los rganos
administrativos o de gestin permanecen
en sus cargos.

Con participacin en la gestin, en

cuyo caso podr suspenderse o
removerse en sus cargos a los miembros
de los rganos administrativos o de
gestin.

Intervencin:
En los casos que se disponga la
remocin del cargo, el interventor
designado convocar a junta
general de accionistas o a
asamblea general, en su caso,
para que se designe a los
directores reemplazantes o
Consejo Directivo y stos a su vez
nombren al gerente

Responsabilidad Civil y Penal

Las sanciones administrativas que el rgano
de control (SMV) imponga son
independientes de la responsabilidad de
naturaleza civil o penal que se derive de las
infracciones de la ley (del mercado de valores)
y sus normas reglamentarias.

 ADEMS: Los infractores estarn

obligados a indemnizar por los
daos y perjuicios que hubieren
causado con sus actos u
omisiones
Responder penalmente por dichos
actos en caso hubieren actuado
con dolo, de conformidad con las
normas del Cdigo Penal.

Vigilancia de la Bolsa de Valores

de Lima
rganos encargados de la
vigilancia del mercado son:
a. rea de Emisores.
b. rea de Supervisin de
Asociados.
c. Direccin de Mercados.

Reglamento de Sanciones
Estn sujetos al Reglamento los
Participantes en el mercado de
valores

Infraccin

Es todo acto u omisin que afecta la

formacin adecuada de precios, la igualdad y
oportunidad en el acceso a la informacin, la
proteccin al inversionista, la transparencia en
el mercado, el desarrollo ordenado del
mercado, y en general todo acto u omisin
que transgreda las leyes y normas
reglamentarias del mercado de valores, del
mercado de productos y de la administracin
del sistema de fondos colectivos.