ANALISIS SAHAM

(STOCK VALUATION)

POKOK BAHASAN
1.
2.
3.
4.

SELUK BELUK BERDAGANG SAHAM

MEMILIH BROKER
MEMILIH SAHAM
MENGESTIMASI HARGA SAHAM

SELUK BELUK BERDAGANG

SAHAM

TUJUAN INVESTASI
DIVERSIFIKASI KEUANGAN
TIPE INVESTOR

Tipe Investor

MEMILIH BROKER
Ada sekitar 185 broker di BEI, broker yang
jujur harus dapat memberikan pelayanan:
1. Informasi perdagangan efek
2. Pelayanan informasi mikro dan makro
3. Pelayanan margin trading
4. Produk perdagangan bervariasi
5. Biaya transaksi
6. Pelayanan khusus

MEMILIH SAHAM

Analisis Fundamental
Analisis Teknikal
Tipe investor
Jenis resiko
Jenis industri

ESTIMASI HARGA SAHAM

Ada beberapa pendekatan estimasi harga saham :
A. Relative Approach
1)
2)
3)

B.

Discounted Approach
1)
2)

C.

Price Earning Ratio (PER)

Price Book Value Ratio (PBR)
Price Dividend Ratio
Earnings Approach
Dividend Approach

Factor Model
1)
2)
3)

Single Factor
Single Index Model
Multifactor Model

PRICE EARNING RATIO (PER)

P = E x R or P = E x 1/k
Dimana:
P = harga saham estimasi
E = earning per share =
= laba bersih/jumlah saham
R = rasio atau multiplier estimasi
= 1/k, -------- k = Cost of Capital

PRICE BOOK VALUE RATIO (PBR)

P=BxR
Dimana:
P = Harga estimasi saham yang dihitung
B = Nilai buku Per saham =
= Ekuitas / Jumlah Saham
R = rasio atau multiplier

PRICE DIVIDEN RATIO (PDR)

P=DxR
Dimana:
P = Harga estimasi saham yang dihitung
D = Nilai dividen Tunai
R = rasio atau multiplier

DIVIDEN DISCOUNTED MODEL

(DDM)
Merupakan model perhitungan harga saham
yang dilakukan dengan menilai tunai semua
cash flow yang akan diterima dimasa yang
akan datang. Rumusnya:
n

Dt
Pn
Vo

t
(1 k ) n
t 1 (1 k )

Dimana: Vo = nilai Estimasi Saham

Dt = dividen tunai ke t
Pn = harga saham tahun terakhir
k = rasio

RETURN SAHAM

Return saham terbagi menjadi 2 yaitu Real Return

dan Expected Return
Real Retun Merupakan pendapatan yang dinyatakan
dalam persentase dari modal awal investasi.
Pendapatan investasi dalam saham meliputi
keuntungan jual beli saham, dimana bila untung
disebut capital gain dan jika rugi disebut, capital
loss, selain keuntungan jual beli saham investor juga
mendapatkan dividen tunai setiap tahunnya.
Pembagian dividen tunai diputuskan dalam rapat
umum pemegang saham atas usulan direksi perseroan
Expected Retun merupakan return diharapkan akan
tercapai berdasarkan ekpsektasi investor

PERHITUNGAN RETURN SAHAM

Perhitungan real return saham dapat
dilakukan dengan dua cara antara lain:
1.
atau
( Pt Pt 1 ) Dt

Ri ,t

2 Ri ,t

Pt 1

( IHSI t IHSI t 1 ) Dt
IHSI t 1

KESIMPULAN

Apabila harga Estimasi lebih besar dari harga

sebenarnya atau P estimasi> P real maka
terjadi under value saham, sehingga investor
sebaiknya membeli saham tersebut
Apabila harga estimasi lebih kecil dari harga
sebenarnya atau P estimasi< P real maka
terjadi over value saham, sehingga investor
sebaiknya menjual saham tersebut