SEMINAR

PROPOSAL
Oleh :
Superman Doni Sihite
NIM 55113120154

Seminar Proposal
Tesis

JUDUL TESIS
PENGARUH KINERJA KEUANGAN
TERHADAP RETURN SAHAM PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA (BEI)
Seminar Proposal
Tesis

Latar Belakang
Penelitian
Pertumbuh
an
Ekonomi
2014

mbangan Indeks Harga Saham Manufaktur di BEI

Indeks

2009

2010

2011

2012

Manufakt 529,0 823,14 992,46 1.147,

ur
23
0
5
911

2013

2014

1.150,
624

1.335.
205

Industri
273,93 387,25 408,27 526,551 480,744 556,106
Dasar dan
2
4
3
Kimia
Aneka
601,46 967,02 1.311,1 1.336,5 1.205,0 1.307,0
Industri
9
3
47
24
12
73
Industri
671,30 1.094,6 1.315,9 1.565,8 1.782,0 2.177,9
mber:Seminar
IDX Yearly
ProposalStatistics, BEI
3
Barang
5
53
64
78
86
19
Tesis

Latar Belakang Penelitian

Investasi merupakan penanaman modal satu atau lebih aktiva

yang dimiliki dan biasanya berjangka waktu panjang dengan
harapan mendapatkan keuntungan dimasa mendatang berupa
capital gain dan dividen yield. Akan tetapi, sebelum melakukan
investasi, investor perlu memastikan apakah modal yang
ditanamkan mampu memberikan pengembalian (return) yang
diharapkan, yaitu dengan cara mengetahui kenerja perusahaan.
Perusahaan yang berkinerja baik akan memberikan tingkat
pengembalian yang lebih baik dibandingkan pada perusahaan
yang berkinerja tidak baik. Untuk itu diharapakan suatu kinerja
yang mumpuni pada perusahaan yang dijadikan tempat
berinvestasi. Hal yang dilakukan adalah menganalisa laporan
keuangan perusahaan yang bersangkutan dimana laporan
keuangan merupakan percerminan prestasi manajemen
perusahaan pada periode tertentu.Informasi yang diperlukan oleh
para investor di pasar modal tidak hanya informasi yang bersifat
fundamental saja, tetapi juga informasi yang bersifat teknikal.
Informasi yang bersifat fundamental diperoleh dari kondisi intern
perusahaan, dan informasi yang bersifat teknikal diperoleh dari
luar perusahaan, seperti ekonomi, politik, financial dan faktor
Seminar Proposal
lainnya.Informasi yang diperoleh dari kondisi intern perusahaan 4
Tesis

Latar Belakang
Penelitian
Telah banyak penelitian-penelitian yang
dilakukan mengenai faktor-faktor yang
mempengaruhi return saham, namun masih
banyak kekurangan yang perlu dibenahi.
Berdasarkan uraian sebelumnya, maka penulis
bermaksud untuk meneliti kembali pengaruh
kinerja keuangan yang diukur dengan
rasio keuangan antara lain Earnings per
Share, Price Earning Ratio, Debt to
Earning Ratio, Return on Investment,
Return on Equity terhadap return saham.
Seminar Proposal
Tesis

Identifikasi malasah
Berdasarkan hasil pemaparan pada latar belakang
diatas, maka indentifikasi masalah dari penelitian ini
adalah:
1. Hasil penelitian terdahulu menunjukkan hasil
yang tidak konsisten tentang variabel variabel
independen yang mempengaruhi return saham.
2. Penelitian terdahulu hanya meneliti pada
perusahaan LQ45, Perusahaan Non Bank LQ45,
perusahaan perkebunan dan perusahaan makanan
dan minuman sehingga peneliti ingin meniliti
dengan menggunakan objek penelitin perusahaan
manufaktur yang terdaftar di BEI.
Seminar Proposal
Tesis

Rumusan Masalah
Penelitian
1. Apakah EPS berpengaruh secara signifikan terhadap
return saham pada perusahaan manufaktur?
2. Apakah PER berpengaruh secara signifikan terhadap
return saham pada perusahaan manufaktur?
3. Apakah DER berpengaruh secara signifikan terhadap
return saham pada perusahaan manufaktur?
4. Apakah ROI berpengaruh secara signifikan terhadap
return saham pada perusahaan manufaktur?
5. Apakah ROE berpengaruh secara signifikan terhadap
return saham pada perusahaan manufaktur?
6. Apakah kinerja keuangan yang dinyatakan dalam rasio-rasio
keuangan yaitu, EPS, PER, DER, ROI dan ROE, secara bersamasama berpengaruh secara signifikan mempengaruhi return
sahamnya pada perusahaan manufaktur?

Batasan Penelitian
Batasan di dalam penelitian ini dapat
dirumuskan pada hal hal sebagai berikut :

Penelitian ini menggunakan 5 variabel independen yaitu Earning per

Share, Price Earning Ratio, Debt to Earning Ratio, Return on
investment dan Return on Equity serta menggunakan 1 variabel
dependen yaitu return saham.

Periode pengamatan dalam pengambilan sampel yang digunakan

yaitu laporan keuangan tahunan perusahaan manufaktur dari tahun
2008 sampai 2013 dan diambil dari situr resmi BEI : www.idx.co.id

Seminar Proposal
Tesis

Tujuan Penelitian
1. Untuk menguji pengaruh EPS terhadap return saham
pada perusahaan Manufaktur.
2. Untuk menguji pengaruh PER terhadap return saham
pada perusahaan Manufaktur.
3. Untuk menguji pengaruh DER terhadap return saham
pada perusahaan manufaktur.
4. Untuk menguji pengaruh ROI terhadap return saham
pada perusahaan manufaktur.
5. Untuk menguji pengaruh ROE terhadap return saham
pada perusahaan manufaktur.
6. Untuk menguji secara simultan pengaruh kinerja
keuangan terhadap return saham pada perusahaan
manufaktur.
9

Manfaat Penelitian
Manfaat
Teoritis

Memperkaya konsep atau teori dalam

ilmu manajemen keuangan, khususnya
berkaitan tentang bagaimana pengaruh
kinerja keuangan terhadap return saham
pada perusahaan manufaktur yang
terdaftar di BEI.

Manfaat
Praktis

Seminar Proposal
Tesis

10

Tinjauan Penelitian
Terdahulu

Ihsan (2009) telah melakukan penelitian dengan judul Pengaruh Current

Ratio, Debt to Equity Ratio, Total Assets Turn Over, dan Return On Investment
terhadap return saham pada perusahaan farmasi dari 13 (tiga belas)
perusahaan farmasi yang terdaftar di BEI period 2001-2005. Hasil
penelitiannya menunjukkan bahwa secara simultan Current Ratio, Debt To
Equity Ratio, Total Assets Turn Over, dan Return On Investment berpengaruh
terhadap return saham. Sedangkan secara individu hanya total Assets Turn
Over dan Return On Investment berpengaruh terhadap return saham,
sedangkan Variabel Current Ratio dan Debt To Equity Ratio tidak mempunyai
pengaruh terhadap return Saham.
Penelitian sejenis juga telah dilakukan oleh Ketaren (2011) dengan judul
Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Assets Turn Over, Return On
Equity, dan Earning Per Share terhadap return Saham pada 30 (tiga puluh)
perusahaan Barang konsumsi yang terdaftar di bursa Efek Indonesia dengan
periode pengamatan 2008-2010. Penelitian Ketaren menunjukkan bahwa
secara simultan variabel-variabel tersebut berpengaruh terhadap return
saham. Secara parsial hanya Earning Per Share yang berpengaruh terhadap
return saham, sedangkan Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Total Assets Turn
Over, dan Return On Equity, tidak berpengaruh terhadap return Saham.
Rizki (2011) Pengaruh kinerja keuangan terhadap Return saham perusahaan
Perkebunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, hasil uji secara parsial EPS,
11
PER, ROI berpengaruh signifikan, sedangkan DER dan ROE tidak berpengaruh

Kajian Teoritis

eizer dan Render (2011:15)

Manufaktur adalah suatu cabang industri
yang mengaplikasikan peralatan dan suatu
medium proses untuk transformasi bahan
mentah menjadi barang jadi untuk dijual.
Upaya ini melibatkan semua proses antara
yang dibutuhan untuk produksi dan
integrasi komponen-komponen suatu
produk.
Seminar Proposal
Tesis

12

Kajian Teoritis

ntoh industri manufaktur, misalnya :

Pakaian dan Tekstil

Minyak, Kimia dan Plastik
Elektronika, Komputer dan
Transportasi
Makanan, Pangan, Pertanian,
dan Peternakan Penggalangan
Logam
Kayu, Kulit dan Kertas
Seminar Proposal
Tesis

13

Kajian Teoritis

erja Keuangan sebagai Media Informasi

Laporan keuangan merupakan hasil

dari suatu proses akuntansi yang
dapat digunakan sebagai alat untuk
berkomunikasi dengan baik yang
berkepentingan mengenai kondisi
keuangan dan hasil operasi
perusahaan dan selanjutnya disajikan
sebagai dasar pengambilan
keputusan bagi para pemakai
laporan keuangan.

Seminar Proposal
Tesis

14

Kajian Teoritis

rapa Objek Pengguna laporan keuangan adala

Investor
Karyawan
Pemberi pinjaman
Pemasok dan Kreditor usaha
lainnya
Pelanggan
Pemerintah
Masyarakat/Publik
Seminar Proposal
Tesis

15

Kajian Teoritis
Kinerja
Keuangan
Setiap
investor pasti menghendaki keuntungan
dari dana yang telah diinvestasikan. Oleh sebab
itu, sangat penting bagi investor untuk
menentukan pada perusahaan mana ia akan
berinvestasi. Menurut Anoraga dan Pijipakarti
(2006:60) Hal-hal yang diperhatikan investor
adalah kinerja perusahaan, perkembangan
industri dimana perusahaan berada, kondisi
mikro dan makro ekonomi.
Menurut Arief Habib (2008:91) bahwa Kinerja
perusahaan diukur dengan banyak indikator,
salah satunya adalah analisis rasio keuangan.
Untuk melakukan analisis rasio keuangan
tersebut diperlukan perhitungan rasio-rasio
keuangan
yang mencerminkan aspek-aspek
Seminar
Proposal
16
Tesis
tertentu.

Kajian Teoritis
Saham

Saham adalah surat berharga sebagi bukti pernyertaan

atau kepemilikan individu atau institusi dalam suatu
perusahaan (Jogiyanto, 2009). Menurut Habib (2009)
saham adalah tanda kepemilikan perusahaan,
kepemilikian saham biasanya disimbolkan dengan saham
biasa (common stock).

Return
Saham
Menurut
Tandelilinn (2010:102) menyatakan bahwa : Return

merupakan salah satu faktor yang memotivasi investor berinvestasi

dan juga merupakan imbalan atas keberanian investor berinvestasi
dan juga merupakan imbalan atas keberanian investor
menanggung resiko atas investasi yang dilakukannya.
Return saham menurut Jogiyanto (2008:195) adalah hasil yang
diperoleh dari investasi. Return saham dapat dibedakan menjadi
dua yaitu : return sesungguhnya (realized return) dan return yang
diharapkan atau return ekspektasi. Return sesungguhnya
merupakan return yang sudah terjadi yang dihitung dari selisih
harga sekarang relatif terhadap harga sebelumnnya. Sedangkan
returnProposal
ekspektasi adalah return yang diharapkan akan diperolah
Seminar
17
Tesis
oleh investor di masa yang akan datang.

Kerangka Penelitian

Seminar Proposal
Tesis

18

Hipotesis
Hipotesis
1

Earnings per Share(EPS) berpengaruh

secara parsial terhadap return saham

Hipotesis
2

Price Earning Ratio (PER),berpengaruh

secara parsial terhadap return saham

Hipotesis
3

Debt to Earning Ratio (DER) berpengaruh

secara parsial terhadap return saham

Hipotesis
4

Return on Investment (ROI) berpengaruh

secara parsial terhadap return saham

Hipotesis
5

Return on Equity (ROE) berpengaruh

secara parsial terhadap return saham

Hipotesis
6
Seminar Proposal
Tesis

Earnings per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER),

Debt to Earning Ratio (DER), Return on Investment
(ROI), Return on Equity (ROE) secara bersama-sama
berpengaruh terhadap Return saham.
19

Metode Penelitian
Jenis &
Sumber
Data

Seminar Proposal
Tesis

Jenis data berupa data sekunder,

yaitu data kuantitatif berupa
laporan keuangan perusahaanperusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa efek
Indonesia (BEI) Tahun 2008
2013.
Data diperoleh peneliti secara
tidak langsung bersumber dari
media perantara yaitu situs
www.idx.co.id

20

Teknik Pengumpulan
Data
Teknik yang digunakan adalah metode
dokumentasi yaitu mengumpulkan datadata dari arsip maupun dokumentasi
perusahaan yang relevan dengan masalah
yang diteliti.
Cara yang digunakan dalam pengambilan
sampel dalam penelitian adalah dengan
cara purposive sampling.

Seminar Proposal
Tesis

21

Variable Penelitian & Definisi Operasional

No.

Variabel

1. Earning per Share

2. Price Earning Ratio

Debt to Earning
3.
Ratio
Return on
4.
Investment
5. Return on Equity
Seminar Proposal
Tesis

Simb
ol

Perhitungan

Jenis

EPS

Laba Bersih
Jumlah Saham Beredar

Rasio

PER

Harga Saham
Laba Bersih

Rasio

DER

Total Hutang
Modal Sendiri

Rasio

ROI

Laba bersih setelah Pajak

x100%
Total Aktiva

Rasio

ROE

Laba bersih setelah Pajak

x100%
Modal Sendiri

Rasio
22

Metode Analisis Data

Analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis
kuantitatif yaitu dengan menggunakan model regresi linier
berganda.
Y = a + b1 X1 + b2 X2 + b3 X3 + b4 X4 + b5 X5
Langkah-langkah yang dilakukan dalam pengujian asumsi
klasik :
Uji Normalitas
Uji Asumsi Klasik
Uji Multikolinearitas
Uji Autokorelasi
Uji Heterokedastisitas
Uji Hipotesis
Koefisien Diterminasi (R2)
Uji F
Seminar Proposal
23
Tesis Uji t

Seminar Proposal
Tesis

24