Finanzas personales
Decisin de Financiacin
EMPRESAS
Finanzas empresariales
UTILIZACIN
GOBIERNO
Decisin de Inversin
Finanzas Pblicas
CONTABILIDAD GERENCIAL
Modelo econmico simplificado.
Consumo S/.
Bienes y Servicios
PRODUCTORES
CONSUMIDORES
Trabajo
Remuneracin
CONTABILIDAD GERENCIAL
Modelo econmico simplificado con demandantes y oferentes de efectivo.
Consumo S/.
Dinero prestado
Dinero ahorrado
Bienes y Servicios
PRODUCTORES
CONSUMIDORES
Trabajo
Remuneracin
CONTABILIDAD GERENCIAL
Modelo econmico simplificado con intermediacin Financiera.
Intermediarios Financieros
Mercados Financieros
Valores
Valores
Consumo S/.
Dinero prestado
Dinero ahorrado
Bienes y Servicios
PRODUCTORES
CONSUMIDORES
Trabajo
Remuneracin
CONTABILIDAD GERENCIAL
Modelo econmico simplificado abierto.
Prstamos al
exterior
Amortiz. +
Intereses
Intermediarios Financieros
Prstamos del
exterior
Amortiz. +
Intereses
Mercados Financieros
Valores
Valores
Consumo S/.
Dinero prestado
Prstamos del
exterior
Dinero ahorrado
Bienes y Servicios
Mortizac.+
Intereses
PRODUCTORES
Amortiz. +
Intereses
CONSUMIDORES
$$
EXPORT
Prstamos del
exterior
$$
Trabajo
Remuneracin
IMPORT.
CONTABILIDAD GERENCIAL
Intermediarios Financieros en el Per.
Ofertantes de Fondos
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
PERSONAS
EMPRESAS
Bancos
Financieras
Cajas Municipales de ahorro y crdito
Cajas rurales
Cooperativas de ahorro y crdito
Demandante de Fondos
PERSONAS
EMPRESAS
MERCADOS FINANCIEROS
GOBIERNO
Mercado Monetario
Mercado de Capitales
GOBIERNO
CONTABILIDAD GERENCIAL
CONDICIONES EN UN MUNDO IDEAL
ACCIONISTAS
Contratan y despiden a
Los gerentes
Directorio
Junta anual
Prestan Dinero
No Costos Sociales
Protegen intereses de
Los bonistas
BONISTAS
Maximizan la riqueza
De los accionistas
SOCIEDAD
MERCADOS FINANCIEROS
CONTABILIDAD GERENCIAL
CONDICIONES EN UN MUNDO REAL
ACCIONISTAS
Tienen poco control
Sobre los gerentes
Prestan Dinero
GERENTES
Algunos costos no
Pueden ser cargados
A la firma
MERCADOS FINANCIEROS
SOCIEDAD
CONTABILIDAD GERENCIAL
ACCIONES QUE MITIGAN LOS COSTOS
DE AGENCIA
ACCIONISTAS
Compensacin basada
en acciones
Adquisiciones hostiles
Inversionistas activistas
Costos sociales
reducidos
Prestan Dinero
BONISTAS
Se protegen mediante:
Clusulas de proteccin
Nuevos tipos de bonos
GERENTES
Ms leyes y restricciones
Reaccin negativa de los
Inversionistas consumidores
MERCADOS FINANCIEROS
SOCIEDAD
CONTABILIDAD GERENCIAL
LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
CONTABILIDAD GERENCIAL
LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
Comercial FABIEN S.A.
Estado de Situacin Financiera
Al 31 de diciembre del 2011
(en miles de nuevos soles)
AOS
DETALLE
2011
AOS
2010
DETALLE
I ACTIVO
2010
II PASIVO
CORRIENTE
Caja y Bancos
2011
CORRIENTE
50
15
60
130
125
110
Existencias
220
50
100
400
190
270
NO CORRIENTE
Terrenos
NO CORRIENTE
50
360
300
700
360
300
Depreciacin Acumulada
-125
550
570
150
140
Utilidades Retenidas
350
240
500
380
1050
950
25
650
Total Activo
1050
40
PATRIMONIO
CONTABILIDAD GERENCIAL
LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
ESTADO DE RESULTADOS.
CONTABILIDAD GERENCIAL
LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
Comercial FABIEN S.A.
Estado de Resultados
Por el ao terminado el 31 de diciembre del 2011
(en miles de nuevos soles)
DETALLE
S/.
S/.
Ventas Netas
Costo de Ventas *
Utilidad Bruta
Gastos Operativos
Gastos de Administrecin y
Ventas
Depreciacin
Utilidad antes de intereses e
impuestos
2500
-1800
700
-425
-35
-460
240
Gastos de intereses
Utilidad antes de impuestos
-40
200
-60
Utilidad Neta
140
Dividendos
30
* No incluye Depreciacin
110
CONTABILIDAD GERENCIAL
LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
ESTADO DE RESULTADOS.
PRDIDA
COSTO
inversin
GASTO
CONTABILIDAD GERENCIAL
LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
DETALLE
Saldo al 31 de diciembre del 2010
CAPITAL
UTILIDADES
SOCIAL
RETENIDAS
TOTAL
140
240
380
10
10
140
140
Dividendos
-30
-30
150
350
500
CONTABILIDAD GERENCIAL
LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
Comercial FABIEN S.A.
Estado de Flujo de Efectivo
Por el ao terminado al 31 de diciembre del 2011
(en miles de nuevos soles)
DETALLE
SUB TOTAL
S/.
TOTAL
S/.
200
35
30
-50
-45
235
15
125
-100
15
-50
185
-60
35
-85
-85
-50
60
10
-30
-10
30
20
50
CONTABILIDAD GERENCIAL
LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
Comercial FABIEN S.A.
Estado de Flujo de Efectivo Financiero
Por el ao terminado al 31 de diciembre del 2011
(en miles de nuevos soles)
DETALLE
SUB TOTAL
S/.
TOTAL
S/.
240
35
-60
215
-100
15
-85
-260
180
-80
50
40
50
-60
30
30
-10
20
50
CONTABILIDAD GERENCIAL
LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
DETERMINACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO NETO
A
C
T
I
V
O
S
T
O
T
A
L
E
s
Pasivos
Espontneos
Activo
Corriente
Pasivos Negociados
Pasivos de Largo Plazo
(I)
CAPITAL DE TRABAJO
(II)
ACTIVO FIJO
Patrimonio
Pasivo
Corriente
CONTABILIDAD GERENCIAL
LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
Flujo de Efectivo entre la Empresa y los Inversionistas
EMPRESA
inversionistas
Intereses . 40
Retiro de deuda de C.P. 50
Incremento en deuda de L.P( 60 )
ACREEDORES
Neto Acreedores 30
Inversin en Activos
Fijos.
(
85 )
Dividendos Pagados. 30
Inversin en Capital de
Trabajo.. (
80)
Neto a Accionistas. 20
Flujo de Efectivo destinado
A inversiones..
50
ACCIONISTAS
CONTABILIDAD GERENCIAL
LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
Clculo de la Inversin e Capital de Trabajo Neto (en miles de soles)
2011
DETALLE
Activo Corriente
Pasivos Espontneos
Tributos y Remuneraciones por pagar
Cuentas por Pagar Comerciales
Total de Pasivos espontneos
S/.
2010
400
S/.
350
15
125
60
110
( 140 )
( 170)
260
180
50
30,000
20,000
50,000
CONTABILIDAD GERENCIAL
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
CONTABILIDAD GERENCIAL
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
El profesor DAMODARAN:
La moneda dentro de un ao, tendra menor poder adquisitivo.
La preferencia que normalmente se tiene por consumir antes que
despus.
De existir incertidumbre en la moneda, habra una razn para que valga
menos.
INFLACIN
CONTABILIDAD GERENCIAL
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
VALOR FUTURO VALOR PRESENTE: COMPOSICIN - DESCUENTO
S/. 50
Momentos en
el Tiempo.
Perodos
S/. 50
0
P1
S/. 50
2
P2
S/. 50
3
P3
4
P4
5
P5
CONTABILIDAD GERENCIAL
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
S/. 50
S/. 50
S/. 50
CONTABILIDAD GERENCIAL
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
PROCESO DE DESCUENTO
VALORES PRESENTES
CONTABILIDAD GERENCIAL
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
PROCESO DE COMPOSICIN
VALORES FUTUROS
CONTABILIDAD GERENCIAL
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
530
561.8
500
VF dentro de 2 aos
2
500 (1+0.06) (1 + 0.06) = 500(1.06) = S/. 561.80
595.51
500
VF dentro de 3 aos
3
500(1.06)(1.06)(1.06) = 500(1.06) S/. 595.51
500
VF dentro de 10 aos
10
500(1 + 0.06)..(1 + 0.06) = 500(1.06) = S/. 895.42
895.4
0
500
3 ..10
500(1.06)
VF dentro de t aos
t
500(1 + 0.06).(1 + 0.06) = 500(1.06)
VF = VP(1 + r )
VP = VF/ (1 + r)
500
VF = Valor Futuro
t
VP = Valor Presente
3 . T - 1
CONTABILIDAD GERENCIAL
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
INTERS SIMPLE
AO
CAPITAL INTERS
1
2
3
1,000
1,000
1,000
100
100
100
INTERS COMPUESTO
TOTAL
1,100
1,200
1,300
AO
CAPITAL
1
2
3
1,000
1,100
1,210
INTERS
100
110
121
TOTAL
1,100
1,210
1.331
I = ( P x I )n
P
I
n
I
S
R
=
=
=
=
=
=
S = P( 1 + i )
STOCK = Es una cantidad de dinero en un momento dado del tiempo. Ej. Hoy deposito un
monto de dinero en ahorros por 3 aos al final recibo una cantidad mayor. Se esta
recibiendo un Stock Final de efectivo.
FLUJO
= Es una sucesin de cantidades de dinero a travs del tiempo, uno realiza depsitos
sucesivos y esta generando una corriente de efectivo. (R).
CONTABILIDAD GERENCIAL
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
NO OLVIDEMOS:
Si ahorramos en un banco, somos libres de gastar los intereses ganados, bajo dos alternativas:
No Reinvertir o Gastar
Reinvertir o Capitalizar
Esto da origen a dos grandes reas en las matemticas financieras:
El Inters Simple o inters no capitalizable
El Inters Compuesto o inters capitalizable.
CONTABILIDAD GERENCIAL
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Calcular el inters (I) por un capital de 1000,000 en dos aos a la tasa del 54 % anual?
I = (P x i)n
(1000,000 x 0.54)2
(1000,000 x 0.045)24
(1000,000 x 0.0015)720
= S/ 1080,000
=
1080,000
=
1080,000
(aos)
(meses)
(das)
Sea un prstamo P , igual a S/. 1000,000 a devolver en n 4 pagos trimestrales a la tasa del 54 %
n
Trimestre
1
2
3
4
Saldo
deudor
S/. 1000,000
750,000
500,000
250,000
TOTAL
I T = P (n + )i
Inters
0.135 (saldo)
Amortizacin
P/ n
Pago Trimestral
S/. 135,000
101,250
67,500
33,750
S/. 250,000
250,000
250,000
250,000
S/. 385,000
351,250
317,500
283,750
S/. 337,500
S/. 1000,000
S/.1337,500
CONTABILIDAD GERENCIAL
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
LA TASA DE INTERS
El BANQUERO : siempre anuncia al ahorrista la
Tasa Anual.
CONTABILIDAD GERENCIAL
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
LA TASA DE INTERS
Los bancos usualmente anuncian la tasa de inters referida al ao, la cual puede
Considerarse como NOMINAL o sino como EFECTIVA
Cul es la Diferencia?
Si el anuncio es: 72 % NOMINAL anual capitalizable mensualmente, debe entenderse que el
perodo de Inters es el MES para el cual la Tasa es
72 /12 = 6 %
Si el anuncio es 72 % EFECTIVA anual, entonces si la operacin al crdito es mensual,
Necesita una tasa mensual, para el cual la tasa es
12
1.72
Inters Nominal
- 1 = 4.6230 %
0.06
6.383 %
1 - Inters Nominal
1 0.06
CONTABILIDAD GERENCIAL
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
CONTABILIDAD GERENCIAL
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
CONTABILIDAD GERENCIAL
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO