Introduction to

Chapter 18
Business
Investment

MultiMedia by 2001 South-

 Sasaran Pembelajaran

Menjelaskan tugas-tugas yang diperlukan untuk membuat

keputusan investasi bisnis
Menjelaskan bagaimana capital budgeting dapat
digunakan oleh sebuah perusahaan untuk menentukan
kapankah ia harus mengivestasikan dalam sebuah proyek.
Menjelaskan faktor-faktor yang memotivasi investasi
dalam perusahaan lain (acquisitions).
Menjelaskan bagaimana perusahaan membuat keputusan
untuk investasi dalan harta lancar.

MultiMedia by 2001 South-

 Investments

Revenue resulting
from the firms
investments in its
Firms business operations
Firm's Firm's
Investment Earnings Value
Decisions
Expenses resulting
from the firms
investments in its
business operations

MultiMedia by 2001 South-

 Keputusan Investasi Bisnis

Untuk memutuskan jika sebuah proyek harus

diimplementasikan, dengan mengacu pada Capital
Budgeting, membandingkan biaya-biaya dan manfaat.
Biaya-biaya meliputi pembayaran awal atas proyek
dan biaya-biaya pemeliharaan secara periodik.
Manfaat adalah penghasilan atas proyek yang akan
didirikan.

MultiMedia by 2001 South-

 Anggaran Modal dan Pembelian
(Capital Budgets and Purchasing)

Gedung
Mesin
Peralatan

MultiMedia by 2001 South-

 Klasifikasi pengeluaran modal

Perluasan bisnis yang sedang berjalan

Membangun bisnis baru
Investasi dalam aset untuk mengurangi
biaya.

MultiMedia by 2001 South-

 Tugas-tugas Anggaran Modal
(Capital Budgeting Tasks)
1. Mengusulkan proyek-proyek baru.
2. Menaksir aliran kas.
3. Menentukan kelayakan proyek
4. Mengimplementasikan kelayakan
proyek-proyek
5. Memonitor implementasi proyek-
proyek.

MultiMedia by 2001 South-

 Jenis-jenis Proyek

Mutually Exclusive: Hanya satu dari proyek-proyekyang

dapat di terima.
Independent: Keputusan untuk mengakui sebuah proyek
yang tidak berhubungan dengan proyek lain.

MultiMedia by 2001 South-

 Nilai sekarang atas uang
(Present Value of Money - NPV)
Uang mempunyai suatu nilai waktu.
Penerimaan pembayaran di masa datang mempunyai
lebih sedikit nilai dibanding penerimaan pembayaran
hari ini.
Penerimaan pembayaran di masa datang harus
dikurangi untuk menentukan nilai sekarang.

MultiMedia by 2001 South-

 Nilai sekarang atas uang

Contoh :
Nilai sekarang dari $50,000 yang akan dibayar
setahun kemudian (diasumsikan bunga sebesar
10%):
$50,000
PV = ------------ = $45,455
(1 + .10)

MultiMedia by 2001 South-

 Nilai sekarang atas uang

Contoh
Perusahaan dapat menanam modal dalam suatu proyek
hari ini itu akan menghasilkan suatu arus kas $ 10,000 dari
investasi dalam satu tahun. Tingkat pengembalian yang
diinginkan adalah 12%:
$10,000
PV = ------------ = $8,929
(1 + .12)1
1 = 1 year later

MultiMedia by 2001 South-

 Empat alasan untuk Merger

Pertumbuhan cepat.
Skala Ekonomi.
Pencarian keahlian managerial.
Manfaat Pajak

MultiMedia by 2001 South-

 Merger
Vertical:
Vertical: Kombinasi
Kombinasisebuah
sebuahperusahaan
perusahaandengan
denganpemasok
pemasok
atau
ataupelanggan
pelangganyang
yangpotensial.
potensial.

Buys

Bicycle Company Wheel Company

MultiMedia by 2001 South-

 Merger

Horizontal:
Horizontal:Komninasi
Komninasiperusahaan
perusahaandengan
denganperusahaan
perusahaan
yang
yangsama
samajenis
jenisusahanya.
usahanya.

Buys
Bicycle Company Scooter

MultiMedia by 2001 South-

 Merger

Conglomerate:
Conglomerate: Kombinasi
Kombinasidua
duaperusahaan
perusahaandalam
dalambisnis
bisnis
yang
yangtidak
tidakada
adahubungannya.
hubungannya.

Buys
Airlines
Bicycle Company

MultiMedia by 2001 South-

 Leveraged Buyout (LBO)

Suatu usaha oleh karyawan, manajemen atau suatu

kelompok investor untuk membeli suatu
organisasi melalui dana pinjaman.
Memberikan dampak kepada karyawan akan
hilangnya pekerjaan mereka.
Para manajer dapat merasakan hasil capaian
perusahaan akan lebih baik jika mereka memiliki
perusahaan.

MultiMedia by 2001 South-

 Leveraged Buyouts

Keuntungan:
Kepemilikan terbatas untuk suatu kelompok orang
kecil.
Pertimbangkan potensi atas pengembalian yang
tinggi kepada pemilik.
Kerugian:
Menimbulkan ketegangan.
Oleh karena derajat tinggi daripada solvabilitas
permodalan yang penuh resiko.

MultiMedia by 2001 South-

 Tiga alasan Untuk Divestitures

Divestiture: penjualan dari suatu bisnis yang ada oleh

perusahaan.
Hapuskan operasi tidak inti.
Memperoleh dana.
Higher break-up value.

MultiMedia by 2001 South-

 Segmen Manajemen Modal Kerja

Manajemen Likuiditas
Managemen Piutang dagang
Manajemen Persediaan.

MultiMedia by 2001 South-